ارتفع الدولار الأمريكي مدفوعًا بتوقُّعات رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة، غير أنَّ الاتفاق بين واشنطن وطهران قد يؤدِّي إلى تراجع حاد في العملة الأمريكية. فالمضاربون ممَّن اشتروا الدولار الأمريكي سيعمدون الآن إلى بيعه (لأنَّ رهاناتهم السابقة كانت تستند إلى توقُّعات استمرار التوتُّرات الجيوسياسية وارتفاع أسعار النفط، وما يرافق ذلك من ضغوط تضخُّمية قد تدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع أسعار الفائدة. أمَّا مع تزايد احتمالات التوصُّل إلى اتفاق وانخفاض أسعار الطاقة، فقد تتراجع الحاجة إلى تشديد السياسة النقدية، ممَّا يُضعِف أحد أبرز العوامل الداعمة للدولار الأمريكي). لنناقش هذا الموضوع ونضع خطَّة لتداوُل زوج EUR/USD معًا.
يغطي المقال الموضوعات التالية:
أهم النقاط الرئيسيَّة
- أصبحت الولايات المتحدة وإيران على بُعد خطوة واحدة من التوصُّل إلى اتفاق.
- أدَّى كيفن وورش اليمين الدستورية كرئيسًا للاحتياطي الفيدرالي.
- ترى الإدارة الأمريكية أنَّ التضخُّم مؤقَّت.
- يمكن النظر في فتح صفقات شراء (طويلة) في ضوء توقُّع ارتفاع السعر إذا اخترق زوج EUR/USD مستوى 1.163.
التوقُّعات الأساسيَّة الأسبوعيَّة للدولار الأمريكي
ظلَّت الأسواق لفترة طويلة تُراهن بثقة على أنَّ اتفاق سلام مع إيران بات وشيكًا. أمَّا الآن، فقد تضطر إلى تقبُّل أنَّ دونالد ترامب ليس في عجلة من أمره لإتمامه (أي أنَّه قد يُواصل استخدام الملف الإيراني كورقة ضغط سياسية وجيوسياسية بدلًا من حسمه سريعًا). ومع ذلك، شعر المستثمرون بالارتباك بعد إعلان الرئيس الأمريكي أنَّ الاتفاق مع طهران أصبح شبه مُنجَز (إذ أثار ذلك مخاوف من تراجع التوتُّرات الجيوسياسية وانخفاض أسعار النفط، الأمر الذي قد يُضعِف توقُّعات رفع أسعار الفائدة الأمريكية ويضغط على الدولار الأمريكي). وفي الوقت ذاته، يبدو أنَّ الحصار المفروض على مضيق هرمز يقترب من نهايته. وافتتح زوج EUR/USD أسبوع التداول الأخير من فصل الربيع على فجوة سعرية، وهذه المرَّة كانت فجوة صعودية.
توقُّعات الأسواق بشأن سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية
المصدر: صحيفة Wall Street Journal.
جاء تراجع زوج العملات الرئيسي منذ النصف الثاني من مايو نتيجة تغيُّر توقُّعات الأسواق بشأن أسعار الفائدة. فقد خفَّضت أسواق العقود الآجلة رهاناتها على مواصلة البنك المركزي الأوروبي تشديد السياسة النقدية، في ظل ظهور مؤشرات على ضعف الاقتصاد الأوروبي. وفي الوقت ذاته، قفزت احتمالات لجوء الاحتياطي الفيدرالي إلى مزيد من التشديد النقدي خلال عام 2026 إلى 60% بين ليلة وضحاها. ونتيجةً لذلك، رفع المضاربون صافي صفقات الشراء (الطويلة) على الدولار الأمريكي إلى أعلى مستوى له في ثلاثة أسابيع.
صفقات المضاربة على الدولار الأمريكي
المصدر: وكالة بلومبرج.
جاء التحوُّل في توقُّعات المستثمرين بشأن أسعار الفائدة نتيجة التوقُّعات التي كانت تفترض استمرار إغلاق مضيق هرمز. غير أنَّ الاتفاق شبه المُنجَز بين الولايات المتحدة وإيران غيَّر قواعد اللعبة. إذ يُعزِّز هذا الاتفاق احتمالات انخفاض أسعار خام برنت (Brent)، ممَّا يُخفِّف الضغوط التضخُّمية في الولايات المتحدة ويُقلِّل من احتمالات مواصلة الاحتياطي الفيدرالي تشديد السياسة النقدية، بل وقد يُجدِّد توقُّعات التيسير النقدي مستقبلًا. ونتيجةً لذلك، قد يبدأ المضاربون الذين راهنوا سابقًا على صعود الدولار الأمريكي في تصفية مراكز الشراء (الطويلة) الخاصة بهم.
وكرَّر دونالد ترامب تأكيده أنَّ التضخُّم ليس سوى ظاهرة مؤقَّتة، وذلك بالتزامن مع تولِّي كيفن وورش منصبه الجديد رئيسًا للاحتياطي الفيدرالي. ووفقًا لكبير المستشارين الاقتصاديين للرئيس الأمريكي، كيفن هاسيت، فإنَّ التوصُّل إلى اتفاق محتمل بين الولايات المتحدة وإيران قد يُؤدِّي إلى تراجع حاد في أسعار الطاقة، ممَّا سيمنح الاحتياطي الفيدرالي مساحة لخفض أسعار الفائدة.
ومن جانبه، أكَّد وزير الخزانة سكوت بيسنت أنَّ صدمات العرض (الارتفاعات المفاجئة في الأسعار الناتجة عن اضطرابات في الإمدادات أو تكاليف الإنتاج، مثل ارتفاع أسعار النفط) تبقى بطبيعتها مؤقَّتة. كما توقَّع تباطؤًا ملحوظًا في التضخُّم بعد صدور تقرير أو تقريرين يُظهران ارتفاعًا مؤقَّتًا في الأسعار. وخلال مراسم تنصيب كيفن وورش، صرَّح ترامب بأنَّ الإدارة الأمريكية تسعى إلى خفض الأسعار المرتفعة دون الإضرار بقوة الاقتصاد الأمريكي. ومع استمرار النمو الاقتصادي بوتيرة قوية نسبيًا، قد تُسهم أسعار الفائدة المنخفضة في تعزيز الطفرة الاقتصادية بصورة أكبر (أي تسريع وتيرة النمو والإنفاق والاستثمار، ودفع الاقتصاد نحو مزيد من النشاط والازدهار الاقتصادي).
وبهذه الطريقة، تواصل الحكومة الأمريكية التمسُّك بفكرة تيسير السياسة النقدية، إذ تعتبر أنَّ موجة ارتفاع التضخُّم مؤقَّتة وتأمل أن تبلغ ذروتها سريعًا قبل أن تبدأ بالتراجع. وإذا تحقَّق هذا السيناريو، فسيكون بإمكان الاحتياطي الفيدرالي الإبقاء على توقُّف دورة التوسُّع النقدي مؤقَّتًا، ثم استئنافها لاحقًا، شريطة أن يبقى مضيق هرمز مفتوحًا وأن تنخفض أسعار خام برنت (Brent) بصورة حادَّة.
خطَّة التداوُل الأسبوعيَّة لزوج EUR/USD
في ظل هذا السيناريو، يمكن تعديل الاستراتيجية المتَّبعة لتداوُل زوج EUR/USD. فإذا استقرَّ اليورو فوق مستوى الدعم 1.163، يمكن فتح صفقات شراء (طويلة) في ضوء توقُّع ارتفاع السعر.
تعتمد هذه التوقُّعات على تحليل العوامل الأساسيَّة، بما يشمل التصريحات الرسمية الصادرة عن المؤسَّسات الماليَّة والجهات التنظيمية، إلى جانب التطوُّرات الجيوسياسية والاقتصادية المختلفة والبيانات الإحصائية. فضلًا عن أخذ بيانات السوق التاريخية في الحسبان.
مخطط الأسعار لـ EURUSD فى الوقت الحقيقى
يُعبّر محتوى هذا المقال عن رأي المؤلف ولا يُعبّر بالضرورة عن وجهة نظر الوسيط LiteFinance، إذ يتمّ إعداد المواد المنشورة في هذه الصفحة لأغراضٍ إعلاميّة حصرًا، وبالتالي لا ينبغي التعامُل معها على أنّها توصية أو نصيحة استثمارية بموجب التوجيه رقم 2014/65/EU.
وفقًا لقانون حقوق النشر، يُعدُّ هذا المقال ملكيةً فكرية، وبالتالي يحظر نسخه وتوزيعه دون موافقة.
