Peningkatan inflasi sedang memberi kesan yang semakin besar kepada ekonomi global dan pasaran kewangan. Pada November 2021, inflasi di A.S. mencapai 6.8%, yang tertinggi dalam 39 tahun.
Penyumbang utama kepada peningkatan ini ialah kenaikan harga tenaga disebabkan oleh kekurangan bekalan dan krisis dalam pasaran tersebut. Inflasi meningkat kerana gangguan rantaian bekalan yang disebabkan oleh pandemik dan peningkatan penggunaan secara serentak, kata pakar.
Walau bagaimanapun, menyimpan aset kalis inflasi (inflation-hedge) untuk melindungi modal anda daripada susut nilai tidaklah sesukar yang disangka. Mari kita bincangkan fenomena ini dengan lebih terperinci dan bercakap tentang cara paling berkesan untuk hedge terhadap inflasi.
Artikel ini merangkumi subjek berikut:
Definisi Inflasi
Inflasi ialah kenaikan secara umum paras harga barangan dan perkhidmatan. Dalam inflasi, harga barangan yang sama meningkat dari semasa ke semasa. Dengan jumlah wang yang sama, pada masa yang sama, anda boleh membayar lebih sedikit untuk barangan dan perkhidmatan berbanding sebelum ini. Pada dasarnya, kuasa membeli berkurangan, wang diturunkan nilai.
Susut nilai wang menyebabkan kenaikan harga dalam ekonomi pasaran. Dalam sistem ekonomi kawalan-pentadbiran, susut nilai wang mungkin tidak membawa kepada perubahan harga, tetapi akan berlaku kekurangan barang yang semakin meningkat.
Inflasi sebagai proses jangka panjang yang berterusan harus dibezakan daripada kenaikan harga sekali sahaja (disebabkan oleh pembaharuan monetari atau peristiwa politik). Inflasi tidak bermakna peningkatan serentak dalam semua harga dalam ekonomi kerana harga barang dan perkhidmatan individu boleh turun atau kekal tidak berubah. Adalah penting bahawa paras harga keseluruhan, deflator KDNK, berubah.
Kesan Negatif Inflasi dan Risiko untuk Pelabur
Inflasi yang rendah biasanya dianggap sebagai fenomena yang diperlukan untuk ekonomi yang sihat: penurunan kuasa membeli yang kecil dan boleh diramal dapat mendorong ejen ekonomi untuk berbelanja dan melabur atau menyimpan. Inflasi yang terlalu rendah atau terlalu tinggi dianggap sebagai suatu yang negatif untuk ekonomi, jadi pihak berkuasa monetari, iaitu bank pusat, cuba mengekalkan kadar inflasi tahunan pada paras yang munasabah antara 2-4%. Kadar sedemikian menghalang kesan dan risiko negatif, yang bermakna kita boleh merujuknya sebagai inflasi yang baik. Inflasi yang terlalu rendah berbahaya kepada permintaan agregat, pengeluaran dan pelaburan, yang merupakan bahan api pertumbuhan ekonomi.
Mana-mana pelaburan yang memberikan kadar pulangan atau faedah tetap akan mendapat pulangan yang lebih rendah dalam dolar sebenar dalam persekitaran inflasi. Oleh itu, walaupun inflasi menjejaskan semua pelabur, ia amat sukar untuk pelabur yang berorientasikan pendapatan.
Inflasi yang terlalu tinggi meningkatkan ketidakpastian (uncertainty) dengan ketara bagi pengguna dan pelabur. Ketidakpastian yang tinggi, sebaliknya, bermaksud pengambilan risiko yang berlebihan dan, akibatnya, kurang peluang untuk berbelanja dan melabur.
Apakah Cara Terbaik untuk Hedge Terhadap Inflasi?
Memandangkan kepelbagaian senario inflasi, pelabur perlu belajar bagaimana untuk menavigasi keadaan ini. Penting untuk memilih aset yang tepat untuk melabur, dengan mengambil kira pertumbuhan atau penurunan kuasa membeli. Perlu diingat bahawa tidak ada cara universal untuk mengelakkan kesan negatif faktor ekonomi ini. Walau bagaimanapun, mari kita kaji cara terbaik yang dianggap paling berkesan untuk melindung nilai (hedge) terhadap inflasi.
Logam Berharga
Emas merupakan komoditi selamat yang paling berharga dan dicari di dunia. Ia adalah sejenis penanda aras untuk penilaian kewangan. Ia juga menentukan jumlah rizab sesebuah negara.
Pergerakan harga emas boleh berubah-ubah bergantung kepada pelbagai faktor — permintaan pelaburan, kestabilan ekonomi, cuti umum, dan juga bencana alam. Apabila ekonomi kukuh, harga emas turun.
Semasa krisis atau ketidakpastian pasaran, ramai orang melihat logam berharga ini sebagai instrumen pelaburan yang menguntungkan dan kalis inflasi, jadi harga emas meningkat.
Deposit mudah dalam logam berharga bukan sahaja akan membantu mengekalkan modal jangka panjang tetapi juga melipatgandakannya. Tidak logik untuk membeli barang kemas emas sekiranya anda tidak akan mendapat sebarang pulangan ke atasnya. Jangan tergesa-gesa untuk membeli emas fizikal, yang tertakluk kepada cukai keuntungan modal. Bank menawarkan syarat-syarat yang berpatutan dan menguntungkan untuk akaun “depersonalized metal”. Anda membuka akaun dengan jumlah tertentu. Wang itu kemudiannya ditukar kepada emas, mengikut kadar pertukaran semasa.
Peluang untuk menyimpan dengan membeli logam berharga meningkat dengan peningkatan tempoh pelaburan. Tempoh pelaburan yang optimum ialah 3-5 tahun.
Komoditi Lain
Komoditi adalah satu lagi pelaburan kalis inflasi yang baik. Ini termasuk minyak, gas asli, logam berharga, gandum, dan jagung yang mana boleh didagangkan di pasaran niaga hadapan, di mana kontrak niaga hadapan komoditi dibeli dan kemudian dijual pada masa tertentu di masa hadapan.
Komoditi secara semula jadi melindungi pelabur daripada inflasi. Oleh kerana tekanan inflasi mendorong harga lebih tinggi, harga komoditi juga akan meningkat kemudiannya, dan pelabur boleh membuat keuntungan yang baik daripada pelaburan ini. Harga cenderung bergerak seiring dengan kenaikan inflasi, jadi pelabur akan melihat pertumbuhan yang sepadan dengan kenaikan kos barangan dan perkhidmatan.
Memandangkan pasaran komoditi dicirikan oleh beberapa “volatility”, pakar mengesyorkan untuk melabur dalam bahan mentah melalui platform pelaburan yang pelbagai, seperti dana dagangan bursa atau mutual fund.
Peraturan 60/40 dan Kepelbagaian Portfolio Anda
Dari segi sejarah, pelabur telah dinasihatkan untuk membahagikan aset mereka antara saham dan bon sebagai hedge yang baik terhadap inflasi. Nisbah yang disyorkan berbeza dari pelabur ke pelabur, tetapi yang paling popular ialah 60/40, mengikut mana 60% masuk ke dalam saham, dan 40% masuk ke dalam bon.
Idea di sebalik pembahagian ini ialah korelasi yang rendah antara instrumen kewangan ini. Apabila satu aset jatuh, harga aset yang lain kekal pada tempatnya atau meningkat dan seterusnya mengimbangi kejatuhan aset pertama. Saham terkenal dengan kenaikan harga dan memberikan jumlah pulangan yang tinggi, manakala bon menjana pendapatan tetap dan mengurangkan “volatility” portfolio. Dengan gabungan kedua-duanya, anda mendapat pulangan yang lebih baik dengan risiko yang diselaraskan berbanding pelaburan dalam salah satu daripadanya.
REITs sebagai Pilihan Selamat untuk Pelaburan
Salah satu pilihan terbaik yang boleh berfungsi sebagai aset anti-inflasi ialah trust pelaburan hartanah (REIT). Ini adalah trust pelaburan dagangan awam yang memiliki portfolio hartanah yang besar. Dana sedemikian memiliki hartanah komersil, kediaman, khusus dan hartanah lain.
REIT merupakan penyelesaian yang baik bagi pelabur yang mahukan pendapatan yang stabil kerana dana-dana ini membayar dividen secara berterusan. Dana Ekuiti REIT melindungi pelabur apabila inflasi meningkat dengan mengira semula pembayaran sewa bergantung kepada susut nilai mata wang dan kenaikan harga. Mekanisme “bulit-in” pengiraan semula dalam hartanah komersial memberikan hasil yang stabil melalui pembayaran dividen.
Potensi S&P 500
Saham menawarkan potensi pertumbuhan terbesar dalam jangka panjang. Secara umumnya, kenaikan inflasi memberi manfaat kepada perniagaan yang memerlukan sedikit modal, manakala perniagaan sumber asli kalah kepada inflasi.
S&P 500 pada masa ini mempunyai tumpuan tinggi dalam teknologi syarikatnya dan perkhidmatan komunikasi: mereka memiliki bahagian dalam indeks ini ialah 35%. Indeks ini merupakan salah satu instrumen pelaburan utama yang telah wujud sejak sekian lama. Ia memberi peluang untuk melabur dalam syarikat terbesar yang didagangkan di bursa saham A.S. Memandangkan indeks ini termasuk 500 syarikat awam terbesar, “volatility” sesetengah saham tidak memberi kesan yang banyak kepada indeks.
Hartanah sebagai Pendapatan Tetap
Sebagai aset ketara (tangible asset), hartanah adalah cara paling mudah untuk melabur.
Ia paling menguntungkan untuk melabur dalam bangunan baharu pada peringkat reka bentuk. Dalam kes ini, pelabur boleh mengharapkan pendapatan maksimum, terutamanya untuk kompleks kediaman elit di bandar-bandar utama. Bagi pasaran sekunder, anda boleh membeli beberapa pangsapuri satu bilik dan menyewakannya. Ini adalah cara paling mudah untuk menyimpan dan mengembangkan wang anda.
Dengan menggunakan strategi dan pelaburan sedemikian untuk hedge, anda akan melindungi simpanan anda dan memberikan pendapatan bulanan yang stabil.
Bloomberg Barclays Aggregate Bond Index
Bloomberg Barclays Aggregate Bond Index ialah indeks yang menilai pasaran bon A.S.. Terdapat lima jenis sekuriti yang termasuk dalam indeks ini: bon kerajaan, perbandaran dan korporat, sekuriti bersandarkan gadai janji dan bersandarkan aset. Cara terbaik untuk melabur dalam indeks ini adalah dengan melabur dalam dana yang matlamatnya adalah untuk menghasilkan semula paras indeks.
Perlu diingat bahawa indeks ini dinilai mengikut prinsip yang bertentangan dengan Indeks S&P 500, yang dinilai oleh permodalan pasaran (semakin besar syarikat, semakin tinggi kedudukannya dalam indeks). Syarikat dan institusi yang mempunyai hutang terbesar merupakan komponen terbesar Bloomberg Barclays U.S. Aggregate Bond Index. Atas sebab ini, ia tidak selalunya dipelbagaikan dengan baik merentasi sektor-sektor pasaran syarikat.
Obligasi Pinjaman Bercagar
“Leverage loan” ialah pinjaman yang diberikan kepada syarikat yang mempunyai tahap hutang yang tinggi dan sejarah kredit yang lemah. Oleh kerana pinjaman ini mempunyai risiko yang sangat tinggi untuk pembatalan, ia membebankan kos yang lebih tinggi kepada peminjam berbanding pinjaman konvensional.
Sebagai kelas aset, “leverage loan” biasanya dirujuk sebagai obligasi pinjaman bercagar (CLO, collateralized loan obligation), yang merangkumi beberapa pinjaman yang digabungkan ke dalam satu sekuriti tunggal. Walaupun pinjaman membawa pembayaran hutang berjadual kepada pelabur, CLO biasanya mempunyai kadar pembayaran balik yang berubah-ubah (floating rate). Apabila kadar faedah pengguna utama meningkat, begitu juga kadar faedah ke atas pinjaman ber“leverage”. Mereka menyesuaikan dan kehilangan nilai jauh lebih rendah daripada banyak pelaburan pendapatan tetap semasa inflasi dan kenaikan kadar faedah. Ia adalah kadar yang menjadikan pinjaman ber”leverage” sebagai aset kalis inflasi yang sangat baik.
TIP Sebagai Perlindungan daripada Inflasi
Treasury Inflation-Protected Securities, dikenali sebagai TIPS, ialah sekuriti hutang yang dikeluarkan oleh kerajaan A.S.. Ia adalah sejenis bon Perbendaharaan, tetapi tidak seperti Perbendaharaan konvensional, TIPS ialah aset anti-inflasi.
Bon ini diterbitkan untuk melindungi modal pelabur daripada susut nilai dalam persekitaran inflasi yang tinggi. Harga par bon dan pembayaran meningkat mengikut kenaikan harga pengguna dan dengan itu mengekalkan nilai sebenar mereka.
Bergantung pada jenis TIPS, ia mencapai kematangan penuh dalam 5, 10 atau 30 tahun. Pembayaran ke atas bon tersebut adalah berdasarkan peratusan prinsipal yang diselaraskan dengan inflasi atau nilai bon dan dibuat setiap setengah tahun. Nilai muka bon diindeks dua kali setahun mengikut kadar inflasi rasmi di A.S., yang dirujuk sebagai Indeks Harga Pengguna. Apabila nilai muka (face value) meningkat, pembayaran juga meningkat, kerana ia dikira sebagai peratusan nilai muka.
iShares TIPS Bond ETF
Dana Bon TIPS iShares ialah ETF yang mengesan indeks pasaran wajaran (market-weighted index) bagi sekuriti Perbendaharaan A.S. yang dilindungi daripada inflasi. Ia matang dalam sekurang-kurangnya satu tahun.
Dana tersebut mengikuti Indeks TIPS A.S. Barclays (Siri-L). Indeks ini mengukur dinamik hasil kepada kematangan TIPS. Dana melabur lebih 90% daripada asetnya dalam bon terlindung inflasi indeks mengikut kadar wajaran mereka dalam indeks tersebut supaya pulangan dana, tidak termasuk yuran pengurusan dan perbelanjaan lain, seiring dengan pulangan pada indeks asas.
Dilancarkan pada akhir 2003, dana ini mempunyai kelebihan selama tiga setengah tahun untuk mengumpul aset sebelum pesaing pertamanya muncul. ETF ini mempunyai portfolio yang luas dan pelbagai.
iShares TIPS Bond ETF mempunyai penarafan dana MSCI ESG sebanyak 6.58 daripada 10. Penarafan dana MSCI ESG mengukur daya tahan portfolio terhadap risiko jangka panjang dan potensi isu pengurusan alam sekitar, sosial dan kerajaan.
Schwab US TIPS ETF
ETF ini menawarkan akses meluas kepada TIPS, bon yang dikeluarkan oleh kerajaan A.S., dengan jumlah prinsipal yang diselaraskan berdasarkan indikator inflasi tertentu. Oleh itu, SCHP boleh menjadi menarik sebagai peruntukan kecil dalam portfolio jangka panjang dengan wajaran yang meningkat jika pelabur amat mengambil berat tentang mengekalkan aset yang kalis inflasi.
Dana ini sangat kompetitif dari segi kos tetapi tidak secair seperti beberapa dana lain dalam kategori ini. Walau bagaimanapun, nisbah perbelanjaan yang sangat baik sepatutnya lebih daripada memberi ganti rugi kepada pelabur untuk kekurangan ini, menjadikan SCHP pilihan yang sesuai untuk mana-mana pelabur yang ingin memasuki bahagian ini dalam pasaran bon.
Walaupun TIPS telah menjadi aset yang popular untuk pelaburan yang dilindungi daripada inflasi, perlu diingatkan bahawa terdapat potensi pengehadan untuk kelas aset ini dalam mencapai matlamat tersebut. ETF TIPS jangka pendek seperti STIP atau STPZ boleh menjadi subjek pemerhatian yang lebih teliti, serta alternatif yang lebih kreatif seperti CPI atau ETF alternatif lain.
FlexShares iBoxx 3-Year Target Duration TIPS ETF
Dana Indeks FlexShares iBoxx 3-Year Target Duration TIPS (TDTT) menawarkan akses kepada TIPS jangka pendek; bon yang dikeluarkan oleh kerajaan A.S. dengan prinsip yang diselaraskan untuk indikator inflasi tertentu. TDTT boleh berguna sebagai alat untuk melindungi portfolio daripada lonjakan yang dijangkakan dalam tekanan inflasi.
TDTT boleh digunakan secara sederhana oleh pelabur "buy-and-hold" atau sebagai permainan taktikal bagi mereka yang ingin beralih ke aset berisiko rendah yang boleh menahan inflasi dengan baik.
TDTT cenderung memberikan pulangan semasa yang rendah. Memandangkan ia menampilkan sekuriti yang hampir matang dan mempunyai risiko kredit yang minimum, ia lebih sesuai sebagai instrumen tanpa risiko bagi mereka yang menjangkakan kekacauan dalam pasaran. Terdapat beberapa kekurangan yang berpotensi dalam menggunakan produk seperti TDTT untuk hedge daripada CPI yang meningkat. Tetapi bagi mereka yang ingin menggunakan bon yang dilindungi inflasi dalam kapasiti ini, dana yang membeli TIPS jangka pendek mungkin merupakan pilihan yang lebih baik daripada yang melabur dalam sekuriti jangka panjang. Dengan meminimumkan risiko kadar faedah, pelabur dapat mengurangkan potensi kerugian jika kadar faedah mula meningkat, senario yang sering mengiringi lonjakan inflasi.
Mata wang kripto
Salah satu alat kalis inflasi mungkin mata wang kripto yang boleh dipercayai seperti Bitcoin dan Ethereum. Walaupun mata wang kripto adalah jenis pasaran yang agak baharu dan tidak mempunyai peluang untuk menunjukkan prestasi semasa inflasi yang tinggi, permodalan besar mereka berkemungkinan akan menyokong pasaran dalam persekitaran sedemikian.
Ucapan Penutup
Melabur semasa inflasi adalah penting untuk melindungi kekayaan anda. Jika tidak, ia boleh ‘makan’ simpanan anda. Walaupun menyimpan sedikit wang tunai adalah bagus untuk keselamatan kewangan, sebaiknya jangan menyimpan terlalu banyak. Lama kelamaan, anda akan mendapati wang anda telah menyusut nilai.
Sebaliknya, rancang untuk inflasi dengan menjadikan wang anda berfungsi untuk anda. Pilih strategi pelaburan yang mungkin memberi anda pendapatan sekurang-kurangnya pada kadar inflasi. Penting untuk menjadi pelabur yang berdisiplin dengan mengusahakan aset yang meningkat, mempunyai nilai asas mereka sendiri, atau yang membayar faedah pada kadar terapung.
Dengan mengikuti inflasi, anda bukan sahaja boleh mengekalkan nilai wang anda bahkan menjana pendapatan.
Perdagangan adalah peluang tambahan untuk mendapat keuntungan walaupun semasa inflasi meningkat. LiteFinance membenarkan perdagangan kebanyakan aset yang kami nyatakan di atas melalui kontrak untuk perbezaan.
Soalan Lazim Hedging Terhadap Inflasi
Senario inflasi adalah berbeza-beza dan pelbagai. Seorang pelabur perlu mahir dalam proses ini, memilih kelas aset dan aset itu sendiri pada mana-mana tempoh inflasi - naik atau turun. Perlu diingat bahawa instrumen yang cenderung untuk meningkat nilainya adalah disebabkan oleh pelarasan inflasi. Dan jangan simpan terlalu banyak wang dalam bentuk tunai.
Untuk hedge daripada inflasi, anda perlu mempelbagaikan portfolio anda. Pilih aset yang mempunyai nilai asasnya sendiri, seperti komoditi, aset yang membayar faedah seperti REIT atau aset kadar terapung seperti CLO. Bak kata pepatah, jangan masukkan semua telur anda dalam satu bakul.
Emas adalah komoditi ketara (tangible commodity), yang bermaksud nilai sepatutnya meningkatkan apabila inflasi meningkat. Ia menjadi sangat mahal terutama pada masa krisis. Perlu diingat bahawa peluang untuk mengekalkan simpanan melalui pembelian logam berharga meningkat apabila tempoh pelaburan meningkat.
Komoditi seperti minyak dan gas secara semula jadi melindungi pelabur daripada inflasi. Apabila tekanan inflasi mendorong harga lebih tinggi, harga komoditi juga akan meningkat kemudiannya, dan pelabur boleh membuat keuntungan yang baik daripada pelaburan ini. Pertimbangkan dana yang didagangkan di bursa atau dana mutual untuk melabur dalam minyak dan komoditi lain.
Saham utiliti ialah cara yang baik untuk melindungi diri daripada inflasi, sekurang-kurangnya kerana ia memberikan hasil dividen. Lebih tinggi inflasi, lebih tinggi kadar pada pelaburan berorientasikan pendapatan lain. Ini menyebabkan harga saham utiliti jatuh, dan itu meningkatkan pulangan.
Sepanjang 50 tahun yang lalu, pelabur telah menyaksikan harga emas dan sumber asli lain melambung tinggi, dan pasaran saham merudum pada tahun-tahun inflasi yang tinggi. Oleh kerana harga komoditi diukur dalam mata wang apabila inflasi tinggi menyebabkan harga meningkat dan kuasa beli mata wang kertas menurun, nilai komoditi sering meningkat. Walau bagaimanapun, adalah wajar untuk mengambil kira faktor makroekonomi, kestabilan politik, dan persaingan daripada alternatif pelaburan.
Dalam kontek hiperinflasi, beberapa kelas aset akan kelihatan paling menarik kepada pelabur. Antara yang paling menarik adalah syarikat-syarikat dalam sektor pengguna, yang pendapatannya berkembang mengikut kadar inflasi, bank-bank, emas dan syarikat perlombongan emas, yang merupakan aset pertahanan tradisional dalam tempoh inflasi yang tinggi, dan bon, yang hasilnya diindeks kepada inflasi.
Semasa hiperinflasi, pertimbangkan saham berdividen. Anda boleh membelinya dengan harga yang agak murah, dan kemudian apabila pasaran berkembang, dividen yang anda terima akan sangat tinggi berbanding dengan harga belian, dan anda akan mendapat, sebagai contoh, 15-20-25% daripada dividen berbanding dengan nilai belian saham. Selain itu, pertimbangkan untuk menambah aset kalis inflasi pada portfolio anda, contohnya, saham syarikat besar. Syarikat sedemikian kebanyakannya dijamin untuk pulih selepas kejatuhan, dan anda tidak perlu risau bahawa anda akan kehilangan wang; selain itu, harga mereka tidak jatuh sebanyak saham pertumbuhan. Syarikat sedemikian membayar dividen yang stabil pada setiap masa. Walmart, CocaCola, UnitedHealth, Visa, Pfizer, dan banyak syarikat lain telah pun membuktikan diri mereka sebagai syarikat yang stabil dan boleh dipercayai.
Kandungan artikel ini mencerminkan pendapat penulis dan tidak semestinya mencerminkan pendirian rasmi broker LiteFinance.
Bahan yang diterbitkan di halaman ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja dan tidak boleh dianggap sebagai penyediaan nasihat pelaburan untuk tujuan Arahan 2014/65/EU.
Menurut undang-undang hak cipta, artikel ini dianggap sebagai harta intelek, termasuk larangan menyalin dan mengedarkannya tanpa kebenaran.
