آیا کاهش سرعت رشد شاخص قیمت مصرف‌کننده آغاز یک روند پایدار کاهش تورم است یا صرفاً پدیده‌ای موقتی؟ با توجه به تحولات خاورمیانه، به نظر می‌رسد سرمایه‌گذاران سناریوی دوم را محتمل‌تر می‌دانند. اگر چنین باشد، رشد EUR/USD ممکن است چندان دوام نیاورد. بیایید شرایط را دقیق‌تر بررسی کرده و یک برنامه معاملاتی تهیه کنیم.
مقاله شامل موضوعات زیر می باشد:
نکات کلیدی
- انتظار می‌رود تورم ایالات متحده کاهش یابد.
- درگیری در خاورمیانه همچنان در حال تشدید است.
- احتمالاً دلار آمریکا بخشی از موقعیت از دست‌رفته خود را بازیابی خواهد کرد.
- ناکامی قیمت در گذر از 1.1565 می‌تواند دلیلی برای فروش EUR/USD باشد.
پیش‌بینی بنیادی روزانه دلار
اگر دلار آمریکا توانست پس از ضربه ناشی از گزارش ضعیف اشتغال ماه ژوئیه دوباره بهبود یابد، چرا پس از کاهش تورم ایالات متحده نتواند همین کار را تکرار کند؟ جفت EUR/USD پس از آنکه در پی انتشار داده‌های بازار کار آمریکا به بالاترین سطح سه هفته اخیر رسید، برای سومین روز پیاپی در حال عقب‌نشینی است. سرمایه‌گذاران در آستانه انتشار داده‌های مهم شاخص قیمت مصرف‌کننده قرار دارند و هم‌زمان تحولات خاورمیانه را نیز به‌دقت زیر نظر گرفته‌اند.
تورم ایالات متحده
منبع: Bloomberg.
تحلیلگران بلومبرگ دلایل خوبی برای انتظار کاهش سرعت رشد قیمت‌های مصرف‌کننده دارند. هزینه‌های نیروی کار با سرعت کمتری نسبت به بهره‌وری نیروی کار افزایش می‌یابد و اثر تعرفه‌ها نیز در حال کمرنگ شدن است. قیمت نفت نیز پایین‌تر از ماه مه است؛ ماهی که ممکن است نقطه اوج رشد شاخص قیمت مصرف‌کننده بوده باشد.
با این حال، تشدید درگیری در خاورمیانه نشان می‌دهد که کاهش تورم ممکن است موقتی باشد. احتمال تشدید سیاست پولی فدرال رزرو در ماه سپتامبر دوباره به حدود 50% رسیده است؛ این در حالی است که پس از انتشار داده‌های بازار کار ایالات متحده، سرمایه‌گذاران انتظار داشتند نرخ بهره در نشست آتی FOMC بدون تغییر باقی بماند.
همین روند در بازار اوراق قرضه نیز مشاهده می‌شود. بازده اوراق خزانه‌داری که پس از کاهش اشتغال در ماه ژوئیه افت کرده بود، بار دیگر مسیر صعودی خود را از سر گرفته است. این موضوع در کنار افزایش احتمال تشدید سیاست پولی فدرال رزرو، بر نرخ EUR/USD فشار وارد می‌کند.
سرمایه‌گذاران تردید دارند که تغییر رویکرد ایالات متحده از حملات هوایی به محاصره اقتصادی ایران بتواند نتایج مورد نظر را به همراه داشته باشد. تهران سال‌ها تحت تحریم بوده و ممکن است بتواند تا انتخابات میان‌دوره‌ای مقاومت کند. کنترل تنگه هرمز و آزادی برای ادامه برنامه هسته‌ای از جمله موضوعات مهم این مناقشه هستند. با توجه به اهمیت بالای این مسائل، احتمالاً ایران با هدف قرار دادن نفتکش‌ها و زیرساخت‌های کشورهای حاشیه خلیج فارس همچنان صبر دونالد ترامپ را محک خواهد زد.
کاهش سرعت رشد قیمت‌های مصرف‌کننده در ایالات متحده باید برای EUR/USD مثبت باشد، تا حدی به این دلیل که می‌تواند از رشد بیشتر بازارهای سهام حمایت کند. با این حال، خود بازار سهام در حال تبدیل شدن به یکی از منابع فشار تورمی است. سودآوری قوی شرکت‌ها نشان‌دهنده تقاضای مقاوم است که بخشی از آن از اثر ثروت ناشی می‌شود. در نتیجه، واگرایی قابل‌توجهی میان شاخص جهانی MSCI و سبدی از اوراق بهادار حساس به تورم در حال شکل‌گیری است.
شاخص MSCI و سبد سهام حساس به تورم
منبع: Bloomberg.
اگر بازار سهام به منبعی برای فشارهای تورمی تبدیل شود، فدرال رزرو را به سمت تشدید سیاست پولی سوق خواهد داد. اگر سرمایه‌گذاران نیز به چنین برداشتی برسند، شاخص S&P 500 وارد اصلاح خواهد شد و در نتیجه دلار آمریکا تقویت می‌شود.
برنامه معاملاتی روزانه EUR/USD
بعید است داده‌های تورم جهت مشخصی به EUR/USD بدهند. کاهش CPI از خرید این جفت‌ارز حمایت خواهد کرد، اما اگر قیمت نتواند بالای 1.1565 تثبیت شود، ممکن است روند معکوس شده و فشار فروش دوباره افزایش یابد. در صورت شتاب گرفتن رشد قیمت‌های مصرف‌کننده، شرایط متفاوت خواهد بود. در این صورت، افزایش موقعیت‌های فروش بازشده در مرز بالایی محدوده تثبیت 1.15–1.1565 منطقی خواهد بود.
این پیش‌بینی بر اساس تجزیه و تحلیل عوامل بنیادی، از جمله بیانیه‌های رسمی از مؤسسات مالی و نهادهای نظارتی، تحولات ژئوپلیتیکی و اقتصادی مختلف و داده‌های آماری تهیه شده است. همچنین داده‌های تاریخی بازار نیز در نظر گرفته شده‌اند.
نمودار قیمت EURUSD در حالت زمان واقعی
محتوای این مقاله بیانگر نظر نویسنده است و لزوماً بیانگر موضع رسمی کارگزار لایت فایننس نیست. مطالب منتشر شده در این صفحه صرفاً برای اهداف اطلاعاتی ارائه شده است و نباید به عنوان ارائه مشاوره سرمایه گذاری برای اهداف دستورالعمل 2014/65/EU مورد نظر تلقی شوند.
بر اساس قانون کپی‌رایت، این ماده مالکیت معنوی محسوب می‌شود که شامل ممنوعیت کپی و توزیع آن بدون رضایت می‌باشد.
