Mata wang AS bertindak dengan cara yang sama semasa kemelesetan ekonomi
Ekonomi global berlaku dalam kitaran. Dolar AS membenarkan pengusaan mata wang lain dalam tempoh pertumbuhan KDNK atau tempoh pemulihan, tetapi apabila berlaku kemelesetan, dolar mengangkat kaki (dolar hanya membuat simpanan sendiri dan tidak mahu berkongsi). Faktor-faktornya ialah kepentingan ekonomi dan dolar AS yang memainkan peranan utama dalam penempatan antarabangsa, rizab mata wang emas dan mata wang asing, jumlah dagangan Forex dan juga pinjaman rentas sempadan. Kemelesetan global membuatkan pelabur lupa mengenai pengaruh statistik makro Eropah pada kadar Euro atau pengaruh dasar BoJ pada kadar yen. Semua mata tertumpu pada hanya satu mata wang iaitu dolar AS.
Menariknya, dolar juga bertindak dengan cara yang sama semasa kemelesetan, dan ini menjadi asas Dollar Smile Theory yang diperkenalkan oleh Stephen Jen, ahli strategi mata wang di Morgan Stanley. Terdapat tiga peringkat yang jelas dalam dinamik indeks USD:
- USD dibeli secara aktif kerana ekonomi AS stabil;
- USD dijual di tengah-tengah perkembangan kewangan Fed yang agresif
- USD dibeli semula di tengah-tengah jangkaan bahawa KDNK AS akan pulih lebih cepat daripada KDNK negara-negara lain.
Oleh itu, gambar senyuman telah dilukis.
Senyuman Dolar
Mari kita lihat secara terperinci mengenai dinamik indeks USD. Peringkat pertama berlaku dimana permintaan dolar AS menjadi tinggi kerana kukuhnya ekonomi AS. Ia kelihatan lebih baik daripada yang lain yang juga mencetuskan permintaan terhadap stok dan bon AS dan meningkatkan aliran pelaburan. Pada tahun 2019 dan pada awal tahun 2020, indeks USD berkembang di tengah-tengah peperangan perdagangan yang menjadi sebab kenaikkan S&P 500 dan permintaan perbendaharaan yang tinggi.
Peringkat pertama berakhir dengan pembetulan indeks saham AS, yang akhirnya menguasai pasaran saham. Dolar mencapai puncaknya, "iaitu senyuman sebelah kiri" kerana pelabur memilih "ke arah kualiti". Ia merupakan aset safe haven utama pada masa itu. Pada akhir bulan Februari, S&P 500 bergerak ke zon penurunan dalam masa yang sangat singkat - 16 hari - kerana koronavirus. Hubungan antara indeks USD dan indeks saham menjadi songsang. Pada peringkat pertama krisis ekonomi dunia sebelumnya, berlaku penyatuan dolar sebanyak 24% dari bulan Mac hingga bulan November 2008.
KDNK AS dan dinamik dolar
Pada peringkat kedua, yang disebut sebagai "bahagian bawah senyuman", USD telah dijual secara agresif kerana perkembangan agresif kewangan Fed. Faktor-faktor seperti potongan kadar dana persekutuan kepada hampir sifar, pembelanjaan aset tanpa had dan rangsangan fiskal berskala besar dari White House mengubah aliran penurunan S&P 500 yang berlaku pada akhir bulan Mac. Permintaan aset berisiko yang lebih tinggi menyumbang kepada penutupan posisi beli dalam USD. Senario yang hampir sama berlaku pada penghujung tahun 2008 apabila Fed cuba mengubah corak penurunan dalam pasaran saham Amerika Syarikat dan menarik peminat USD melalui perkembangan kewangan yang agresif, termasuk QE. Dan ia seolah-olah telah berjaya melakukannya berdasarkan penurunan indeks USD pada bulan Disember tahun itu.
USD dan S&P 500 dinamik
Pada peringkat ketiga, dolar kembali berkembang kerana pelabur mula berfikir bahawa ekonomi AS akan pulih lebih cepat daripada ekonomi lain. Saham AS kelihatan murah selari dengan kos peminjaman yang rendah, dasar kewangan yang longgar Fed, pemulihan KDNK secara berperingkat dan pertumbuhan keuntungan korporat telah mula menghidupkan semula kepentingan bukan pemastautin dalam aset AS.
Jika kita mengikuti dollar smile theory, sudah tiba masanya untuk kita membeli dolar. Walaubagaimanapun, ketidakpastian bahawa ekonomi AS akan pulih lebih cepat daripada KDNK global yang kini diterajui oleh China, dan keengganan Fed untuk membenarkan penyatuan dolar mungkin mengubah peraturan permainan.
P.S. Adakah anda suka artikel saya? Kongsikan di laman sosial: itu menjadi "penghargaan" yang terbaik :)
Pautan link:
- Saya mencadangkan untuk berdagang dengan broker yang dipercayai di sini. Sistem membenarkan anda berdagang sendiri atau menyalin pedagang yang berjaya dari seluruh dunia.
- Gunakan kod promo BLOG untuk mendapatkan bonus deposit 50% di platform LiteFinance. Hanya masukkan kod ini di ruang yang disediakan semasa membuat deposit ke akaun perdagangan anda.
- Channel Telegram dengan analisis berkualiti tinggi, ulasan Forex, artikel latihan dan perkara lain yang berguna untuk pedagang https://t.me/forex_hari_ini_malaysia
Carta graf harga SPX dalam mode real time
Kandungan artikel ini mencerminkan pendapat penulis dan tidak semestinya mencerminkan pendirian rasmi broker LiteFinance.
Bahan yang diterbitkan di halaman ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja dan tidak boleh dianggap sebagai penyediaan nasihat pelaburan untuk tujuan Arahan 2014/65/EU.
Menurut undang-undang hak cipta, artikel ini dianggap sebagai harta intelek, termasuk larangan menyalin dan mengedarkannya tanpa kebenaran.
