Menyelam ke dalam ekonomi global dan dunia kewangan boleh menjadi perjalanan yang menarik jika anda mengetahui tujuan aset kewangan yang paling popular seperti saham, bon, mata wang, logam berharga dan derivatif. Walaupun pelabur amatur lebih suka bekerja dengan pasaran saham, ada yang memilih untuk mengembangkan kemahiran pelaburan mereka menunjukkan minat terhadap alatan canggih seperti derivatif kewangan, khususnya — niaga/pasaran hadapan (futures) dan hadapan (forwards).
Kekurangan pengetahuan boleh menyebabkan kos yang tinggi, jadi sebelum anda membeli kontrak pertama anda, mari kita pelajari lebih lanjut tentang kedua-dua jenis ini dan jelaskan perbezaan utama di antara mereka.
Artikel ini merangkumi subjek berikut:
Isi Penting
- Forwards vs. futures: Futures and forwards ialah kontrak yang membolehkan anda membeli atau menjual aset pada harga yang telah ditetapkan pada masa hadapan, namun ia berbeza dalam terma dan strukturnya.
- Perbezaan antara forwards dan futures terletak pada kaedah dagangannya, di mana forwards didagangkan di luar bursa (over the counter), manakala futures didagangkan di bursa.
- Kontrak futures didagangkan di bursa dan diseragamkan serta dikawal selia. Kontrak ini menyediakan keselamatan yang dipertingkatkan melalui pusat penjelasan (clearinghouses), mengurangkan risiko "default".
- Kontrak forwards dilaksanakan dalam pasaran over-the-counter (OTC). Kontrak ini menawarkan fleksibiliti bagi memenuhi keperluan kedua-dua pihak tetapi membawa risiko "default" yang lebih tinggi.
- Harga futures berubah setiap hari disebabkan turun naik pasaran, dan pihak yang terlibat mungkin perlu membuat pembayaran margin untuk mengekalkan posisi mereka.
- Harga forwards kekal tetap sehingga kontrak dilaksanakan, yang merupakan perbezaan penting antara forwards dan futures. Ini boleh memberi kelebihan untuk hedging, tetapi ia juga membawa risiko yang lebih tinggi dan tidak mempunyai jaminan keselamatan daripada badan kawal selia.
Apa itu Kontrak Hadapan (Forward)?
Kontrak hadapan, lebih biasa dipanggil “forward”, ialah perjanjian kewangan yang dibuat antara pembeli dan penjual (vendor). Dengan menandatangani kontrak kewangan ini, pihak swasta bersetuju untuk melakukan perdagangan aset yang sesuai pada tarikh tertentu di masa depan dengan harga yang telah dipersetujui. Harga dan tarikh penyelesaian sesuatu forward ditetapkan pada masa kontrak itu diwujudkan. Tarikh penyelesaian bagi setiap forward tetap konstan, bermakna bagi underlying asset, semua kontrak forward diselesaikan pada hari kontrak berakhir.
Kategori derivatif ini membentuk kontrak persendirian antara dua pihak, jadi mereka tidak pernah didagangkan di bursa. Namun, keeksklusifannya tidak menjejaskan fleksibiliti mereka; secara amnya, forwards tidak begitu tegar dalam terma dan syarat mereka.
Pelabur sering menggunakan forwards untuk melindung nilai (hedge) risiko yang berkemungkinan dan mengurangkan volatility harga aset dengan berkesan. Mari ketahui cara bagaimana seseorang dapat mengurangi risiko dengan membeli kontrak forward.
Ringkasnya, ini semua tentang harga praset (preset price). Syarat perjanjian forward, termasuk harga forward, ditetapkan dari awal lagi dan berkuat kuasa sebaik sahaja perjanjian itu dilaksanakan — tiada apa boleh mengubahnya, sama ada faktor dalaman atau luaran. Jadi, kontrak forward melindungi pembelinya daripada turun naik harga yang tidak menguntungkan, yang boleh berpunca daripada sifat pasaran yang volatile. Berikut ialah contoh yang baik untuk membantu anda memahami dengan lebih baik cara ia berfungsi dalam realiti:
- Pihak yang terlibat dalam perjanjian itu memutuskan untuk trade 2,000 tong minyak. Harga setiap tong ditetapkan pada $50, jadi jumlah keseluruhan perjanjian ialah $100,000;
- Selepas tarikh tamat kontrak, pembeli perlu membeli 2,000 tong ini pada harga tetap yang dinyatakan dalam perjanjian, walaupun keadaan dalam pasaran telah berubah dan harga spot minyak turun kepada $10 setong;
- Kontrak forward juga memastikan bahawa penyerahan aset (atau pembayaran tunai) akan berlaku walau apa pun yang terjadi, mengikut syarat yang telah diterima oleh pihak-pihak tersebut.
Disebabkan sifat persendirian mereka, forwards tidak mudah diakses oleh pelabur runcit. Pasaran forwards agak sukar untuk diramalkan, dan tiada satu pun butiran perjanjian didedahkan kepada umum; ia biasanya disimpan antara pihak yang berkontrak. Selain itu, forwards melibatkan risiko default yang mengganggu, kerana terdapat kemungkinan besar salah satu pihak akan mengalami kerugian.
Apa itu Kontrak Niaga Hadapan (Futures)?
Kontrak niaga/pasaran hadapan, juga dikenali sebagai “futures”, mempunyai banyak persamaan dengan forwards, kerana ia juga dirundingkan secara peribadi. Mereka mewajibkan pihak untuk membeli atau menjual aset masing-masing pada harga yang dipersetujui pada tarikh masa hadapan yang ditetapkan. Jadi, pembeli bertanggungjawab untuk membeli underlying asset pada syarat yang diperakui, manakala penjual berjanji untuk menyerahkan item pada tarikh matang kontrak. Oleh itu, walaupun underlying asset naik atau turun dalam nilai di pasaran spot apabila kontrak customized tamat, pihak-pihak akan membeli atau menjualnya pada harga yang ditetapkan sebelum ini.
Mengikut kaedah mutual settlement, futures boleh dibahagikan kepada dua kumpulan: deliverable dan non-deliverable (juga dikenali sebagai futures for difference).
Dalam deliverable futures, pembeli berjanji untuk membayar jumlah kos underlying asset, manakala penjual diwajibkan menyerahkannya secara fizikal mengikut perjanjian.
Non-deliverable futures memerlukan kedua-dua pihak melakukan penyelesaian bersama (mutual settlement) dan membayar perbezaan harga apabila kontrak tamat.
Walau bagaimanapun, kontrak futures mempunyai beberapa ciri pelik yang membezakannya daripada kontrak forward.
Sebagai permulaan, nilai yang adil bagi futures ditandakan untuk pasaran secara harian, bermakna semua perubahan diselesaikan setiap hari sehingga kontrak tamat. Harga forward tidak berubah sepanjang hayat kontrak, dan penyelesaian sentiasa berlaku pada tarikh yang ditentukan. Berbeza dengan forwards, penyelesaian futures boleh berlaku dalam pelbagai tarikh.
Satu lagi perbezaan ketara ialah futures boleh diakses melalui kebanyakan bursa, dan transaksi itu disahkan oleh pusat penjelasan (clearinghouses). Oleh itu, risiko default dikurangkan secara drastik. Pelbagai pihak biasanya memasuki kontrak sedemikian untuk berdagang saham, mata wang dan komoditi; aset yang paling popular termasuk tanaman (cth., jagung, gandum, oat) dan sumber bawah tanah seperti minyak.
Sifat pasaran futures yang sangat cair membolehkan pelabur memasuki dan melaksanakan kontrak apabila ia lebih sesuai untuk mereka. Futures juga sering menjadi subjek spekulasi apabila pelabur cuba meramal turun naik pasaran dan mengambil kesempatan daripada pergerakan harga untuk mengubahnya menjadi keuntungan. Spekulator biasanya melaksanakan kontrak sebelum tarikh matang mereka, jadi, akhirnya, penyerahan underlying asset jarang berlaku, kerana sebaliknya pelabur memilih penyelesaian tunai.
Perbezaan Antara Kontrak Futures dan Forwards
Seperti yang telah kami nyatakan di atas, kontrak futures dan kontrak forward adalah serupa dalam banyak aspek, kerana kedua-dua kontrak merupakan perjanjian untuk membeli dan menjual underlying asset pada tarikh tertentu pada masa hadapan. Mereka juga mempunyai pembentukan harga yang serupa, kerana harga diperoleh daripada aset berkaitan yang akan didagangkan apabila kontrak matang. Bagaimana pula dengan perbezaannya? Mari kita teliti secara terperinci di bawah.
| Kontrak Forward | Kontrak Futures |
Tujuan | Kontrak forward adalah salah satu alat yang digemari di kalangan hedgers. Mereka menggunakan derivatif untuk meminimumkan kesan volatility pasaran yang boleh mempengaruhi harga underlying aset secara mendadak. Berkemungkinan untuk mengurangkan volatility kerana terma kontrak kekal tidak berubah sehingga perjanjian tamat, menjaga aset daripada bahaya turun naik harga. | Berbeza dengan forward, perjanjian futures diiktiraf secara meluas sebagai pelaburan yang sangat spekulatif, kerana agak mustahil untuk meramalkan sama ada harga underlying aset akan naik atau turun. Ketidakpastian bermakna jika andaian pelabur tentang pergerakan harga tidak disahkan, mereka terdedah kepada risiko kehilangan sejumlah wang yang besar. |
Kaedah Transaksi | Kontrak forward ialah perjanjian persendirian yang tertakluk kepada customization, kerana syarat-syaratnya dirundingkan secara langsung oleh pihak masing-masing. Disebabkan sifat peribadinya, ia tidak tersedia di bursa dan didagangkan secara eksklusif dalam pasaran OTC (over-the-counter). | Futures ialah kontrak yang standard dengan syarat yang standard. Mereka tidak membenarkan sebarang rundingan atau pelarasan peribadi; itulah sebabnya kontrak ini boleh disebut harga dan didagangkan di bursa futures. |
Peraturan | Kontrak forward membentuk perjanjian persendirian. Kerajaan atau institusi kewangan tidak mengawal derivatif ini. | Kontrak futures merupakan perjanjian yang tersedia untuk umum. Kebanyakan bursa futures terletak di Amerika Syarikat; oleh itu, mereka beroperasi di bawah undang-undang A.S. dan sentiasa dikawal selia oleh kerajaan, khususnya, CFTC (Suruhanjaya Dagangan Niaga Hadapan Komoditi). CFTC ialah badan pentadbir rasmi yang diwujudkan khas untuk tujuan ini. |
Risiko | Forwards sentiasa menggabungkan risiko rakan niaga yang tinggi. Tambahan pula, kontrak forward tidak menyediakan sebarang jaminan penyelesaian sehingga matang. Sebaliknya, pelabur berkeyakinan bahawa kontrak akan tetap diselesaikan pada tarikh penyerahan. Kelemahan utama ialah anda tidak pernah tahu sama ada anda untung atau menyerap kerugian sehingga proses settlement dimulakan. Oleh itu, kerugian boleh datang secara tidak dijangka kepada peserta pasaran. | Futures menarik pelabur dengan jaminan risiko rakan niaga yang rendah, kerana nilai aset diselesaikan setiap hari dan berkait rapat dengan kadar pasaran semasa. Lebih penting lagi, futures disokong oleh pusat penjelasan bursa masing-masing, dengan pusat penjelasan bertindak sebagai rakan niaga bagi kedua-dua pihak: penjual dan pembeli. Perkara ini, dan hakikat bahawa aset futures ditandakan untuk pasaran setiap hari, secara drastik mengurangkan semua kemungkinan risiko rakan niaga. Bagi membuka posisi di bursa futures, pelabur perlu mempunyai akaun margin supaya mereka boleh membuat pembayaran awal, iaitu deposit margin. Pada penghujung setiap hari, obligasi bersama dikira semula mengikut harga semasa yang ditetapkan pada masa penutupan bursa. Akhirnya, perbezaan antara harga pembukaan dan penutupan sama ada dikreditkan ke akaun pelabur atau didebitkan daripadanya. Sistem trading margin sedemikian adalah luar biasa untuk margin awal yang agak kecil, pengiraan semula harga harian, dan pengagihan perbezaan harga. Ciri-ciri ini menjadikan kontrak futures menarik kepada spekulator. Walau bagaimanapun, keunikannya juga menjadi sebab mengapa perdagangan futures diiktiraf secara meluas sebagai salah satu usaha paling berisiko dalam pasaran pelaburan. |
Tarikh luput | Tarikh tamat tempoh forward bergantung secara eksklusif pada keperluan yang ditetapkan oleh pihak-pihak untuk transaksi kewangan tertentu. | Tarikh luput masa hadapan adalah standard. |
Tarikh Matang | Forwards matang selepas penyerahan underlying aset (cth., komoditi seperti jagung atau minyak). | Walaupun futures adalah standard dan mempunyai tarikh matang yang tetap, ia melibatkan kemungkinan untuk tidak berlakunya penyerahan underlying aset. |
Saiz Kontrak | Saiz kontrak bergantung kepada transaksi serta keperluan pihak-pihak kepada sesebuah perjanjian. | Kontrak futures mempunyai saiz yang standard. |
Pasaran | Forwards kebanyakannya didagangkan dalam pasaran utama. Disebabkan sifat sulitnya, kontrak forward selalunya disesuaikan dengan keperluan khusus pembeli dan penjual tertentu. Ini bermakna anda perlu mengatasi cabaran mencari pembeli lain yang mempunyai masalah yang sama yang boleh diselesaikan dengan memasukkan kontrak forward yang sedia ada. | Futures didagangkan secara aktif dalam kedua-dua pasaran primer dan sekunder. Sifat futures yang standard menjadikannya sesuai untuk trading dalam pasaran sekunder, kerana bakal pembeli boleh memilih antara pelbagai tawaran tanpa mengkaji syarat setiap kontrak. Jadi, obligasi futures boleh dipindahkan dengan mudah dari satu pihak ke pihak yang lain. |
Penyelesaian(Settlement) | Settlement kontrak forward sentiasa berlaku semasa penyerahan underlying aset. Selain itu, pihak berkenaan boleh mengetahui sama ada mereka untung atau rugi hanya semasa proses settlement. | Settlement kontrak futures tidak terikat pada mana-mana tarikh tertentu. Tidak seperti forwards, kategori derivatif ini diselesaikan setiap hari (bukan semata-mata pada tempoh matang), menunjukkan bahawa futures boleh dibeli atau dijual pada bila-bila masa. |
Sifat | Sifat boleh custom: syarat unik forward boleh dirundingkan, quoted dan dicapai antara dua pihak. Customization adalah kelebihan besar kontrak foward, kerana ia membenarkan kemasukan butiran dan terma tambahan, dengan syarat kedua-dua pihak berkaitan bersetuju dengan peruntukan tersebut. Walau bagaimanapun, sifat kontrak forward yang sangat customizable menjadikannya sukar untuk membeli atau menjual dengan cara yang sama seperti kontrak derivatif lain. | Sifat yang standard: terma futures, seperti tarikh penghantaran, saiz kontrak, ciri teknikal dan prosedur transaksi, mematuhi piawaian seragam untuk sebarang jenis kontrak futures. |
Dagangan | Forwards adalah kontrak persendirian yang dirundingkan dan dimuktamadkan antara pembeli dan penjual. Pengaturan jenis ini didagangkan di pasaran OTC, jadi derivatif forward tidak tersedia secara umum dan tidak didagangkan di bursa. Biasanya, trader harian tidak boleh mengaksesnya dengan mudah. | Futures adalah kontrak yang biasanya didagangkan secara terbuka di bursa futures. Oleh kerana ia adalah kontrak yang standard, futures boleh didagangkan melalui broker. Proses dagangan futures mempunyai banyak persamaan dengan perdagangan saham standard, kerana rakan niaga yang mengendalikan dagangan futures adalah yang terlibat dalam kedua-dua kes, dengan bantuan firma pembrokeran mereka. |
Kecairan | Pasaran forward dicirikan oleh kecairan yang rendah. Tahap kecairan yang rendah bermakna pelabur, yang memilih derivatif kewangan ini, tidak mempunyai fleksibiliti dan tidak boleh masuk atau keluar daripada kontrak forward apabila mereka mahu berbuat demikian. | Pasaran futures dicirikan oleh kecairan yang lebih besar jika dibandingkan dengan forwards. Pasaran mewujudkan tahap kecairan yang bermanfaat melalui standardization. |
Margin | Memandangkan forwards tidak memerlukan bayaran permulaan sama sekali, tiada sistem margin digunakan. | Bertentangan dengan forward, kontrak futures mempunyai sistem margin yang stabil yang wajib diikuti. Bayaran permulaan diperlukan walaupun untuk futures dengan kadar faedah. Memandangkan futures ditandakan untuk pasaran setiap hari, adalah mudah untuk menganggarkan keuntungan atau kerugian harian yang ditanggung oleh underlying aset. Jadi, pihak berkuasa yang bertanggungjawab sama ada menambah keuntungan atau menolak kerugian daripada margin awal (pada tarikh kuat kuasa kontrak) atau daripada jumlah baki yang disimpan dalam akaun margin (pada penghujung setiap hari sehingga perjanjian tamat). |
Penandaan Pasaran | Forwards tidak pernah ditandakan ke pasaran. Ciri tersendiri mereka adalah eksklusif dan harga tertentu. | Futures ditandakan untuk dipasarkan setiap hari, bermakna ia diselesaikan setiap hari sehingga tarikh tamat kontrak. |
Rakan niaga | Forwards melibatkan risiko yang besar untuk salah satu pihak. | Futures melibatkan risiko yang boleh diabaikan untuk kedua-dua pihak. |
Penandaan Transaksi | Penandaan transaksi hanya berlaku dua kali: pada tarikh pembelian dan penyerahan. | Penandaan transaksi dilakukan setiap hari. |
Default | Peluang default dalam kontrak forward adalah tinggi. | Peluang default dalam kontrak futures sama ada boleh diabaikan atau mustahil. |
Kos | Forwards adalah lebih mahal. | Futures adalah lebih murah. |
Kontrak Futures dan Forwards: Contoh
Untuk membantu anda memahami dengan lebih baik sifat futures dan forwards, kami memutuskan untuk memberikan anda contoh bagaimana derivatif akan berfungsi dalam keadaan yang berbeza.
Temui Mark, wira utama cerita kami dan, pada masa yang sama, pemilik rangkaian kedai gula-gula yang pakar dalam menjual pencuci mulut dengan buah-buahan segar. Pada masa dia membeli buah-buahan, katakanlah, mangga dengan harga $5/lb daripada pembekal yang sama "Paradise Island". Harga pasaran semasa sangat sesuai dengannya, membolehkannya mengekalkan margin yang menggalakkan dalam penjualan pencuci mulut buah-buahan.
Seminggu yang lalu, Mark membaca berita yang membimbangkan di Internet: taufan tropika yang kuat akan sampai ke pantai India di mana terletaknya ladang Paradise Island. Pakar meteorologi meramalkan taufan itu boleh memusnahkan ladang mangga di kawasan itu, dan kini Mark bimbang harga buah itu akan meningkat.
| Kontrak Forward | Kontrak Futures |
Premis | Paradise Island tidak berkongsi kebimbangan Mark dan mendakwa bahawa operasinya adalah 100% selamat. Tambahan pula, syarikat itu baru-baru ini telah membeli peralatan serba baharu dan merancang untuk mengembangkan pengeluaran mangga dengan menanam lebih banyak buah sambil mengekalkan perbelanjaan pada tahap yang sama. Mark dan Paradise Island menandatangani kontrak forward untuk mengekalkan harga mangga pada $5/lb, tidak kira apa yang berlaku dalam enam bulan akan datang. Mulai sekarang, Mark bertanggungjawab secara sah untuk membeli 10,000 lbs. daripada mangga pada $5/lb ($50,000 selama enam bulan). Paradise Island terpaksa menjual buah-buahan di bawah syarat yang dirundingkan walaupun taufan memusnahkan ladangnya. | Paradise Island menawarkan futures mangga pada harga $150 setiap kontrak. Setiap kontrak tamat tempoh enam bulan dari tarikh berkuatkuasa. Mark memutuskan untuk membeli 500 futures mangga, dengan saiz satu kontrak bersamaan dengan 30 paun buah. Harga keseluruhan ialah $75,000 untuk 15,000 lbs ($5 untuk lb). Analisis industri yang mendalam menunjukkan bahawa jika bahaya siklon berlalu, kemajuan peralatan akan meningkatkan pengeluaran mangga, dan pembekal buah-buahan akan menuai 30% lebih banyak mangga. |
Senario: Ladang musnah | Ladang musnah, dan bekalan mangga berkurangan dengan ketara. Paradise Island perlu menampung kerugian dengan menaikkan harga mangga kepada $8/lb. Jumlah transaksi selama enam bulan kini bernilai $80,000, tetapi Mark hanya membayar $5/lb dan menyedari $30,000 dalam penjimatan kos. Pulau Paradise mengalami kerugian kewangan yang besar. | Minggu depan, bencana alam yang besar telah memiskinkan ladang mangga di pantai India. Harga kontrak futures mangga meningkat kepada $180 setiap item. Futures adalah kontrak derivatif, bermakna ia memperoleh nilainya daripada nilai mangga semasa, jadi seseorang boleh menyimpulkan bahawa harga mangga telah meningkat dengan ketara. Dalam senario ini, Mark telah mendapat keuntungan dan memperoleh keuntungan modal $15,000 dengan menjual kontrak kepada pihak lain, kerana futures nya kini bernilai $90,000. |
Senario: Taufan melintasi ladang | Bencana taufan tidak pernah berlaku, dan Paradise Island mendapat manfaat daripada menggunakan peralatan baharu. Sekarang pasaran dibanjiri dengan mangga. Apabila bekalan buah meningkat secara drastik, syarikat mengurangkan harga kepada $3/lb. Mark masih perlu membeli 10,000 lbs. daripada mangga tetapi membayar lebih $2 untuk setiap paun. Paradise Island memperoleh keuntungan yang baik sebanyak $20,000. | Ramalan penganalisis kewangan menjadi kenyataan, dan industri berkembang pesat, menghasilkan lebih banyak mangga daripada biasa. Harga pasaran semasa futures mangga turun kepada $100 setiap item. Dalam senario ini, Mark telah mengalami kerugian modal yang besar sebanyak $25,000; dia memiliki futures hanya bernilai $50,000, manakala kos awalnya ialah $75,000. Mark masih boleh menjual kontraknya dan melaburkan hasil dalam sesuatu yang lain untuk menampung kerugian. |
Siapa yang Berdagang Kontrak Futures dan Forward?
Pelabur, yang memperdagangkan derivatif kewangan ini, boleh diklasifikasikan kepada dua kategori utama. Pembahagian ini adalah berdasarkan motif fundamental seorang trader.
Forwards: Hedging
Mudah untuk memahami desakan hedgers untuk mengurangkan kemungkinan risiko. Kumpulan pelabur ini tidak sabar-sabar untuk mengurangkan kesan turun naik pasaran yang boleh menjejaskan harga underlying asset secara serius. Hedgers membeli kontrak forward untuk mengurangkan volatility kos underlying aset. Memandangkan syarat forward kekal tidak berubah sehingga kontrak tamat, ia sama sekali tidak dipengaruhi oleh volatility pasaran. Jadi, jika rakan niaga membuat perjanjian untuk menjual 5,000 lb gandum pada $5 untuk lb ($25,000 secara keseluruhan), syarat-syarat tersebut akan kekal berkuat kuasa walaupun jika harga gandum menurun kepada $1 setiap paun. Forwards memastikan sama ada penyerahan fizikal underlying aset atau penyelesaian tunai yang sesuai jika kedua-dua pihak menerima keputusan sedemikian.
Futures: Spekulasi
Spekulator biasanya memilih untuk membuat perjanjian kewangan daripada membeli aset yang mereka perlukan. Tindakan sedemikian memberi alasan kepada mereka daripada membayar jumlah nilai aset dan, pada masa yang sama, membolehkan mereka membesarkan potensi keuntungan. Jadi, spekulator kerap membeli derivatif, cuba meramalkan kemungkinan pergerakan harga underlying aset. Jika mereka berjaya meneka hala tuju pergerakan ini, mereka lebih suka menutup sebelum kontrak matang. Lazimnya, spekulator tidak berminat dengan penyerahan aset dan sebaliknya memilih penyelesaian tunai.
Akhir Kata
Tidak mustahil untuk meluaskan pentas pelaburan dengan instrumen kewangan yang maju seperti derivatif. Walaupun ramai pelabur lebih suka bekerja dengan alatan yang biasa digunakan, seperti saham dan bon, seseorang boleh mendapat manfaat dengan melangkah lebih jauh dan menemui kaedah penjanaan pendapatan yang baharu.
Sekarang setelah anda mengetahui asas cara forwards dan futures berfungsi, anda boleh mencubanya. Sebagai contoh, LiteFinance menawarkan kepada pelanggannya peluang yang baik untuk mencuba sendiri dalam perdagangan futures minyak. Walau bagaimanapun, adalah penting untuk mempertimbangkan potensi risiko (ia tidak pernah hilang!) dan bagaimana kedua-dua derivatif ini dilaksanakan. Kontrak futures dan forward mungkin menjadi pilihan yang baik untuk hedgers dan spekulator, tetapi anda masih perlu menjalankan penyelidikan pasaran yang mendalam sebelum bermula.
Soalan Lazim Forward dan Futures (FAQ)
Mereka boleh jadi begitu. Walau bagaimanapun, jika dibandingkan dengan forwards, futures jauh lebih berfaedah dari segi risiko rakan niaga yang rendah. Dalam futures, nilai undelying aset diselesaikan setiap hari dan berubah mengikut kadar pertukaran yang berkaitan. Tambahan pula, futures ditadbir oleh pusat penjelasan (clearing houses) yang bertindak sebagai rakan niaga bagi kedua-dua pihak.
Kelebihan utama futures ialah kontrak ini diseragamkan/standard, jadi anda boleh menilainya hampir pada setiap bursa futures berlesen. Beberapa kelebihan lain termasuk:
- Peluang default yang boleh diabaikan
- Fleksibiliti (anda boleh beli dan jual futures pada bila-bila masa)
- Penyelesaian harian
- Publisiti
- Kecairan yang tinggi
- Risiko rakan niaga yang rendah
- Hadir dalam pasaran sekunder
Ya, kontrak futures diselesaikan secara harian. Ini bermakna derivatif ini boleh dibeli atau dijual pada bila-bila masa - anda tahu harga semasa dan boleh menggunakan maklumat ini. Penyelesaian futures tidak terikat pada tarikh tertentu, yang menjadikannya alatan kewangan yang lebih fleksibel daripada forwards yang diselesaikan hanya pada tempoh matang.
Malangnya, mereka boleh. Futures boleh menambah dan mengurangkan nilai dari semasa ke semasa bergantung pada situasi di bursa saham. Katakan anda membeli 100 futures gula tebu pada harga $20 setiap kontrak. Pembekal mengupah lebih ramai pekerja dan membeli peralatan baharu yang membolehkan mereka meningkatkan jumlah pengeluaran gula tebu. Kini 100 kontrak bernilai $10 setiap item, dan anda kehilangan $1,000. Begitulah cara futures berfungsi.
Kontrak futures adalah derivatif, bermakna nilainya bergantung pada nilai underlying aset. Walaupun futures adalah sangat standard dan secara umumnya melibatkan risiko rakan niaga yang lebih rendah, ia masih terdedah kepada risiko pasaran yang disebabkan oleh turun naik harga serta risiko kredit yang berkaitan dengan perdagangan margin. Namun, berbeza dengan forwards, yang mewajibkan anda mematuhi peruntukan sehingga kontrak tamat, anda boleh menjual semula kontrak futures anda pada bila-bila masa anda mahu berbuat demikian.
Ya. Sama seperti derivatif kewangan lain, forward "mendapat" nilainya daripada nilai aset yang mendasari kontrak. Walaupun ia hanya tersedia di luar bursa, kontrak forward boleh didagangkan di kaunter (OTC). Walau bagaimanapun, tidak seperti derivatif jenis lain, tiada bayaran awal diperlukan dan tiada bursa saham terlibat. Sebaliknya, kontrak adalah antara dua pihak dan biasanya hanya digunakan oleh pelabur institusi. Dalam kebanyakan kes, terdapat juga jaminan institusi daripada pihak ketiga, seperti bank, untuk memastikan kontrak itu dipenuhi.
Kandungan artikel ini mencerminkan pendapat penulis dan tidak semestinya mencerminkan pendirian rasmi broker LiteFinance.
Bahan yang diterbitkan di halaman ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja dan tidak boleh dianggap sebagai penyediaan nasihat pelaburan untuk tujuan Arahan 2014/65/EU.
Menurut undang-undang hak cipta, artikel ini dianggap sebagai harta intelek, termasuk larangan menyalin dan mengedarkannya tanpa kebenaran.
