البيع على المكشوف وكيفية بيع الأسهم على المكشوف

٢٠٢٦.٠٣.٠٣ ٢٠٢٦.٠٣.٠٣ البيع على المكشوف وكيفية بيع الأسهم على المكشوف

آلان تساجاريفhttps://www.litefinance.org/ar/blog/authors/alan-tsagaraev/

تعد إحدى أكثر فرص التداول الواعدة في الأسواق المالية هي جني الأرباح من ارتفاع وانخفاض سعر الأصل المتداول. وأسهم الشركات العامة ليس استثناءً.

يُقصد بالبيع على المكشوف بيع أسهم شركة معينة للاستفادة من فرق السعر. يتم بيع السهم على المكشوف بأعلى سعر وإعادة شرائه لاحقًا بسعر أقل. قد تتساءل كيف يمكن لمستثمر أو متداول أن يبيع شيئًا لا يمتلكه. لذا، سيتناول هذا المقال تحليل الأسئلة المتعلقة بالبائعين على المكشوف في سوق الأسهم.

النقاط الرئيسية

ما هو البيع على المكشوف؟

لبيع الأسهم على المكشوف، أو ما يُعرف بالبيع على المكشوف، يعني بيع أسهم شركة ما بهدف تحقيق الأرباح.

لنفترض أنك رجل أعمال تبيع الأسمنت. كل صباح، تشتري الأسمنت من تاجر جملة بسعر 10 دولارات للكيس وتعاود بيعه بسعر 15 دولارًا للكيس. صافي ربحك هو 3 دولارات للكيس. لديك منافس في السوق تربطك به علاقات طيبة. وأنت تعلم أيضًا أن منافسك يشتري الأسمنت من نفس المورد وبنفس السعر.

تخيل أن يومك كان مثمرًا للغاية وبعت كل كمية الأسمنت لديك. ثم يأتي إليك أحد زبائنك الدائمين: فهو يحتاج إلى عشرة أكياس إضافية من الأسمنت لتسليم مشروع بحلول الصباح. أنت تعلم أن منافسك لديه الكمية المطلوبة. تذهب إلى المنافس، وتستعير عشرة أكياس من الأسمنت حتى الصباح، وتبيعها للزبون بسعر 15 دولارًا للكيس.

في الصباح التالي، تشتري الأسمنت مجددًا من مورد الجملة بسعر 10 دولارات للكيس وتعيد 10 أكياس لمنافسك. صافي ربحك من هذه الصفقة هو 30 دولارًا.

يعتقد العديد من المشاركين في السوق خطأً في كثير من الأحيان أن مركز البيع والبيع على المكشوف هما الشيء نفسه. مركز البيع يعني بيع السهم الأساسي باستخدام أداة مشتقة — عقد آجل، أو عقد خيار، أو مبادلة، أو عقد مستقبلي. أما البيع على المكشوف فيشير في الغالب إلى السلع والأسهم. وهي تنطوي على بيع السهم مباشرة عن طريق اقتراضه من الوسيط عند ارتفاع السهم، ثم إعادة شراء السهم بسعر أقل، والربح من الفرق في الأسعار.

تُعد إعادة شراء السهم وإعادته إلى الوسيط شرطين أساسيين لإتمام هذه الصفقة. لهذا السبب، تُعتبر استراتيجية البيع على المكشوف استراتيجية ذات مخاطر عالية.

كيفية بيع سهم على المكشوف

لنفترض أنك تقوم بتحليل سهم ماكدونالدز. تكتشف أن الوضع المالي للشركة قد تدهور. يظهر التقرير الأخير انخفاضًا حادًا في الطلب والإيرادات.

بعد فحصك للرسم البياني لسهم #MCD، تأكدت من أن الشركة تمر بفترة صعبة، كما تشير المؤشرات الفنية إلى ذلك. من المتوقع أن تنخفض قيمة الأصل قريبًا.

في هذا السيناريو، ستكون خطة البيع على المكشوف على النحو التالي:

1. بناءً على تحليلك، يشكل السعر نمط القمة المزدوجة، مما يشير إلى انعكاس السعر نحو الهبوط. تؤكد المؤشرات الفنية وأنماط الشموع اليابانية افتراضنا بأن السعر سيتجه نحو الهبوط بعد كسر خط العنق عند 279.78. الهدف النهائي لعملية البيع على المكشوف هو حوالي 260.68.
2. تخطط لبيع سهم واحد من أسهم المصدر للربح من فرق السعر، لكنك لا تملك هذا السهم. عندها، تقترضه من الوسيط.
3. يؤكد الوسيط إمكانية بيع سهم الشركة على المكشوف ويقرضك سهمًا واحدًا من #MCD.
4. تقوم ببيعه بسعر 279.78 دولار. هذه الأموال أصبحت الآن في حساب الهامش الخاص بك. ومع ذلك، فأنت مدين للوسيط بسهم واحد.
5. يتحقق توقعك بعد فترة وجيزة، على سبيل المثال، بعد أسبوع. ينخفض السعر إلى 260.68 دولار. عندها، تقوم بإعادة شراء السهم، مما يغلق صفقة البيع على المكشوف الخاصة بك.
6. تقوم بإعادة السهم إلى الوسيط. الربح من البيع على المكشوف قبل المصروفات هو 19.10 دولار، لكن صفقتك بقيت مفتوحة لمدة أسبوع واحد.
7. يقوم الوسيط والبورصة بفرض فائدة على الصفقة. أيضًا، يجب عليك دفع رسوم الميادلة (سواب) لترحيل صفقتك إلى اليوم التالي خلال أسبوع تداول واحد.
8. بعد خصم جميع المصروفات، يصبح صافي ربحك 15 دولارًا.

​

لماذا يتم بيع الأسهم على المكشوف

البائعون على المكشوف هم في الغالب متداولون في السوق وليسوا مستثمرين. يقومون بالبيع على المكشوف للأسباب التالية:

1. يحقق البائع على المكشوف ربحًا عندما ينخفض سعر السهم أو سوق الأسهم بأكمله.

   على سبيل المثال، يدرك المتداول أن سهم #MA يبدأ في الانخفاض من 480 دولارًا إلى 400 دولار للسهم. يقترض المتداول 100 سهم ويبيعها على المكشوف بسعر 480 دولارًا للسهم. بعد فترة، ينخفض السعر إلى 400 دولار، ويقوم المتداول بإغلاق الصفقة عن طريق إعادة شراء 100 سهم بسعر 400 دولار للسهم. يتم إعادة الأسهم إلى الوسيط بينما يجني المتداول ربحًا قدره 8,000 دولار (80*100 دولار، وذلك قبل احتساب الفوائد وعمولات الوساطة).

2. يتجه المستثمرون للبيع على المكشوف بهدف التحوط (تأمين) المخاطر.

   على سبيل المثال، يتبع أحد المستثمرين استراتيجية تداول طويلة الأجل متقدمة ويراهن على النمو طويل الأجل لسهم شركة ماستركارد إنك. نظرًا لأن السوق دوري، يحدث تصحيح هابط قصير الأجل للسهم. ومع ذلك، لا يرغب المستثمر في بيع السهم ويقرر التحوط لمحفظته عن طريق فتح مركز بيعي باستخدام عقد آجل أو شراء عقد خيار بيع. إذا انخفض السعر، فإن الربح من البيع على المكشوف سيعوض الخسارة الناتجة عن مركز الشراء في استراتيجية الاستثمار طويلة الأجل.

جدير بالذكر أن المستثمرين ذوي الخبرة يستخدمون كلا الطريقتين في وقت واحد لتحقيق ربح أكبر عندما يهبط السوق بشكل أسرع من ارتفاعه. غالبًا ما تستخدم صناديق التحوط الكبيرة مثل هذه الاستراتيجيات.

بيع السهم على المكشوف: مثال

لدى الأسواق المالية العديد من القصص عن البائعين على المكشوف الناجحين. فيما يلي أبرز الأمثلة عليها.

​

1. بول تيودور جونز

الملياردير الأمريكي البارز ومدير صندوق التحوط، بول تيودور جونز، تنبأ بانهيار سوق الأسهم في 19 أكتوبر 1987، وهو اليوم الذي أطلق عليه لاحقًا اسم "الاثنين الأسود". لقد لاحظ أن سوق الأسهم كانت مبالغًا في تقدير قيمتها بشكل كبير، وهو وضع مماثل لأزمة عام 1929 المالية. استنادًا إلى البيانات التاريخية للمبيعات في عام 1929، بدأ بول جونز وشركته الاستثمارية تيودور في البيع على المكشوف بقوة قبل أسبوعين من يوم "الاثنين الأسود" الشهير.

بحلول نهاية جلسة التداول في 19 أكتوبر، انهار مؤشر داو جونز بنسبة قياسية بلغت 22%. تمكن المستثمر وشركته من جني 100 مليون دولار من هذا الانهيار.

2. جيمس ستيفن شانوس

مدير الاستثمار الأمريكي جيم تشانوس أصبح مهتمًا بشركة الطاقة إنرون في عام 2000. كان يعتقد أن الأداء المالي للشركة كان مبالغًا في تقديره بشكل كبير. درس جيم جميع التناقضات التي تم الكشف عنها بالتفصيل، ولفت انتباه وسائل الإعلام إليها.

نتيجة لذلك، اندلعت فضيحة كبرى، وأعلنت شركة إنرون إفلاسها في عام 2001. تمكن جيم تشانوس من جني 500 مليون دولار من انهيار أسهم إنرون.

3. كايل باس

المستثمر الأمريكي الكبير، كايل باس، قام باستكشاف سوق الرهن العقاري الأمريكي بدقة في عام 2007 ولاحظ شيئًا لم يلاحظه العديد من خبراء وول ستريت الآخرين. كانت فقاعة مالية ضخمة في سوق الرهن العقاري على وشك الانفجار. بدأ كايل في شراء مقايضات التخلف عن سداد الائتمان ، مراهنًا ضد سوق الرهن العقاري بأكمله. في المجمل، جنى صندوق كايل باس حوالي 4 مليارات دولار خلال أزمة الرهن العقاري في عام 2008.

4. جون ألفريد بولسون

تمامًا مثل كايل باس، قام الملياردير الأمريكي ومدير صندوق التحوط جون بولسون وشريكه باولو بيليغريني بدراسة سوق الرهن العقاري في الولايات المتحدة. لقد لاحظ كل منهما المشاكل الناشئة واستقطبا مستثمرين مستقلين للمراهنة ضد سوق الإسكان.

اشترى جون بولسون عددًا كبيرًا من مقايضات التخلف عن سداد الائتمان من البنوك وراهن على لعبة "البيع الضخم على المكشوف". في المجمل، جنى صندوق التحوط التابع له حوالي 15 مليار دولار في الفترة 2007-2008. وبلغت الأرباح الشخصية لجون 4 مليارات دولار.

مزايا وعيوب بيع الأسهم على المكشوف

ليس سراً أن البائعين على المكشوف للأسهم يهدفون إلى تحقيق أرباح سريعة في سوق الأسهم. ومع ذلك، فإن للمركز البيعي إيجابياته وسلبياته، تمامًا مثل المركز الشرائي. دعنا نستكشف مزايا وعيوب بيع الأسهم على المكشوف.

​

مزايا البيع على المكشوف

إلى جانب جني الأرباح السريعة من بيع الأسهم على المكشوف، يمكن للبائعين على المكشوف استغلال بعض المزايا الأخرى:

• يسمح المركز البيعي (البيع على المكشوف) للمستثمرين بجني الأموال في السوق الهابط.
• تساعد عمليات البيع على المكشوف المستثمرين في التحوط (تأمين) المخاطر في الصفقات الطويلة الأجل (صفقات الشراء).
• تسمح عمليات البيع على المكشوف بجني أرباح في الأجل القصير أكثر من المراكز الشرائية، خاصة عند التعامل مع الأسهم المبالغ في تقدير قيمتها.
• فرصة إضافية للحصول على سيولة لاستثمارها في أوراق مالية أخرى وسداد الديون المستحقة للوسيط. هذا الأمر مربح بشكل خاص في أوقات التقلبات العالية.

عيوب البيع على المكشوف

إلى جانب المزايا، قد يواجه البائعون على المكشوف بعض المخاطر أيضًا:

• خسارة غير محدودة. إذا كان توقعك خاطئًا ولم ينخفض السعر، فقد تتعرض لخسائر غير محدودة عندما يبدأ السهم في الارتفاع، لأن هذا النمو غير محدود.
• صعوبة تحديد نقاط الدخول. قد يكون من الصعب أحيانًا توقع متى سينعكس السعر ويبدأ في الانخفاض. يجب على البائعين على المكشوف إجراء تحليل متعمق قبل اتخاذ القرار.
• نفقات إضافية تتمثل في فوائد الهامش التي يفرضها الوسيط. يقوم الوسيط بإقراض الأوراق المالية بسعر فائدة معين.

جدير بالذكر أن التوقع الخاطئ يمكن أن يؤدي إلى صفقة خاسرة. إذا ارتفع سعر السهم، فسيتعين على المتداول إعادة شراء السهم بسعر أعلى، مما قد يؤدي إلى خسائر كبيرة بسرعة.

لذا، تذكر: بيع الأسهم على المكشوف هو استراتيجية عالية المخاطر ومناسبة أكثر للمؤثرين في السوق من ذوي الخبرة ورأس المال الكبير.

تكاليف ومخاطر بيع الأسهم على المكشوف

الآن، سننظر في المخاطر والتكاليف التي قد يواجهها البائعون على المكشوف في سوق الأسهم.

​

خسارة محتملة ارأس المال

الخسائر في البيع على المكشوف غير محدودة. قد تتكبد خسائر فادحة إذا توقعت اتجاه سعر السهم بشكل غير صحيح وارتفع السعر.

تخيل هذا الموقف: قررت بيع أسهم شركة رايثيون تكنولوجيز على المكشوف بسعر 100 دولار للسهم. رأس مالك هو 20,000 دولار.

قمت ببيع 100 سهم على المكشوف بسعر 100 دولار للسهم. في البداية، يبدو أن السهم بدأ في الانخفاض، ولكن بعد ذلك انعكس السعر وارتفع بشكل كبير ليصل إلى 130 دولارًا للسهم. قد تتنوع الأسباب وراء هذا الارتفاع الكبير، من النتائج المالية الجيدة للشركة إلى النزاعات العسكرية الكبرى، والتي تؤثر بشكل عام إيجابًا على أسهم الشركات العسكرية.

لسداد دينك للوسيط، يجب عليك إعادة شراء السهم بقيمة 13,000 دولار. ستكون خسارتك 3,000 دولار، أي 15% من إجمالي رأس مالك، بالإضافة إلى رسوم الوساطة والفوائد. سلسلة من هذه الصفقات الخاسرة يمكن أن تؤدي إلى تدمير حساب الهامش الخاص بك بالكامل.

ضغط البيع على المكشوف

ضغط البيع على المكشوف هو حالة سوقية يبدأ فيها سعر السهم في الارتفاع الحاد بسبب عمليات شراء كبيرة، مما يخرج البائعين (الدببة) من السوق. يزداد ضغط المشترين مع إغلاق الصفقات البيعية إجباريًا. يضطر البائعون على المكشوف إلى إغلاق مراكزهم البيعية لإعادة الأسهم إلى الوسيط، مما يغذي الطلب ويرفع السعر أكثر. وهذا يضر جميع المتداولين الذين لديهم صفقات بيع على المكشوف مفتوحة.

وبالتالي، يحدث ما يُعرف بضغط البيع على المكشوف في ظل نقص المعروض في السوق نتيجة وجود عدد كبير من صفقات البيع المفتوحة، ويهدف هذا الوضع إلى زيادة السيولة من خلال إجبار البائعين على المكشوف على تغطية مراكزهم.

أرباح محتملة أقل

لنفترض أن سعر السهم هو 100 دولار. مهما حدث، لا يمكن أن تقل قيمته عن 0 دولار. ولكن إذا بدأت الشركة في الازدهار، فقد يصل سعر السهم الواحد إلى 1000 دولار. هذا يعني أن الربح المحتمل من شراء سهم هو غير محدود، بينما الأرباح من المركز البيعي محدودة.

إلى جانب ذلك، وعلى النقيض من مراكز الشراء، فإن الأرباح من البيع على المكشوف محدودة بسبب فوائد الهامش المفروضة على الأصول أو الأسهم المقترضة. لا يمكن البيع على المكشوف إلا من خلال حساب هامش.

أيضًا، قد يكون من الصعب اقتراض أسهم بعض الشركات بسبب محدودية كميتها وارتفاع معدلات المخاطرة عليها.

كما أن رسوم المعاملات القياسية المفروضة من قبل شركة الوساطة والبورصة تحد أيضًا من أرباح صفقة البيع على المكشوف.

الاتجاه الصاعد طويل الأجل

عادةً ما تنمو الأسهم على المدى الطويل، مع حدوث تصحيحات هابطة في بعض الأحيان. يرجع ذلك إلى تطور الاقتصاد العالمي ونمو القيمة السوقية للشركات وسط زيادة الطلب والقوة الشرائية، ونمو الإنتاجية، والتقدم العلمي والتكنولوجي، والعديد من العوامل الأخرى. الدورات الهابطة تكون أكثر سرعة وقصرًا في عمرها مقارنة بدورات النمو. لذا، فإن البيع على المكشوف أكثر صعوبة لأنه من الصعب تحديد نقاط دخول جيدة لانعكاسات السعر نحو الهبوط، خاصة وأن الأسعار تنخفض بشكل حاد. وعادةً ما ينهار سوق الأسهم بسرعة وبشكل غير متوقع.

التغير المفاجئ في العمولات

غالبًا ما تتغير أسعار المخاطرة وعمولات الهامش تبعًا لنسبة الطلب/العرض. على سبيل المثال، تقوم بفتح صفقة بيع على المكشوف بمعدل فائدة 10%. في اليوم التالي، تكتشف أن المعدل قد ارتفع إلى 50% وأن الاحتفاظ بالصفقة لم يعد مجديًا. أسوأ سيناريو في هذه الحالة هو أن يقترن ذلك بارتفاع في سعر السهم في نفس الوقت.

فتح صفقة بيع على المكشوف خلال فترة استحقاق الأرباح

عند البيع على المكشوف، تقترض أسهمًا من الوسيط وتصبح مالكًا لها. مع دفع الأرباح، عادةً ما تنخفض قيمة السهم بنسبة تعادل مقدار الأرباح الموزعة، مكونًا فجوة سعرية.

نتيجة لذلك، سيكون ربحك مساويًا لفجوة الأرباح، ولكن ليس هناك ضمان بأن الفجوة ستساوي تمامًا مقدار الأرباح الموزعة.

ستكون تكاليف تداولك على النحو التالي: خصم قيمة الأرباح الموزعة، وخصم الضرائب على تلك الأرباح، ودفع الفائدة على الأسهم المقترضة.

في هذه الاستراتيجية، يزداد خطر التعرض للخسائر أضعافًا مضاعفة حتى في حال انخفاض السعر.

مخاطر التداول بالهامش

إذا انخفض مستوى الهامش لتأمين الصفقة في حساب الهامش الخاص بك إلى مستوى حرج (30-35% من قيمة الأموال المقترضة)، يمكن للوسيط أن يطلب منك تمويل حساب الهامش الخاص بك لتغطية عجز الهامش.

على سبيل المثال، قمت ببيع 100 سهم من #RTX بسعر 100 دولار للسهم. الضمان الخاص بك (الهامش) يساوي 3,000 دولار، بافتراض أن الهامش المطلوب محدد بنسبة 30% (10,000 دولار * 30%). بعد ذلك، يرتفع السعر بشكل حاد إلى 130 دولارًا للسهم، ويطلب منك الوسيط إيداع 900 دولار إضافية فورًا للحفاظ على صفقة البيع على المكشوف مفتوحة (نداء الهامش). المشكلة هي أنه قد لا يكون لديك المبلغ اللازم للإيداع في تلك اللحظة بالذات. إذا لم تقم بتمويل الحساب، يمكن للوسيط إغلاق صفقتك بخسارة امتثالًا لمتطلبات الهامش الدنيا ومنعك من تكبد المزيد من الخسائر.

الأسهم الأكثر بيعًا على المكشوف من حيث الفائدة القصيرة

يتم تداول أكثر من 60,000 سهم في أسواق الأسهم العالمية.

​

فيما يلي الشركات التي لديها أكبر حصة من الأسهم المتاحة للبيع على المكشوف.

ما هو البيع العاري على المكشوف، ولماذا هو غير قانوني؟

البيع العاري على المكشوف هو قيام المشاركين في السوق ببيع سهم على المكشوف في سوق الأسهم دون اقتراضه من الوسيط. أي أن السهم غير متوفر فعليًا في لحظة البيع.

​

تُسمى هذه العملية بالبيع على المكشوف العاري أو البيع العاري على المكشوف.

وهذه ممارسة غير قانونية، وقد تم حظرها في الولايات المتحدة وأوروبا وبعض الدول الأخرى منذ أزمة الرهن العقاري في عام 2008. على الرغم من جميع المحظورات، لا يزال البيع العاري على المكشوف منتشرًا.

يُستخدم البيع العاري على المكشوف للتلاعب بالسوق عن طريق تضخيمه بأوراق مالية مزيفة وخفض السعر بشكل مصطنع.

يتم البيع على المكشوف العاري على مرحلتين:

1. يقوم المتداول أولاً ببيع أسهم دون اقتراضها من الوسيط أو امتلاكها أو تأمين هذا الحق مسبقًا.
2. بعد ذلك، يقوم المتداول بإعادة شراء الأسهم بسعر أقل وإعادتها، متوقعًا تحقيق ربح. الحالة التي لا يستطيع فيها المتداول إعادة شراء الأسهم تُسمى "الفشل في التسليم" (FTD).

إليك مثال بسيط: ترغب في بيع 100 سهم من شركة بوينج على المكشوف بشكل عاري. أنت لا تقترضها من وسيط، بل تراهن على انخفاض قيمتها في المستقبل القريب. تنخفض قيمة السهم، وتقوم بإغلاق صفقة البيع على المكشوف الخاصة بك بسعر أقل. عمليًا، لقد راهنت على انخفاض السعر، وستربح من بيع أسهم على المكشوف لم تكن تمتلكها أبدًا.

هذا جيد، لكن ماذا لو بدأ السعر في الارتفاع؟ في هذه الحالة، ستجد نفسك في مأزق حيث سيتعين عليك إعادة شراء 100 سهم بسعر أعلى وبتكلفة خسارة أكبر وأكثر. وهذه ليست سوى نصف المشكلة فقط. قد تجد نفسك في موقف يصبح فيه شراء السهم مستحيلاً بسبب عدم كفاية سيولة السهم.

التلاعب بأسعار الأسهم من خلال البيع على المكشوف

التلاعب بأسعار الأسهم هو ممارسة شائعة. تم استخدامه مرات عديدة في تاريخ الأسواق المالية، مما تسبب في خسائر فادحة لبعض المشاركين وأرباح كبيرة لآخرين.

فيما يلي بعض الأمثلة على التلاعب بالأسعار في السوق.

​

1. التلاعب والانهيار الخاطف

في مايو 2010، استخدم المتداول نافيندر سينغ ساراو هذا المخطط للتلاعب بالسوق، حيث وضع أوامر متعددة لبيع عقود S&P 500 E-Mini الآجلة. ومع ذلك، لم يكن يخطط لتنفيذ تلك الأوامر، مما أثار انخفاضًا حادًا في العقود الآجلة لمؤشر الأسهم. بمجرد أن رصدت أنظمة التداول الخوارزمية هذا الانخفاض المتتالي في الأسعار، بدأت في بيع الأصول، مما تسبب في انهيار السوق بأكمله.

2. الضخ والتفريغ

في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، استخدم كبار المديرين في شركة الطاقة إنرون مخططات احتيالية في تقاريرهم المحاسبية بهدف تضخيم قيمة أسهم الشركة بشكل مصطنع. دفعت البيانات المالية المضللة للشركة المستثمرين إلى شراء أسهم إنرون. سعر السهم، بعد أن وصل إلى ذروته، انهار بسبب قيام الإدارة بعمليات بيع من الداخل، مما كبد العديد من المستثمرين خسائر فادحة.

3. الضغط على البائعين على المكشوف

في بداية عام 2021، قامت بعض صناديق التحوط ببيع أسهم شركة جيم ستوب بنشاط على المكشوف، مراهنة على انخفاض السعر. ومع ذلك، كان لأعضاء مجتمع وول ستريت بيتس على موقع ريديت رأي معاكس بشأن تلك الشركة. قام المتداولون من ريديت بشراء أسهم جيم ستوب بطريقة منسقة، مما دفع السعر إلى الارتفاع، وأجبر صناديق التحوط على إغلاق مراكزها بأسعار مرتفعة، مما تسبب في خسائر فادحة لهم.

4. التداول الوهمي

يتكون التداول الوهمي من شراء وبيع أصل مالي في نفس الوقت تقريبًا لزيادة حجم تداوله في السوق وحث المتداولين الآخرين على الاستثمار في هذا الأصل. الارتفاع الحاد في أحجام التداول يجذب المتداولين، مما يدفعهم لشراء أو بيع الأصل. وبالتالي، ترتفع قيمة الأصل أو تنخفض.

عادةً ما يتم تطبيق هذه الممارسة التلاعبية في سوق العملات الرقمية. أحد الأمثلة البارزة على ذلك هو النزاع بين منصة بيت فينكس للتبادل وشركة تيثر. في هذا النزاع، اتهم كبار اللاعبين بعضهم البعض بممارسة التداول الوهمي بهدف التأثير على سعر البيتكوين والعملات الرقمية الأخرى.

5. التداول من الداخل

تعتبر قضية مارثا ستيوارت واحدة من أبرز الأمثلة على هذا النوع من التلاعب. في عام 2001، تلقت معلومات داخلية تفيد بأن دواءً جديدًا من شركة شركة إيمكلون سيستمز فشل في الحصول على موافقة إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA) المتوقعة. قامت مارثا ستيوارت ببيع أسهمها في شركة شركة إيمكلون سيستمز قبل الإعلان الرسمي للخبر، مما جنبها خسائر فادحة. تم اتهامها في النهاية بالتداول من الداخل وأدينت بذلك.

الخلاصة

البيع على المكشوف هو وسيلة لتحقيق الأرباح في سوق الأسهم. عند فتح صفقة بيع، يهدف المتداول إلى بيع سهم بسعر مرتفع، ثم إعادة شرائه بسعر أقل، وإعادته إلى الوسيط، وجني الفرق في السعر.

من المهم أن نتذكر أن البيع على المكشوف يعني الاقتراض، ويترتب عليك دفع فوائد للوسيط على الأصول المقترضة. أيضًا، قد تكون الخسائر غير محدودة وقد تتجاوز الأرباح المتوقعة. أنت تخاطر بخسارة كل رأس مالك.

لذا، قم بتحليل الرسم البياني للسعر والعوامل الأساسية، وحاول الحصول على أكبر عدد ممكن من الإشارات قبل أن تقدم على البيع على المكشوف.

يمكنك التعمق في تحليل السوق من خلال حساب تجريبي مجاني مع أفضل وسيط، LiteFinance. مجموعة واسعة من الأوراق المالية ومنصة الشركة الإلكترونية متعددة الوظائف ستسمح لك باختبار المعرفة النظرية عمليًا والانتقال إلى التداول الحقيقي.