Criamos as ideias de investimento na base de interação do banco central e mercados financeiros
A teoria da economia supõe que a política monetária e de crédito é principal promotor de flutuações dos preços dos ativos. A expansão monetária leva à redução da taxa no mercado de dívidas. As despesas para atrair os capitais diminuem, os lucros e rentabilidade crescem. O melhoramento de relatórios corporativos leva ao crescimento do preço das ações. Ao contrário, as restrições monetárias empioram os resultados financeiros das empresas à conta de aumento das despesas de manutenção de créditos. Em mundo real muitas vezes surgem situações, quando os índices bolsistas não sigam ao SRF, mas o SRF siga aos índices bolsistas. Em 2004, o ex-presidente do FOMC Ben Bernanke nomeou esta interação do S&P 500 banco central como “Sala de Espelhos”.
Se vale a pena permitir aos presos controlar a prisão? O mercado de valores mobiliários terá que seguir à Reserva Federal, porque em caso contrário, o conceito “Não contrair ao SRF” perdesse o sentido. Não obstante, os mercado funcionam melhor, quando os participantes sentem um medo natural pelas perdas. A sabedoria de massa existe e os funcionários do FOMC são pessoas e as pessoas podem enganar-se. Se consideram que os índices bolsistas mostram a “saúde” da economia nacional, enquanto é assim, os gerentes do SRF ficam intencionados para observar nestes sinais e compará-los com seu próprio ponto de vista.
Em caso de opinião dos funcionários do FOMC se distingue de comportamento de mercados, o Comitê tem dois caminhos e cada destes poderá causar seus próprios problemas. A correção da política monetária e de crédito em conformidade com os sinais recebidos de S&P 500 aumenta os riscos com instabilidade macroeconômica no futuro. A marcha contra mercado leva à turbulência elevada. Em últimos dois anos, o SRF experimentou ambos caminhos. Em março de 2020, reagindo à transição mais rápida dos índices bolsistas estadunidenses para território “ursino”, Jerome Powell e seus colegas reduziram bruscamente 150 pontos básicos a taxa sobre fundos federais a anunciaram sua disponibilidade para resgatar o volume ilimitado de dívidas tesourarias e hipotecárias.
A dinâmica da taxa de SRF
Fonte: The Wall Street Journal
A dinâmica do QE estadunidense
Fonte: The Wall Street Journal
Em dezembro de 2018, o presidente da Reserva Federal começou falando sobre que o nível corrente da taxa de referência está longe de neutro e isto provocou as vendas massivas no mercado de valores mobiliários. No início de 2019, a situação foi salvada com ajuda de comunicações corretas. Powell corrigiu seu erro e acentuou as intenções do FOMC para sentar-se na berma um tempo longo que permitiu ao S&P 500 recuperar as posições perdidas.
Em seus tempos, Ben Bernanke também falava sobre necessidade de conversar com mercados. Mesmo desta maneira ele tentava resolver o problema de inconformidade dos sinais mercantis e ponto de vista do FOMC. As comunicações são um atributo indispensável da teoria de Sala de Espelhos e permitem comparar a situação com a doença de espelho, ou seja, a vontade incessante do doente conversar com sua reflexão.
É preciso referir que muitas vezes, as opiniões do SRF e dos mercados financeiros coincidiram. Assim em 2019, Jerome Powell e seus colegas desistiram de ideia de continuar o ciclo de normalização da política monetária e de crédito, porque a curva de rentabilidade sinalizava sobre próxima recessão. Naquela altura, era difícil imaginar o que poderá arruinar a economia “bem saudável” dos EUA. Agora, a resposta é evidente, o coronavírus.
Como é possível aproveitar teoria de Sala de Espelhos? Melhor forma é buscar os erros em declarações do SRF. Por exemplo, no início da primavera, Powell insistia que os Estados Unidos vão pelo caminho de recuperação “V” e isto, em conjunto com incentivo monetário enorme permitiu ao S&P 500 subir 28% desde níveis profundos em março. Hoje em dia, está proposta parece muito duvidosa e mudança de ponto de vista do banco central poderá causar afixação de lucros obtidos de valores mobiliários estadunidenses.
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