무기한 선물 계약이란 무엇인가요?

2026.10.29 2026.10.29 무기한 선물 계약이란 무엇인가요?

글렙 카바노프 (Gleb Kabanov)https://www.litefinance.org/ko/blog/authors/gleb-kabanov/

만기가 없는 선물 계약을 생각해 보세요. 정해진 만기일에 포지션을 청산할 필요 없이 하루든 일주일이든, 한 달 또는 그 이상이든 원하는 만큼 포지션을 유지할 수 있습니다. 이것이 바로 무기한 선물의 거래 메커니즘입니다.

무기한 선물은 암호화폐 시장에서 등장한 후 빠르게 인기를 얻게 되었습니다. 무기한 선물은 현재 기존의 금융 시장을 지원하는 거래소를 포함해 다수의 중앙화 거래소에서 제공되고 있으며, 트레이더는 무기한 선물을 통해 계약 만기를 신경 쓰지 않고 레버리지를 활용할 수 있게 되었습니다.

그렇다면 무기한 선물이란 무엇이고, 펀딩비의 메커니즘은 무엇일까요? 무기한 선물과 일반 선물의 차이점은 무엇이고, 무기한 선물은 어디에서 안전하게 거래할 수 있을까요? 이 글에서는 이러한 질문에 대해 자세히 살펴보도록 하겠습니다.

주요 포인트

• 무기한 선물은 만기일이 없는 파생상품입니다. 일반 선물과 달리 포지션을 원하는 기간만큼 무기한 유지할 수 있습니다.
• 펀딩비는 무기한 선물 가격이 기초 자산의 현물 가격에 근접한 수준을 유지하도록 하는 핵심 메커니즘입니다.
• 펀딩비는 8시간마다 지급되며, 일부 무기한 선물은 매시간 펀딩비가 지급됩니다.
• 무기한 선물은 최대 100배의 높은 레버리지를 지원합니다. 레버리지를 사용하면 수익을 크게 증가시킬 수 있지만, 포지션이 강제 청산될 위험도 높아지게 됩니다.
• 일반 선물과 무기한 선물의 주요 차이점 중 하나는 무기한 선물에는 만기일이 존재하지 않으며 펀딩비가 존재한다는 것입니다. 일반 선물은 정해진 날짜에 만기가 도래하지만, 무기한 선물은 포지션을 계속 유지할 수 있습니다.
• 무기한 선물은 암호화폐 시장에서 유동성이 가장 높은 상품군 중 하나로, 일일 거래량이 수십억 달러에 달합니다.
• 무기한 선물은 중앙화 거래소와 탈중앙화 애플리케이션에서 거래할 수 있습니다.
• 무기한 선물에서도 매수 포지션과 매도 포지션을 모두 개설할 수 있습니다. 증거금은 무기한 선물 포지션의 담보 역할을 합니다.

무기한 선물 계약이란 무엇인가요?

무기한 선물은 기초 자산 가격을 추종하는 파생상품으로, 비트코인, 이더, 금, 통화 등 거래소에서 거래되는 다양한 상품이 기초 자산이 될 수 있습니다.

무기한 선물의 가장 큰 특징은 만기일이 없어 거래 편의성이 높다는 것입니다. 일반 선물은 정해진 날짜에 만기가 도래한 후 포지션을 청산해야 하지만, 무기한 선물은 포지션을 무기한 유지할 수 있습니다.

무기한 선물은 암호화폐 시장에서 등장했습니다. 비트코인 트레이더에게는 몇 개월마다 새로운 계약으로 롤오버할 필요 없이 마진 트레이딩을 할 수 있는 상품이 필요했고, 그 결과 비트코인 무기한 선물이 등장하게 되었습니다. 비트멕스는 2016년 최초로 무기한 선물을 출시했으며, 이후 시장 거래량은 수십억 달러 규모로 성장했습니다. 현재는 암호화폐부터 원자재까지 수백 종의 자산에 무기한 선물 상품이 제공되고 있으며, 가장 활발하게 거래되는 거래쌍은 BTC/USDT와 ETH/USDT이며, 솔라나, XRP, 금, 원유, 미국 달러, 유로, 중국 위안화, 개별 주식을 기초 자산으로 하는 무기한 계약도 거래가 가능합니다.

구조적으로 무기한 선물은 일반 선물보다 무기한 스왑에 더 가깝습니다. 트레이더는 가격 상승 또는 하락을 예상해 매수 또는 매도 포지션을 개설합니다. 레버리지를 활용하면 적은 자본으로 더 큰 포지션을 운용할 수 있지만, 레버리지가 높아질수록 잠재적 수익과 리스크가 모두 높아지게 됩니다.

무기한 선물의 메커니즘은 무엇인가요?

무기한 선물은 비교적 단순한 가격 형성 메커니즘을 따르며, 일반적으로 기초 자산의 현재 시장 가격을 추종합니다. 그렇다면 만기가 없는 무기한 선물의 가격은 어떻게 기초 자산 가격에 연동될까요?

핵심은 펀딩비입니다. 펀딩비는 현물 가격과 무기한 선물 가격의 괴리를 조정하는 메커니즘으로, 8시간마다 펀딩비를 주고받아 두 가격이 근접한 수준을 유지하도록 합니다. 무기한 선물 가격이 현물 가격보다 높으면 매수 포지션 보유자가 매도 포지션 보유자에게 펀딩비를 지급하고, 반대로 무기한 선물 가격이 현물 가격보다 낮으면 매도 포지션 보유자가 매수 포지션 보유자에게 펀딩비를 지급합니다. 이러한 메커니즘을 통해 무기한 선물 가격은 지속적으로 기초 자산 가격에 근접한 수준을 유지합니다. 한편 일반 선물은 만기가 가까워질수록 기초 자산의 현물 가격에 수렴하게 됩니다.

펀딩비의 메커니즘

펀딩비는 매수 포지션과 매도 포지션 보유자 사이에서 주기적으로 주고받는 금액입니다. 펀딩비의 메커니즘은 매우 간단합니다.

무기한 선물 가격이 현물 가격을 웃돌면 매수 포지션 보유자가 매도 포지션 보유자에게 펀딩비를 지급합니다. 이는 매도를 유도하고 가격에 하방 압력이 가해지게 됩니다. 반대로 무기한 선물 가격이 현물 가격을 밑돌면 매도 포지션 보유자가 매수 포지션 보유자에게 펀딩비를 지급합니다. 이는 매수를 유도하고 무기한 선물 가격을 지탱하는 역할을 하게 됩니다.

펀딩비는 일반적으로 8시간마다 지급되며, 무기한 선물 가격과 현물 가격의 괴리에 따라 달라집니다. 가격 괴리가 클수록 펀딩비도 높아집니다. 이에 따라 차익거래 기회가 발생하며, 트레이더는 펀딩비나 가격 괴리를 활용해 수익을 창출할 수 있습니다. 또한 콘탱고 또는 백워데이션 상황에서 무기한 선물 가격이 기초 자산 가격에 수렴하는 과정에서도 수익 기회를 발견할 수 있습니다.

펀딩비 메커니즘에는 두 가지 주요 기능이 있습니다.

• 펀딩비는 무기한 선물 가격이 현물 가격에 근접하게 유지되도록 합니다.
• 펀딩비는 만기일 없이도 무기한 선물 가격이 형성될 수 있도록 합니다.

이 두 기능은 시장의 효율성을 높이는 역할을 합니다.

펀딩비는 프리미엄 지수와 이자율 요소로 구성됩니다. 프리미엄 지수는 무기한 선물 가격과 현물 가격의 괴리를 반영하며, 이자율 요소에는 거래소가 정한 고정값이 적용됩니다.

예시: 펀딩비가 0.01%인 경우 1,000달러 규모의 매수 포지션 보유자가 8시간마다 0.10달러를 지급합니다. 펀딩비가 0.3%까지 높아지는 경우 같은 포지션의 펀딩비는 8시간마다 3달러, 한 달 기준 270달러가 됩니다. 반대로 펀딩비가 음수이면 매도 포지션 보유자가 매수 포지션 보유자에게 펀딩비를 지급합니다. 

증거금, 레버리지, 마크 가격

마진 트레이딩은 무기한 선물 트레이딩의 핵심 요소입니다. 포지션을 개설하기 위해서는 계약 가치의 일부를 증거금으로 예치해야 하며, 레버리지를 활용하면 예치한 증거금보다 큰 규모의 포지션을 운용할 수 있습니다.

포지션 개설에 필요한 초기 자금은 비교적 적을 수 있습니다. 투입 자금이 적을수록 레버리지는 높아지지만 그만큼 강제 청산 리스크도 높아지게 되며, 시장이 예상과 반대로 움직여 계좌 잔액이 필요한 유지 증거금 아래로 하락하는 경우에는 포지션이 강제 청산될 수 있습니다.

마크 가격은 단일 거래소에서 일시적인 가격 급등락이 발생했을 때 불필요한 강제 청산이 발생하는 것을 방지하는 데 도움이 됩니다. 마크 가격은 일반적으로 여러 거래소 가격의 가중 평균을 통해 산출합니다.

적절한 리스크 관리는 필수입니다. 손절매와 익절매 주문을 활용하면 강제 청산 리스크를 줄일 수 있으며, 충분한 증거금을 유지하면 추가적인 안전 여력을 확보할 수 있습니다. 경험이 풍부한 트레이더는 10배를 초과하는 레버리지를 거의 사용하지 않으며, 초보자는 일반적으로 5배 이하의 레버리지로 시작하는 것이 바람직합니다. 이렇게 하면 과도한 리스크를 부담하지 않으면서 시장 기회를 활용할 수 있을 것입니다. 결국 잠재적 손실 규모는 포지션 규모와 리스크 관리 원칙을 얼마나 철저히 준수하는지에 따라 달라집니다.

비트코인 선물과 같이 가격이 높은 자산을 거래할 때는 높은 레버리지가 적절할 수 있습니다. 이러한 경우 포지션을 개설하려면 상당한 증거금이 필요합니다. 다만 실제 거래 리스크는 포지션 규모와 진입가에서 손절매 가격까지의 거리에 따라 달라집니다.

무기한 선물과 일반 선물 계약의 차이

일반 선물과 무기한 선물의 주요 차이점은 다음과 같습니다.

• 만기일: 일반 선물은 정해진 날짜에 만기가 도래하지만, 무기한 선물에는 만기일이 없어 포지션을 원하는 기간만큼 유지할 수 있습니다. 이는 무기한 선물의 가장 큰 장점입니다.
• 가격 수렴: 일반 선물 가격은 만기가 가까워질수록 현물 가격에 수렴하며 시장 금리도 반영합니다. 반면 무기한 선물은 펀딩비 메커니즘을 통해 현물 가격과의 괴리를 조정합니다. 펀딩비는 일반적으로 8시간마다 정산됩니다.
• 레버리지: 기존 금융 거래소에서는 일반적으로 레버리지에 제한이 있는 반면, 암호화폐 거래소의 무기한 선물은 최대 100배의 레버리지를 제공하기도 합니다. 높은 레버리지는 적극적인 트레이더에게 매력적일 수 있지만, 그만큼 철저한 리스크 관리가 중요합니다.

일반 선물과 무기한 선물은 발전 과정에서도 큰 차이가 있습니다. 일반 선물은 수세기 동안 기존 금융 시장에서 거래되어 온 반면, 오늘날 암호화폐 시장에서 널리 거래되고 있는 무기한 선물은 비교적 최근에 등장한 상품입니다. 다만 최근에는 기존 금융 거래소에서도 무기한 선물과 유사한 상품을 도입하면서 두 시장의 경계도 점차 흐려지고 있습니다.

무기한 선물 트레이딩 관련 리스크

무기한 선물 거래에는 네 가지 주요 리스크가 있습니다.

• 가장 큰 리스크는 강제 청산 리스크입니다. 높은 레버리지를 사용하면 시장이 예상과 반대 방향으로 1~2%만 움직여도 포지션이 강제 청산될 수 있습니다. 이 경우 증거금 전액을 잃을 수 있으며, 상황에 따라 거래소에 추가 채무가 발생할 수도 있습니다.
• 펀딩비 리스크는 상대적으로 눈에 잘 띄지 않지만 장기간 누적되면 상당한 비용이 될 수 있습니다. 펀딩비는 8시간마다 지불되며, 펀딩비가 비정상적으로 높은 기간에는 한 달 동안 누적된 비용이 개시 증거금을 넘어설 수도 있습니다. 특히 강한 강세장에서 매수 포지션을 장기간 유지하는 트레이더는 이러한 리스크에 유의할 필요가 있습니다.
• 규제 리스크도 고려해야 합니다. 미국 상품선물거래위원회(CFTC)나 유럽연합의 규제 당국이 무기한 선물 트레이딩을 규제할 수 있기 때문입니다. 자금을 예치하기 전에는 이용하려는 플랫폼이 해당 관할권에서 무기한 선물을 제공할 수 있도록 허가받았는지 확인해야 합니다.
• 심리적 리스크도 간과하기 쉽습니다. 높은 레버리지는 충동적인 거래를 유발하고 당초 계획보다 큰 포지션을 개설하게 만들 수 있습니다. 트레이딩 플랜을 준수하고 신뢰할 수 있는 거래소를 이용해야 하며, 하나의 포지션에서 거래 자금의 1~2%를 초과하는 리스크를 부담해서는 안 됩니다.

무기한 선물은 어디에서 어떻게 거래할 수 있나요?

무기한 선물 트레이딩에서는 적절한 플랫폼을 선택하는 것이 중요하며, 자금의 안전성은 어떤 거래소를 이용하느냐에 크게 달라질 수 있습니다.

중앙화 거래소에서는 수십 종에서 수백 종에 이르는 자산의 무기한 선물을 거래할 수 있습니다. 플랫폼을 선택할 때는 규제 현황, 거래량, 수수료, 유동성 등을 확인해야 합니다. 시장 조성자의 활발한 참여는 스프레드를 좁게 유지하는 데 도움이 되며, 거래량이 충분하면 슬리피지 없이 주문을 체결할 수 있습니다.

라이트파이낸스에서는 무기한 주식 계약을 거래할 수 있습니다. 펀딩비, 마크 가격, 유지 증거금 등의 정보를 실시간으로 확인할 수 있으며, 트레이딩 터미널이나 클라이언트 프로필에서 손절매 및 익절매 주문을 직접 설정할 수 있습니다. 웹 터미널, 데스크톱 애플리케이션, 모바일 앱에서 거래가 가능하며, 최저 0.01%의 수수료와 최대 50배의 레버리지라는 혜택이 제공됩니다.

실제 자금을 투입하기 전에 데모 모드에서 전략을 테스트해 보세요. 라이트파이낸스에서는 회원가입 없이 데모 모드를 이용할 수 있습니다. 기본기를 충분히 익힌 후에는 알트코인으로 거래 범위를 점차 넓혀 볼 수 있으며, 가상 자금을 활용하면 실제 자금을 잃을 위험 없이 무기한 선물의 메커니즘과 주문 방법을 익힐 수 있습니다.

글을 마치며

무기한 선물은 트레이딩 방식에 큰 변화를 가져왔습니다. 무기한 선물은 현물 시장의 유연성과 마진 트레이딩의 장점을 결합한 상품으로, 만기일 대신 펀딩비 메커니즘을 활용하며 레버리지를 통해 적은 자본으로 더 큰 포지션을 운용할 수 있습니다.

하지만 레버리지가 높아질수록 리스크도 높아지게 됩니다. 따라서 리스크를 효과적으로 관리하고, 증거금을 충분히 확보하고, 트레이딩 원칙을 준수할 필요가 있습니다. 실제 자금을 투입하기 전에 펀딩비 메커니즘과 강제 청산이 발생하는 과정을 충분히 이해하고 데모 계좌에서 트레이딩 전략을 테스트해 볼 것을 권장합니다.

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