Apakah itu penurunan nilai?

2020.04.23 2020.04.23 Apakah itu penurunan nilai?

Oleg Tkachenkohttps://www.litefinance.org/ms/blog/authors/oleg-tkachenko/

Penurunan nilai dan peningkatan nilai mata wang negara. Jenis-jenis penurunan nilai dan peningkatan nilai, punca, matlamat, akibat terhadap ekonomi. Contoh sejarah mengenai perubahan kadar peningkatan nilai sesebuah negara

Penurunan nilai dan peningkatan nilai: definisi, punca, akibat. Contoh sejarah

Penurunan nilai mungkin kelihatan sebagai bencana bagi penduduk sesebuah negara kerana penurunan pesat dalam kadar bermaksud harga sedang meningkat, di mana ia menurunkan nilai simpanan seseorang. Walau bagaimanapun, penurunan nilai tidak selalu disertai inflasi. Terdapat kes di mana proses sebaliknya - peningkatan nilai - ternyata menjadi bencana untuk ekonomi negara. Penurunan nilai dan peningkatan nilai adalah alat untuk menyesuaikan iklim pelaburan dan keseimbangan pembayaran, dengan syarat ia dikawal. Jika penurunan nilai mengambil watak seperti salji, ia akan menyebabkan krisis. Baca mengenai penurunan nilai dan peningkatan nilai dengan contoh sebenar dari sejarah dalam kajian ini.

Penurunan nilai dan peningkatan nilai sebagai instrumen pengurusan ekonomi

Penurunan nilai adalah susut nilai mata wang negara terhadap mata wang yang popular, di mana kadar pertukarannya dikawal ketat oleh kerajaan (kebiasaannya ia adalah mata wang yang boleh ditukar secara bebas yang diselaraskan menggunakan instrumen pasaran).

Pada mulanya, penurunan nilai bermaksud penurunan terhadap kandungan emas dalam unit monetari. Pada masa piawaian emas telah ditetapkan, mata wang negara terikat dengan reserver emas negara. Dan jika sesebuah negara mengeluarkan sejumlah wang kertas dengan bekalan emasnya tidak berubah, maka nilai setiap wang kertas akan menurun dari segi emas, iaitu terdapat penurunan nilai mata wang tersebut.

Peningkatan nilai adalah proses penurunan nilai yang sebaliknya, di mana ia membawa maksud peningkatan dalam mata wang negara.

Penurunan nilai dan peningkatan nilai: bagaimana untuk menjana wang pada spekulasi

Penurunan nilai sering dikelirukan dengan inflasi. Kedua-dua istilah membawa maksud kepada susut nilai mata wang negara. Tetapi inflasi mencirikan perubahan dalam kuasa pembelian, iaitu susut nilai mata wang terhadap barang-barangan - anda boleh membeli barang dalam kuantiti yang lebih rendah untuk jumlah wang yang sama. Penurunan nilai bermaksud susut nilai mata wang negara terhadap mata wang lain.

Contoh:

• Ianya kelihatan baik di negara A, tetapi terdapat krisis ekonomi berskala besar di negara B. Anda tidak boleh membeli apa-apa untuk nilai mata wang negara tersebut dan berlaku perubahan harga setiap hari. Di negara B, kedua-dua penurunan nilai dan hiperinflasi sedang mengambil tempat.
• Terdapat deflasi di negara A, iaitu mata wang tidak menjadi lebih murah, tetapi, sebaliknya, lebih mahal, dan harga di pasaran domestik menurun. Di negara B tiada apa-apa yang berlaku. Negara B sedang mengalami penurunan nilai mata wang negara berhubung mata wang negara A (ia adalah logik: jika sesuatu mata wang meningkat terhadap yang lain, maka yang kedua secara automatik akan menjadi lebih murah dibandingkan dengan yang pertama). Tetapi tiada inflasi yang berlaku di negara B, kerana harga barang di pasaran domestik tetap tidak berubah.
• Di negara A inflasi adalah 10%, inflasi negara B juga 10%. Di kedua-dua buah negara, harga barang meningkat sebanyak 10% dan kuasa pembelian di kedua-dua negara menurun. Tetapi relatif kepada satu sama lain, nilai mata wang tidak berubah. Terdapat inflasi, tetapi tiada penurunan nilai akan berlaku.

Mengikut definisi yang lain, penurunan nilai adalah susut nilai mata wang negara yang dibuat oleh bank pusat. Sekiranya kadar sedang float dan menurun akibat dari faktor pasaran (supply/demand), ianya disebut sebagai susut nilai.

Penurunan nilai adalah satu konsep yang relatif, kerana mata wang negara boleh mengubah nilainya selaras dengan satu mata wang asing tetapi bukan dengan yang lain. Oleh itu, apabila kita bercakap mengenai penurunan nilai tanpa menyebut mata wang tertentu, ia bermaksud untuk mengaitkan dengan mata wang bebas ditukar (hard) atau terhadap currency basket (satu contoh currency basket adalah SDR – special drawing right yang termasuk dari US dollar, euro, yen, pound British, dan yuan sejak 2016). Kadang-kadang anda dapat melihat penurunan nilai yang terikat pada emas, di mana dianggap sebagai nilai nilai wang standard.

Penurunan nilai boleh dikawal dan sebaliknya. Dalam kes pertama, negara sengaja melemahkan mata wang negara untuk mengejar beberapa matlamat (alasan untuk penurunan nilai terkawal):

• Menyokong pengeksport dan secara automatik mengurangkan import.
• Mempercepatkan inflasi ke tahap sasaran (ciri-ciri sebuah negara maju).
• Meningkatkan daya saing mata wang negara.
• Mengurangkan kos reserve pertukaran asing untuk mengekalkan keseimbangan pembayaran.

Dalam kes kedua, penurunan nilai berlaku dengan sendiri (hanya dengan kadar floating di mana ia terbentuk dari supply dan demand). Negara tersebut hanya boleh mengakui kejadiannya dan, apabila selesai, menjalankan denominasi atau pengurangan tersembunyi dalam bekalan wang (mengeluarkan mata wang yang disusut nilai daripada peredaran tanpa sebarang kenyataan rasmi).

Punca penurunan nilai tidak terkawal mungkin termasuk:

• Inflasi, di mana ia mungkin akibat daripada pengeluaran.
• Bilangan import lebih tinggai berbanding eksport dan defisit pembayaran. Negara tersebut tidak mempunyai reserve dalaman yang mencukupi untuk memenuhi obligasi terhadap negara-negara lain dan memenuhi permintaan domestik untuk mata wang asing.
• Pengeluaran capital dalam kes ketidakstabilan di sesebuah negara, mengenakan sekatan antarabangsa di negara tersebut.

Alat penurunan nilai:

• Perubahan dalam kadar diskaun. Untuk mengurangkan penurunan nilai dan inflasi, bank pusat menaikkan kadar diskaun. Kadar diskaun adalah kadar pembiayaan semula bank perdagangan. Dengan peningkatan kadar diskaun, sumber kredit menjadi lebih mahal dan kemasukan mata wang negara ke dalam ekonomi sebenar menurun. Akibatnya, inflasi dikurangkan dan susut nilai mata wang negara semakin berkurangan. Jika, sebaliknya, bank pusat ingin menurunkan nilai, ia akan menurunkan kadar diskaun. Secara teorinya, pengurangan dalam kadar diskaun harus membawa kepada pengeluaran capital asing (yang ingin melabur dalam aset murah?). Tetapi terdapat contoh apabila kadar negatif masih mengekalkan modal asing. Salah satunya ialah contoh Sweden, yang diterangkan di bawah.
• Keengganan untuk mengekalkan kadar mata wang negara, contohnya, untuk membeli lebihannya di pasaran antarabangsa dengan reserve pertukaran emas dan emas negara.
• Perubahan manual kadar mata wang negara. Sebagai contoh, penghapusan kadar tetap dan peralihan kepada kadar floating.

Kesan penurunan nilai bergantung kepada jika ia dikawal atau tidak. Dengan susut nilai mata wang sesebuah negara, peningkatan inflasi, import akan menjadi kurang menguntungkan, dan pengeluaran capital akan menjadi aset yang lebih menguntungkan bermula. Tetapi susut nilai mata wang negara memberi manfaat kepada pengeksport dan bajet sesebuah negara. Kita juga boleh mengatakan bahawa sesiapa yang melabur wang dalam mata wang asing dan deposit mata wang terlebih dahulu akan mendapat manfaat dari penurunan nilai, tetapi kelebihan ini masih diragukan kerana inflasi juga akan mengambil tempat jika penurunan nilai berlaku.

Peningkatan nilai adalah pengukuhan satu mata wang terhadap mata wang yang lain. Jika mata wang A menjadi lebih murah (menurun dalam nilai) terhadap mata wang B, maka nilai mata wang B menjadi lebih tinggi (menaik) terhadap mata wang A.

Tujuan peningkatan nilai terkawal adalah untuk mengurangkan inflasi yang akan menjejaskan keseimbangan operasi eksport-import. Alatnya adalah sama: meningkatkan kadar diskaun, menurunkan bekalan wang, dan lain-lain. Alat ini hanya berfungsi dengan kadar inflasi yang rendah (sehingga 10%), iaitu ketika inflasi berada dalam kawalan dan negara perlu mengurangkannya lagi. Dalam hal inflasi yang tidak terkawal, penurunan nilai akan berlaku.

Akibat peningkatan nilai:

• "-" Eksport menjadi kurang menguntungkan, tetapi pendapatan dalam mata wang asing kekal pada tahap yang sama.
• "-" Aliran pelancong berkurangan apabila mata wang negara menjadi lebih mahal. Ianya penting bagi negara-negara di mana pelancongan merupakan sumber pendapatan belanjawan utama.
• "+" Aliran capital asing semakin meningkat berikutan pelabur mencari aset yang lebih menarik dari segi keuntungan.
• "+" Penurunan harga di negara tersebut. Oleh kerana eksport menjadi kurang menguntungkan, barang-barangan tetap sama di pasaran domestik. Pasaran domestik meningkat, oleh itu harga akan menurun.
• "+" Harga menurun, oleh itu inflasi akan menjadi lebih perlahan.

Peningkatan nilai mungkin disertai dengan deflasi, walaupun ianya jarang-jarang berlaku.

Kes-kes penurunan nilai paling terkenal dari sejarah ekonomi dunia

Memandangkan penurunan nilai dan inflasi berhubung kait, saya tidak akan membincangkan contoh-contoh seperti hyperinflation di Venezuela atau Zimbabwe. Mereka dikategorikan sebagai penurunan nilai, di mana ia berlangsung untuk lebih dari satu bulan. Penurunan nilai dan inflasi sering diikuti oleh pembaharuan mata wang dan semua kes ini dari sejarah ekonomi dunia diterangkan dalam artikel mengenai redenomination. Saya akan memberi contoh di mana hanya satu hari sahaja cukup untuk mata wang sebuah negara menurun secara mendadak.

1. George Soros dan Bank of England. 16 September 1992 dicatatkan dalam sejarah dunia sebagai Black Wednesday. Pada hari ini, George Soros telah memperoleh lebih daripada $1 bilion dalam salah satu penipuannya yang paling terkenal, sementara Bank of England terpaksa menurunkan nilai pound secara drastik.

Pada tahun-tahun pertama selepas peperangan tersebut, negara-negara Eropah membuat kesimpulan bahawa ia akan menjadi lebih mudah dan lebih berkesan untuk menuju ke arah masa depan yang lebih cerah bersama-sama, terutamanya apabila ia bersaing dengan Amerika Syarikat. Idea perpaduan hubungan ekonomi sepatutnya menjadi asas kerjasama tersebut, tetapi negara masing-masing tidak mahukan kehilangan mata wang negara mereka sendiri. Pada tahun 1979, satu perjanjian telah dibuat untuk menetapkan kadar unit monetari kebangsaan negara-negara Eropah terhadap Jerman dengan penyimpangan yang dibenarkan tidak lebih daripada 6%.

Kadar tetap membawa maksud seperti berikut untuk setiap negara:

• Kesimbangan perdagangan adalah penting untuk mengekalkan matlamat ini. Kini tiada negara boleh melarikan diri dari keperluan untuk berdagang antara satu sama lain atau menubuhkan halangan kastam.
• Terdapat dua pilihan lain untuk menyokong kadar pertukaran: dengan menaikkan kadar faedah untuk menarik para pelabur dan dengan membeli mata wang mereka untuk mata wang asing - reserve.

Seperti kebiasaannya, Great Britain menjauhkan diri dari semua ini, bergantung kepada daya saingnya sendiri. Keyakinan ini mencukupi selama 11 tahun, dan pada tahun 1990, negara tersebut menyertai perjanjian tersebut, berjanji untuk mengekalkan pound di antara 2.78 dan 3.13 Jerman per pound. Idea ini membawa hasil yang positif. Inflasi menurun (ianya logik kerana mereka terpaksa mengekalkan kadar pertukaran dengan apa jua cara sekalipun), dan pasaran perdagangan Eropah dibuka.

Pada tahun 1992, ianya menjadi jelas bahawa mata wang British telah overvalue dan koridor asalnya tidak betul. Kadar tersebut tidak merosot hanya kerana Great Britain berjanji untuk mengekalkannya dalam apa jua cara sekalipun dan pasaran asing mempercayainya. Semua orang yakin bahawa Bank of England akan terus bersedia untuk membeli pound pada kadar 2.78 - 3.13. Ianya adalah satu kemungkinan bahawa Bank of England akan berjaya wujud di reserve tersebut untuk satu tempoh yang lama, jika bukan kerana punca dari Jerman. Kenyataan tersebut bahawa pound telah menjadi overvalue cukup untuk menyebabkan situasi panik. Selain itu, beberapa penganalisis masih yakin bahawa percikan ini telah dinyalakan oleh Soros, di mana beliau mempunyai pengetahuan dalam bagaimana untuk memanipulasi orang ramai dengan membocorkan maklumat di peringkat tertinggi kerajaan.

Menjelang tahun 1992, dengan menguruskan Quantum Fund yang diwujudkan pada tahun 1970, George Soros telah mempunyai wang yang cukup untuk mempengaruhi pasaran antarabangsa. Selepas ketua Bundesbank Helmut Schlesinger mencadangkan dalam satu temu ramah kepada Wall Street Journal bahawa penurunan kadar faedah Jerman boleh memberi kesan negatif kepada 1-2 mata wang, Soros serta-merta tahu apa yang perlu dilakukan – mencari perdagangan pendek.

• Contoh. Anda telah meramalkan bahawa saham Facebook akan menurun, tetapi anda tidak mempunyainya. Anda meminjam 10 saham daripada seseorang yang memilikinya, dengan perjanjian bahawa anda akan mengembalikannya dalam satu masa kemudian. Mereka yang memilikinya harus bertaruh terhadap pertumbuhan saham. Jika tidak ianya tidak relevan untuk meminjamkan saham tersebut sekiranya mereka perlu menurunkannya dengan segera sebaik sahaja ia mula jatuh. Anda menjual saham yang dipinjam sekarang pada $100, dan secara tidak langsung menerima $1,000. Dari masa ke masa, harga saham jatuh ke $85. Anda membeli 10 saham, membayar balik hutang tersebut dan memperoleh keuntungan sebanyak 150 dolar dalam poket anda. Walau bagaimanapun, orang yang meminjamkan saham tersebut kepada anda kehilangan wang - sebelum ini mereka mempunyai 10 saham pada $100 untuk setiap satu, kini ia menjadi $85 setiap satu.

Soros juga melakukan perkara yang sama. Ketika pasaran sedang mempertimbangkan pendapat ketua Bundesbank, dia meminjam pound British dan menjualnya pada kadar pertukaran semasa 2.95 Jerman. Soros menyedari bahawa pound sudah berada di hujung bahagian bawah akibat dari campur tangan kerajaan, oleh itu pertumbuhannya mustahil.

Para spekulator mengharapkan pada susut nilai pound yang diperlukan untuk mengalahkan Bank of England dengan jumlah capital. Jika Bank tersebut mempunyai sumber yang mencukupi untuk terus berada di landasan, spekulator akan kalah, jika sebaliknya, mereka akan menang. Pada 16 September, Soros Fund meningkatkan posisi pendeknya dalam pound dari 1.5 bilion hingga 10 bilion US dollar. Ketika seluruh Eropah masih memikirkan tindakan yang harus diambil, Soros meminjam pound dan menjualnya dengan segera. Untuk membeli pound, Bank of England terpaksa menggunakan kesemua fund, tetapi masih tidak mencukupi.

Untuk menarik minat pasaran global untuk menjual pound selepas Soros, kerajaan British memutuskan untuk menaikkan kadar diskaun (iaitu faedah ke atas pemilikan mata wang). Walau bagaimanapun, kesan tersebut tidak dapat dihentikan. Menjelang petang 16 September, Bank of England mengakui bahawa ia terpaksa menarik diri daripada perjanjian Eropah dan melepaskan pound menjadi "free float." Pada awal hari berikutnya, mata wang British menurun sebanyak 15% terhadap Jerman mark, dan 25% terhadap US dollar.

Ia mengambil masa hampir 15 tahun untuk mata wang British kembali pulih, tetapi ianya tidak lama. Sejak 1992, penurunan nilai berlaku sekali lagi semasa krisis gadai janji pada tahun 2008, dan quote tidak kembali ke tahap sebelumnya.

2. Peningkatan nilai yang tidak dijangka (Switzerland). Jika pada tahun 1992 mata wang British telah menjadi overvalue dan kadarnya tidak dapat disokong oleh pengeluaran dalam negara atau reserve Bank of England, keadaan di Switzerland pada tahun 2015 ternyata sebaliknya.

Di mata pelabur asing, Switzerland adalah tempat selamat di mana anda sentiasa boleh menunggu krisis. Negara ini menerima status tersebut oleh kerana dasar monetari yang stabil, serta mempunyai jarak tertentu dari EU. Dan status ini juga yang menjadi masalah bagi negara tersebut. Kerapatan ekonomi kepada zon Euro memaksa Switzerland mengekalkan kadar pertukaran mata wang yang ketat terhadap US dollar dan euro menggunakan kaedah berpusat secara manual.

Permintaan untuk aset dari pelabur asing memaksa Switzerland untuk memperkenalkan kadar faedah negatif, hasil pada bond kerajaan jangka masa pendek menjadi negatif (iaitu pelabur juga membuat bayaran tambahan untuk pemilikan sekuriti), tetapi ianya masih tidak menyelamatkan negara tersebut dari deflasi, di mana ia tidak dapat dielakkan dari diikuti oleh penurunan pengeluaran. Masalah yang dihadapi Switzerland adalah orientasi eksport yang berlebihan kepada negara-negara EU - Amerika Syarikat menyumbang kira-kira 12% daripada eksport, tetapi negara EU - kira-kira 50%, yang mengenakan syarat-syarat tertentu terhadap negara tersebut untuk mengekalkan franc.

Kejatuhan euro terhadap dollar membuatkan keadaan menjadi bertambah buruk, dan selepas itu Switzerland meninggalkan kadar tetap yang telah dipegang sejak tahun 2011. Dan pada 15 Januari 2015, hanya dalam satu hari, franc meningkat sebanyak 41% terhadap euro, dan sebanyak 38% terhadap US dollar.

Akibat peningkatan nilai franc:

• Peningkatan yang kuat terhadap mata wang negara di mana ia merugikan pengeksport Switzerland. Dan oleh kerana negara tersebut berorientasikan eksport, kejatuhan pasaran saham melanda Switzerland berjumlah lebih daripada 10%.
• Berikutan dengan mata wang euro, mata wang Eropah yang lain juga mengalami penurunan nilai terhadap franc. Ia menjejaskan bank-bank di Eropah di mana portfolio pinjamannya dibentuk dalam franc disebabkan oleh jumlah mereka dalam mata wang negara meningkat selaras dengan kadar susut nilai. Sebagai contoh, di Poland, jumlah pinjaman gadai janji yang dikeluarkan dalam franc ketika itu berjumlah kira-kira 46% dari semua pinjaman gadai janji yang dikeluarkan. Bank-bank Poland dan Hungary menghadapi impak yang besar berikutan masalah ini.
• Selepas perdagangan dibuka dengan satu gap, deposit pada posisi terbuka oleh para pedagang terhadap penurunan harga franc dalam sekelip mata menurun ke sifar. Salah satu syarikat subsidiari broker Forex Rusia terkemuka di UK telah memfailkan kebankrapan.

Dalam kedua-dua kes ini, akibat penurunan nilai dan peningkatan nilai tidak begitu kritikal, di mana ia tidak boleh diperkatakan mengenai susut nilai wang secara spontan di negara-negara membangun dan kurang maju. Zimbabwe meninggalkan keseluruhan mata wangnya selama 10 tahun, manakala Venezuela masih belum menyelesaikan krisis yang berlarutan selama bertahun-tahun, dan satu siri proses penurunan nilai di Rusia pada 1990-an berakhir dengan sendirinya.

Bermain dengan kadar mata wang negara terhadap mata wang hard adalah hobi kegemaran China dalam usaha memenangi perang perdagangan US. Walaupun Amerika Syarikat berusaha untuk menurunkan nilai dollar bagi meningkatkan eksport, China menggunakan kedua-dua alat ini. Pada tahun 2005-2008, kadar itu dinaikkan sebanyak 20% dan penganalisis cenderung untuk percaya bahawa peningkatan nilai akan berterusan. Walau bagaimanapun, China, sebaliknya, menurunkan nilai yuan pada tahun 2015, dengan itu memaksa quote mata wang negara-negara Asia yang lain untuk jatuh. Berikutan itu, harga komoditi juga menurun (negara tersebut merupakan salah satu pengimport terbesar, dan penurunan nilai menjadikan import kurang menguntungkan), diikuti oleh saham syarikat komoditi. Ini menyebabkan kemarahan di WTO dan syarikat multinasional yang telah kehilangan berjuta-juta dollar disebabkan perkara ini dan bahkan menimbulkan khabar angin mengenai permulaan perang mata wang antara Amerika Syarikat dan China.

Bagaimana untuk membuat wang pada penurunan nilai dan peningkatan nilai mata wang

Bertindak lebih cepat berbanding bank pusat dan mengetahui perkara yang berlaku terhadap reserve pertukaran asing negara. Walaupun terdapat kadar pertukaran semasa mata wang negara terhadap US dollar. Ia mungkin berkurangan jika pelabur mula membeli mata wang asing secara besar-besaran. Sekiranya Central Bank dapat memenuhi permintaan tersebut, kadar pertukaran tidak akan berlaku. Jika reserve bank pusat tidak mencukupi, mata wang asing akan menjadi lebih mahal, dan mereka yang melabur ke dalamnya terlebih dahulu akan mendapat keuntungan.

Sesuatu yang sama berlaku dengan Bank of England, ketika Soros telah menduga bahawa pound akan menghadapi penurunan nilai. Tetapi ianya hanya akan terjadi untuk menghasilkan wang dengan cara ini jika terdapat pedagang yang mengharapkan pada pertumbuhan kadar pertukaran. Sebagai contoh, adalah mustahil untuk menjana dari penurunan nilai mata wang Venezuela.

Pilihan untuk menjana wang pada penurunan nilai terkawal adalah dengan membeli sekuriti syarikat pengeksport. Kebiasaannya, sekuriti pengeksport bahan mentah (minyak, logam), produk pertanian akan berkembang.

Kesimpulan.

Penurunan nilai dan peningkatan nilai terkawal adalah alat untuk menguruskan ekonomi negara dengan menukar kadar pertukaran mata wang negara. Dengan bantuannya, kerajaan boleh meningkatkan atau menurunkan daya tarikan pelaburan negara, menyesuaikan jumlah eksport dan import, dan lain-lain. Penurunan nilai yang tidak terkawal (penyusutan) wang pada dasarnya adalah hyperinflasi di mana ia hanya dapat dihentikan melalui pembaharuan monetari struktur.

Sekiranya anda mendapati sebarang kekurangan dan ingin menambah sesuatu atau berkongsi cara anda menjana keuntungan pada turun naik kadar pertukaran, jangan lupa nyatakan dalam komen!

P.S. Adakah anda suka artikel saya? Kongsikan di laman sosial: itu menjadi "penghargaan" yang terbaik :)

Pautan link:

• Saya mencadangkan untuk berdagang dengan broker yang dipercayai di sini. Sistem membenarkan anda berdagang sendiri atau menyalin pedagang yang berjaya dari seluruh dunia.
• Gunakan kod promo BLOG untuk mendapatkan bonus deposit 50% di platform LiteFinance. Hanya masukkan kod ini di ruang yang disediakan semasa membuat deposit ke akaun perdagangan anda.
• Channel Telegram dengan analisis berkualiti tinggi, ulasan Forex, artikel latihan dan perkara lain yang berguna untuk pedagang https://t.me/forex_hari_ini_malaysia