جهت حرکت قیمت طلا تا حد زیادی به دلار آمریکا و بازده اوراق خزانه‌داری وابسته است. این دو عامل نیز به نوبه خود تحت تأثیر تصمیمات فدرال رزرو درباره نرخ بهره و روند تورم قرار دارند. تورم به کدام سمت حرکت می‌کند؟ با چه سرعتی کاهش خواهد یافت؟ و جفت‌ارز XAU/USD چگونه به این تحولات واکنش نشان خواهد داد؟ بیایید این عوامل را بررسی کرده و یک استراتژی معاملاتی تهیه کنیم.
مقاله شامل موضوعات زیر می باشد:
نکات کلیدی
- فدرال رزرو بر قیمت طلا فشار وارد کرده است.
- گلدمن ساکس پیش‌بینی‌های خود را کاهش داده است.
- تاریخ سرنخ‌هایی درباره حرکت بعدی طلا ارائه می‌دهد.
- در صورت بازگشت قیمت به بالای 4,150، می‌توان معاملات خرید را مدنظر قرار داد.
پیش‌بینی بنیادی هفتگی طلا
در حالی که طلا به لطف کاهش تنش‌ها در خاورمیانه و افت قیمت نفت در حال بازیابی بود، اظهارات کوین وارش بار دیگر به این فلز گران‌بها ضربه زد. سرمایه‌گذاران انتظار داشتند گزینه مورد حمایت دونالد ترامپ موضعی انبساطی اتخاذ کند. با این حال، تأکید او به‌عنوان رئیس جدید فدرال رزرو بر بازگرداندن تورم به سطح هدف، به‌عنوان یک غافلگیری انقباضی تفسیر شد. در واکنش به این موضوع، دلار آمریکا و بازده اوراق خزانه‌داری دو ساله به بالاترین سطوح خود از زمان اعمال گسترده تعرفه‌ها توسط دولت آمریکا رسیدند.
قیمت طلا در برابر بازده اوراق خزانه‌داری
منبع: Bloomberg.
افت جفت‌ارز XAU/USD حتی برای خوش‌بین‌ترین سرمایه‌گذاران نیز نقش یک هشدار واقع‌بینانه را ایفا کرد. گلدمن ساکس پس از بازنگری در پیش‌بینی خود درباره نرخ بهره فدرال رزرو، برآورد قیمت طلا در پایان سال 2026 را از 5,400 دلار به 4,900 دلار به ازای هر اونس کاهش داد. این بانک پیش‌تر انتظار داشت کاهش نرخ بهره در دسامبر 2026 و مارس 2027 آغاز شود، اما اکنون زمان آن را ژوئن و دسامبر 2027 پیش‌بینی می‌کند. اگر فدرال رزرو مطابق انتظارات بازار مشتقات به سمت انقباض پولی حرکت کند، قیمت طلا ممکن است سال را در سطح 4,400 دلار به پایان برساند.
جهت حرکت بازده اوراق خزانه‌داری و دلار آمریکا، که دو محرک اصلی XAU/USD هستند، به اقدامات بعدی فدرال رزرو بستگی دارد. این تصمیمات نیز تحت تأثیر تورم خواهند بود. آیا افزایش تورمی که در نتیجه درگیری‌های خاورمیانه ایجاد شده موقتی خواهد بود، همان‌طور که دولت آمریکا ادعا می‌کند؟ یا فشارهای تورمی برای مدت طولانی‌تری در سطوح بالا باقی خواهند ماند؟
عملکرد سهام، نفت و طلا
منبع: Wall Street Journal.
برای درک مسیر احتمالی بعدی طلا، نگاهی به سال‌های 2022 و 2025 مفید است. در هر دو مقطع، بازارها انتظار افزایش تورم را داشتند. در سال 2022 این نگرانی‌ها ناشی از جنگ اوکراین و افزایش قیمت نفت بود. در سال 2025 نیز سرمایه‌گذاران نگران بودند که تعرفه‌های دونالد ترامپ موجب رشد قیمت‌ها شود. در نتیجه، بازارها انتظار افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو را داشتند. در سال‌های 2022 و 2023 این انتظار به واقعیت تبدیل شد، اما تورم در آن دوره هم‌زمان از احیای سریع اقتصاد پس از همه‌گیری نیز تغذیه می‌شد. در سال 2025 شرایط متفاوت بود و فدرال رزرو در نهایت مسیر تسهیل پولی را انتخاب کرد.
در هر دو مورد، فشار وارد شده بر طلا کوتاه‌مدت بود. در سال 2022 قیمت طلا برای چند ماه کاهش یافت، اما سپس با حمایت تقاضای قوی بانک‌های مرکزی مجدداً وارد مسیر صعودی شد. در سال 2025 نیز پس از یک دوره کوتاه نوسان خنثی، روند صعودی از سر گرفته شد.
از این رو، خریداران طلا هنوز نباید امید خود را از دست بدهند. بازارها پس از آنکه انتظار داشتند کوین وارش موضعی انبساطی اتخاذ کند، نسبت به اظهارات نسبتاً انقباضی او واکنشی بیش از حد نشان دادند. کاهش بیشتر تورم می‌تواند احتمال افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو را کاهش دهد؛ موضوعی که به تضعیف دلار آمریکا و بازده اوراق خزانه‌داری منجر شده و محیط مساعدتری برای طلا ایجاد خواهد کرد.
برنامه معاملاتی هفتگی برای XAU/USD
سرمایه‌گذاران باید به دنبال فرصت‌های خرید در بازار طلا باشند. معامله‌گرانی که در سطح 4,070 دلار به ازای هر اونس موقعیت خرید باز کرده‌اند، می‌توانند همچنان این معاملات را حفظ کنند و در صورت تثبیت قیمت بالای 4,150 دلار، به افزایش حجم موقعیت‌های خرید خود فکر کنند. با این حال، احتمال افت قیمت تا محدوده 3,950 دلار نیز همچنان وجود دارد.
این پیش‌بینی بر اساس تجزیه و تحلیل عوامل بنیادی، از جمله بیانیه‌های رسمی از مؤسسات مالی و نهادهای نظارتی، تحولات ژئوپلیتیکی و اقتصادی مختلف و داده‌های آماری تهیه شده است. همچنین داده‌های تاریخی بازار نیز در نظر گرفته شده‌اند.
نمودار قیمت XAUUSD در حالت زمان واقعی
محتوای این مقاله بیانگر نظر نویسنده است و لزوماً بیانگر موضع رسمی کارگزار لایت فایننس نیست. مطالب منتشر شده در این صفحه صرفاً برای اهداف اطلاعاتی ارائه شده است و نباید به عنوان ارائه مشاوره سرمایه گذاری برای اهداف دستورالعمل 2014/65/EU مورد نظر تلقی شوند.
بر اساس قانون کپی‌رایت، این ماده مالکیت معنوی محسوب می‌شود که شامل ممنوعیت کپی و توزیع آن بدون رضایت می‌باشد.
