Introdução em análise VSA
Os volumes do trading, acumulação, distribuição, possuidores grandes e pequenos, culminação de compras e vendas
Caros amigos e caras amigas!
A partir deste blogue, começo falando sobre um método engraçado de análise de mercado por volumes, isto é, Volume Spread Analysis (Análise de Volume do Spread ou VSA, em sigla inglesa) desenvolvido pelo financeiro estadunidense famoso Tom Williams e publicado por ele mesmo no seu livro “Mestre Do Mercado” (”Master the Markets”). Esta abordagem é incomum e oferece aos traders uma oportunidade para ver como os grandes participantes manipulam com multidão.
Para que não descrever banalmente este livro, nesta série de blogues vou acentuando mesmo os aspetos práticos deste assunto com análise tradicional para mim de mercado de criptomoedas. Este método poderá ser aplicado a qualquer instrumento de trading e os meus exemplos serão dados para BTCUSD.
No âmbito de primeira aula, consideramos os conceitos teoréticos da formação dos preços no mercado e conheceremos a influência dos participantes com grandes capitais no mesmo. Aqui, serão dadas definições básicas com que vamos operando durante todo o curso de formação e por isso, todos os interessantes em tema sobre VSA e melhor compreensão de atuações dos grandes participantes, este conjunto de informações é obrigatório para estudar.
Em conclusão, mostrarei com os exemplos um dos conceitos básicos da leitura de mercado que permita determinar sua potência.
Ora bem, iniciamos o nosso conhecimento!
O que apresentam por si os volumes do trading?
Mesmo se você está no início do seu caminho em trading, com certeza já tinha ouvido a fórmula seguinte: “O mercado sobe, quando a demanda excede oferta. E ao contrário, o mercado desce, quando a oferta excede demanda”. Consideramos os conceitos contidos nestas frases e isto permitira-nos compreender mais profundamente o que mostram os volumes.
Explico aos leitores que não conhecem este termo. volume é um parâmetro da atividade mercantil num certo intervalo de tempo. Antes de tudo, é necessário perceber que o volume considerado a parte, não tem qualquer valor. Mas a comparação de volume corrente com os parâmetros de dia, semana ou mês passado já permite compreender mais claro alteração da atividade dos participantes.
Para perceber ainda melhor os processos percorridos no mercado, comparamos alteração de volume com o spread do preço. Isto permitirá imaginar que dispostos dos participantes grandes dominam: ursinos ou taurinos. Relembramos que o spread é uma diferença entre o máximo e mínimo do preço no intervalo de tempo determinado.
Para melhor visualização, no diagrama acima tinha realçado com azul o volume do spread do par BTCUSD em outubro.
Em prática, o movimento do preço nem sempre coincide com a atividade corrente no mercado. Muitas vezes acontece que com ligeiro aumento do volume, o preço sobe bruscamente e isto surpreende muitos traders principiantes. Mas considerando a inércia, tudo fica bem. Nestas situações, o mercado pode ser comparado com um carro que algum tempo sobe a monte em alta velocidade, mesmo o condutor deixou de acelerar.
O que é Volume Spread Analysis?
O método VSA garante uma abordagem complexa em estudo de mercado, revelando as relações entre o valor dum ativo, spread e volumes do trading. Este último índice mostra atividade no mercado. Enquanto o spread mostra amplitude do movimento do preço.
Descobrindo as relações entre estes dois parâmetros, nós tentamos revelar o desequilíbrio entre a demanda e oferta. Em maior parte, este desequilíbrio é o resultado de operações abertas por grandes participantes e em comunidade dos traders está considerado como uma das razões mais significantes do movimento do mercado num ou noutro sentido. Por sua vez, conhecendo o desequilíbrio e verdadeiras razões do seu aparecimento, podemos facilmente prognosticar o sentido do movimento dos preços posterior.
Os conceitos do movimento dos ativos no mercado
Tal como as tendências bolsistas, os volumes se dividem em taurinos e ursinos. O volume taurino se aumenta com a subido do preço e se reduz, quando o preço está baixando. Respetivamente, o volume ursino se aumento com o descenso do preço e se reduz, quando este último sobe.
Também, para uma compreensão profunda de processos no mercado, vale a pena conhecer os termos “acumulação” e “distribuição”.
A acumulação (Accumulation) é o procedimento de compra massiva de ações a preço superior de atual no mercado sem o aumento significativo do valor deste ativo até momento em que os traders ficam com o número mínimo de referidas ações a preço corrente. Normalmente, acumulação se realiza depois de longo movimento ursino, quando os preços bem reduzidos parecem bastante atraentes para grandes participantes.
Após de maior parte de ações foi adquirida, no mercado não ficam praticamente os ativos disponíveis que poderiam ser vendidos com a subida do preço. Ou seja, de facto, acontece neutralização de resistência ao movimento taurino. Por isso, nestas situações é possível contar com um crescimento estável dos preços até momento em que grandes participantes os consideram bastante altos para vender os ativos adquiridos recentemente.
A distribuição (Distribution) é uma venda de ativos que em seu ideal se realiza sem o descenso do preço estabelecido por grandes participantes. Esta operação se efetua para afixar os lucros num pico condicional do movimento taurino. Ao mesmo tempo, grandes participantes não colocam as ordens a um preço fixo, mas num intervalo de preços.
Se o volume conjunto das operações é tão grande que provoca redução do valor dos ativos, as vendas se suspendem. Os traders obtêm mais uma chance para vender vantajosamente os valores mobiliários com seguinte onda de subida. O movimento ursino se inicia, logo os profissionais venderem maior parte de seus ativos, porque o mercado fica sem o apoio potente deles.
Agora, vocês compreendem que grandes participantes vêem ambos lados do mercado e isto lhes oferece enormes vantagens ante de traders comuns. Para aumentar ainda mais sua compreensão de mercado, consideramos os termos “possuidores fortes” e “fracos”.
Os possuidores fortes são os profissionais que dispõem as posições convenientes e são capazes ler facilmente o mercado. Apesar de sua mestria, eles podem abrir mais operações prejudicadas do que vantajosas, mas cerram rapidamente esta, considerando as perdas como uma opção inevitável em comércio.
Os possuidores fracos são amadores vinculados com o seu capital e por isso, eles tomam decisões emocionais muitas vezes contraditórias à racionalidade. Muitas vezes, eles ficam sob a pressão do mercado, quando os preços se revertem contra suas posições e por esta razão, sofrem grandes prejuízos.
Entrelaçando este dois termos com os descritos acima, temos o seguinte. O aparecimento do mercado taurino surge a conta de transferência de valores mobiliários de possuidores fracos aos fortes e posterior acumulação destes valores por últimos. Ao mesmo tempo, os possuidores fracos sofrem grandes prejuízos. Por sua vez, o mercado ursino aparece em momento de transição de valores mobiliários de possuidores fortes aos fracos e em resultado os primeiros obtêm os lucros significativos.
Transitando o mercado de taurino para ursino e vice-versa, surgem situações chamadas culminação de compras e culminação de vendas. Ou seja, os desequilíbrios entre demanda e oferta que resultam transformação do mercado.
A culminação de compras surge em momento de alta demanda de ativo e venda massiva de valores mobiliários por grandes participantes que faz impossível continuação da subida do preço. Ao mesmo tempo, na barra taurina aparece alto volume acompanhado por novo máximo e spread amplo. Como uma regra, no fim da culminação de compras acontece o encerramento no máximo ou no meio da vela.
Como vocês já podiam entender, a culminação de vendas surge em momento de grande número de vendas. Aqui, é típico alto volume na barra ursina com um spread amplo e aparecimento do novo mínimo local. Durante última fase da culminação de compras, a vela se encerra no seu mínimo ou no meio.
As razões de reversão do preço
Apenas existem duas principais razões que resultam com reversão de tendências de longo prazo no mercado:
1. Uma onda de pânico, após de queda brusca do preço muitas vezes reforçada com más notícias e a maioria de traders começam vender instintivamente o ativo. Por sua vez, os profissionais pensam a outra maneira, perguntando a si mesmo: “Se os participantes grandes têm as intenções para comprar em massa os valores mobiliários a preço corrente?”. Em caso de resposta afirmativa, podemos falar sobre presença dum fator potente que mostra a força do mercado.
2. Depois de um salto significativo para cima com boas notícias a maior parte de traders começa comprar caoticamente os ativos encarecidos, esperando sucessivo crescimento. Neste certo momento, seus colegas profissionais estão interessados em que se os grandes participantes estão dispostos vender um número suficiente de valores mobiliários a preço atual para satisfazer demanda. Talvez, vocês já perceberam que as vendas massivas são um sintoma de fraqueza do mercado.
Os fundamentos da leitura de mercado
Antes de tudo, é preciso compreender que os mercados estão movidos por tal chamadas “fases”. Observando alterações dos volumes e os spreads de preços, podemos ver como percorrem as preparações para fase seguinte. A duração de fases poderá ser diferente. Ao mesmo tempo, se consideram que as fases curtas levam às alterações ligeiras, enquanto as fases longas resultam com mudanças sérias. Também, em processo de análise vamos separando os spreads a largos, estreitos e médios, isto permitirá perceber mais profundo os processos correntes.
Determinamos a potência do mercado
O processamento de ordens de compras e vendas se realiza por marketmakers (criadores de mercado), ou seja, por pessoas especialmente formadas para “criar” o mercado. Para desempenhar suas funções, um criador de mercado terá que possuir uma carteira bastante grande de ações ou valores mobiliários. Ao mesmo, em caso de falta de ativos para realizar operações a preço corrente, um criador de mercado é capaz de alterar o preço até um nível mais aceitável.
Muitas vezes, surgem as situações, quando com movimento taurino podemos obter um preço mais vantajoso desde “o chão” da bolsa. O quê é que estipula tanta generosidade? Uma bondade incrível dos criadores de mercado? Acredite, isto não é assim. Em realidade, os marketmakers percebem o valor do mercado muito inferior do que vocês. Eles já obtiveram um número suficiente para vender e desejam livrar-se destas rapidamente, esperando reversão da tendência ou pelo menos a entrada do mercado em fase de incerteza.
A repetição múltipla de atuações similares junto com outros traders vai estreitando o valor do spread. Ou seja, o limite superior dos preços será mínimo. Ao contrário, se um criador de mercado tem as estimativas taurinas, ele pode desvantajosamente para os traders subir os preços de ordens de compra. Repetindo isso muitas vezes, vamos a ter alargamento do spread, porque durante dia, o preço sobe constantemente em relação aos valores iniciais.
Desta forma, graças à análise simples de spread duma vela, podemos adivinhar opinião daqueles que vêem ambos lados do mercado.
Mais um aspeto lúcido é o aparecimento de saltos (gaps), isto são, as rupturas do preço. Em análise técnica, este termo descreve uma situação, quando surge grande diferença entre o preço de encerramento da vela anterior e preço de abertura da vela atual. Por exemplo, um salto para cima se realiza na hora de fraqueza do mercado para envolver o número máximo de traders em operações desvantajosas ou criar uma tensão adicional. Em regra geral, os saltos para cima se localizam cerca de novos máximos e estão acompanhados com boas notícias, por isso, a maioria de traders começa opinar que o movimento taurino se continuará por muito tempo.
Vale a pena referir que os saltos podem surgir mesmo nos mercados fortes. No entanto, nestes casos é possível notar uma grande diferença, tal como um flat longo. Ao mesmo tempo, os traders caídos em armadilha num intervalo específico, entrarão em pânico, tentando impulsivamente sair de mercado pelo menos a preço de abertura da operação. Uns destes esperam a ruptura do preço, depois de adquirir os ativos a preço cerca de limites superiores do intervalo. Outros compraram em baixo, mas não observam qualquer movimento ascendente sério.
Por sua vez, os traders profissionais percebem a situação formada e tentando suportar os dispostos taurinos a algum tempo necessário para vender os ativos próprios, sobem os preços ou abrem nova vela com um salto para cima.
Analisarmos uma situação de subida rápida dos preços no diagrama diário do par BTCUSD. No diagrama, área vermelha é os traders apanhados. Em seguida, temos uma área ovalada de salto brusco dos preços para cima resultante de atuações dos traders profissionais que naquela altura suportaram os dispostos taurinos. Ao mesmo tempo, este salto acompanha-se por aumento brusco do volume. Isto permite concluir que o movimento do prelo é uma manobra falsa e grandes participantes observam realmente a potência do mercado.
Em maioria de casos, os spreads largos estão criados para deixar principal massa dos participantes fora de mercado. A natureza humana é assim, parece absurdo comprar algo que mesmo ontem podia ser adquirido muito mais barato. Estas manipulações também provocam um pânico entre os participantes do mercado que abriram as posições curtas cerca do mínimo recente, aproveitando más notícias publicadas regularmente neste período.
Desta maneira, fazemos uma conclusão evidente. Grande volume acompanhado por aumento significativo do preço, é o volume taurino. Entretanto, o volume demasiado grande não terá que ser considerado como um facto positivo, porque isto significa a presença da oferta capaz de satisfazer demanda. Relativamente aos volumes baixos com o movimento ativo do preço, isto é um indício claro de presença duma armadilha. Neste caso, os profissionais consideram o mercado como fraco e não participam em movimento taurino. Este sinal se amplifica por existência de flat antes de salto do preço com os volumes baixos.
Além disso, vale a pena prestar atenção aos índices baixos do volume nas barras descendentes. Isto é um sinal de que a capacidade da tendência taurina é alta como antes e em próximos tempos, o movimento ascendente se continuará.
Para o movimento ursino será justa afirmação contrária. Este movimento poderá ser reconhecido como verdadeiro, quando nas barras descendentes se observa o volume elevado. Em caso de volume demasiadamente elevado, vocês terão que muito prudentes com o salto dos preços, porque isto significa que demanda é capaz de exceder a oferta.
Se nas velas ursinas o volume começa reduzindo, se diminui a pressão de vendas, ou seja, os profissionais não estão interessados em movimento posterior descendente do preço. Algum tempo, o mercado continuará descendo com a inércia, mas em breve, devido à oferta insuficiente, poderá surgir um salto brusco dos preços para cima.
No diagrama acima, em área vermelha se encontram os traders apanhados (flat). Em seguida, acontece um salto brusco dos preços para baixo com o aumento do volume (início da área verde). No entanto, ao longo de toda a fase realçada com verde, o volume tem os valores bastante altos que significam o interesse dos participantes grandes em tendência ursina. À direita de área verde se observa redução do volume. Ao mesmo tempo, o preço da Bitcoin continua baixando algum tempo com a inércia e isto significa a fraqueza da tendência ursina.
Por enquanto, isto é tudo.
A aula seguinte em que mostrarei ainda mais práticas para ler o mercado, já está publicada. Subscrevam-se a meu blogue para nada perder!
Boa sorte e bons proveitos para os todos!
Michael @Hyipov
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