Margin Call e Stop Out no Forex

2020.03.31 2020.03.31 Margin Call e Stop Out no Forex

Oleg Tkachenkohttps://www.litefinance.org/pt/blog/authors/oleg-tkachenko/

O que são Margin Call e Stop Out. Como calcular o nível de fundos no Forex?

Os conceitos de Margin Call e Stop Out: o que é e como usar no trading. Os exemplos práticos de cálculo. O modelo de gestão de riscos para prever o nível de cálculo

Margin Call e Stop Out são umas das condições de trading que devem ser indicadas na descrição da conta.

Margin Call apresenta por si um aviso da corretora sobre a necessidade de aprovisionar a conta, devido a que o prejuízo em operações abertas está próximo ao valor crítico. Se os fundos não forem depositados e o prejuízo continuará a aumentar, as operações serão encerradas pela corretora à força.

Stop Out é um sinal para o encerramento automático de operações, que ocorre quando o nível de fundos é insuficiente para manter as operações abertas na conta. Cada corretora prescreve % deste nível em seus acordos e a mesma pode ser diferente.

O controlo de nível da conta é uma das regras obrigatórias de gestão de riscos. Para otimizar este processo, os traders profissionais frequentemente criam modelos que permitem avaliar o nível de cedência aceitável com dados determinados da alavancagem e volume de posição. Você lerá sobre como criar tais modelos, como calcular o nível de conta e como gerir a alavancagem nesta revisão.

Margin Call e Stop Out: essência e regras de cálculo

A terminologia é a primeira coisa que um trader deve conhecer antes de tentar sua forças no Forex. Sem a mesma, não apenas os ganhos bem-sucedidos são impossíveis, mas também, simplesmente a interação com uma corretora. Na maioria dos casos, os traders principiantes, por algum motivo, acreditam que bastante descarregar uma estratégia da Internet, fazer tudo exatamente igual de acordo com as recomendações na conta Demo e pode começar a “derrubar o dinheiro”.

Tais botões como “Eu estou informado, entendo e concordo com os Termos” são clicados automaticamente. Os traders simplesmente ignoram tal conceito como “oferta”, onde todas as condições de trading para cada tipo de conta são prescritas. No final das contas, isto pode levar aos prejuízos e falta de compreensão entre a corretora e trader. Hoje, apresentarei dois termos importantes, “Margin Call e Stop Out”, cujos parâmetros são sempre indicados pelas corretoras nas condições de trading da conta.

Nesta revista, você aprenderá:

1. O que são Margin Call e Stop Out com exemplos práticos, já apresentei as definições acima.
2. Como criar um modelo que permita controlar o nível de cotações aceitáveis e como usá-lo no trading.
3. Como evitar o encerramento de acordo de Stop Out.

Margin Call e Stop Out: como não ficar sem depósito no momento mais impróprio

Esta história aconteceu em 30 de dezembro de 2015. Nesta agradável época do Ano Novo, uma época, quando milagres acontecem e gostar de fazer novos desejos mágicos, um trader particular chamado Denis Gromov também esperava um milagre. Caso contrário, é difícil explicar o fato de que apenas em 4,5 horas, ele conseguiu com um depósito de 5,6 milhões de rublos realizar mais de 5 mil de operações em pares de moedas por 42 mil de milhões de rublos. Mais tarde, mesmo trader de 38 anos contará que não entendeu o que aconteceu. Pois, a cotação do dólar crescia e ganhar na bolsa foi a melhor opção desde o ponto de vista de despesas de margem. O resultado ficou triste: perdendo completamente o depósito, ele ficou em dívida mais de 9,5 milhões de rublos com a corretora

O trading foi realizado em ativo específico USDRUB_TOM, a cotação pelo qual é definido por Banco Central no dia seguinte (TOM - tomorrow). Gromov referiu que, em comparação com USDRUB_TOD (today), a moeda estadunidense é um pouco mais cara. Em 38 minutos, ele realizou mais de 2,5 mil de operações, comprando moeda estadunidense com o cálculo today e vendendo-a com o cálculo tomorrow. O depósito, como parecia a Gromov, não foi suficiente, por isso ele aproveitou a alavancagem da corretora. A posição geral de compra/venda do ativo estava dentro da cobertura de garantia (montante do depósito bloqueado pela bolsa como caução das operações), mas naquele momento, as circulações constituíram cerca de 23,7 mil de milhões de rublos.

Neste momento, o gestor da corretora telefonou para ele e informou sobre a ocorrência tal chamado Margin Call e ofereceu “reduzir o número de fundos emprestados mediante de realização de operações inversas”. O erro do trader foi simples: o custo do trading de arbitragem não foi levado em consideração (operações com os mesmos ativos e em mesmo tempo com fim de obtenção de lucro com a diferença de preços). Qualquer alavancagem permite aumentar o volume da operação, pelo qual, ao transferir para o dia seguinte, é cobrado um pagamento pela transferência duma posição aberta para o dia seguinte (swap). As operações em par USDRUB_TOD foram realizadas em 31 de dezembro, enquanto as operações em par USDRUB_TOM apenas em 11 de janeiro. Durante todos estes dias de folga, swap deveria ser adicionado ao trader, que ficou maior do que o depósito do trader. Mesmo sobre isto o gestor da corretora informou ao infeliz trader que só tinha de encerrar as operações abertas com prejuízo.

As tentativas de resolver o problema através do tribunal não levaram ao sucesso, mas esta história atuou como um exemplo vivo do que pode levar à falta de entendimento de termos como “Trading marginal”, “Margin Call” e “Swap”.

O que são Trading marginal e Margin Call.

O trading marginal é um trading com alavancagem que é fornecida pela corretora. O mesmo supõe a possibilidade da abertura de operações pelo trader por um valor total de várias dezenas, centenas, milhares de vezes maior do que o valor total do depósito do trader, sob a condição que este dinheiro seja devolvido.

Cada corretora tem sua alavancagem: 1:1 (ou seja, sua ausência), 1:10 (trader pode abrir operações com um volume 10 vezes maior que seu depósito), 1:100 e mesmo 1:2000. De acordo com as recomendações dos reguladores europeus, anteriormente o limite máximo admissível de alavancagem constituiu 1:200, atualmente, 1:50, com a perspetiva de redução até 1:30. Realmente que estas restrições não impedem as corretoras com registo em zona franca e, por isso, as alavancagens até 1:1000 ou 1:2000 continuam ser encontradas.

Onde o corretor obtém o chamado dinheiro do empréstimo, nenhum de representantes da companhia não lhe responderá, alegando segredo comercial. As opções poderão ser seguintes:

• A ajuda de fornecedores de liquidez. Os provedores de liquidez são bancos de investimento cuja liquidez é confirmada por depósitos de depositantes, devido aos quais o depósito do trader pode ser aumentado. Na verdade, que existe uma dúvida em ralação ao aquilo com que os provedores de liquidez ganham. Poderia ser que as corretoras compartilhem o spread. Se esta opção fosse evidente, as corretoras não a ocultariam, mas o mecanismo para fornecer alavancagem não foi divulgado.
• O multiplicador técnico. Qualquer que seja a alavancagem apresentada, o trading apesar de tudo é realizada nos limites do depósito do trader. Um trader que compra uma moeda, mais cedo ou mais tarde, a vende de volta, recuperando o equilíbrio. A alavancagem da corretora é apenas uma ferramenta digital compensada com uma operação inversa. O volume total de operações com estes instrumentos digitais é muitas vezes maior do que a quantidade de moeda real. Mas o sistema mantém o equilíbrio, porque cada operação numa direção, duma maneira ou de outra, será seguida uma operação na direção oposta. O lucro dum trader é o prejuízo de outros.
• Cozinha de corretagem. A manipulação com os números ocorre dentro da própria companhia. O objetivo da corretora é oferecer ao trader a alavancagem o máximo possível para ele perder o depósito o mais rápido possível.

Em teoria, muitas vezes está escrito que o trading marginal é “um empréstimo virtual garantido pelo depósito de trader” ou “realização bilateral da operação, onde um trader que compra um ativo por dinheiro de crédito será obrigado em seguida a vendê-lo". Na verdade, não é mesmo assim. Em qualquer operação de crédito, o credor também assume os riscos de créditos não devolvidos. No trading marginal, a corretora não sofre estes riscos.

Exemplo:

• Sem alavancagem: O trader tem 1000 dólares dos EUA, dos quais 600 dólares dos EUA, ele quer investir em petróleo. A volatilidade do petróleo é pequena: 0,1-0,3% por dia. Suponhamos que um trader realiza o trading intra-diário e no mercado de petróleo ocorre força maior, em resultado de que o petróleo se torna mais barato imediatamente de 5%, ou seja, de 60 até 57 dólares dos EUA por barril. Se um trader abriu uma posição longa com seus 600 dólares dos EUA, sua perda constituiria 600*0,05 = 30 dólares dos EUA. Para um depósito em 1000 dólares dos EUA é um montante pequeno.
• Com alavancagem. Suponhamos que um trader está seguro no aumento dos preços do petróleo e decidiu a tirar proveito de alavancagem 1:1000. Seu montante principal de 600 dólares dos EUA é bloqueado pela corretora como caução, enquanto os restantes 400 dólares dos EUA dos fundos livres servirão como garantia. No total, o investidor abre uma posição no valor de 600*100 = 60 000 dólares dos EUA. A força maior borra os planos do investidor e prejuízo de 30 dólares dos EUA torna-se em 3000. O traders não tem este dinheiro, porque as operações serão encerradas à força mesmo antes de descida do preço do petróleo até 57 dólares dos EUA. É fácil calcular que um depósito de garantia em 600 dólares dos EUA é capaz de resistir com esta alavancagem apenas 1% de cedência do preço (60 cêntimos), o resto de fundos livres (400 dólares dos EUA), mais 40 cêntimos.

Margin Call é uma situação em que, se o valor desce abaixo de nível estabelecido, a corretora informa o trader sobre a necessidade de aprovisionar o depósito. Isto é um tipo de aviso de que com a tendência existente, o depósito do trader será anulado em breve.

Stop Out é o encerramento forçado das operações do trader por preço de mercado atual, em caso, quando a relação do valor do depósito e prejuízo atual em relação ao valor da garantia reservada para posições abertas atuais (nível de fundos) está menor do que o estabelecido pela corretora. O encerramento das operações ocorre alternadamente até o nível da conta não excede o limite determinado.

Exemplo.

A corretora define o parâmetro de Margin Call no Forex - 20%, Stop Out -10%. O trader aprovisiona o depósito por 300 dólares dos EUA e utiliza alavancagem 1:100, abrindo a operação no valor de 20 000 dólares dos EUA. O tamanho de próprios fundos necessários para abrir tal operação constitui 1/100 desde 20 000, ou seja, 200 dólares dos EUA. 20% de valor da garantia é 40 dólares dos EUA, 10% é 20 dólares dos EUA. Isso significa: quando o prejuízo do trader constituirá 260 dólares dos EUA, um aviso será seguido, quando a conta do trader descerá até 20 dólares dos EUA, começará o encerramento à força de operações.  

O exemplo é condicional, porque supõe uma situação de mercado simplificada. Um cálculo mais detalhado do nível de Stop Out no Excel será apresentado abaixo.

Importante! Os reguladores europeus, estabelecendo os limites para a alavancagem de crédito máxima, estão lutando não com as corretoras, mas com a psicologia dos traders. O tamanho da alavancagem no Forex não apresenta nenhum risco. Pois, não há diferença se um trader abrirá, com um depósito de 300 dólares dos EUA, uma operação com alavancagem 1:100 (garantia é 200 dólares dos EUA) ou com alavancagem 1:200 (garantia é 100 dólares dos EUA). Ele apesar de tudo realizará o trading nos limites do seu depósito em 300 dólares dos EUA. O volume da posição é significativo! Se, nesse caso, é especial (20 000 dólares dos EUA), na prática, as emoções empurram os traders a abrir as operações de maior volume com maior alavancagem que pode levar aos prejuízos.

No MT4, os dados sobre os fundos livres e nível da conta são indicados no menu inferior no separador “Trading”.

Decifração:

• Saldo. O valor do depósito que o trader depositou na conta.
• Fundos. O resto atual do depósito, após operações realizadas é igual ao valor do saldo corrigido para lucro ou prejuízo atuais. Se o valor do prejuízo em operações prejudiciais abertas excede o lucro em operações lucrativas, nesta coluna o número será menor do que o Saldo de valor do prejuízo. Por exemplo, foram depositados 100 dólares dos EUA, com uma de duas operações, o lucro é 32 dólares dos EUA, com segunda, o prejuízo é 43 dólares dos EUA. 100+32-43=89.
• Margem (a definição “Caução” é mais frequentemente usada). O tamanho da caução para operações abertas que é bloqueada desde fundos de balanço do trader pela corretora. Se o trader compra euros no valor de 10 000 dólares dos EUA com alavancagem 1:100, a caução será constituir 100 dólares dos EUA.
• Margem livre. O dinheiro que não está envolvido no trading e pode ser usado a critério do trader. É calculado como “Fundos” - “Margem”.
• Nível. O indicador do estado da conta medido em percentagem. Principal ponto de referência do trader. Se seu valor descerá abaixo de Stop Out determinado pela corretora, começará o encerramento das operações. É calculado pela fórmula: “Fundos”/”Margem”*100%.

Exemplo.

O trader aprovisiona a conta por 100 dólares dos EUA e pretende concluir uma operação no valor de 0,01 de lote por preço de 1,4500 com alavancagem 1:100. 1 lote é 100 000 unidades de moeda convencional, consequentemente, para a compra de 0,01 de lote, são necessários 14,5 dólares dos EUA (volume de toda a posição é 1 450 dólares dos EUA. “Saldo” é 100 dólares “Fundos” até o início de operações também é 100 dólares dos EUA. “Margem” é 14,5 dólares dos EUA. “Margem livre” é 85,5 dólares dos EUA. “Nível”: (100/14,5)*100 = 689%.

Como calcular a previsão de acordo com nível da conta

Qualquer teoria é necessária não apenas para saber usá-la na prática, mas também para saber a fazer previsões com sua ajuda. O sistema de gestão de riscos supõe a elaboração duma série de modelos de gestão de riscos que permitiriam incluir as correções atuais na tabela durante alguns minutos, em conformidade com a situação de mercado e ver como o resultado futuro alterará.

A Gestão do Nível de depósito permite prever com quais cotações do par com um volume determinado de lote pode ocorrer Stop Out no Forex. Tendo dados médios sobre a volatilidade, é possível formar uma estratégia individual de aumento (diminuição) das posições em conformidade com velocidade de alteração de preço e de acordo com o nível de alavancagem. A opção mais simples deste esquema pode ser criada em Excel.

Condições iniciais:

Preenchemos a tabela.

“Valor de acordo com cotação atual» (D3) = C3*B3. “Prejuízo flutuante antes da primeira operação” é 0, “Caução” (F3) = D3/100 (“100”, neste caso, o tamanho da alavancagem). “Nível da conta” (Н3) = G3/F3. Convertemos o formato da célula em percentagem e obtemos o Nível da conta 133%. Até ordem Stop ainda está longe.

• Comentário. Exemplo condiciona! Segundo os comentários dos traders, não é desejável permitir uma diminuição do Nível da conta abaixo de 700-500%. Neste exemplo, principal condição da gestão de riscos é violada, 75% do depósito está envolvido.

Após a abertura da operação, o preço reverteu-se repentinamente, caindo 25 pontos (1 ponto é 0,0001 de moeda básica). Preenchemos a segunda linha. B4 = 1,2475. As células C e D esticamos para baixo. Prejuízo flutuante: Е4 = D4-D3+E3. A célula F também esticamos para baixo, na célula G4 inserimos a fórmula: =$G$3+E4. “Nível da conta” esticamos para baixo. Em resultado de descida das cotações em 25 pontos, o nível da conta caiu 20%. Preenchemos a tabela ainda mais e esticamos as fórmulas.

Gradualmente, devido às cotações decrescentes, o depósito era perdido, mas a posição ainda não foi afixada, por isso, é muito cedo para falar sobre o prejuízo. A caução diminui gradualmente junto com o valor da posição, mas isto quase não influi ao Nível da conta. Após a 7ª linha, o Nível da conta atingiu um número crítico 13,5%. Como você pode ver na tabela, com Stop Out de 10%, o encerramento à força das operações começará a um preço entre 1,2350 e 1,2345.

Como usar esta tabela. Suponhamos que um trader veja o forte nível de resistência em 1.2284, onde com alta probabilidade ocorre a reversão e deseja que Stop Out não aconteça. Adicionamos a 9ª linha com indicação de nível necessário e experimentamos.

Possíveis variantes de ações:

• Aprovisionar o depósito por 370 dólares dos EUA. Mesmo nesta referência de cotações, o Nível da conta será igual de 10,04%. Segunda variante: aprovisionar o depósito assim que os fundos livres excedam a diferença “Fundos-Caução” (não há fundos livres na 7ª linha antes de Stop Out) e abrir uma posição na direção oposta (abertura de posições opostas), criando uma tabela individual para a mesma.
• Encerrar 5/6 posições, deixando 1 míni-lote no mercado. O prejuízo constituiu 750 dólares dos EUA (900/6*5, 7ª linha na captura de ecrã anterior que corresponde ao Nível da conta 13,5%). Na tabela, afixamos o prejuízo, restando do depósito apenas 250 dólares dos EUA e prejuízo atual para a posição restante é 150 dólares dos EUA. Corrigimos todas as fórmulas atuais, vinculando agora à 8ª linha com novo valor de depósito e volume de posição, esticamos as células.

Provavelmente que dois míni-lotes sejam deixados no mercado, não fiz este cálculo, mas esta tabela é mesmo destinada para estas seleções de números. Também, de acordo com esta tabela, é conveniente calcular a duração da ordem Stop, ajustando à velocidade de diminuição do depósito. Um modelo semelhante pode ser elaborado individualmente.

As particularidades de trading marginal e escolha de alavancagem

As particularidades de trading marginal no Forex:

• Diferentemente de outras formas de empréstimo, o trader não paga percentagem pelo uso de empréstimo na forma habitual. Cada corretora tem swap, uma taxa para transferir a posição para o dia seguinte que é cobrada em todas as operações abertas, incluindo aquelas em que os fundos de crédito estão envolvidos. E swap é deduzido de dinheiro pessoal do trader, acelerando a redução do depósito.
• O trading marginal tem, na maioria dos casos, o carácter de curto prazo. O trader usa alavancagem apenas quando está totalmente seguro de que a tendência não será revertida. Recebendo um lucro com posições de curto prazo, o trader volta a operar apenas com seu dinheiro.
• Os riscos do trader, na maioria dos casos, são limitados por seu depósito.

O esclarecimento sobre último ponto. Uma corretora que oferece seu dinheiro dentro dum dia não arrisca nada, porque com reversão brusca do preço, ele terá tempo para encerrar automaticamente todos as operações do trader. A situação é diferente com a transferência de operações para o dia seguinte ou em caso de força maior significativa.

Exemplo.

Em 15 de janeiro de 2015, o Banco Central da Suíça soltou a cotação da moeda nacional “em voo livre”. Durante uma noite, o franco suíço cresceu em relação ao dólar e o euro de 30%.

A decisão foi inesperada para muitos. No primeiro dia, devido à alta volatilidade, nas condições de trading foram feitas as alterações: alguém suspendeu o trading completamente, alguém alterou os requisitos de garantia. Quase todos as corretoras sofreram prejuízos, realizando as operações no mercado ilíquido, mas para a sucursal britânico Alpari (Reino Unido), esta história se acabou com falência. A versão oficial: “Devido à volatilidade, a companhia não possuía liquidez suficiente. Os prejuízos de clientes excederam os fundos armazenados em depósitos e a corretora é forçado a reembolsá-los à própria conta”.

Esta situação é um excelente exemplo de que em qualquer regra existem exceções.

Como evitar o começo do Margin Call e Stop Out:

• Ler a oferta, onde estão indicadas as condições de trading detalhadas para cada conta.
• Cumprir rigidamente as regras de gestão de riscos. A teoria diz que a quantidade de operações abertas simultaneamente não deve exceder 10% (em casos raros, 15%) de montante do depósito.
• Usar a tabela, cujo exemplo está apresentado acima.
• Tenha cuidado ao usar a alavancagem. Definir um objetivo sobre volume de posições, sem tentar a abrir a operação máximo possível.
• Avaliar a proporção de alavancagem e volatilidade. Quanto maior a volatilidade, menor a alavancagem para uso no trading marginal.
• Colocar as ordens Stop.

Conclusão.

Não vale a pena ter medo de alavancagem, qualquer ferramenta nas mãos dum profissional é capaz de trazer um lucro. Que alavancagem escolher, a escolha individual de cada uma e recomendações unificadas não existe aqui. Seguir rigorosamente à gestão de riscos e controlo de posições prejudiciais é um dos métodos mais eficazes para evitar Stop Out. Se você viu as imprecisões no artigo ou deseja adicionar algo, estou aguardando seus comentários!

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