طلا بیشترین واگرایی از عوامل بنیادی را از زمان تبِ طلای دهه 1970 تاکنون نشان داده است. در آن دوره، فدرال رزرو مجبور شد برای پایان دادن به روند صعودی قیمت طلا، نرخ بهره را بهشدت کاهش دهد. بیایید این موضوع را بررسی کرده و یک برنامه معاملاتی برای XAU/USD تنظیم کنیم.
مقاله شامل موضوعات زیر می باشد:
نکات کلیدی
- روسیه طلا را در قیمتهای رکوردی فروخته است.
- فلز گرانبها تا حد زیادی نسبت به نوسانات دلار آمریکا مصون مانده است.
- بانک UBS رشد قیمت طلا تا سطح 6,200 دلار به ازای هر اونس را پیشبینی میکند.
- میتوان در محدوده 5,200 تا 5,300 دلار به دنبال موقعیتهای فروش روی XAU/USD بود.
پیشبینی بنیادی ماهانه طلا
چه زمانی طلا به یک دارایی کاملاً سفتهبازانه تبدیل شد؟ برخی میگویند در سال 2022، زمانی که مسدود شدن ذخایر طلای روسیه و ذخایر ارزی آن کشور، موج بزرگی از حرکت ضد دلاری ایجاد کرد. بانکهای مرکزی شروع به خرید گسترده شمش طلا کردند و سهم فلزات گرانبها را در ذخایر خود افزایش دادند. برخی دیگر به ابتدای سال 2026 اشاره میکنند؛ زمانی که رشد XAU/USD حالت نمایی پیدا کرد. دیر یا زود چنین حبابی باید میترکید، اما در عمل فقط موقعیتهای سفتهبازانه ضعیف از بازار خارج شدند.
نهتنها سرمایهگذاران، بلکه حتی دولتها نیز تصور میکردند روند صعودی در آستانه پایان است. روسیه در ماه ژانویه حدود 300 هزار اونس طلا فروخت و با قیمتهای بازار، حدود 1.41 تا 1.68 میلیارد دلار دریافت کرد.
ذخایر طلای روسیه
منبع: Bloomberg.
با این حال، در شرایطی که کمبود نقدینگی وجود ندارد و طلا از محرکهای بنیادی خود ــ از جمله بازده واقعی اوراق خزانهداری و دلار آمریکا ــ جدا شده است، هر سناریویی ممکن است؛ حتی از سرگیری روند صعودی. UBS بر این باور است که طلا در ماههای آینده میتواند به 6,200 دلار در هر اونس برسد، زیرا تقاضا برای طلای فیزیکی بالا باقی مانده، فدرال رزرو دوباره به سمت سیاستهای انبساطی حرکت خواهد کرد و هیچ پوشش ریسکی بهتر از طلا در برابر تنشهای ژئوپلیتیکی وجود ندارد.
در حالی که معاملهگران خرد قیمتها را بالا میبرند، صندوقهای پوشش ریسک و مدیران دارایی، موقعیتهای خرید خالص خود در فلزات گرانبها را به پایینترین سطح در بیش از یک سال گذشته رساندهاند. سرمایهگذاران نهادی به ارزشگذاری بنیادی XAU/USD بر اساس نرخهای واقعی بازار بدهی و دلار آمریکا نگاه میکنند؛ ارزشی که در بالاترین سطح از زمان تب طلای دهه 1970 قرار دارد. آن زمان، طلا (با در نظر گرفتن تورم) دوازده برابر شد! اما در ده سال گذشته تنها سه برابر رشد کرده است. آیا جهش اصلی هنوز در راه است؟
ابرچرخه کالایی دهه 1970 تنها زمانی پایان یافت که فدرال رزرو بهشدت نرخها را افزایش داد. امروز چنین چیزی بسیار دور از انتظار به نظر میرسد. برعکس، بازار آتی احتمال سه مرحله سیاست انبساطی در سال 2026 را 44٪ و احتمال دو مرحله را 75٪ میداند.
تا زمانی که دونالد ترامپ جهان را با تهدید تعرفهها تحت فشار قرار دهد و تنشهای ژئوپلیتیکی بالا بماند، طلا همچنان بیشتر به پیشبینیهای بدبینانه واکنش نشان خواهد داد تا عوامل بنیادی. بنابراین، ادامه روند صعودی قیمت XAU/USD را نمیتوان رد کرد.
با این حال، در کوتاهمدت محتملترین سناریو، حرکت خنثی و نوسانی است. کاهش تنشها در خاورمیانه، چشمانداز مثبت اقتصاد آمریکا، انفعال فدرال رزرو و تقویت دلار آمریکا میتواند از قدرت خریداران طلا بکاهد. در مقابل، درگیری نظامی با ایران و ترس از رکود در آمریکا میتواند به نفع خریداران XAU/USD تمام شود.
برنامه معاملاتی ماهانه XAUUSD
در این شرایط، میتوان طلا را در محدوده همگرایی 5,200 تا 5,300 دلار فروخت و در اصلاحها به محدوده 4,900 تا 5,000 دلار به دنبال خرید بود.
این پیشبینی بر اساس تجزیه و تحلیل عوامل بنیادی، از جمله بیانیههای رسمی از مؤسسات مالی و نهادهای نظارتی، تحولات ژئوپلیتیکی و اقتصادی مختلف و دادههای آماری تهیه شده است. همچنین دادههای تاریخی بازار نیز در نظر گرفته شدهاند.
نمودار قیمت XAUUSD در حالت زمان واقعی
محتوای این مقاله بیانگر نظر نویسنده است و لزوماً بیانگر موضع رسمی کارگزار لایت فایننس نیست. مطالب منتشر شده در این صفحه صرفاً برای اهداف اطلاعاتی ارائه شده است و نباید به عنوان ارائه مشاوره سرمایه گذاری برای اهداف دستورالعمل 2014/65/EU مورد نظر تلقی شوند.
بر اساس قانون کپیرایت، این ماده مالکیت معنوی محسوب میشود که شامل ممنوعیت کپی و توزیع آن بدون رضایت میباشد.
