كيفيَّة شراء سهم شركة ديزني (Disney – DIS): دليل استثماري خطوة بخطوة

٢٠٢٦.٠٦.٠٢ ٢٠٢٦.٠٦.٠٢ كيفيَّة شراء سهم شركة ديزني (Disney – DIS): دليل استثماري خطوة بخطوة

أوليج تكاتشينكوhttps://www.litefinance.org/ar/blog/authors/oleg-tkachenko/

فقدت أسهم شركة والت ديزني (Walt Disney) أكثر من 45% من قيمتها مقارنةً بأعلى قمَّة تاريخيَّة مُسجَّلة. وعلى الرغم من هذا التراجع، تواصل الشركة لعب دورٍ مهيمن في قِطاع الترفيه. ووفقًا للمُحلِّلين، ينطوي شراء أسهم شركة Disney على درجة عالية من المخاطر. هذا وقد حوَّلت الشركة تركيزها في الآونة الأخيرة من الإعلام والترفيه إلى خدمات البث الرقمي. وفي هذا القِطاع، تواجه الشركة منافسة قوية من كبار اللاعبين في السوق مثل نتفلكس (Netflix) وأمازون (Amazon). ورغم أنَّ أسهم DIS لم تبلغ بعد القمَّة التاريخيَّة التي سجَّلتها سابقًا، فإن المُحلِّلين ما زالوا متفائلين بآفاق نمو الشركة.

وفي هذا الصدد، تُقدِّم مراجعتنا رؤى تحليليَّة حول القِطاعات التي تحافظ فيها Disney على مكانتها الرياديَّة، إلى جانب المزايا المحتملة للاستثمار في أسهم الشركة والمخاطر المرتبطة بذلك. كما ستتعرَّفون أيضًا على كيفيَّة الاستثمار في أوراق Disney الماليَّة بمختلف أشكالها بصورة استراتيجية.

أهم النقاط الرئيسيَّة

• تُعدُّ Disney (DIS) شركة دولية تعمل في عدَّة قِطاعات رئيسيَّة، تشمل: الإعلام (بما في ذلك إنتاج وتوزيع الأفلام والرسوم المتحركة والبرامج التلفزيونية ومختلف أنواع المحتوى)، وخدمات الترفيه (مثل مدن الملاهي التابعة للشركة)، إلى جانب خدمات البث الرقمي.
• وبسبب الجائحة، شهدت الشركة انخفاضًا ملحوظًا في الإيرادات الناتجة عن مدن الملاهي التابعة لعالم والت ديزني (Disney World - مجمَّع ضخم من مدن الملاهي والمنتجعات الترفيهية التابعة لشركة Disney في ولاية فلوريدا الأمريكية)، كما سجَّل القِطاع الإعلامي تراجعًا كبيرًا في الإيرادات أيضًا. وفي ضوء هذه التطورات، قرَّرت الشركة تحويل تركيزها الاستراتيجي نحو منصَّات البث الرقمي.
• وتتمثَّل أبرز الشركات المنافسة لها في هذا المجال بكل من Amazon وApple وNetflix. ورغم أنَّ Disney ما تزال من الشركات الرائدة في هذا القِطاع، فإنها لم تتمكَّن بعد من مجاراة بعض منافسيها في عدد من المؤشِّرات الرئيسيَّة (مثل عدد المشتركين في خدمات البث الرقمي، ومعدَّلات نمو المستخدمين، وحصَّة السوق، والربحيَّة).
• وخلال الفترة الممتدة بين عامَي 2020 و2023، لم تدفع الشركة توزيعات أرباح (إذ قرَّرت تعليقها مؤقتًا بعد جائحة كوفيد-19 للحفاظ على السيولة المالية في ظل إغلاق مدن الملاهي وتراجع إيرادات السينما، إضافةً إلى توجيه الموارد نحو تطوير خدمات البث الرقمي مثل Disney+). في حين استؤنفت توزيعات الأرباح في عام 2024، لكنها جاءت بمستويات أقل مقارنةً بما كانت عليه قبل عام 2020.
• وبالنسبة للمستثمرين، تُعدُّ المخاطر المرتبطة بهذا الاستثمار مرتفعة نسبيًا. ويرى المُحلِّلون أنَّ أسهم شركة Disney مرشَّحة للنمو على المدى الطويل، ولكن بوتيرة بطيئة، كما يُستبعد بلوغ القمم التاريخيَّة في المستقبل القريب.

ما المزايا التي تدفعك للاستثمار بشركة Disney؟

تُعدُّ شركة والت ديزني (Walt Disney) تكتلًا إعلاميًا عالميًا متعدد الجنسيات يمتد تاريخه لما يقارب قرنًا من الزمن. إذ تأسَّست الشركة في 16 أكتوبر عام 1923. وفي بداياتها، تخصَّصت شركة Disney في تطوير وإنتاج الإعلانات والأفلام الكرتونية القصيرة، قبل أن توسِّع نطاق أعمالها ليشمل الأفلام الروائية المتحركة والحيَّة والرسوم المتحركة. وفي أوائل سبعينيات القرن الماضي، بدأت مدن الملاهي بالافتتاح، لتصبح ديزني لاند (Disneyland - سلسلة من مدن الملاهي والمنتزهات الترفيهية) المصدر الرئيسي للإيرادات لفترة من الزمن.

الهيكليَّة الحالية لأعمال شركة Disney:

• قِطاع الإنتاج السينمائي والاستوديوهات. ويشمل استوديوهات إنتاج الأفلام مثل Walt Disney Pictures (الاستوديو السينمائي الرئيسي لشركة Disney والمسؤول عن إنتاج العديد من أفلامها الروائية والخيالية الشهيرة)، وPixar Animation Studios (استوديو متخصص في إنتاج أفلام الرسوم المتحركة باستخدام تقنيات الحاسوب، ومن أشهر أعماله Toy Story وFinding Nemo)، وMarvel Studios (الاستوديو المسؤول عن إنتاج أفلام عالم مارفل السينمائي المستندة إلى شخصيات القصص المصوَّرة مثل Iron Man وThe Avengers)، وLucasfilm (شركة إنتاج سينمائي أسسها جورج لوكاس وتشتهر بسلسلة أفلام Star Wars وIndiana Jones).
• قطاع الشبكات الإعلامية والتلفزيونية. تمتلك الشركة عدة قنوات تلفزيونية تغطي موضوعات متنوعة، من بينها National Geographic (قناة وثائقية عالمية متخصِّصة في العلوم والطبيعة والاستكشاف)، وHistory (قناة تلفزيونية تُركِّز على البرامج التاريخية والوثائقية)، وABC (إحدى أكبر شبكات البث التلفزيوني في الولايات المتحدة وتقدِّم برامج إخبارية وترفيهية متنوعة)، إلى جانب القنوات الرياضية (مثل ESPN، وهي شبكة قنوات رياضية تبث الأحداث والبطولات الرياضية العالمية).
• قِطاع المتنزَّهات الترفيهيَّة والتجارب السياحية والمُنتَجات. ديزني لاند (Disneyland - سلسلة من مدن الملاهي والمنتزهات الترفيهية التابعة لشركة Disney والتي تعتمد على شخصياتها وعوالمها السينمائية)، وعالم والت ديزني (Walt Disney World - مجمَّع ضخم من مدن الملاهي والمنتجعات الترفيهية التابعة لشركة Disney في ولاية فلوريدا الأمريكية ويُعد أكبر منتجع ترفيهي للشركة في العالم)، بالإضافة إلى ديزني للرحلات البحرية (Disney Cruise Line - شركة رحلات بحرية سياحية مملوكة لشركة Disney تقدِّم رحلات ترفيهية مستوحاة من شخصياتها وعلاماتها الشهيرة).
• قِطاع خدمات البث الرقمي. Disney+ (منصَّة بث رقمي مملوكة لشركة Disney تقدِّم أفلامها ومسلسلاتها ومحتوى حصريًا من علامات مثل Marvel وPixar وStar Wars)، وESPN+ (خدمة بث رقمي متخصِّصة بالمحتوى والبطولات الرياضية تديرها شبكة ESPN المملوكة بغالبيتها لشركة Disney)، وHulu (منصَّة بث رقمي مملوكة لشركة Disney تقدِّم المسلسلات التلفزيونية والأفلام والمحتوى الأصلي)، وStar+ (خدمة بث رقمي أطلقتها Disney لبعض الأسواق الدولية وكانت مخصَّصة للمحتوى الترفيهي والرياضي قبل دمجها لاحقًا ضمن Disney+ في عدد من المناطق). ولا يُستبعد احتمال دمج هذه المنصَّات في المستقبل ضمن خدمة بث موحَّدة.

كما تحقِّق الشركة إيرادات أيضًا من الترخيص التجاري لشخصيات Disney وبيع الكتب والقصص المصوَّرة. وتنتشر مدن الملاهي التابعة لديزني لاند (Disneyland) في اليابان والصين وفرنسا والولايات المتحدة، حيث تبيع متاجر Disney مجموعة متنوعة من الهدايا التذكارية. وبالتعاون مع بنك Chase وشبكة الدفع Visa، تقدِّم الشركة نوعين من بطاقات الائتمان المشتركة التي تحمل علامتها التجارية (مثل Disney Visa Card وDisney Premier Visa Card، والتي تمنح حامليها مكافآت يمكن استخدامها في شراء تذاكر المتنزهات أو المنتجات والخدمات المرتبطة بعلامة Disney).

ومن أبرز المنافسين في هذا القِطاع كلٌّ من Netflix وAmazon وColumbia Pictures وWarner Bros. قِطاع الترفيه.

يتَّسم الاتجاه السائد عالميًا لسعر سهمDisney بالميل الصعودي في الغالب، مع حدوث تراجعات محدودة ومتكررة نسبيًا. ومع ذلك، تبقى التقلُّبات في السوق مرتفعة. وتعتمد إيرادات الشركة وصافي أرباحها إلى حدٍّ كبير على الطلب على محتوى الفيديو ومدن الملاهي. غير أنَّ شركة Disney تواجه تحديات في هذين القِطاعين. إذ تدفع المنافسة الشديدة الشركة إلى الاستثمار في مشاريع تطوير قد لا تُحقِّق عائدات فورية. وقد أظهرت الجائحة أن بعض مجالات الأعمال لدى الشركة شديدة التأثُّر بالأحداث النادرة التي يصعب توقُّعها (وتُسمَّى بأحداث «البجعة السوداء»، إذ كان يُعتقَد قديمًا أن كل البجع أبيض اللون، حتى اكتُشفت بجعات سوداء في أستراليا في القرن السابع عشر، فأصبح مصطلح «البجعة السوداء» يُستخدَم للدلالة على صعوبة التنبؤ بالأحداث المفاجئة وتُغيُّر الفرضيات السائدة).

ومع ذلك، ما تزال الشركة تحتفظ بموقع ريادي في مجالاتها الأساسيَّة. ومن الجدير بالذكر أنَّ انخفاض سعر سهم شركة Disney عن قممه التاريخية يتيح للمستثمرين شراء هذا الأصل المالي بسعر أكثر جاذبية. ووفقًا لتوقُّعات سعر سهمDisney، فمن المُرجَّح أن يشهد السعر ارتفاعًا في المستقبل.

كما تندرج أسهم Walt Disney ضمن عدة عشرات من مؤشِّرات الأسهم (وهي سلال استثماريَّة من الأسهم المُختارة وفق معايير معيَّنة لتمثيل سوق أو قِطاع محدَّد وتتبُّع أدائه، وتُستخدم كمؤشِّرات مرجعية لأداء الأسواق المالية)، ومن بينها المؤشِّر المرجعي الأمريكي S&P 500 (مؤشِّر أسهم يتتبَّع أداء نحو 500 من أكبر الشركات المدرجة في الولايات المتحدة ويُعدُّ أحد أهم المقاييس لأداء السوق الأمريكية).

العوامل التي قد تؤثر إيجابيًا في قيمة سهم DIS:

• المؤشِّرات الماليَّة. ستكون الإيرادات الناتجة عن المشروع الرئيسي للشركة، وهو خدمة البث الرقمي Disney+، مصدرًا مهمًا للدخل. وفي عام 2022، شهدت أسهم شركة Disney تراجُعًا كبيرًا نتيجة خسائر ضخمة بلغت 1.5 مليار دولار. وكانت أبرز الأسباب وراء هذا التراجُع ارتفاع التكاليف المرتبطة بإنتاج المحتوى، إضافةً إلى عدم تحقيق نمو مرضٍ في عدد المشتركين. ومع بداية عام 2024، تراجعت الخسائر بصورة ملحوظة، وفي يناير 2025 عادت الشركة إلى تحقيق الأرباح.
• كما شهدت قيمة توزيعات الأرباح زيادة. وتخطط الشركة لاستئناف توزيعات الأرباح عند مستويات ما قبل الأزمة والبالغة 0.88 دولار للسهم.

وقد تسهم الشراكات الكبرى الجديدة وعمليات الاستحواذ في تعزيز سعر سهم Walt Disney. ففي عام 2024، استثمرت Disney مبلغ 1.5 مليار دولار في شركة Epic Games (شركة أمريكية متخصِّصة في تطوير ألعاب الفيديو والتقنيات المرتبطة بها، وتشتهر بتطوير محرك الألعاب Unreal Engine)، المطوِّرة للعبة Fortnite (لعبة فيديو جماعية عبر الإنترنت من نوع «الباتل رويال» حقَّقت انتشارًا عالميًا واسعًا وتضم مئات الملايين من اللاعبين). ويُعدُّ هذا مشروعًا طويل الأمد، وسيعتمد نمو أسهم Disney (DIS) إلى حدٍّ كبير على نجاحه.

وفي الهند، تسعى Walt Disney Studios إلى تعزيز هيمنتها على السوق في مواجهة منافستها الرئيسية Netflix. وفي خريف عام 2024، أُعلن عن إنشاء مشروع مشترك مع شركة Reliance Industries الهندية القابضة (تكتل اقتصادي هندي ضخم يعمل في قِطاعات الطاقة والاتصالات والتكنولوجيا والإعلام ويُعد من أكبر الشركات في الهند من حيث القيمة السوقية).

مخاطر الاستثمار قصير الأجل

إعلان البيانات المالية للشركة: بما يشمل النتائج المالية والمؤشِّرات المالية وخطة الشركة للعام المقبل (فقد يؤدي ذلك إلى تقلُّبات ملحوظة في سعر السهم). وهنا، لا يضمن نمو الإيرادات بالضرورة ارتفاع أسهم Disney (DIS) (إذ يُقارن المستثمرون النتائج الفعلية بتوقعات السوق ويأخذون مؤشرات أخرى في الحسبان مثل الأرباح وعدد المشتركين في خدمات البث). وبالتالي يبدو أنَّ الحالة المعنوية للمستثمرين تمثِّل عاملًا أكثر أهمية. فإذا جاء نمو الإيرادات أقل من المتوقَّع أو كان عدد مشتركي Disney+ أقل من عدد مشتركي المنافسين، فقد ينعكس ذلك سلبًا على تقييم السوق للشركة.

كما تؤثر الحالة العامَّة للسوق أيضًا في سعر سهم Walt Disney. فإذا أعلن دونالد ترامب فرض تعريفات جمركية جديدة أو اتخذ قرارات جيوسياسية كبيرة، فقد يؤدي ذلك إلى اضطراب في الأسواق المالية وتراجع واسع في سوق الأسهم، بما في ذلك أسهم Disney.

مخاطر الاستثمار طويل الأجل

تتمثَّل مباعث القلق الرئيسيَّة في قدرة الشركة على التكيُّف مع توقُّعات المستخدمين المتغيِّرة. وقد أبرزت الجائحة الحاجة إلى استراتيجيات تنويع أعمال أكثر كفاءة لدى شركة Walt Disney. إذ اضطر أكبر أقسام الشركة، والذي يشمل مدن الملاهي ومتاجر الألعاب، إلى التوقُّف عن العمل لفترة من الزمن. ولم تتمكَّن الشركة من تعويض هذه الخسائر عبر الأقسام الأخرى.

وقد تعلَّمت Disney من هذا الخطأ، وحوَّلت تركيزها نحو Disney+ وخدمات البث الرقمي. ومع ذلك، ما يزال الخطر قائمًا. فالتقنيات المرتبطة بالميتافيرس (Metaverse - مفهوم يشير إلى عوالم افتراضية رقمية تفاعلية ثلاثية الأبعاد تتيح للمستخدمين التفاعل والعمل والترفيه والتواصل عبر الإنترنت)، بما في ذلك الذكاء الاصطناعي والواقع الافتراضي والواقع المعزَّز، تشهد حاليًا تطورًا سريعًا. وخلال العقد المقبل، من المرجَّح حدوث تغيُّرات كبيرة. علاوةً على ذلك، قد تتغيَّر أيضًا أساليب تقديم المحتوى التلفزيوني وخدمات البث الرقمي. ويبقى السؤال الأساسي هو ما إذا كانت Disney قادرة على تقديم حلول مبتكرة تمكِّنها من احتلال موضع الريادة في هذه القِطاعات الناشئة.

لنتعرَّف على أداء سهم شركة Disney

كان للجائحة تأثير كبير في النتائج المالية للشركة.

تُظهر الصورة أعلاه بالأرقام الاتجاه السائد للقيمة السوقية لشركة Disney على مدار 12 عامًا الماضية. ومنها نلاحظ أنَّ الشركة مرَّت بفترات ناجحة وأخرى ضعيفة الأداء. فعلى سبيل المثال، في الفترة بين عامَي 2016 و2017 تكبَّد المساهمون خسائر. كما نلاحظ أنَّ المشكلات ما تزال قائمة في عام 2025، إلا أنَّها تعود على الأرجح إلى التراجع العام في السوق نتيجة السياسات التي يتبعها رئيس الولايات المتحدة.

وعلى الرغم من نمو الإيرادات، إلَّا أنَّ الشركة تكبَّدت خسائر خلال فترة الجائحة. كما أظهر مُعدَّل صافي الدخل (وهو الربح النهائي للشركة بعد خصم جميع التكاليف والضرائب من الإيرادات) حالة من التقلُّب في السنوات التي أعقبت الجائحة. ومن المؤشِّرات السلبية الأخرى انخفاض إجمالي الأصول (الموارد الاقتصادية التي تمتلكها الشركة مثل النقد والاستثمارات والممتلكات) بالتزامن مع ارتفاع إجمالي الخصوم المتداولة (الالتزامات المالية قصيرة الأجل مستحقة السداد خلال عام). ورغم أنَّه من المبكر الحديث عن الاستقرار المالي لشركة Disney، فإن قدرة الشركة على تحقيق تدفُّقات نقدية إيجابية تُعدُّ إشارة مشجِّعة.

المؤشِّرات المالية لشركة Disney حتى 25 مارس 2025:

نظرة عامَّة:

• مُعدَّل السعر إلى الربحيَّة (P/E) - 32.53. ومع اعتبار أن مُعدَّل السعر إلى الربحيَّة (P/E - وهو مقياس مالي يُعبِّر عن العلاقة بين سعر السهم في السوق وصافي الربح الذي تحققه الشركة لكل سهم، ويُستخدم لتقييم ما إذا كان السهم مرتفع أو منخفض السعر مقارنةً بأرباح الشركة) الطبيعي يتراوح بين 20 و25، فإن هذه القيمة تُعد مرتفعة نسبيًا، مما يشير إلى أن أسهم Disney مُبالغ في تقييمها (أي أن سعر السهم في السوق أعلى من المستوى الذي قد تبرِّره أرباح الشركة الحالية وفق المعايير الشائعة للتقييم). ويشير الجمع بين مُعدَّل السعر إلى الربحيَّة (P/E) الحالي المرتفع ومُعدَّل السعر إلى الربحيَّة (P/E) المستقبلي الأقل إلى أن المستثمرين يتوقعون نمو أرباح Disney من خلال تجديد مدن الملاهي وتطوير خدمة Disney+ وغيرها من المبادرات.
• وبالنسبة للشركات الكبرى، يُعدُّ العائد على حقوق المساهمين (ROE - نسبة الأرباح إلى رأس المال المُستثمَر من قِبَل المساهمين، وهو مقياس لمدى كفاءة الشركة في استخدام أموال المساهمين لتحقيق الأرباح) الذي يقل عن 10% (أي أنَّ الشركة تحقق أقل من 10 دولار من الأرباح مقابل كل 100 دولار من رأس مال المساهمين) منخفضًا عمومًا. ويظهر ذلك بوضوح في قِطاع الترفيه والإعلام، حيث تمكَّن بعض منافسي Disney، مثل شركات البث الرقمي وتقنية المعلومات، من تحقيق عائد على حقوق المساهمين (ROE) يتجاوز 10%. وقد تشمل العوامل المحتملة وراء هذا التراجع تأثير الخسائر الأخيرة. كما أنَّ الاستثمارات الكبيرة، وخاصةً في مجال خدمات البث الرقمي، لم تُثمر بعد عن فوائدها الكاملة.
• ويبدو هامش الربح لدى Disney البالغ 6.1% متواضعًا، لا سيَّما عند مقارنته بالشركات الإعلامية «المتخصِّصة» في إنتاج وتوزيع المحتوى فقط، حيث قد تتجاوز الهوامش فيها 10 إلى 15%. ومع ذلك، تدير Disney العديد من الأنشطة التي تتطلب استثمارات رأسمالية ضخمة، مثل مدن الملاهي والرحلات البحرية، وهي قطاعات تتحمَّل قدرًا كبيرًا من التكاليف الثابتة (أي نفقات تشغيلية مرتفعة تستمر حتى عند انخفاض عدد الزوار)، مما يحدّ نسبيًا من هوامش الربح.

وعلى الرغم من أن مؤشِّرات Disney أقل من المتوسط، فإنها ليست منخفضة بصورة حرجة، ويرجع ذلك جزئيًا إلى زيادة الاستثمارات في قطاع خدمات البث الرقمي.

كيفية شراء سهم شركة Disney

من حيث المبدأ النظري، يمكنك شراء أسهم Walt Disney مباشرةً. غير أنَّ شراء الأسهم عبر منصَّة وساطة ماليَّة يكون أسهل وأسرع بكثير، لا سيَّما إذا كانت المنصَّة مرخَّصة وتعمل في بلد إقامتك. وعادةً ما تتم عمليتا التسجيل (إنشاء الحساب) والتحقُّق عبر الإنترنت. بعد ذلك، يمكنك تمويل رصيدك في حساب التداول وشراء سهم Disney.

1. الشراء المباشر من خلال شركة Disney

لا يمكنك الاستثمار في أسهم Disney مباشرةً إلا إذا كانت الشركة توفِّر برنامجًا يتيح شراء أسهمها بشكل مباشر. وتنشر الشركة على موقعها الإلكتروني معلومات حول كيفية تواصل المشترين معها للاتفاق على شروط وآلية خطة الشراء المباشر للأسهم. وتوفِّر شركة Disney نشرة برنامج الاستثمار في أسهمها (والمُسمَّاة Walt Disney Company Investment Plan Prospectus – وهي وثيقة رسمية توضِّح شروط برنامج شراء أسهم الشركة مباشرةً، بما في ذلك الرسوم ومتطلبات الاستثمار وحقوق المستثمرين) عبر موقع إلكتروني منفصل.

ويمكنك شراء أسهم Disney وفق الاشتراطات التالية:

• خطَّة الشراء المباشر لأسهم DIS متاحة فقط للمقيمين في الولايات المتحدة وكندا.
• يبلغ الحد الأدنى للاستثمار النقدي الأولي 250 دولار، ويمكن دفعه دفعة واحدة أو على خمس دفعات بقيمة 50 دولارًا لكل دفعة.
• رسوم تسجيل لمرة واحدة بقيمة 20 دولار، ورسوم معالجة الاستثمار عند الدفع بواسطة شيك بقيمة 7 دولار، ورسوم بيع تتراوح بين 20 و25 دولار، إضافةً إلى رسوم قدرها 0.02 دولار لكل سهم.

وتخضع الرسوم والعمولات، إلى جانب الشروط والأحكام الأخرى الخاصَّة بنشرة برنامج الاستثمار في أسهم Walt Disney للتغيير.

2. باستخدام حساب لدى منصَّة وساطة ماليَّة

توجد طريقتان لشراء أسهم Disney عبر منصَّة وساطة ماليَّة:

• الشراء من خلال منصَّة وساطة ماليَّة لتداوُل الأسهم. إذ يمكنك شراء أسهم DIS، على أن تُحفَظ هذه الأسهم إلكترونيًا تحت وصاية جهة إيداع للأوراق المالية (Depository) أو ضمن نظام حفظ السجلات المالية (Repository) الذي يتولَّى تسجيل ملكيتها وإدارتها (أي في كلتا الحالتين تُسجَّل الأسهم باسمك في نظام إلكتروني لدى جهة متخصِّصة بحفظ الأوراق المالية وإدارة سجلات ملكيتها، دون إصدار شهادات ورقية فعلية). وتكمن سلبية هذا الخيار في ارتفاع الحد الأدنى المطلوب للاستثمار. علمًا أنَّ تداوُل أسهم Disney يتمُّ بصورة رئيسيَّة في سوق الأسهم الأمريكية. وبالتالي، قد يواجه المستثمرون غير المقيمين صعوبة في شراء الأوراق المالية المدرجة في بورصة نيويورك (NYSE) عبر منصَّات الوساطة المالية المُخصَّصة لتداوُل الأسهم، وذلك بسبب المتطلبات التنظيمية التي تفرضها البورصات والجهات الرقابية. ويُعدُّ أحد البدائل شراء الأوراق المالية في بورصات ميلانو أو فرانكفورت أو بوينس آيرس أو سانتياغو (حيث تُدرج بعض الأسهم الأجنبية أيضًا للتداول في هذه الأسواق إلى جانب إدراجها الرئيسي). ومع ذلك، سيبقى الحد الأدنى للاستثمار مرتفعًا، كما ستكون رسوم الوسيط وجهة الإيداع مرتفعة أيضًا.

• أمَّا الخيار الآخر فيتمثَّل في شراء أسهم Walt Disney عبر منصَّة وساطة ماليَّة لتداوُل عقود الفروقات (CFD). ويمكن القيام بذلك ببضع نقرات فقط في معظم دول العالم.

وإليك كيفيَّة شراء أسهم Walt Disney عبر منصَّة وساطة ماليَّة لتداوُل عقود الفروقات (CFD):

1. افتَح حسابًا تجريبيًا أو فعليًا. فإذا اخترت حسابًا فعليًا، فسيتعيَّن عليك إرسال نسخ ممسوحة ضوئيًا أو صور من الوثائق التي تؤكِّد هويتك وعنوانك لإتمام عملية التحقُّق من الهوية. في حين يكفي الحساب التجريبي لأغراض التدرُّب. اختر علامة تبويب «تداوَل الفوركس» ثم اضغَط على زر «الحساب التجريبي» ضمن قسم نوع الحساب، وبعد ذلك اضغَط على زر «جرِّب الوضع التجريبي».

وأكمل إجراءات عملية تسجيل موجزة وبسيطة لبدء التداوُل. وسيُطلب منك تحديد بلد إقامتك وإدخال عنوان بريدك الإلكتروني لربطه بملفك الشخصي كعميل وإنشاء كلمة مرور.

2. اختَر علامة تبويب «تداوَل» في القائمة العمودية. وفي القائمة الأفقية، اختر «أسهم بورصة نيويورك (NYSE)» لأنَّ سهم Disney مُدرج في هذه البورصة، ثمَّ ابحث عن الأداة المالية DIS.

سيظهر مخططًا سعريًا يمكنك من خلاله إضافة مؤشِّرات فنيَّة ورسم الأنماط واستعراض سجل الأسعار عبر أُطُر زمنية مختلفة وغير ذلك من الخيارات والأدوات.

3. أضِف أي مبلغ من المال إلى حسابك التجريبي بالنقر على زر «إيداع». ضمن الطلب بسعر السوق، حدِّد حجم الشراء باللوت، وعيِّن طلبات وقف الخسارة وجني الأرباح، ثمَّ انقر على «شراء» أو «بيع» لفتح صفقة طويلة في ضوء توقُّع ارتفاع السعر أو قصيرة في ضوء توقُّع انخفاض السعر على التوالي. كما يمكنك تعيين طلب مُحدَّد السعر.

كيف يُمكنك شراء أسهم شركة Disney عبر حساب فعلي؟ بالطريقة نفسها، تحتاج بدايةً إلى تمويل حساب التداوُل الخاص بك.

وفي هذا الصدد، يُرجى أخذ العلم بأنَّه يُمكنك استخدام رافعة مالية تصل إلى 1:1000. وفي هذه الحالة، يكفي إيداع حد أدنى قدره 50 دولار لبدء التداوُل. وتذكَّر أن زيادة الرافعة المالية تعني ارتفاع مستوى المخاطر.

3. الاستثمار في الأسهم الجزئية

يُتيح خيار شراء الأسهم الجزئية من Disney (DIS) للمستثمرين إمكانية الاستثمار في هذه الورقة الماليَّة بأحجام تقل عن السهم الكامل. فعلى سبيل المثال، لنفترض أنَّ سعر السهم الواحد 100 دولار، وأنَّ رأس المال المُتاح لديك أيضًا 100 دولار، ولكنك مهتم بتأسيس محفظة استثماريَّة قائمة على التنويع، فيمكنك (بفضل خيار الأسهم الجزئية) شراء 0.01 سهم مقابل دولار واحد. ويبلغ الحد الأدنى لكمية الشراء (اللوت) 0.01 سهم، ويمكن زيادة الكمية تدريجيًا بالمقدار نفسه (مثل 0.01 أو 0.02 أو 0.03 وهكذا)، وهو النظام المتَّبع عادةً عند تداول الأسهم الجزئية.

ومع ذلك، توجد بعض التفاصيل الدقيقة التي ينبغي الانتباه إليها:

• يكون هذا الخيار ممكنًا إذا استخدمتَ منصَّة وساطة ماليَّة توفِّر إمكانية الاستثمار في الأسهم الجزئية. ويُحدَّد الحد الأدنى لحجم اللوت ضمن مواصفات العقد.
• وبصفتك مُساهمًا، فإنك تمتلك حصَّة نسبية من أسهم الشركة. وبالتالي ستحصل على توزيعات أرباح تتناسب مع حصَّتك.

قبل شراء أسهم Disney، احرص على احتساب إجمالي العمولة. فقد تفرض منصَّة الوساطة الماليَّة حدًا أدنى للعمولة، سواء اشتريت سهمًا كاملًا أو جزءًا صغيرًا منه مثل 0.01 سهم من أسهم DIS.

طرق بديلة للاستثمار في شركة Disney

يُعدُّ تنويع المحفظة الاستثماريَّة أحد المبادئ الأساسية للاستثمار. وإذا لم تكن متأكدًا من الأسهم التي ينبغي شراؤها أو لم يكن لديك الوقت لمراقبتها وإعادة موازنة محفظتك الاستثمارية، فإن الاستثمار في صناديق الاستثمار المُتداوَلَة (ETF) يكون غالبًا الخيار الأفضل.

إذ صُمِّمت صناديق الاستثمار المُتداوَلَة (ETF) لإنشاء وإدارة محافظ استثمارية قائمة على التنويع. ولا يتحمَّل المستثمرون سوى رسوم الإدارة.

وفيما يلي أمثلة على صناديق الاستثمار المُتداوَلَة (ETF) وصناديق مؤشِّرات الأسهم التي تتضمَّن أسهم Disney:

استراتيجيات إدارة الاستثمار في أسهم شركة Disney

تعتمد طريقة إدارة الاستثمارات في أسهم شركة Walt Disney على الاستراتيجية التي يختارها المستثمر. إذ ينبغي للمستثمرين على المدى الطويل التركيز على العوامل الأساسية (مثل الأداء المالي للشركة ونمو الإيرادات والأرباح ونموذج أعمالها وآفاق نموها المستقبلية) والنتائج المالية، في حين يُمكن تجاهل التقلُّبات قصيرة الأجل في السوق. أمَّا المستثمرون على المدى القصير، فينبغي أن يكونوا قادرين على إجراء التحليل الفني، والذي يتضمَّن مراقبة الأنماط الانعكاسية (وهي تشكيلات تظهر على مُخطَّطات الأسعار وتشير إلى احتمال تغيُّر الاتجاه السائد للسعر من صعود إلى هبوط أو العكس) ومناطق التماسك السعري ومستويات الدعم والمقاومة وخطوط الاتجاه. كما يُعدُّ الاطِّلاع المستمر على الأخبار والالتزام بإرشادات إدارة المخاطر أمرًا ضروريًا.

وينبغي على المستثمرين مراقبة المؤشِّرات والمقاييس التالية:

• البيانات والمؤشِّرات المالية بما يشمل إيرادات الشركة مقارنةً بالتوقعات، وصافي الربح، والربحية التشغيلية قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA). ومن المؤشِّرات المهمَّة التي تساعد على تقييم الوضع المالي للشركة نسبة الدَّين إلى حقوق المساهمين (وهي مقياس يقارن بين إجمالي ديون الشركة ورأس المال المملوك للمساهمين) ويُستخدم لقياس درجة اعتماد الشركة على الاقتراض المُعزَّز بالرافعة المالية، وكذلك قدرتها على الوفاء بالتزاماتها المالية.
• عمليات الاندماج والاستحواذ والشراكات. فقد يُنظر إلى الشراكات الكبرى التي تتطلَّب استثمارات أولية كبيرة بصورة سلبية. وينطبق الأمر ذاته على الأخبار المرتبطة بالاستثمار في تطوير منتجات جديدة.
• قِطاع المتنزَّهات الترفيهيَّة والتجارب السياحية والمُنتَجات. تُعدُّ التغيُّرات في الدخل التشغيلي ونسبته من إجمالي الإيرادات من العوامل المهمة التي ينبغي أخذها في الحسبان. ووفقًا لمحلّلي القِطاع، فقد شهد مُعدَّل الطلب في قطاع الترفيه حالةً من الاستقرار. واستعادت الشركة خسائرها بعد الجائحة، إلَّا أنَّ إمكانات نمو الإيرادات في هذا المجال تبقى محدودة.
• خدمة البث الرقمي Disney+ تُقارَن التغيُّرات في عدد المشتركين مع الزيادة أو الانخفاض في عدد المستخدمين لدى المنافسين.

وعلى الرغم من الصعوبات المؤقَّتة والمنافسة الشديدة في جميع القِطاعات، ما يزال المحلّلون متفائلين في تقييماتهم. ومن غير المتوقَّع أن تُسجِّل أسهم الشركة قممًا جديدة في المستقبل القريب، لكنها مرشَّحة لمواصلة الارتفاع في قيمتها.

المصدر: منصَّة التحليل المالي TipRanks. وذلك وفقًا لتقييمات المُحلِّلين

المصدر: مزوِّد بيانات الأسواق الماليَّة Twelve Data

قبل الشروع في شراء أسهم Disney، من الضروري الإجابة عن الأسئلة التالية:

• ما الاستراتيجية الاستثماريَّة التي تفضِّلها؟ بالنسبة للاستثمار طويل الأجل، من الممكن التفكير بشراء أسهم DIS في الوقت الحالي والاحتفاظ بها لمدة عام إلى عامين أو أكثر. وتُتيح لك هذه المنهجية تجاهل تقلُّبات السوق قصيرة الأجل. ومن المرجَّح أن يبلغ العائد نحو 12 إلى 15% سنويًا، وهو مستوى قريب من عائدات مؤشِّرات الأسهم. أمَّا إذا كنت تخطط للتداوُل خلال اليوم اعتمادًا على التصحيحات السعرية، فمن الضروري إجراء كلٍّ من التحليل الفني والتحليل الأساسي.
• ما الحصَّة التي ستشغلها شركة Walt Disney ضمن محفظتك الاستثماريَّة؟ يُعدُّ تنويع المَحافظ الاستثماريَّة أمرًا أساسيًا. ومن الأفضل ألَّا تتجاوز حصَّة أسهم الشركة الواحدة 10% من القيمة الإجمالية للمحفظة الاستثماريَّة.
• ما إجمالي قيمة العمولات؟ تتطلَّب منصَّات الوساطة الماليَّة لتداوُل الأسهم عادةً عمولة تسجيل مرتفعة. ومع ذلك، قد يكون هذا الاستثمار مربحًا لمن يسعون إلى فرص نمو على المدى الطويل. في حين تفرض منصَّات الوساطة الماليَّة لتداوُل عقود الفروقات (CFD) رسوم تبييت (سواب) يومية، ممَّا يجعلها أكثر ملاءمة لاستراتيجيات التداوُل قصيرة الأجل.

وتذكَّر أنَّ أهم جانب في إدارة الاستثمارات والتخطيط المالي هو الالتزام بقواعد إدارة المخاطر.

سياسة توزيعات الأرباح لدى شركة Disney

تُعدُّ شركة Disney من الشركات التي تخصِّص جزءًا من أرباحها لمساهميها في هيئة توزيعات أرباح. ووفقًا للبيانات المتاحة للعموم، فقد تمَّ دفع توزيعات الأرباح بصورة شبه منتظمة مرتين سنويًا منذ عام 1971. كما ترتفع قيمة توزيعات الأرباح بصورة دورية.

وفي عام 2020، شهدت الشركة انخفاضًا في الإيرادات في جميع قِطاعات أعمالها تقريبًا باستثناء قِطاع خدمات البث الرقمي. وبناءً على ذلك، قرَّرت الشركة تعليق توزيعات الأرباح وتوجيه مبلغ 3 مليار دولار الذي تمَّ توفيره إلى تطوير منصَّات البث الرقمي Disney+ وESPN+ وHulu وStar، مع خطط لدمجها مستقبلًا.

وفيما يلي بعض الحقائق حول سياسة توزيعات الأرباح لدى Disney:

• يتلقَّى مساهمو شركةWalt Disney توزيعات الأرباح مرتين سنويًا، رغم أنَّ جدول الدفع هذا لم يكن ثابتًا على الدوام. فخلال فترات مختلفة، تمَّ دفع توزيعات الأرباح كل ثلاثة أشهر أو مرة واحدة فقط في السنة.
• ولم يتم دفع أي توزيعات أرباح خلال الفترة بين عامَي 2020 و2023، لكن تمَّ استئناف الدفع في ديسمبر 2023.
• كما ترتفع قيمة التوزيعات المدفوعة لكل سهم بصورة دورية. غير أنَّ عائد توزيعات الأرباح قد ينخفض إذا تراجع سعر السهم. وبسبب الجائحة، خفَّضت الشركة قيمة الدفعات اللاحقة. ومع ذلك، تشير البيانات الحديثة إلى أنَّ توزيعات الأرباح قد ترتفع في المستقبل.
• وتبلغ نسبة توزيع الأرباح، وهي النسبة بين إجمالي الأرباح الموزعة على المساهمين وصافي الدخل، نحو 24.33%، ممَّا يعني أن Disney تخصِّص حوالي 25% من صافي دخلها لدفع الأرباح للمستثمرين.

ومن الجدير بالذكر أن توزيعات الأرباح تُدفع لمساهمي DIS (أي للمستثمرين الذين يمتلكون الأسهم الفعلية للشركة، بخلاف المتداولين عبر عقود الفروقات CFD الذين لا يمتلكون السهم نفسه بل يتداولون على تحرُّك سعره فقط). أمَّا عند تداول عقود الفروقات (CFD)، فلا يمتلك المتداول الأسهم الفعلية للشركة، بل تتحقق الأرباح أو الخسائر نتيجة التغيُّرات في سعر سهم الأساس للشركة. وفي هذا السياق، تلعب شروط التداول لدى منصَّة الوساطة دورًا محوريًا. فعلى سبيل المثال، قد يُطبَّق ما يُعرف باسم «تعديل توزيعات الأرباح» (وهو تسوية مالية يجريها الوسيط لتعويض أثر توزيعات الأرباح على سعر السهم عند تداول عقود الفروقات) بدلًا من دفع توزيعات أرباح فعلية. ويُحتسب هذا التعديل كإضافة إلى رصيد المتداول عند فتح صفقة شراء (طويلة)، في حين يُخصَم منه عند فتح صفقة بيع (قصيرة) (وذلك لأنَّ مالك السهم الفعلي هو من يستحق توزيعات الأرباح، لذلك يحصل المتداول الذي يفتح صفقة شراء على مبلغ يُكافِئ هذه التوزيعات، في حين يُلزم المتداول الذي يفتح صفقة بيع بدفع مبلغ مماثل لتعويض الطرف الآخر). وبالتالي، في تداول عقود الفروقات (CFD)، فإن احتساب توزيعات الأرباح على صفقة بيع (قصيرة) يؤدي إلى خصم مبلغ من حساب المتداول، ممَّا يترتَّب عليه خسارة.

تاريخ عمليات تجزئة الأسهم وآفاقها المستقبلية

على مدار تاريخها، شهدت الشركة 14 عملية تجزئة للأسهم (وهو إجراء تقوم فيه الشركة بتقسيم أسهمها إلى عددٍ أكبر لتخفيض سعر السهم الاسمي وجعل تداوله أكثر سهولة وجاذبية)، وكانت أوَّل عملية منها في عام 1956. وقد نُفِّذت ثمانية عمليات تقسيم للأسهم بنِسَب رمزية صغيرة تراوحت بين 1.02 و1.03. وقد تكون هذه القرارات عادةً مرتبطة بالمُتطلَّبات التنظيمية أو بعمليات تحسين هيكل رأس المال.

وفيما يلي ملخص لعمليات تجزئة أسهم شركة Disney:

علمًا أنَّه تمَّ تنفيذ عمليات تجزئة الأسهم عندما تجاوز سعر سهم Walt Disney مستوى 100 دولار. وقد تحدث عملية تجزئة جديدة للأسهم بمُجرَّد اقتراب السعر من قمته التاريخية البالغة 201.91 دولار. وبالنسبة للمساهمين الحاليين في Disney، فإن ذلك يعني زيادة عدد الأسهم التي يمتلكونها مع انخفاض متناسب في سعر سهم DIS، في حين تبقى القيمة الإجمالية للمحفظة الاستثماريَّة دون تغيير. أما بالنسبة للمستثمرين المحتملين، فإنَّ ذلك يعني توفر أصل استثماري بسعر أنسب.

الخلاصة

أعرب بعض المحللين عن مخاوفهم بشأن مستقبل Disney، واصفين الشركة بأنها «سفينة تغرق». في حين يتوقَّع آخرون ارتفاع قيمة أسهم الشركة. وقد يكون نجاح الشركة في الأفلام التي أُنتجت تحت علامات Marvel وPixar وStar Wars خلال الفترة بين عامَي 2012 و2019 قد أفضى إلى نتائج سلبية غير مقصودة. فخلال ذروة شعبية هذه الأفلام، شهدت أسهم DIS نموًا كبيرًا، ممَّا دفع الشركة إلى توجيه المزيد من الموارد نحو تطوير صناعة السينما. لكن خلال فترة الجائحة، تراجعت الإيرادات في هذا القِطاع بصورة حادَّة، وكذلك الحال في قِطاع مدن الملاهي.

وفي ظروف السوق الحالية، يتراجع دور التلفزيون التقليدي تدريجيًا مع انتقال عدد متزايد من المستهلكين إلى منصَّات البث الرقمي. واستجابةً لذلك، غيَّرت الشركة تركيزها الاستراتيجي. وقد حقَّق قِطاع الخدمات المباشرة للمستهلك أرباحًا أخيرًا في عام 2024، إلَّا أن منصَّتَي Disney+ وHulu ما تزالان متأخرتين عن Netflix. ومن الجدير بالذكر أن الشركة تنافس أيضًا Amazon وApple TV.

وتبدو الآفاق طويلة الأجل لشركة Disney مشجِّعة. كما أن التاريخ الطويل للشركة، الممتد لأكثر من قرن، يعزِّز من مكانتها والتزامها بالتميُّز. ويتوقع المحللون أن تشهد أسهم DIS ارتفاعًا، وإن لم يكن بالوتيرة نفسها التي كانت قبل الجائحة، وذلك بافتراض عدم انهيار سوق الأسهم الأمريكية.

مخطط الأسعار لـ DIS فى الوقت الحقيقى