Trend Pasaran Saham AS Menjadi Pemacu Pergerakan Dolar. Ramalan Setakat 20.10.2026

2026.10.20 2026.10.20 Trend Pasaran Saham AS Menjadi Pemacu Pergerakan Dolar. Ramalan Setakat 20.10.2026

Dmitri Demidenkohttps://www.litefinance.org/ms/blog/authors/dmitri-demidenko/

Sebelum penerbitan data inflasi AS, pasaran mata wang banyak dipengaruhi oleh pergerakan harga minyak mentah Brent. Kenaikan harga minyak dilihat sebagai petunjuk kepada peningkatan inflasi dan kadar faedah Fed yang lebih tinggi. Keadaan ini telah mengukuhkan dolar AS. Namun, dinamik pasaran kini telah berubah. Mari kita meneliti perkembangan ini dan merangka pelan dagangan bagi EUR/USD. 

Pengambilan Utama

• Aset Eropah sedang dijual.
• Perancis menghadapi cabaran bajet yang besar.
• Dolar AS bertindak balas terhadap pergerakan pasaran saham.
• Menjual EURUSD jika harga gagal menembusi melebihi 1.128, 1.13, atau 1.134 kekal sebagai strategi yang relevan.

Ramalan Fundamental Mingguan untuk Dollar

Hasil bon Perbendaharaan AS meningkat disebabkan oleh ekonomi AS yang kukuh serta jangkaan bahawa Fed akan meneruskan pengetatan dasar monetari. Sebaliknya, hasil bon Eropah meningkat akibat gelombang protes di Perancis dan negara-negara Eropah yang lain. Adakah terdapat perbezaan? Sudah tentu! Perbezaan ini menimbulkan keraguan terhadap kemampuan rali EUR/USD untuk bertahan.

Spread hasil antara bon Perancis dan Jerman telah mencapai paras tertinggi dalam tempoh dua minggu dan semakin menghampiri paras tertinggi 15 tahun yang dicatatkan pada awal Oktober. Untuk mengekalkan nisbah hutangnya pada paras semasa, iaitu kira-kira 120% daripada KDNK, Perancis perlu mencapai sesuatu yang luar biasa: mengekalkan defisit belanjawan di bawah 2% daripada KDNK selama beberapa tahun berturut-turut. Negara tersebut tidak pernah berjaya berbuat demikian sejak tahun 1970-an.

Spread Hasil Bon Perancis-Jerman

Sumber: Bloomberg.

Kerajaan menyasarkan pengurangan defisit belanjawan kepada 5% daripada KDNK melalui pemotongan perbelanjaan sebanyak €43 bilion. Walau bagaimanapun, pengundi menentang langkah-langkah tersebut. Rakyat turun ke jalan raya bagi membantah peningkatan kos sara hidup. Gelombang ketidakpuasan hati ini semakin merebak melangkaui Perancis ke Itali, Portugal, Belgium dan negara-negara zon euro yang lain.

Gelombang protes ini memperlahankan aktiviti ekonomi dan meningkatkan sokongan terhadap parti-parti berhaluan kanan yang bersedia untuk berkonfrontasi dengan EU, termasuk kemungkinan meninggalkan blok mata wang tersebut. Euro berdepan tekanan berganda akibat pertumbuhan KDNK yang semakin perlahan dan peningkatan risiko Frexit. Maka, tidak hairanlah aset-aset Eropah mengalami tekanan jualan yang begitu pantas. Namun, EUR/USD tidak menunjukkan penurunan. Sebaliknya, pasangan tersebut sedang cuba untuk meningkat! Adakah ini satu paradoks?

Sebenarnya, bukan Perancis, tetapi pasaran saham AS yang kini menentukan hala tuju pasaran Forex. Tekanan jualan terhadap saham teknologi sepanjang minggu berakhir 16 Oktober telah bertukar menjadi lantunan harga pada permulaan minggu dagangan baharu. Pelabur mengambil peluang membeli ketika harga menurun (buy the dip) dan mula menjual bon Perbendaharaan AS. Mengapa perlu mencari perlindungan dalam aset safe haven apabila Nasdaq 100 menunjukkan prestasi yang memberangsangkan?

Hasil Perbendaharaan AS dan Nasdaq 100

Sumber: Bloomberg.

Susulan itu, hasil bon Perbendaharaan AS meningkat, sekali gus menyokong dolar AS dan membantu mata wang tersebut pulih. EUR/USD kemudiannya mencatatkan penurunan. Namun, apabila Nasdaq 100 kembali melemah, hasil bon Perbendaharaan AS turut menyusut, memberikan ruang kepada euro untuk melancarkan satu lagi pergerakan balas.

Harga minyak bukan lagi pemacu utama pasaran pertukaran asing. Sebaliknya, indeks saham AS dan keunggulan ekonomi AS (American exceptionalism) kini menjadi faktor dominan yang menentukan hala tuju pasaran Forex. Dalam keadaan biasa, penurunan S&P 500 dan kelemahan selera risiko global akan dianggap sebagai isyarat untuk membeli dolar AS sebagai mata wang safe haven. Namun, keadaan tersebut tidak berlaku pada masa ini.

Pada pandangan saya, kebimbangan terhadap syarikat gergasi teknologi dan gelembung AI adalah keterlaluan. Prestasi pendapatan korporat yang kukuh akan menghidupkan semula minat pelabur terhadap AI, mendorong Nasdaq 100 meningkat dan memulihkan keyakinan golongan bull dolar AS.

Pelan Dagangan Mingguan untuk EUR/USD

Oleh itu, kegagalan harga menembusi paras rintangan 1.128, 1.13 atau 1.134 akan membuka peluang untuk menjual EUR/USD.

Ramalan ini adalah berdasarkan analisis faktor fundamental, termasuk kenyataan rasmi daripada institusi kewangan dan pengawal selia, pelbagai perkembangan geopolitik dan ekonomi, dan data statistik. Data pasaran sejarah juga dipertimbangkan.

Carta graf harga EURUSD dalam mode real time