El aumento de la tasa de los fondos federales, seguido de la retórica de línea dura de Kevin Warsh, fue una verdadera sorpresa para los especuladores que habían estado vendiendo el dólar estadounidense durante siete semanas consecutivas. Analicemos este tema y hagamos un plan de trading para el EURUSD.
En este artículo analizaremos:
Datos clave
- El dólar registró su mejor desempeño en tres semanas.
- La Fed no solo subió las tasas, sino que también recuperó la confianza.
- Los bancos centrales competidores no piensan detenerse.
- La ruptura de $1,1495 es una razón para comprar EURUSD.
Pronóstico fundamental semanal del dólar
Kevin Warsh hizo algo importante. Con su retórica de línea dura (halcón) tras la reunión de septiembre del FOMC, eliminó un obstáculo para la compra del dólar y, al mismo tiempo, puso una barrera a su venta. Los especuladores que se habían estado deshaciendo del dólar durante siete semanas fueron tomados por sorpresa, lo que permitió al EURUSD registrar su caída más rápida en tres semanas. No obstante, para que la tendencia bajista continúe se requieren esfuerzos adicionales.
Dinámica de posiciones especulativas en USD
Fuente: Bloomberg.
La Reserva Federal subió las tasas de interés a pesar de los deseos de Donald Trump. Esto bastó para recuperar la confianza no solo en el banco central, sino también en los activos estadounidenses. La Fed se sumó a otros bancos centrales, incluidos el BCE y el Banco de Japón, que están endureciendo la política monetaria para combatir la inflación. Por lo tanto, según Brown Brothers Harriman, es poco probable que el índice del dólar estadounidense alcance nuevos máximos cíclicos, ya que sus competidores mantienen una política monetaria restrictiva.
Para los próximos 12 meses, el mercado de derivados espera dos subidas de tasas de la Fed, con cierta probabilidad de una tercera, asimismo dos del BCE, mientras que la probabilidad de una tercera se estima en más del 50 %. Los inversores están seguros de que la tasa overnight del Banco de Japón y la tasa REPO del Banco de Inglaterra subirán 75 puntos básicos, en el caso de esta última, podría subir incluso 100 puntos básicos. Es decir, el dólar estadounidense no se beneficia del ritmo de la restricción monetaria. Además, el factor de la reunión del FOMC ya se ha descontado, lo que podría provocar un retroceso alcista a corto plazo del EURUSD.
El principal par de divisas logró estabilizarse, en parte debido al repunte del USDJPY provocado por la decepción de los inversores ante la decisión dividida del Consejo de Gobierno de elevar la tasa overnight del 1 % al 1,25 % en la reunión del Banco de Japón (BoJ). En un contexto de baja volatilidad y fuerte apetito global por el riesgo, el carry trade prospera. El reciente fortalecimiento del yen llevó a los participantes del carry trade a sustituirlo por el euro como moneda de financiación. Tan pronto como el yen se debilitó, la situación volvió a su dinámica habitual, lo que ayudó al euro.
Dinámica de la volatilidad del EURUSD
Fuente: Bloomberg.
Lamentablemente, la moneda regional tiene demasiados puntos débiles, entre ellos los riesgos políticos en Alemania y Francia, así como la amenaza latente de una crisis energética. No es seguro que la economía de la zona euro pueda resistir una subida de tasas del BCE igual a la que soporta la economía estadounidense con las subidas de la Reserva Federal.
Además, el dólar podría contar con una nueva o vieja ventaja: el excepcionalismo estadounidense. Para ello, basta con que los datos sobre la actividad empresarial muestren un mejor desempeño de la economía estadounidense frente a la europea.
Plan de negociación semanal del EURUSD
En estas condiciones, la tendencia bajista del EURUSD podría continuar, aunque no se pueden descartar los riesgos de un retroceso a corto plazo. La ruptura de $1,1495 es una señal para comprar euros, mientras que un rebote desde $1,1505, $1,154 y $1,1555 es una señal para venderlos.
Este pronóstico se basa en el análisis de factores fundamentales. Tiene en cuenta los comunicados oficiales de las instituciones financieras (incluidos los reguladores), diversos acontecimientos geopolíticos y económicos y datos estadísticos. También se tienen en cuenta los datos históricos del mercado.
Gráfico de precios de EURUSD en tiempo real
El contenido de este artículo es únicamente la opinión personal del autor y puede no coincidir con la posición oficial de LiteFinance. Los materiales publicados en esta página se proporcionan solamente con fines informativos y no pueden considerarse asesoramiento o consejo en materia de inversión a efectos de la Directiva 2014/65/EU.
Según la ley de derechos de autor, este artículo es propiedad intelectual, lo que incluye la prohibición de copiarlo y distribuirlo sin consentimiento.
