คู่เงิน EUR/USD ปรับตัวลดลงท่ามกลางอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่ปรับตัวสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม ท่าทีเข้มงวดของเฟดอาจจำกัดการเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรเพิ่มเติม ในขณะเดียวกันก็ช่วยสนับสนุนดอลลาร์สหรัฐฯ อีกด้วย เรามาวิเคราะห์สถานการณ์นี้และพัฒนาแผนการเทรดกัน
บทความครอบคลุมหัวข้อต่อไปนี้
ประเด็นสำคัญ
- เฟดสามารถนำอัตราผลตอบแทนกลับมาต่ำกว่า 5% ได้
- ดอลลาร์สหรัฐฯ จะแข็งค่าขึ้นหากเฟดสร้างความประหลาดใจให้กับตลาด
- เงินดอลลาร์สามารถทำลายความสัมพันธ์ได้
- การเคลื่อนไหวอย่างต่อเนื่องเหนือ 1.1555 จะสร้างโอกาสในการซื้อคู่เงิน EUR/USD
การคาดการณ์สำหรับดอลลาร์แบบพื้นฐานรายวัน
โครงการซื้อคืนของกระทรวงการคลังล้มเหลวในการหยุดการเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2550 บางทีการซื้อพันธบัตรของกระทรวงการคลังอาจไม่ได้ยุติการเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนได้ แต่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดตามด้วยถ้อยแถลงเชิงเข้มงวดจาก Kevin Warsh น่าจะทำได้ แล้วดอลลาร์สหรัฐฯ จะตอบสนองอย่างไร? นั่นยังคงเป็นปริศนาใหญ่ เป็นผลให้นักลงทุนปิดตำแหน่งก่อนการประกาศ FOMC ซึ่งจะทำให้ EUR/USD หาจุดมั่นคงของตัวเองได้
ในขณะเดียวกัน Scott Bessent แย้งว่าโครงการซื้อคืนของกระทรวงการคลังกำลังทำงานอยู่ และหากไม่มีสิ่งนี้ อัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังก็จะยิ่งสูงขึ้นไปอีก อย่างไรก็ตาม ประมาณครึ่งหนึ่งของผู้จัดการสินทรัพย์ที่สำรวจโดย Bank of America เชื่อว่าโปรแกรมนี้ไม่ได้ผล นอกจากนี้ 29% กล่าวว่าการซื้อคืนของกระทรวงการคลังจะผลักดันอัตราดอกเบี้ยให้สูงขึ้นมากกว่าที่จะต่ำลง เมื่อพิจารณาความสัมพันธ์ที่เพิ่มขึ้นระหว่างดอลลาร์สหรัฐฯ และอัตราผลตอบแทนพันธบัตร ก็อาจคาดว่าปฏิกิริยาของดอลลาร์ต่อการตัดสินใจของเฟดจะสะท้อนตลาดพันธบัตร แต่ในความเป็นจริง ความสัมพันธ์ดังกล่าวมีความซับซ้อนมากกว่านั้นอย่างมาก
ความสัมพันธ์ระหว่างดอลลาร์สหรัฐฯ กับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี
แหล่งข้อมูล: Bloomberg
หากเฟดงดละเว้นจากการขึ้นอัตราดอกเบี้ย หรือขึ้นอัตราดอกเบี้ยแล้วให้ความชัดเจนเพียงเล็กน้อยเกี่ยวกับโอกาสในการเข้มงวดทางการเงินเพิ่มเติม อัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังในระยะยาวอาจขยับสูงขึ้นไปอีก นักลงทุนอาจสรุปได้ว่าธนาคารกลางไม่พร้อมที่จะต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้ออย่างจริงจังเพียงพอ และเพื่อเป็นการตอบโต้ จึงเรียกร้องให้ได้รับอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นเพื่อชดเชยความเสี่ยง
ในแปดกรณีล่าสุด อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีไม่ได้อยู่ที่สูงกว่า 5% เป็นเวลานาน โดยเฉลี่ยแล้ว อัตราผลตอบแทนกลับต่ำกว่าเกณฑ์ดังกล่าวใช้เวลาเพียง 12 วัน ขณะนี้เฟดมีโอกาสที่ดีเยี่ยมในการยืนยันรูปแบบทางประวัติศาสตร์นี้ ปัญหาคือ การที่ Kevin Warsh ไม่เต็มใจที่จะให้แนวทางที่ชัดเจนเกี่ยวกับทิศทางนโยบายในอนาคต อาจถูกตีความได้ว่าเป็นถ้อยแถลงในเชิงผ่อนคลาย ซึ่งอาจส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลปรับตัวสูงขึ้น แล้วดอลลาร์สหรัฐฯ จะเคลื่อนไหวตามหรือไม่?
ความคาดหวังของตลาดสำหรับอัตราดอกเบี้ยเฟด
แหล่งข้อมูล: Bloomberg
ตลาดอนุพันธ์ประเมินความน่าจะเป็นว่าเฟดจะปรับขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนไว้ที่ 92% และโอกาสที่จะมีการปรับขึ้นดอกเบี้ยสองรอบในปี 2569 อยู่ที่ 79% กล่าวอีกนัยหนึ่ง ตลาดได้กำหนดราคาสถานการณ์นี้เป็นราคา EUR/USD เป็นส่วนใหญ่แล้ว เพื่อให้ทั้งคู่ขยายการลดลง ความน่าจะเป็นที่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยสามครั้งจะต้องเพิ่มขึ้น โดยปัจจุบันความน่าจะเป็นนั้นอยู่ที่เพียงแค่ 30%
การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวอาจสะท้อนให้เห็นในการคาดการณ์ FOMC ที่อัปเดตของเฟด หรือคำพูดที่เข้มงวดขึ้นจาก Kevin Warsh ไม่ว่าจะด้วยวิธีใด ดอลลาร์สหรัฐฯ ก็มีแนวโน้มที่จะแข็งค่าขึ้น อย่างไรก็ตาม หาก FOMC ส่งสัญญาณขึ้นอัตราดอกเบี้ยสองครั้ง และประธานเฟดไม่มีคำแนะนำใหม่ เงินดอลลาร์อาจตกอยู่ภายใต้แรงกดดันได้
แผนการเทรดสำหรับคู่เงิน EUR/USD รายวัน
หากคู่เงิน EUR/USD ตั้งอยู่เหนือ 1.1555 มันอาจเป็นโอกาสในการซื้อได้ หากตลาดกระทิงล้มเหลวในการป้องกันระดับนี้ ให้พิจารณาขายทั้งคู่
การคาดการณ์นี้อิงจากการวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐาน รวมถึงคำแถลงอย่างเป็นทางการจากสถาบันการเงินและหน่วยงานกำกับดูแล การพัฒนาทางภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจต่างๆ และข้อมูลทางสถิติ ข้อมูลตลาดในอดีตก็ถูกนำมาพิจารณาด้วยเช่นกัน
กราฟแสดงราคา EURUSD ในโหมดเรียลไทม์
เนื้อหาของบทความนี้สะท้อนความคิดเห็นของผู้เขียนและไม่จำเป็นต้องสะท้อนถึงตำแหน่งอย่างเป็นทางการของนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ของ LiteFinanceเนื้อหาที่เผยแพร่ในหน้านี้จัดทำขึ้นเพื่อจุดประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้น และไม่ควรพิจารณาว่าเป็นการให้คำแนะนำด้านการลงทุนตามระเบียบ 2014/65/EU
ตามกฎหมายลิขสิทธิ์ บทความนี้ถือเป็นทรัพย์สินทางปัญญา ซึ่งรวมถึงข้อห้ามในการคัดลอกและเผยแพร่โดยไม่ได้รับความยินยอม
