주식, 채권, 통화, 귀금속 및 파생 상품과 같은 가장 인기 있는 금융 자산의 목적을 알고 있다면 세계 경제와 금융 세계로 뛰어드는 것은 흥미진진한 여정이 될 수 있습니다. 아마추어 투자자들은 주식 시장에서 일하는 것을 선호하지만 투자 기술을 개발하기로 선택한 사람들은 금융 파생 상품, 특히 선물 및 선물환과 같은 고급 도구에 관심을 보입니다.
지식 부족은 비용이 많이 들 수 있으므로 첫 번째 계약을 구매하기 전에 이 두 가지 유형에 대해 자세히 알아보고 이들 간의 주요 차이점을 간략하게 설명하겠습니다.
이 글은 다음 주제를 다룹니다.
핵심 포인트
- 선도계약과 선물의 차이: 선물과 선도계약(포워드)은 미래에 미리 정해진 가격으로 자산을 매매할 수 있는 계약이라는 공통점이 있지만, 조건과 구조에서 차이점이 있습니다.
- 선도계약과 선물의 차이점은 거래 방식에 있으며, 선도계약은 장외 시장에서 거래되는 반면 선물은 거래소에서 거래됩니다.
- 선물계약은 거래소에서 거래되고 표준화되어 있으며 규제를 받습니다. 선물계약은 클리어링 하우스를 통해 정산을 진행하기에 안전성이 높으며, 이는 채무불이행(디폴트) 리스크를 완화하는 역할을 합니다.
- 선도계약은 장외 시장에서 진행됩니다. 선도계약은 유연성이 높아 양측의 요구 사항을 모두 반영할 수 있다는 장점이 있지만, 상대적으로 채무불이행 리스크가 높습니다.
- 선물의 가격은 시장 변동에 따라 매일 변화하며, 포지션을 유지하기 위해 거래 당사자가 증거금을 지불해야 할 수 있습니다.
- 선도계약의 가격은 계약이 체결될 때까지 고정된 상태로 유지되며, 이는 선도계약과 선물의 중요한 차이점입니다. 선도계약은 헤징에 유용할 수 있지만, 상대적으로 리스크가 높고 규제 기관이 안전을 보증하지 못한다는 단점이 있습니다.
선물환 계약이란 무엇입니까?
선물환 계약, 더 일반적으로 "선물환"이라고 하는 것은 구매자와 판매자 간에 체결되는 금융 계약입니다. 이러한 금융 계약을 체결함으로써 민간 당사자는 합의된 미래 날짜에 특정 가격으로 각 자산을 거래하는 데 동의합니다. 선물환의 가격과 결제일은 계약이 성립되는 시점에 결정됩니다. 각 선물환의 정산일은 일정하게 유지되며, 이는 특정 기초 자산에 대해 모든 선물환 계약이 계약 만기일에 정산됨을 의미합니다.
이 범주의 파생 상품은 두 당사자 간의 비공개 계약을 형성하므로 거래소에서 거래되지 않습니다. 그럼에도 불구하고 그들의 배타성은 유연성에 영향을 미치지 않습니다. 일반적으로 선물환은 이용 약관이 그렇게 엄격하지 않습니다.
투자자는 종종 선물환을 사용하여 가능한 위험을 헤지하고 자산의 가격 변동성을 효과적으로 줄입니다. 선물환 계약을 구매하여 위험을 완화할 수 있는 방법을 알아보겠습니다.
간단히 말해서 미리 설정된 가격에 관한 것입니다. 선물 가격을 포함한 선물 계약의 조건은 처음부터 설정되며 계약이 실행되면 효력이 발생합니다. 내부적 또는 외부적 요인에 관계없이 그 어떤 것도 이를 변경할 수 없습니다. 따라서 선물환 계약은 시장의 변동성으로 인해 발생할 수 있는 불리한 가격 변동으로부터 구매자를 보호합니다. 다음은 실제 작동 방식을 더 잘 이해하는 데 도움이 되는 좋은 예입니다.
- 계약 당사자들은 2,000 배럴의 석유를 거래하기로 결정했습니다. 각 배럴의 가격은 $50로 정해져 있으므로 총 거래 금액은 $100,000입니다.
- 계약 만기일에 구매자는 시장 상황이 바뀌고 유가가 배럴당 10달러로 하락하더라도 계약에 명시된 고정 가격으로 이 2,000배럴을 구매해야 합니다.
- 선물환 계약은 또한 당사자들이 수락한 조건에 따라 자산 인도(또는 현금 지불)가 이루어지도록 보장합니다.
포워딩은 비공개 특성으로 인해 소매 투자자가 쉽게 접근할 수 없습니다. 선물환 시장은 예측하기가 매우 어렵고 계약의 세부 사항은 공개되지 않습니다. 일반적으로 계약 당사자 간에 보관됩니다. 게다가 포워딩은 당사자 중 한 명이 손실을 입을 가능성이 높기 때문에 불이행 위험을 수반합니다.
선물 계약이란 무엇입니까?
"선물"이라고도 하는 선물 계약은 비공개로 협상되기 때문에 선물환 계약과 공통점이 많습니다. 당사자들은 지정된 미래 날짜에 합의된 가격으로 각 자산을 구매하거나 판매할 의무가 있습니다. 따라서 구매자는 인정된 조건으로 기초자산을 매수할 의무가 있고, 판매자는 계약 만기일에 물품을 인도할 것을 약정합니다. 따라서 맞춤형 계약이 만료될 때 현물 시장에서 기초 자산의 가치가 오르거나 내리더라도 당사자들은 이를 이전에 고정된 가격으로 사거나 팔 것입니다.
상호 결제 방식에 따라 선물은 인도 가능 및 인도 불가(차액 선물이라고도 함)의 두 그룹으로 나눌 수 있습니다.
인도 가능한 선물에서 구매자는 기초 자산의 총 비용을 지불해야 하며 판매자는 계약에 따라 물리적으로 인도해야 합니다.
인도 불가 선물은 양 당사자가 상호 결제를 수행하고 계약이 만료될 때 차액을 지불하는 것을 수반합니다.
그러나 선물계약은 선물환 계약과 차별화되는 몇 가지 특징이 있습니다.
우선, 선물의 공정 가치는 매일 시장에 표시됩니다. 즉, 모든 변경 사항은 계약이 만료될 때까지 매일 정산됩니다. 선물환의 가격은 계약 기간 동안 변경되지 않으며 정산은 항상 지정된 날짜에 이루어집니다. 선물환과 달리 선물의 정산은 일정 기간 동안 발생할 수 있습니다.
또 다른 중요한 차이점은 대부분의 거래소를 통해 선물에 접근할 수 있고 거래가 청산소에서 검증된다는 것입니다. 따라서 불이행 위험이 크게 낮아집니다. 당사자는 일반적으로 주식, 통화 및 상품을 거래하기 위해 그러한 계약을 체결합니다. 가장 인기 있는 자산에는 작물(예: 옥수수, 밀, 귀리)과 석유와 같은 하층토 자원이 포함됩니다.
선물 시장의 높은 유동성으로 인해 투자자는 자신에게 더 적합할 때마다 계약을 체결하고 실행할 수 있습니다. 선물은 또한 투자자가 시장 변동을 예측하고 가격 변동을 이용하여 이익을 얻으려고 할 때 투기의 대상이 되는 경우가 많습니다. 투기꾼은 일반적으로 만기일 이전에 계약을 실행하므로 투자자가 대신 현금 결제를 선택하기 때문에 궁극적으로 기본 자산의 인도는 거의 발생하지 않습니다.
선물 계약과 선물환 계약의 차이점
위에서 이미 언급한 바와 같이 선물환 계약과 선물 계약은 미래의 특정 날짜에 기초 자산을 사고 파는 계약을 구성하기 때문에 많은 측면에서 유사합니다. 또한 가격은 계약 만기 시 거래되는 관련 자산에서 파생되므로 비슷한 가격 형성을 보입니다. 차이점은 무엇입니까? 아래에서 자세히 살펴보겠습니다.
| 선물환 계약 | 선물 계약 |
목적 | 선물환 계약은 헤저들이 선호하는 도구 중 하나입니다. 그들은 기초 자산의 가격에 상당한 영향을 미칠 수 있는 시장 변동성의 영향을 최소화하기 위해 를 사용합니다. 계약이 만료될 때까지 계약 조건이 그대로 유지되어 가격 변동의 위험으로부터 자산을 보호하므로 변동성을 줄일 수 있습니다. | 선물환과 달리 선물 계약은 기본 자산의 가격이 상승할지 하락할지 예측하는 것이 거의 불가능하기 때문에 매우 투기적인 투자로 널리 인식됩니다. 불확실성은 가격 움직임에 대한 투자자의 추측이 확인되지 않으면 상당한 금액의 손실 위험에 노출된다는 것을 의미합니다. |
거래 방법 | 선물환 계약은 각 당사자가 직접 조건을 협상하기 때문에 맞춤화 대상인 사적인 계약입니다. 사적인 특성으로 인해 거래소에서 사용할 수 없으며 장외(OTC) 시장에서만 거래됩니다. | 선물은 표준화된 조건을 가진 표준화된 계약입니다. 사적인 협상이나 조정을 허용하지 않습니다. 그렇기 때문에 이러한 계약이 선물 거래소에서 호가되고 거래될 수 있습니다. |
규제 | 선물환 계약은 사적인 계약을 구성합니다. 정부나 금융 기관은 이 파생 상품을 규제하지 않습니다. | 선물 계약은 공개적으로 이용 가능한 계약을 구성합니다. 대부분의 선물 거래소는 미국에 있습니다. 따라서 해당 미국 법률에 따라 운영되며 항상 정부, 특히 CFTC(상품 선물 거래 위원회)의 규제를 받습니다. CFTC는 이러한 목적을 위해 특별히 만들어진 공식 운영 기구입니다. |
위험 | 선물환은 항상 높은 거래상대방 위험을 수반합니다. 또한 선물환 계약은 만기일까지 어떠한 정산보증도 하지 않습니다. 반면에 투자자는 계약이 엄격하게 인도일에 정산될 것이라고 안심할 수 있습니다. 가장 큰 단점은 정산 프로세스가 시작될 때까지 이익을 얻을지 손실을 흡수할지 알 수 없다는 것입니다. 따라서 손실은 시장 참여자에게 전혀 예기치 않게 발생할 수 있습니다. | 선물은 자산의 가치가 매일 정산되고 현재 시장 요율과 밀접하게 연결되어 있기 때문에 낮은 거래상대방 위험을 보장함으로써 투자자를 끌어들입니다. 더 중요한 것은 선물은 각 거래소의 청산소에서 지원되며, 청산소는 매도자와 매수자 양 당사자의 거래 상대방 역할을 합니다. 이것과 선물 자산이 매일 시장에 표시된다는 사실은 가능한 모든 상대방 위험을 크게 완화합니다. 선물 거래소에서 포지션을 열려면 투자자는 증거금 예치금이라고도 하는 초기 지불을 할 수 있도록 증거금 계정이 있어야 합니다. 매일 마감 시 거래소 마감 시간에 설정된 현재 가격에 따라 상호 의무가 다시 계산됩니다. 궁극적으로 시가와 종가의 차액은 투자자의 계좌에 입금되거나 차감됩니다. 이러한 마진 거래 시스템은 초기 증거금이 상대적으로 적고 일일 가격 재계산 및 가격 차이 분배가 두드러집니다. 이러한 기능은 선물 계약을 투기꾼에게 매력적으로 만듭니다. 그러나 이러한 특성은 선물 거래가 투자 시장에서 가장 위험한 시도 중 하나로 널리 인식되는 이유이기도 합니다. |
만료 날짜 | 선물환의 만기일은 특정 금융 거래에 대해 당사자들이 설정한 요건에 전적으로 달려 있습니다. | 선물의 만기일은 표준화되어 있습니다. |
만기일 | 선물환은 기본 자산(예: 옥수수 또는 석유와 같은 상품) 인도 시 만기입니다. | 선물은 표준화되어 있고 만기가 미리 정해져 있지만 기본 자산의 인도가 절대 일어나지 않을 수 있습니다. |
계약 규모 | 계약의 규모는 거래와 계약 당사자의 요구 사항에 따라 다릅니다. | 선물 계약에는 표준화된 크기가 있습니다. |
시장 | 선물환은 주로 1차 시장에서 거래됩니다. 기밀 특성으로 인해 선물환 계약은 종종 특정 구매자 및 공급업체의 특정 요구에 맞게 조정됩니다. 즉, 이미 존재하는 선물환 계약을 입력하여 해결할 수 있는 동일한 문제를 가진 다른 구매자를 찾는 어려움을 극복해야 합니다. | 선물은 1차 및 2차 시장 모두에서 활발하게 거래됩니다. 선물의 표준화된 특성은 미래 구매자가 각 계약 조건을 공부하지 않고 다양한 제안 중에서 선택할 수 있기 때문에 2차 시장에서 거래하기에 이상적입니다. 따라서 선물의 의무는 한 당사자에서 다른 당사자로 쉽게 이전될 수 있습니다. |
결론 | 선물환 계약의 정산은 항상 기초 자산을 인도하는 동안 이루어집니다. 또한 당사자들은 합의 과정에서만 이익을 얻었는지 손실을 입었는지 알 수 있습니다. | 선물 계약의 결산은 특정 날짜에 얽매이지 않습니다. 선물환과 달리 이 파생 상품 범주는 매일 정산되며(만기일에만 정산되는 것이 아님), 이는 선물을 언제든지 매수하거나 매도할 수 있음을 의미합니다. |
자연 | 사용자 지정 가능한 특성: 전달자의 고유한 조건은 두 당사자 간에 협상, 인용 및 도달됩니다. 커스터마이징은 관련 당사자들이 조항에 동의하는 경우 추가 세부 사항 및 조건을 포함할 수 있기 때문에 선물환 계약의 실질적인 이점입니다. 그러나 선물환 계약은 커스터마이징이 가능하기 때문에 다른 파생 상품 계약과 같은 방식으로 구매하거나 판매하기가 어렵습니다. | 표준화된 특성: 인도 날짜, 계약 규모, 기술적 특징 및 거래 절차와 같은 선물 조건은 모든 종류의 선물 계약에 대한 통일된 표준을 준수합니다. |
거래 | 선물환은 구매자와 공급업체 간에 협상되고 체결되는 개인 계약입니다. 이러한 유형의 약정은 OTC 시장에서 거래되므로 선물환 파생상품은 공개적으로 사용할 수 없으며 거래소에서 거래되지 않습니다. 일반적으로 일상적인 거래자는 쉽게 접근할 수 없습니다. | 선물 계약은 일반적으로 선물 거래소에서 공개적으로 거래됩니다. 표준화된 계약이므로 브로커를 통해 선물을 거래할 수 있습니다. 선물 거래 프로세스는 표준 주식 거래와 공통점이 많습니다. 두 경우 모두 관련 거래 상대방이 중개 회사의 도움을 받아 선물 거래를 운영하기 때문입니다. |
유동성 | 선물환시장은 유동성이 낮은 것이 특징입니다. 유동성이 낮다는 것은 이 금융파생상품을 선택한 투자자들이 유연성이 부족해 원할 때마다 선물환 계약을 체결하거나 청산할 수 없다는 것을 의미합니다. | 선물 시장은 선물 시장에 비해 유동성이 더 큰 특징이 있습니다. 시장은 표준화를 통해 유익한 수준의 유동성을 창출합니다. |
마진 | 포워딩은 초기 지불이 전혀 필요하지 않기 때문에 적용 가능한 마진 시스템이 없습니다. | 선물환과 반대로 선물 계약에는 의무적으로 따라야 하는 안정적인 마진 시스템이 있습니다. 금리가 있는 선물에도 초기 지불이 필요합니다. 선물은 매일 시장에 표시되기 때문에 기초 자산에서 발생하는 일일 손익을 쉽게 추정할 수 있습니다. 따라서 책임 있는 기관은 초기 증거금(계약 발효일) 또는 증거금 계정에 보관된 잔액(계약이 만료될 때까지 매일 끝남)에서 이익을 추가하거나 손실을 차감합니다. |
시장에 표시 | 선물환은 시장에 표시되지 않습니다. 그들의 특징은 배타성과 지정된 가격입니다. | 선물은 매일 시장에 표시됩니다. 즉, 계약 만기일까지 매일 정산됩니다. |
거래 상대방 | 선물환은 당사자 중 한 사람에게 상당한 위험을 수반합니다. | 선물 계약은 양 당사자에게 무시할 수 있는 위험을 의미합니다. |
거래 표시 | 거래 표시는 구매일과 결제일에 두 번만 발생합니다. | 트랜잭션 표시는 매일 수행됩니다. |
기본 | 선물환 계약의 기본 확률은 높습니다. | 선물 계약의 기본 기회는 무시할 수 있거나 불가능합니다. |
비용 | 선물환은 더 비쌉니다. | 선물은 더 저렴합니다. |
선물 및 선물환 계약: 예
선물과 선물환의 특성을 더 잘 이해할 수 있도록 다양한 상황에서 파생 상품이 어떻게 작동하는지에 대한 예를 제공하기로 결정했습니다.
우리 이야기의 주인공이자 동시에 신선한 과일을 곁들인 디저트 판매를 전문으로 하는 사탕 가게 체인 오너인 마크를 만나보세요. 현재 그는 동일한 공급업체인 "파라다이스 아일랜드"에서 과일, 예를 들어 망고를 파운드당 5달러에 구입합니다. 현재 시장 가격이 그에게 적합하여 과일 디저트 판매에서 유리한 마진을 유지할 수 있습니다.
일주일 전에 Mark는 인터넷에서 놀라운 뉴스를 읽었습니다. 강력한 열대성 저기압이 Paradise Island의 플랜테이션이 있는 인도 해안에 도달하려 합니다. 기상학자들은 허리케인이 해당 지역의 망고 농장을 파괴할 수 있다고 예측했으며 이제 Mark는 과일 가격이 인상될 것을 걱정하고 있습니다.
| 선물환 계약 | 선물 계약 |
전제 | 파라다이스 아일랜드는 운영이 100% 안전하다는 마크의 걱정과 주장을 공유하지 않습니다. 또한 회사는 최근 새로운 장비를 구입했으며 비용을 동일한 수준으로 유지하면서 과일을 더 많이 재배하여 망고 생산을 확대할 계획입니다. 마크와 파라다이스 아일랜드는 향후 6개월 동안 무슨 일이 일어나더라도 망고 가격을 파운드당 5달러로 유지하는 선물환 계약에 서명합니다. 이제부터 Mark는 망고 10,000파운드를 $5/lb(6개월 동안 $50,000)에 구매해야 하는 법적 의무가 있습니다. 파라다이스 아일랜드는 태풍이 농장을 황폐화시키더라도 협상된 조건에 따라 과일을 판매할 수밖에 없습니다. | 파라다이스 아일랜드는 계약당 $150의 가격으로 망고 선물을 제공합니다. 각 계약은 발효일로부터 6개월 후에 만료됩니다. Mark는 망고 선물 500개를 구매하기로 결정합니다. 한 계약의 크기는 과일 30파운드에 해당합니다. 전체 가격은 15,000파운드당 $75,000(파운드당 $5)입니다. 심층적인 산업 분석에 따르면 사이클론 위험이 지나면 장비의 발전으로 망고 생산이 증가하고 과일 공급업체는 망고를 30% 더 수확할 수 있습니다. |
Scenario: Plantations are destroyed | 농장이 파괴되고 망고 공급이 크게 줄어듭니다. 파라다이스 아일랜드는 망고 가격을 $8/lb로 인상하여 손실을 충당해야 합니다. 6개월 동안의 총 거래는 이제 $80,000의 가치가 있지만 Mark는 $5/lb만 지불하고 $30,000의 비용 절감을 실현합니다. 파라다이스 아일랜드는 상당한 재정적 손실을 입었습니다. | 다음 주, 대규모 자연 재해로 인도 해안의 망고 농장이 황폐화되었습니다. 망고 선물 계약 가격이 품목당 $180까지 치솟았습니다. 선물은 파생 상품 계약으로 현재 망고 가치에서 가치를 파생하므로 망고 가격이 상당히 상승했음을 추론할 수 있습니다. 이 시나리오에서 Mark는 자신의 선물이 $90,000의 가치가 있으므로 다른 당사자에게 계약을 판매하여 $15,000의 자본 이득을 얻었습니다. |
Scenario: Cyclones passed over the plantations | 사이클론 재해는 발생하지 않았고 파라다이스 아일랜드는 새로운 장비를 활용하여 이익을 얻었습니다. 이제 시장은 망고로 넘쳐납니다. 과일 공급이 급격히 증가함에 따라 회사는 가격을 $3/lb로 낮춥니다. Mark는 여전히 10,000파운드를 사야 합니다. 하지만 망고당 1파운드당 $2를 초과 지불합니다. 파라다이스 아일랜드는 $20,000의 좋은 수익을 실현했습니다. | 재무 분석가의 예측이 현실이 되었고 업계는 호황을 누리며 평소보다 더 많은 망고를 생산하고 있습니다. 망고 선물의 현재 시장 가격은 품목당 $100까지 내려갑니다. 이 시나리오에서 Mark는 $25,000의 상당한 자본 손실을 입었습니다. 그는 $50,000 상당의 선물을 소유하고 있지만 초기 비용은 $75,000였습니다. Mark는 여전히 자신의 계약을 판매하고 손실을 충당하기 위해 수익금을 다른 것에 투자할 수 있습니다. |
누가 선물과 선물환 계약을 거래합니까?
이러한 금융파생상품을 거래하는 투자자는 크게 두 가지 범주로 분류할 수 있습니다. 이 세분은 상인의 근본적인 동기를 기반으로 합니다.
선물환 : 헤징
가능한 위험을 완화하려는 헤저의 충동은 이해하기 쉽습니다. 이 유형의 투자자는 기초 자산의 가격에 심각한 영향을 미칠 수 있는 시장 변동의 영향을 줄이기를 열망합니다. 헤저들은 기초 자산의 비용 변동성을 줄이기 위해 선물환 계약을 구매합니다. 선물환의 조건은 계약이 만료될 때까지 변경되지 않으므로 시장 변동성에 전혀 영향을 받지 않습니다. 따라서 거래상대방이 5,000파운드의 밀을 파운드당 $5(총 $25,000)에 판매하는 계약을 체결하면 밀 가격이 파운드당 $1로 하락하더라도 해당 조건은 계속 유효합니다. 선물환은 기본 자산의 물리적 인도를 보장합니다. 또는 양 당사자가 그러한 결정을 수락하는 경우 적절한 현금 결제.
선물: 추측
투기꾼은 일반적으로 필요한 자산을 구매하기보다는 금융 계약을 맺는 것을 선택합니다. 그러한 움직임은 그들이 자산의 총 가치를 지불하지 않아도 되는 동시에 잠재적인 이익을 확대할 수 있게 합니다. 따라서 투기꾼들은 기초 자산 가격의 가능한 움직임을 예측하기 위해 파생 상품을 자주 구매합니다. 이 움직임의 방향을 추측하는 데 성공하면 계약 만기 전에 종료하는 것을 선호합니다. 일반적으로 투기꾼은 자산 인도에 관심이 없으며 대신 현금 결제를 선택합니다.
마지막 말
파생 상품과 같은 선진 금융 상품을 통해 투자 지평을 확장할 수 있습니다. 위험을 회피하는 많은 투자자들이 주로 주식 및 채권과 같은 보다 친숙한 도구로 작업하는 것을 선호하지만, 더 나아가 새로운 소득 창출 방법을 발견함으로써 이익을 얻을 수 있습니다.
선물환과 퓨처가 어떻게 작동하는지에 대한 기본 사항을 알았으니 이제 시도해 볼 수 있습니다. 예를 들어 LiteFinance는 고객에게 석유 선물 거래를 시도할 수 있는 좋은 기회를 제공합니다. 그러나 잠재적인 위험(결코 사라지지 않습니다!)과 이 두 파생 상품이 어떻게 실행되는지를 고려하는 것이 중요합니다. 선물 및 선물환 계약은 헤지 거래자와 투기자 모두에게 좋은 선택이 될 수 있지만 행동을 취하기 전에 심층적인 시장 조사를 수행해야 합니다.
선물환 대 선물 자주하는 질문
그럴 수 있습니다. 그러나 선물환과 비교할 때 선물은 낮은 거래상대방 위험 측면에서 훨씬 더 유리합니다. 선물에서 기초 자산의 가치는 매일 정산되며 관련 환율에 따라 변경됩니다. 또한 선물은 양 당사자의 거래 상대방 역할을 하는 청산소에서 관리합니다.
선물의 주요 이점은 이러한 계약이 표준화되어 거의 모든 라이선스 선물 거래소에서 평가할 수 있다는 것입니다. 다른 이점은 다음과 같습니다.
- 무시할 수 있는 기본 기회
- 유연성(언제든지 선물을 입력하고 매도할 수 있음)
- 일일정산
- 널리 알려짐
- 높은 유동성
- 낮은 거래상대방 위험
- 2차 시장에서의 존재
예, 선물 계약은 매일 정산됩니다. 이는 이러한 파생 상품을 언제든지 사고 팔 수 있음을 의미합니다. 현재 가격을 알고 이 정보로 작업할 수 있습니다. 선물의 정산은 특정 날짜에 얽매이지 않기 때문에 만기일에만 정산되는 선물환보다 더 유연한 금융 도구가 됩니다.
불행히도 그들은 할 수 있습니다. 선물은 증권 거래소의 상황에 따라 시간이 지남에 따라 가치를 얻거나 잃을 수 있습니다. 계약당 $20의 가격에 사탕수수 선물 100개를 구입했다고 가정해 보겠습니다. 공급업체는 더 많은 직원을 고용하고 사탕수수 생산량을 늘릴 수 있는 새 장비를 구입했습니다. 이제 100개의 계약은 항목당 $10의 가치가 있으며 $1,000를 잃었습니다. 그것이 미래가 작동하는 방식입니다.
선물 계약은 파생 상품이므로 그 가치는 기본 자산의 가치에 따라 달라집니다. 선물은 고도로 표준화되어 있고 일반적으로 거래상대방 위험이 낮지만 여전히 가격 변동으로 인한 시장 위험과 마진 거래와 관련된 신용 위험에 노출되어 있습니다. 그러나 계약이 만료될 때까지 해당 조항을 준수해야 하는 선물환과 달리 원할 때 언제든지 선물 계약을 재판매할 수 있습니다.
그렇습니다. 다른 금융 파생상품과 마찬가지로 선물환은 계약의 기초가 되는 자산의 가치에서 가치를 "파생"합니다. 거래소에서만 가능하지만 선물환 계약은 장외거래가 가능합니다. 그러나 다른 유형의 파생 상품과 달리 초기 지불이 필요하지 않으며 증권 거래소가 관여하지 않습니다. 대신 계약은 두 당사자 간의 계약이며 일반적으로 기관 투자자만 사용합니다. 대부분의 경우 계약 이행을 보장하기 위해 은행과 같은 제3자로부터의 제도적 보증도 있습니다.
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