سقوط طلا با از دست دادن منابع اصلی پشتیبان. پیش‌بینی در تاریخ 11.06.2026

۲۰۲۶.۰۶.۱۱ ۲۰۲۶.۰۶.۱۱ سقوط طلا با از دست دادن منابع اصلی پشتیبان. پیش‌بینی در تاریخ 11.06.2026

دمیتری دمیدنکو (Dmitri Demidenko)https://www.litefinance.org/fa/blog/authors/dmitri-demidenko/

فضای نامساعد اقتصاد کلان، کاهش پشتیبانی بانک‌های مرکزی و صندوق‌های ETF و ترکیدن حباب قیمتی، طلا را وارد یک روند نزولی شدید کرده است. اکنون توجه بازار به محرک‌های احتمالی بعدی، از جمله تصمیمات سیاست پولی فدرال رزرو و عرضه نخست سهام مورد انتظار اسپیس‌ایکس (SpaceX)، معطوف شده است. بیایید این عوامل را بررسی کرده و یک برنامه معاملاتی برای XAU/USD تهیه کنیم.

نکات کلیدی

• طلا به پایین‌ترین سطح خود از پاییز گذشته سقوط کرده است.
• دلار آمریکا و بازده اوراق خزانه‌داری بر XAU/USD فشار وارد می‌کنند.
• بانک‌های مرکزی و صندوق‌های ETF دیگر از فلز گران‌بها پشتیبانی نمی‌کنند.
• می‌توان موقعیت‌های فروش XAU/USD را با اهداف 3,950 و 3,800 دلار در نظر گرفت.

پیش‌بینی بنیادی هفتگی طلا

طلا و بیت‌کوین یک ویژگی مشترک دارند: هر دو در حال کاهش هستند، فارغ از اینکه دلار آمریکا، شاخص‌های سهام، اوراق خزانه‌داری یا احتمال تغییر سیاست پولی فدرال رزرو چه مسیری را طی کنند. عواملی که پیش‌تر برای بازار اهمیت داشتند، دیگر اثرگذار نیستند. این اتفاق معمولاً برای دارایی‌هایی رخ می‌دهد که صرفاً به دلیل افزایش قیمت خریداری شده‌اند. به بیان دیگر، حباب ترکیده است.

قیمت طلا و شاخص‌های سهام آمریکا

منبع: Financial Times.

به‌طور رسمی، قیمت XAU/USD به این دلیل کاهش یافته است که بازارها انتظار دارند به دلیل درگیری‌های خاورمیانه، تورم آمریکا برای مدت طولانی در سطوح بالا باقی بماند. دیر یا زود این وضعیت به افزایش نرخ بهره فدرال رزرو منجر خواهد شد. اگر سرمایه‌گذاران در ابتدای سال 2026 انتظار کاهش نرخ بهره را داشتند اما اکنون افزایش آن را محتمل می‌دانند، باید استراتژی‌های خود را به‌طور اساسی تغییر دهند. به همین دلیل، در ابتدای سال سفته‌بازان دلار آمریکا را می‌فروختند و طلا می‌خریدند، اما اکنون شرایط برعکس شده است.

فضای کلی بازار واقعاً برای این فلز گران‌بها نامطلوب است. طلا برای دارندگان خود درآمد بهره ایجاد نمی‌کند، از این رو در شرایطی که بازده اوراق خزانه‌داری افزایش می‌یابد، توان رقابت با این اوراق را ندارد. همچنین طلا بر حسب دلار قیمت‌گذاری می‌شود و به‌طور معمول باید با دلار رابطه معکوس داشته باشد. شرایط مشابهی در سال 2022 نیز مشاهده شد، اما در آن زمان قیمت طلا به دلیل خرید گسترده بانک‌های مرکزی در چارچوب دلارزدایی و تنوع‌بخشی به ذخایر ارزی، و همچنین افزایش دارایی‌های صندوق‌های ETF مبتنی بر طلا، رشد کرد.

قیمت طلا و بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا

منبع: Bloomberg.

در حال حاضر به نظر می‌رسد نهادهای پولی دیگر تمایلی به خرید طلا با حجم‌های گذشته ندارند و صندوق‌های ETF طلا نیز به عاملی پرریسک تبدیل شده‌اند. به گفته بانک استاندارد چارترد، افت قیمت XAU/USD به زیر 4,200 دلار باعث شده حجم دارایی‌های زیان‌ده ETFهای طلا از 270 تن به 298 تن افزایش یابد. سرمایه‌گذاران به‌طور فعال در حال فروش این دارایی‌ها هستند و همین موضوع روند نزولی را تشدید می‌کند.

عامل دیگری که به سقوط طلا دامن زده، نقش نسبتاً جدید آن به‌عنوان منبع تأمین نقدینگی است. در زمان اصلاح بازار سهام، سرمایه‌گذاران معمولاً برای تأمین مارجین موردنیاز خود اقدام به فروش طلا می‌کنند. اکنون نیز وضعیت مشابهی در حال شکل‌گیری است؛ سرمایه‌گذاران برای شرکت در عرضه اولیه سهام اسپیس‌ایکس به نقدینگی نیاز دارند و این منابع را از طریق فروش اوراق بهادار و طلا تأمین می‌کنند.

به احتمال زیاد، عرضه اولیه سهام شرکت ایلان ماسک می‌تواند به طلا فرصت بازیابی بخشی از افت خود را بدهد. با این حال، برای تغییر روند نزولی عوامل بسیار قوی‌تری لازم است؛ از جمله حرکت فدرال رزرو به سمت بحث درباره کاهش نرخ بهره، افزایش فعالیت بانک‌های مرکزی در بازار طلا و در نهایت بازگشت قیمت XAU/USD به سطوح تعادلی پس از ترکیدن حباب.

برنامه معاملاتی هفتگی برای XAU/USD

این عوامل از استراتژی فروش XAU/USD حمایت می‌کنند و سطوح پشتیبانی مهم را به 3,950 و 3,800 دلار به ازای هر اونس منتقل می‌کنند. بازگشت قیمت از این سطوح می‌تواند فرصت مناسبی برای ورود به موقعیت‌های خرید در میان‌مدت فراهم کند.

این پیش‌بینی بر اساس تجزیه و تحلیل عوامل بنیادی، از جمله بیانیه‌های رسمی از مؤسسات مالی و نهادهای نظارتی، تحولات ژئوپلیتیکی و اقتصادی مختلف و داده‌های آماری تهیه شده است. همچنین داده‌های تاریخی بازار نیز در نظر گرفته شده‌اند.

نمودار قیمت XAUUSD در حالت زمان واقعی