يقدم دون بتلر من ثومفيست فينتشرز تعريف شركات "سباك" على النحو التالي: "يمكنك التفكير في الأمر على هذا النحو: الاكتتاب العام الأولي IPO هو في الأساس شركة تبحث عن المال، في حين أن "سباك" هي أموال تبحث عن شركة." إذن، ما هي شركات سباك، وكيف ترتبط بالاكتتاب العام؟ دعنا نتعمق في التفاصيل ونرى مزايا وعيوب شركات سباك، وما إذا كان الاستثمار في "سباك" اختيارًا جيدًا، وما هي أسهم "سباك" التي تحقق أفضل أداء في الوقت الحالي.
يغطي المقال الموضوعات التالية:
ما هي شركات SPAC "سباك" وكيف تعمل؟
شركة "سباك" (شركة استحواذ ذات أغراض الخاصة) هي شركة لا تهدف إلى إجراء عمليات تجارية ولكن تهدف إلى جمع الأموال بمساعدة طرح عام أولي (IPO). الهدف من "سباك" هو الاستحواذ أو الاندماج مع شركة أخرى.
يعود تاريخ "سباك" إلى التسعينيات عندما كانت الشركات الصغيرة تفكر في طرق لتجنب عمليات الاكتتاب التقليدية والطرح للاكتتاب العام. في الوقت الحالي، تزداد شعبية شركات "شباك". وفقًا لبيانات ديل بوينت، في عام 2020، جمعت شركات "سباك" 247 أكثر من 75 مليار دولار. استنادًا إلى مراجعة أعمال هارفارد "شركات سباك: ما تحتاج إلى معرفته"، جمعت 295 شركة "سباك" أكثر من 96 مليار دولار في الربع الأول من عام 2021.
لذلك، عندما تريد شركة ما التحول من شركة خاصة إلى عامة، يكون لديها خياران – إما التقدم إلى الاكتتاب العام أو العثور على شركة سباك (SPAC) إذا لم تكن الشركة كبيرة بما يكفي لطرحها في الاكتتاب العام. عندما تتعامل سباك SPAC مع الاكتتاب العام، فإنها تظل شركة صورية تبدأ في البحث عن شركة أخرى للاندماج معها. هناك إطار زمني لمدة عامين. إذا لم تجد SPAC شركة تستحوذ عليها، يتم إعادة الأموال إلى المستثمرين. وفقًا لقواعد أمان SPAC، حتى يتم العثور على شركة مستهدفة، يتم حفظ جميع الأموال في حساب ثقة. يجب أن يتم تداول قيمة الأسهم والضمانات بسعر أقرب مايكون من سعر إطلاقها، ولكن يمكن أن يتغير ذلك إذا كان المساهمون يعتقدون بقوة أنهم وجدوا هدف استحواذ جذاب.
بمجرد العثور على الهدف، يعطي المساهمون الإذن لبدء عملية فك شركة الاستحواذ (SPAC). خلال هذه العملية، يتم دمج الشركة الصورية والشركة الخاصة، وتتمتع الشركة المتكونة حديثًا بالقدرة على التداول باسمها
عمليات الاستحواذ الناجحة لشركات الاستحواذ (SPAC)
في عام 2019، كان هناك الكثير من شركات الاستحواذ (SPAC) الناجحة. بدأت كلها كشركات صغيرة، ولكن بمساعدة عمليات الاستحواذ SPAC، تمكنوا من دخول السوق العامة. فيما يلي بعض منها:
1. أدابت-هيلث
أدابت-هيلث هي شركة متخصصة في أنواع مختلفة من معدات الرعاية الصحية، من المشايات وآلات التعقيم إلى أدوات علاج مرض السكر، وأجهزة الحماية من توقف التنفس أثناء النوم، وأجهزة الأكسجين. يتم علاج أكثر من 800,000 مريض سنويًا بمساعدة منتجات الشركة. وفي عام 2021، قدرت إيرادات الشركة بأكثر من 2 مليار دولار.
2. بيتر وير دي مكسيكو
إنها واحدة من الشركات الرائدة في مجال التواصل المباشر مع العملاء في المكسيك. تنتج أدوات المطبخ وأشياء أخرى للمنزل. بلغت سعر السهم في بيتر وير دي مكسيكو في البداية 6.70 دولارًا أمريكيًا. في وقت التقييم في نهاية عام 2021، ارتفع السعر إلى 49 دولارًا.
3. درافت-كينجز
درافت-كينجز هي شركة ألعاب انترنت. و في أبريل 2020، تم استكمال عملية الاندماج العكسي، وكان سعر سهمها 21 دولارًا. وبعد عام، ارتفع السعر إلى 74.38 دولارًا.
مزايا وعيوب شركات الاستحواذ ( SPAC)
لم تفقد حلول تمويل SPAC شعبيتها منذ أن بلغت ذروتها في عام 2020. لذلك، أظهر المزيد والمزيد من المستثمرين اهتمامهم بالفرصالتي توفرها شركات الاستحواذ SPAC. ومع ذلك، فإن قضية شراء أسهم SPAC مثيرة للجدل إلى حد ما، وبجانب المزايا توجد أيضًا بعض الجوانب السلبية والمخاطر التي يجب مراعاتها. والشك من قبل بعض الناس أمر مفهوم.
مزايا وعيوب بالنسبة للمستثمرين
| المزايا | العيوب |
|---|---|
| ضمان استرداد أموالك في حالة فشل SPAC في عملية الاستحواذ أو إذا كنت لا ترغب الشركة التي سيتم الاندماج معها | النقص في رأس المال بعد سداد الديون المحتملة |
| فرصة لامتلاك حصة أكبر: يمكن للمستثمر المؤسسي شراء المزيد من الأسهم بعد الاستحواذ عن طريق الضمانات | أنت لا تعرف أبدًا الشركة التي ستختار SPAC الاستحواذ عليها. من المستحيل أن تحدد مسبقًا ما إذا كان استثمارك سيكون مربحًا أم لا. |
| شركات SPAC مفتوحة لمستثمري التجزئة الذين لا يمكنهم المشاركة في الاكتتاب العام | المستثمرون الأفراد لا يحصلون على ضمانات. لن يستردوا أموالهم إذا لم تعجبهم عملية الاندماج |
مزايا وعيوب بالنسبة للرعاة
| المزايا | العيوب |
|---|---|
| حصة 20٪ في سباك (SPAC) | تخفيف ملكية المساهمة |
| عملية الاكتتاب العام الأولي في حالة SPAC أسهل من العملية العادية | إذا تجاوز العرض (عدد عمليات الاستحواذ SPAC) الطلب (عدد الشركات التي سيتم الاستحواذ عليها)، فسوف تفشل عملية الاستحواذ SPAC |
| من خلال اندماج SPAC، يمكن للرعاة الاستثمار في شركات خاصة في مرحلة لاحقة لبناء استراتيجية جيدة بعد الاكتتاب العام | |
| لا حاجة للذهاب في جولة ترويجية |
مزايا وعيوب بالنسبة للشركات الخاصة
| المزايا | العيوب |
|---|---|
| الوصول إلى الاكتتاب العام | زيادة المصاريف. يدفع الرعاة 20٪ من أسهم SPAC قبل الاندماج. وهو ما يتسبب في خسارة باهظة في حقوق الملكية للشركة |
| يتم التفاوض على الاندماج مع شركة SPAC بالقيمة العادلة | من الضروري أن تكون الشركة جذابةً بدرجة كافية لكي ترغب شركة SPAC في إجراء عملية استحواذ |
| إتاحة الفرصة للتداول في البورصات والحصول على مبلغ جيد من المال مقابل الأسهم | |
| أسرع من المسار التقليدي للاكتتاب التقليدي (5-6 أشهر مقابل 12-24 شهرًا للاكتتاب العام التقليدي) | |
| تقليل العبء التنظيمي |
لماذا أصبحت شركات SPACمشهورة جدًا
مقدار الأموال المكتسبة بمساعدة SPAC آخذ في الازدياد. حتى بعض الشركات ذات الأسماء الكبيرة تختار SPAC بدلًا من الاكتتابات العامة. هناك بعض الأسباب الوجيهة التي أدت إلى انتشار SPAC:
- السيولة. يمكن بيع أسهم SPAC بسرعة عبر السوق العامة المفتوحة.
- الوصول إلى الاستثمار. أسهم SPAC المتداولة علنًا بالفعل متاحة لمستثمري التجزئة. هذا يضمن ضخ استثمارات جديدة.
- خفض التكلفة. تتكلف عملية SPAC مصاريف أقل من عمليات الاكتتاب العامة.
- السرعة. يستغرق الاكتتاب العام ضعف المدة التي يستغرقها SPAC (أو أحيانًا ثلاث أو أربع مرات) .
- تمثل حلًا وسطًا. تفضل الشركات الضخمة الحصول على تمويل رأس المال الاستثماري ؛ عادة ما يكون الصغار غير متأكدين من طرح أنفسهم للعامة. ولذلك يمنحهم سوق SPAC فرصة رائعة للقيام بذلك.
كيف تستثمر في أسهم SPAC
هناك أنواع مختلفة من الاستثمار في أسهم SPAC، وكل منها لديه تفاصيله الخاصة التي يجب الانتباه إليها.
الأوراق المالية المفردة
من السهل شراء أسهم SPAC عبر حساب الوساطة عبر الإنترنت. قد يتم عرض الاكتتابات العامة الأولية لشركة SPAC على شكل وحدات. في هذه الحالة، سيكون هناك حرف U: في نهاية رمز السهم. شراء وحدة يعني شراء سهم واحد من الأسهم العادية وحصة واحدة من ضمان SPAC.
باستخدام هذا الضمان الخاص بشركة SPAC التي ترغب في شرائها، يمكنك شراء حصة إضافية من السهم لاحقًا. أول شيء يجب أن تفكر فيه هو عدد الوحدات.
جانب آخر مهم للاستثمار في شركات SPAC هو التخطيط لمدة الاحتفاظ بالأسهم. كما ذكر أعلاه، تتمتع شركة SPAC بفترة عامين وخلالهما يجب الإعلان عن عملية الاستحواذ. لذلك من المحتمل أن الأموال التي تستثمرها يمكن أن تبقى لفترة طويلة. لذلك من الجيد أن تفكر في نسبة محفظتك التي ترغب في تخصيصها لأسهم SPAC
صناديق الاستثمار المتداولة ETF المخصصة لشركات SPAC
ETF تعني صندوقًا متداولًا في البورصة. يتتبع هذا النوع من الأوراق المالية مؤشرًا أو قطاعًا أو سلعة أو أصولًا أخرى. يمكن شراء أو بيع ETF في البورصة بنفس الطريقة التي يمكن بها شراء الأسهم العادية.
تمتلك SPAC أيضًا صناديق متداولة ETF. الاستثمار فيها هو نفس الاستثمار في أي صناديق ETF أخرى. ومع ذلك، عندما يتعلق الأمر شركات SPAC، عليك أن تفهم بوضوح ما تحتويه ETF ومدى ضخامة حصة الشركات التي خضعت بالفعل لعملية الدمج العكسي. من المفيد أيضًا ملاحظة عدد SPAC الفردية التي تحتفظ بها صناديق الاستثمار المتداولة ETF وقطاعات السوق التي تمثلها. ضع في اعتبارك أن صناديق ETF الخاصة بـ SPAC قد تكون أكثر تكلفة من الأنواع الأخرى من صناديق الاستثمار الأخرى.
كيفية تحليل شركات SPAC
حسنًا، كيف يمكنك معرفة أن شركة SPAC معينة تعتبر خيارًا جيدًا للاستثمار؟ فيما يلي العديد من النصائح التي قد تساعدك.
- يجب شراء SPAC فقط مع صفقات الاندماج المعلنة. لسوء الحظ، يحصل نصف شركات SPAC فقط على الشركة المستهدفة بسبب المنافسة الكبيرة للشركات الخاصة. يمكن للرعاة أيضًا التأثير على كيفية سير الصفقة. لديهم فرصة لامتلاك شركة دون ضخ أي أموال. من السهل تكوين SPAC، وإعلانها للجمهور، ثم إجراء اندماج عكسي. لذلك، يمكن للجهات الراعية أن تمتلك 3 إلى 5٪ من الأسهم دون استثمار أي شيء.
- قم بتحليل صفحة تفاصيل المعاملات على منصة SPAC باوربوينت. يتم إصدار البيان الصحفي الأصلي الذي يشرح سبب رغبة الشركة في طرحها للاكتتاب العام ولماذا تعتبر صفقة جيدة. انتبه إلى عدد الأسهم التي من المقرر أن تظل قائمة بعد الاندماج. سيتم تحويل أسهم وضمانات SPAC جزئيًا أو كليًا بمجرد حدوث الدمج العكسي.
- قارن القيمة السوقية للصفقة مع شركات SPAC في مجموعة الشرائح. تميل العديد من الشركات إلى استبعاد الاكتتابات الأولية لأن هيئة الأوراق المالية والبورصات لا تسمح لها ببساطة بالتنبؤ بإيراداتها وأرباحها المتوقعة. ومع ذلك، فإن هذا العامل حاسم. ما هو الهدف من الاستثمار في شركة إذا كان مستقبلها غير واضح؟ نظرًا لأن دمج SPAC مع الشركات لا يشكل اكتتابًا عامًا أوليًا، يمكن للشركة الخاصة التنبؤ بإيراداتها وأرباحها، لذلك انظر إلى هذه التفاصيل عن كثب.
أمثلة على شركات SPAC
فيما يلي قائمة بشركات SPAC التي تعد أكثر الأمثلة روعة، فهذه الشركات جمعت مبالغ كبيرة من المال.
شركة 7GC & Co القابضة
7GC هو صندوق رأس مال استثماري يركز على التقنيات. وهو شريك لمُصدر SPAC تسلسلي اسمه هينيسي كابيتال للاستثمار.. لقد نجحوا معًا في طرح خمس كيانات للشيكات الفارغة (تعريف آخر لشركات SPAC)
بريدجتاون القابضة
رأس المال الممول من شركة الاستحواذ SPAC يزيد عن 550 مليون دولار. على عكس الشركات الأخرى المدرجة في قائمة شركات SPAC، يقع المقر الرئيسي لشركة بريدجتاون في هونج كونج. في الوقت الحالي، تهدف بريدجتاون إلى توسيع اتفاقيتها لتشمل منطقة آسيا والمحيط الهادئ وإنشاء اتفاقية جديدة مع ترافيلوكا. فقد طورت شركة السفر عبر الإنترنت في جنوب شرق آسيا تطبيقًا رائعًا بقيمة 40 مليار دولار للسوق المحلية.
دي 8 القابضة
تمكنت الشركة من جمع 345 مليون دولار. قيمة المؤسسة 1.1 مليار دولار. المجال الرئيسي للعمل هو تكنولوجيا الروبوتات التي يمكنها تحسين الكفاءة وخفض تكلفة العمليات الجراحية من أجل رفاهية المرضى.
أفضل شركات SPACالمتاحة للاستثمار الآن
هناك ستة أسهم شركات SPAC قد تلفت انتباهك.
1. مؤسسة ليبرتي ميديا للاستحواذ
تأسست الشركة عام 2020 في كولورادو. الغرض من الشركة هو شراء الأسهم أو الاستحواذ على الأصول أو التأثير على الاندماج أو إنشاء شكل جديد من التنظيم. وهي جاهزة للاندماج مع شركة واحدة أو أكثر.
يتم البحث عن الشركة المستهدفة في مجالات الإعلام والاتصالات والتكنولوجيا.
وقد جمعت 575 مليون دولار في طرحها العام الأولي في بورصة ناسداك في يناير 2021. وكان سعر الوحدة 10 دولارات.
2. KKR هولدنجز آي كورب للاستحواذ
تأسست الشركة في عام 2021 في نيويورك. و الشركة لا تقتصر على صناعة معينة، لكنها تبحث عن شركات أخرى في مجال الصناعات الاستهلاكية أو البيع بالتجزئة. وقد جمعت بالفعل 1.2 مليار دولار. وتم بيع 120 مليون وحدة بسعر 10 دولارات لكل منها.
3. روكيت انترنت جروس اوبورتينتيز كورب
تأسست عام 2021 في جزيرة كايمان الكبرى. وهي تستهدف قطاع التكنولوجيا. جمعت الشركة 250 مليون دولار. تتألف كل وحدة من سهم واحد من الأسهم العادية وربع الضمان، يمكن ممارسته بسعر 11.50 دولارًا أمريكيًا.
4. شركة والدينكاست للاستحواذ.
المجال المستهدف لهذه الشركة هو الصحة والجمال والعناية الشخصية. وتم إنشائها في عام 2020 في وايت بلينز، نيويورك. تم جمع 678 مليون دولار. تتكون كل وحدة من وحدات الشركة من سهم واحد من الأسهم العادية وثلث الضمان، ويمكن الحصول عليه بسعر 11.50 دولارًا أمريكيًا.
5. شركة إليوت أوبرتيونيتي II
تستهدف الشركة قطاع التكنولوجيا. تأسست عام 2021 في فلوريدا. تقدم الشركة 53 مليون وحدة، سعر الوحدة 10 دولارات.
6. شركة أوريون أوبرتيونيتيز للتكنولوجيا الحيوية
تأسست الشركة في عام 2021 في نيويورك. في الوقت الحالي، تمتلك الشركة 20 مليون وحدة، سعر الوحدة 10 دولارات.
ملخص النقاط الرئيسية
- تم تشكيل شركات SPAC لجمع الأموال من خلال الاكتتاب العام لشراء شركة أخرى.
- لا يمكن طرح أسهم شركة صغيرة للتداول العام بمفردها. تمنحها شركات SPAC هذه الإمكانية للحصول على أسهم مدرجة للتداول العام في البورصة.
- عملية الاكتتاب العام مع SPAC أسهل لأن SPAC لا تعقد جولة ترويجية. علاوة على ذلك، فإن متطلبات إعداد التقارير المالية أقل عبئًا.
- ليس لدى SPAC صفقات تجارية حالية أو قد لا يكون لديها أهداف استحواذ أثناء الاكتتاب الأولي.
- SPAC متاحة للشركات الصغيرة التي لا يمكن طرحها للاكتتاب العام .
- شعبية SPAC آخذة في الازدياد حاليًا.
- تعد SPAC أكثر أمانًا للمستثمرين حيث يضمن لهم استرداد أموالهم إذا تم تصفية SPAC أو إذا لم يعجب عملية الدمج المستثمر .
- أمام شركة SPACسنتان لإتمام عملية الاستحواذ، أو يجب عليها إعادة أموالها إلى المستثمرين.
الأسئلة الشائعة
إذن، ماذا تعني SPAC؟ شركة SPAC هي شركة استحواذ ذات غرض خاص، تهدف إلى زيادة رأس المال من خلال الاكتتاب العام ثم الاندماج مع شركة أخرى لا يمكن طرحها للاكتتاب العام بمفردها.
لا توجد إجابة عامة لهذا السؤال. يجب فحص كل حالة على حدة، وبعد ذلك فقط يمكن اتخاذ قرار نهائي. الاستثمار في شركات SPAC له مزايا وعيوب. من فضلك، فكر مليا قبل اتخاذ خطوات فعلية. من الأكثر أمانًا الاستثمار في SPAC التي اختارت بالفعل شركة كهدف.
كل شركة SPAC هي شركة فريدة من نوعها. يتم إنشاؤها لاستهداف قطاعات معينة. هناك العديد من شركات SPAC رفيعة المستوى مثل روكيت انترنت جروس اوبورتينتيز كورب أو شركة أوريون أوبرتيونيتيز للتكنولوجيا الحيوية
. ومع ذلك، فإن الإجابة النهائية على السؤال حول ما هي أفضل أسهم SPAC للشراء تتوقف عليك أنت. قم بالتحليل أولاً، ولا تفتح محفظتك لأول SPAC تعثر عليه.
إذا كنت مستثمرًا وترغب في شراء سهم SPAC، والذي ينتهي به الأمر دون الاستحواذعلى شركة، فستسترد أموالك. ومع ذلك، يجب أن تفهم أن العملية ليست سريعة ؛ يمكن أن يستغرق العثور على شركة للاندماج معها عامين. وقد يضيع وقتك، هذا أمر مؤكد.
يتم تحرير أصول SPAC من جهة الضمان. يتم إعادة أموال جميع المساهمين.
عادة ما يشتري رعاة SPAC والمساهمون الأوليون حصة أولية من "أسهم المؤسسين" في الشركة بمبلغ رمزي قبل الاكتتاب العام. يتم تحويل الأسهم تلقائيًا إلى أسهم عادية عند اتمام الدمج.
تقوم شركات SPAC بضخ رأس المال من خلال الاكتتاب العام. أمامهم سنتان لإيجاد شركة يندمجون معها. إذا لم يحدث هذا، فإن المساهمين يستردون أموالهم.
العمليات ما بعد الاندماج سهلة. إذا كان المساهم راضيًا عن الصفقة، فيمكن مبادلة أسهمه بأسهم الشركة المندمجة. من الممكن أيضًا استرداد أسهم SPAC جنبًا إلى جنب مع الفوائد المحفوظة عندما كانت الأموال المحملة بالفائدة في الصندوق.
تتمتع SPAC بالكثير من المزايا بالنسبة للشركات الصغيرة والمستثمرين والرعاة. إنها أسرع من الاكتتابات العامة، وعملية طرح أسهم الشركات الصغيرة للاكتتاب العام أسهل من خلال شركات SPAC
من غير المعتاد أن تقل أسعار SPAC عن 10 دولارات، ولكن حدثت بعض الاستثناءات عندما كانت تكلفة وحدات SPAC 9.85 دولارًا.
تمكن أكثر من نصف شركات SPAC بقليل من العثور على شركة للاندماج معها.
يمكن تصنيف رعاة SPAC إلى ثلاث مجموعات:
- الشركات ذات الخبرة التي ليس لديها أموال كافية ولكنها تعرف بالضبط المشاريع التي تريد تنفيذها.
- الشركات التي تحتاج إلى جمع أموال كبيرة من أسواق رأس المال من أجل تنفيذ المشاريع
- المستثمرون من القطاع الخاص الذين يرغبون في الاستفادة من المكاسب والعوائد المحتملة في يوم الاكتتاب العام وكذلك أثناء وبعد عمليات الاستحواذ اللاحقة التي تقوم بها شركة SPAC.
يُعبّر محتوى هذا المقال عن رأي المؤلف ولا يُعبّر بالضرورة عن وجهة نظر الوسيط LiteFinance، إذ يتمّ إعداد المواد المنشورة في هذه الصفحة لأغراضٍ إعلاميّة حصرًا، وبالتالي لا ينبغي التعامُل معها على أنّها توصية أو نصيحة استثمارية بموجب التوجيه رقم 2014/65/EU.
وفقًا لقانون حقوق النشر، يُعدُّ هذا المقال ملكيةً فكرية، وبالتالي يحظر نسخه وتوزيعه دون موافقة.
