ยูโรแข็งค่าขึ้นเล็กน้อยท่ามกลางท่าทีไม่ประนีประนอมของเฟด การคาดการณ์ ณ วันที่ 23 กันยายน 2568

2025.09.23 2025.09.23 ยูโรแข็งค่าขึ้นเล็กน้อยท่ามกลางท่าทีไม่ประนีประนอมของเฟด การคาดการณ์ ณ วันที่ 23 กันยายน 2568

Dmitri Demidenkohttps://www.litefinance.org/th/blog/authors/dmitri-demidenko/

ไม่ว่าเจ้าหน้าที่ FOMC จะพูดอย่างไร เฟดก็จะลดอัตราดอกเบี้ยธนาคารกลางสหรัฐฯ ในทางกลับกัน ECB น่าจะได้ยุติวงจรการขยายตัวของเศรษฐกิจแล้ว เงินยูโรที่แข็งค่าไม่ส่งผลกระทบต่อ ECB ซึ่งหมายความว่าคู่เงิน EURUSD ยังมีโอกาสเติบโตได้อีก เรามาพิจารณาเรื่องนี้และวางแผนการซื้อขายกัน

ประเด็นสำคัญ

• วาทกรรมเชิงรุกของเฟดไม่ได้ส่งผลกระทบต่อคู่สกุลเงิน EURUSD
• เฟดจะยังคงลดอัตราดอกเบี้ยต่อไป และค่าเงินดอลลาร์จะยังคงอ่อนค่าลง
• ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ไม่กังวลเกี่ยวกับการแข็งค่าของเงินยูโรเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ
• การเทรดซื้ออาจเพิ่มขึ้นได้ หากคู่สกุลเงิน EURUSD ทะลุ 1.1825

การคาดการณ์ปัจจัยพื้นฐานดอลลาร์สหรัฐฯ รายสัปดาห์

เมื่อเผชิญกับสองปัญหาร้าย เป็นเรื่องปกติที่จะเลือกสิ่งที่น้อยกว่า แม้ว่าชาวอเมริกันจะทนกับภาวะเงินเฟ้อที่สูงได้ยาก แต่อัตราการว่างงานที่สูงขึ้นจะส่งผลกระทบต่อพวกเขาหนักกว่า ด้วยความเสี่ยงสองด้าน เฟดจึงไม่มีทางเลือกที่ปราศจากความเสี่ยง และธนาคารกลางจึงถูกบังคับให้ลดอัตราดอกเบี้ย คำถามเดียวคือจะทำเช่นนั้นได้เร็วแค่ไหน คู่สกุลเงิน EURUSD มีแนวโน้มที่จะปรับตัวสูงขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อวัฏจักรการขยายตัวทางการเงินของธนาคารกลางยุโรป (ECB) มีแนวโน้มที่จะสิ้นสุดลงแล้ว

ตลาดกำลังฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไปหลังจากเกิดการเทขายทำกำไรในคู่สกุลเงินหลักที่มีการเทรดซื้อ เนื่องจากมีข่าวการลดอัตราดอกเบี้ยธนาคารกลางสหรัฐฯ ในเดือนกันยายน นักลงทุนเริ่มทำในสิ่งที่มักทำกันเมื่อเกิดภาวะที่นโยบายการเงินมีความแตกต่างกัน นั่นคือ การซื้อคู่สกุลเงิน EURUSD เมื่อมีข่าวที่ดีต่อตลาดขาลง เช่น วาทกรรมที่ค่อนข้างแข็งกร้าวจากสมาชิกคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน (FOMC) เมื่ออัลเบอร์โต มูซาเล็ม (Alberto Musalem ) เรียกร้องให้ระมัดระวัง เบธ แฮมแม็ก (Beth Hammack) แสดงความกังวลเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อ และราฟาเอล บอสทิค (Raphael Bostic) แสดงความสงสัยเกี่ยวกับการผ่อนคลายนโยบายการเงินในเดือนตุลาคม ถึงเวลาแล้วที่จะขายดอลลาร์สหรัฐฯ

การเปลี่ยนแปลงอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ

แหล่งข้อมูล: Bloomberg

แม้ว่า PCE อาจเร่งตัวขึ้นแตะระดับ 2.9% แต่เฟดมองว่าแนวโน้มเงินเฟ้อดังกล่าวเป็นเพียงชั่วคราว การเติบโตอย่างรวดเร็วของอัตราการว่างงานอาจสร้างความเสี่ยงที่ร้ายแรงกว่ามาก ตลาดตราสารอนุพันธ์ให้โอกาสเพียง 10% ที่อัตราดอกเบี้ยธนาคารกลางสหรัฐฯ จะคงอยู่ที่ 4.25% หลังการประชุม FOMC ครั้งต่อไป โกลด์แมน แซคส์ (Goldman Sachs) คาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้งในปี 2568 และอีกสองครั้งในปี 2569 โดยต้นทุนการกู้ยืมจะลดลงเหลือ 3.25% ธนาคารกลางสหรัฐฯ ไม่คาดว่าธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะดำเนินการใดๆ

ส่งผลให้ส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยลดลงจาก 225 bps ในปัจจุบัน เหลือ 125 bps ซึ่งจะลดส่วนต่างอัตราผลตอบแทนระหว่างพันธบัตรสหรัฐฯ และเยอรมนี ซึ่งในอดีตเคยนำไปสู่การแข็งค่าของคู่สกุลเงิน EURUSD ยิ่งไปกว่านั้น ธนาคารกลางยุโรปดูเหมือนจะไม่กังวลเกี่ยวกับการแข็งค่าของเงินยูโร หลุยส์ เดอ กินโดส (Luis de Guindos) ซึ่งก่อนหน้านี้เคยเตือนว่าการที่เงินยูโรแข็งค่าขึ้นเหนือ 1.2 เมื่อเทียบกันดอลลาร์สหรัฐฯ จะทำให้สถานการณ์ของยูโรโซนซับซ้อนขึ้น กลับกล่าวในทางตรงกันข้าม รองประธานาธิบดีกล่าวว่า ECB ไม่มีเกณฑ์ที่ชัดเจน และไม่ควรจับตาดูการเคลื่อนไหวของคู่สกุลเงินหลัก

ขณะเดียวกัน โยอาคิม นาเกล (Joachim Nagel) ไม่ได้กังวลเกี่ยวกับระดับปัจจุบันของคู่สกุลเงิน EURUSD การพุ่งขึ้น 14% นับตั้งแต่ต้นปีนี้ แสดงให้เห็นถึงภาระของสกุลเงินที่แข็งค่าต่อการส่งออกและเศรษฐกิจยูโรโซนที่เกินจริง อันที่จริง ควรพิจารณาอัตราแลกเปลี่ยนเงินยูโรที่ถ่วงน้ำหนักตามการค้า ซึ่งไม่ได้เพิ่มขึ้นเร็วเท่ากับดอลลาร์สหรัฐฯ ที่กำลังอ่อนค่าลง

ผลการดำเนินงานของ EURUSD และดัชนีถ่วงน้ำหนักการค้ายูโร

แหล่งข้อมูล: Bloomberg

ธนาคารกลางยุโรปไม่กังวลเกี่ยวกับค่าเงินยูโรที่แข็งค่าขึ้น และรัฐบาลสหรัฐฯ ก็มุ่งมั่นที่จะทำให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ อ่อนค่าลงอย่างมีนัยสำคัญ โดยคู่เงิน EURUSD มีแนวโน้มที่จะพุ่งสูงขึ้น

แผนการซื้อขาย EURUSD รายสัปดาห์

ในบริบทนี้ ถึงเวลาซื้อคู่ EURUSD เมื่อราคาปรับตัวลดลง ซึ่งส่วนใหญ่เป็นผลมาจากข่าวดีสำหรับดอลลาร์สหรัฐฯ รวมถึงการทะลุแนวต้าน ดังนั้น หากราคาทะลุ 1.1825 ก็สามารถเปิดตำแหน่งซื้อที่ 1.1745 และ 1.176 ได้

การคาดการณ์นี้อ้างอิงจากการวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐาน ซึ่งรวมถึงแถลงการณ์อย่างเป็นทางการจากสถาบันการเงินและหน่วยงานกำกับดูแล พัฒนาการทางภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจต่างๆ และข้อมูลทางสถิติ นอกจากนี้ยังพิจารณาข้อมูลตลาดในอดีตด้วย

กราฟแสดงราคา EURUSD ในโหมดเรียลไทม์