Le terme "cygne noir" vient du latin et signifie "oiseau rare sur terre comme un cygne noir". Pendant longtemps, en Europe, on croyait que les cygnes étaient exclusivement blancs, mais au XVIIe siècle, une population de cygnes noirs a été découverte en Australie-Occidentale. Cependant, cette expression est encore utilisée aujourd'hui pour décrire un phénomène rare. Alors, qu'est-ce qu'un "cygne noir" ?
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Définition
Le terme "cygne noir" est utilisé pour décrire des catastrophes économiques, politiques et sociales inévitables impossibles à prévoir. Elle a été forgée par Nassim Nicholas Taleb, ancien trader de Wall Street.
Dans le même temps, selon Nassim Taleb, l'expression "cygne noir" ne se limite pas seulement aux événements négatifs. Ce terme peut être utilisé pour décrire de grandes découvertes scientifiques ou l'apparition l'avènement de l'ordinateur personnel et d'Internet.
Théorie du cygne noir
En 2007, un an avant la crise économique mondiale, le trader libano-américain Nassim Nicholas Taleb a publié son livre "Le Cygne noir : La puissance de l'imprévisible". Il a utilisé le terme "effet cygne noir" pour désigner les cataclysmes à grande échelle qui affectent tous les domaines de la vie.
Pour l'auteur, un cygne noir est un événement qui remplit trois critères :
Imprévisibilité.
Grande échelle.
Les raisons de cet événement deviennent claires a posteriori.
En fait, la quasi-totalité des bouleversements mondiaux inattendus peuvent être qualifiés de "cygnes noirs". Ouvrez n'importe quel manuel d'histoire et lisez la description, par exemple, de la Révolution française. Au début de l'ouvrage, vous trouverez une section consacrée aux conditions préalables révélées après la révolution elle-même.
Les cygnes noirs changent la vision des gens
En 2007, après la publication de son livre, Taleb a écrit un article pour le New York Times, expliquant que les "cygnes noirs" influençaient notre compréhension fondamentale du monde :
"Une simple observation peut remettre en cause une croyance populaire, fondée sur des millénaires d'observation de millions de cygnes blancs. Il suffit d'un seul oiseau noir (souvent considéré comme assez laid).
Autrement dit, selon Taleb, de tels événements bouleversent notre vision du monde, prouvant que tout ce sur quoi repose notre compréhension est en réalité assez peu fiable et même illusoire. La nature humaine nous oblige à prédire l'avenir à partir d'événements historiques passés, ce qui rend impossible la prévision d'événements totalement inédits.
Cette thèse alimente la méfiance envers toute évaluation et prévision d'experts basée sur des principes connus. Selon Nassim Taleb, les stratégies d'investissement ne sont pas plus fiables que l'astrologie. Le tout premier "cygne noir" peut faire s'effondrer le marché boursier ou, à l'inverse, entraîner une flambée des actifs. Personne ne peut s'y préparer. L'auteur de cette théorie explique :
"Nous prévoyons la demande de pétrole 30 ans à l'avance, sans réaliser que nous ne pouvons pas savoir exactement ce qu'elle sera l'été prochain. Les erreurs cumulées dans les prévisions politiques et économiques sont si énormes que, lorsque je les vois, j'ai envie de me pincer — de m'assurer que je ne dors pas".
Pour renforcer son argument, Taleb cite les événements du 11 septembre 2001 aux États-Unis. À l'époque, personne personne n'a objectivement évalué tous les risques possibles, simplement parce qu'une telle coïncidence semblait absolument incroyable.
Taleb souligne que la théorie du cygne noir a été décrite par des personnalités célèbres, qui n'ont pas reçu de reconnaissance de leur vie, telles qu'Edgar Allan Poe ou Arthur Rimbaud. À son avis, les gens seraient en mesure d'évaluer leurs théories avancées à temps s'ils abandonnaient les attitudes logiques habituelles.
Exemples d'événements mondiaux de type cygne noir
Vous trouverez ci-dessous la liste des principaux événements qualifiés de "cygnes noirs".
Crise financière asiatique de 1997-1998
Plusieurs événements survenus récemment sur les marchés financiers peuvent être qualifiés de cygnes noirs. Par exemple, la crise asiatique de 1997-1998 a entraîné la dépréciation des monnaies nationales de nombreux pays d'Asie du Sud-Est, des faillites des banques et une stagnation générale de l'économie asiatique.
Au milieu des années 1990, la Thaïlande, les Philippines, la Malaisie, l'Indonésie et la Corée du Sud ont connu une croissance économique rapide. Ce développement a été largement alimenté par des prêts étrangers, facilités par la politique monétaire libérale de la Réserve fédérale américaine (Fed) et des conditions de crédit favorables dans les monnaies locales. Par consèquent, les économies asiatiques se sont retrouvées fortement endettées, ce qui a conduit à une catastrophe.
Bulle Internet
La bulle Internet a existé de 1995 à 2001. Elle résultait d'une flambée des cours boursiers des sociétés Internet (principalement américaines), ainsi que de l'émergence d'un grand nombre de nouvelles sociétés du secteur. De ce fait, les cours des entreprises promettant d'intégrer les technologies Internet ont explosé. Cependant, plusieurs de ces nouveaux modèles économiques se sont révélés inefficaces, provoquant une vague de faillites. Au tournant des XXe et XXIe siècles, les investisseurs ont perdu environ 5 billions de dollars en raison de la spéculation et d'un optimisme injustifié.
Attentats du 11 septembre 2001
Le cygne noir sur le marché boursier n'est pas le seul exemple. Le 11 septembre 2001 a été l'une des journées les plus tragiques de l'histoire. Les terroristes ont capturé des avions civils avec des passagers à bord et les ont dirigés vers les tours jumelles du World Trade Center à New York. L'attaque a fait plus de 2900 victimes. Peu après, les États-Unis ont lancé une vaste campagne antiterroriste. Cependant, après cette tragédie, il y avait des allégations selon lesquelles les événements du 11 septembre pourraient être anticipés.
Crise économique mondiale de 2008
Comme mentionné précédemment, cet événement s'est produit un an après la publication du livre "Le Cygne noir : La puissance de l'imprévisible", où Taleb a utilisé ce terme.
La Grande Récession, ou crise des subprimes, a débuté aux États-Unis en 2007-2008. Son impact économique a été considérable : l'indice S&P 500, qui comprend les 500 plus grandes entreprises américaines, a chuté de 38.49 %. Le ralentissement économique a été si brutal que la banque d'investissement Lehman Brothers a lancé la plus importante procédure de faillite de l'histoire. Par conséquent, 25000 personnes ont perdu leur emploi et la valeur boursière de l'entreprise a diminué de 46 milliards de dollars. Les conséquences de la crise ont également affecté les marchés boursiers mondiaux, qui ont perdu 10 billions de dollars. Après la fin de la crise, des experts ont commencé à affirmer que les conditions préalables et les causes auraient pu être anticipées bien avant son déclenchement.
Brexit
En janvier 2020, le Royaume-Uni a quitté l'Union européenne. Cet événement a affecté les cours des actions et la volatilité des marchés, et ses effets se font sentir jusqu'à présent. Les experts estiment que les droits humains au Royaume-Uni seront confrontés à de graves défis après le Brexit, notamment en raison de la position hostile du gouvernement sur de nombreux aspects de la protection des droits humains, du déclin des institutions démocratiques, d'un climat général d'intolérance et du rejet des droits humains par de nombreux médias. Le déclin économique n'est qu'un des nombreux facteurs auxquels sont confrontés les résidents du Royaume-Uni.
Le Covid-19 est-il un cygne noir ?
Cette opinion est largement répandue. Lors de la conférence Ideas Lab à Bruxelles, des experts ont affirmé que cette pandémie avait démontré la fragilité du monde globalisé et l'incapacité des États à coopérer efficacement. De ce fait, les gens se sont retrouvés isolés et séparés par des frontières, l'économie a sombré dans le chaos et l'OMS a publié des recommandations tardives et contradictoires.
Comme un véritable cygne noir, la pandémie de coronavirus a pris la communauté internationale par surprise (à l'exception des prédictions de Bill Gates, restées lettre morte) et a engendré des conséquences globales.
Un exemple moderne de cygne noir en économie est le début de l'année 2020, avec le déclenchement de la pandémie de Covid-19 à l'échelle mondiale. Le Jeudi noir, le 12 mars, a été marqué par une chute catastrophique des marchés.
L'indice S&P 500 a perdu 9.5 % en une seule journée, soit la plus forte baisse journalière depuis le 19 octobre 1987. Les autres indices boursiers mondiaux ont également chuté. Les indices américains n'ont retrouvé leurs niveaux de janvier 2020 qu'en novembre.
Pourquoi les cygnes noirs apparaissent-ils ?
Les cygnes noirs peuvent être causés par le cours naturel de l'histoire, mais leur principale différence avec les cygnes blancs réside dans leur imprévisibilité. Pourquoi ? Parce que les gens ne font pas attention à ce qui précède la catastrophe.
Voici les principales erreurs qui empêchent de prévoir l'apparition précoce des cygnes noirs :
Effet de bulle. Les gens ont tendance à faire plus confiance aux informations qui circulent dans leur entourage ou aux opinions qu’ils considèrent comme faisant autorité, tout en ignorant tout ce qui les contredit.
Utilisation excessive des méthodes mathématiques dans la vie réelle. Par exemple, la théorie des jeux est souvent employée pour prévoir la probabilité de gagner dans une loterie ou un jeu de cartes. Dans la pratique, les choses sont bien plus complexes et il faut même prendre en compte de facteurs qui nous sont inconnus.
L'analyse rétrospective est une tentative de prédire les événements futurs en fonction des événements passés. L'erreur principale est de supposer que nous en savons assez pour faire une prévision et que les événements se dérouleront selon le même scénario. Par exemple, l'expérience de la Première Guerre mondiale n'a pas permis d'empêcher la Seconde Guerre mondiale.
Ainsi, si vous recherchez des signes de "cygne noir", vous risquez de négliger les facteurs qui peuvent provoquer de futurs accidents. En réalité, nous ignorons réellement trop de facteurs.
Comment les investisseurs peuvent-ils se préparer aux cygnes noirs ?
Les cygnes noirs peuvent impacter presque tous les domaines. Parfois, ces événements surviennent presque instantanément. Comment se protéger alors de leur influence ?
Dans son livre, Taleb a écrit que le meilleur moyen d'atténuer l'impact négatif d'un cygne noir était de ne pas essayer de le prédire. Selon l'auteur, il est plutôt nécessaire de comprendre le principe du cygne noir, son inévitabilité et d'élaborer un plan stable et durable qui aidera à réduire la probabilité d'un tel événement ou à en atténuer les conséquences.
Par exemple, les banques effectuent des essais de résistance pour évaluer leur capacité à faire face aux crises. Cette pratique s'est généralisée immédiatement après 2008. Certaines banques centrales, dont la Banque d'Angleterre, l'ont également adoptée.
Cependant, comme le souligne Taleb, les traders individuels peuvent se préparer aux événements catastrophiques, tout comme les organisations professionnelles.
Les cygnes noirs en bourse, comme dans d'autres domaines, surviennent soudainement et sans prévenir. Il est donc important de protéger au mieux son portefeuille. Voici quelques recommandations :
Acceptez que le prochain cygne noir soit inévitable
L'étude de l'histoire des mouvements de marché révèle que les événements négatifs se produisent constamment. Par conséquent, les événements malheureux ne devraient pas être une surprise.
Profitez des opportunités offertes par les cygnes noirs
Lorsque les cours des actions chutent, il convient d'envisager d'investir dans des entreprises stables. En fin de compte, elles seront en mesure de faire face à la crise et la valeur des actifs récupérera.
Diversifiez votre portefeuille
Ce conseil est pertinent pour tout le monde. Si votre portefeuille ne contient qu'un seul actif, un événement imprévu et majeur (un cygne noir) aura de graves conséquences. Pour protéger vos investissements, vous devez les diversifier.
Conseils d'investissement en cas de cygne noir
Voici les principaux conclusions tirés des statistiques historiques du marché boursier :
Les cygnes noirs ne diffèrent pas fondamentalement des autres phénomènes de crise dans leur impact sur les marchés.
Les délais de reprise dépendent fortement de la durée de la récession, mais dépassent rarement un an.
La tendance des indices de marché à long terme est toujours à la hausse.
Les investisseurs font souvent des erreurs lorsqu'ils choisissent des titres individuels. Par exemple, pendant la crise actuelle. Les marchés se sont redressés rapidement et certains secteurs, comme l'informatique, notamment les actions liées au cloud, sont en hausse. Cependant, il y a des exceptions. Par exemple, le service Dropbox, leader du cloud computing et du télétravail, n'a pas connu de croissance exponentielle, mais son cours reste inférieur à son prix d'introduction en bourse au début de 2018. Pour se prémunir contre de tels revers, il est conseillé d'investir dans plusieurs secteurs plutôt que de concentrer ses investissements sur une seule société.
En investissant dans des FNB, les investisseurs peuvent non seulement protéger leurs placements contre les événements imprévus et les crises économiques, mais aussi réaliser des bénéfices. Nombreux sont ceux qui perçoivent une tendance baissière du marché comme une opportunité d'achat réussi.
Des cygnes noirs apparaîtront-ils à l'avenir ?
Quels cygnes noirs peuvent se produire dans un avenir proche ?
Taleb a prédit les événements les plus susceptibles de devenir de nouveaux cygnes noirs :
Épidémies. Dans une interview accordée à RBC Pro en 2020, Taleb a déclaré que le taux de mortalité élevé lié au Covid-19 était une conséquence directe de la sous-estimation de l'épidémie par plusieurs gens, même lorsque la menace est devenue évidente. Selon lui, la fin du confinement ne signifie pas un retour à la normale, car les conséquences de la pandémie continueront d'affecter nos vies pendant longtemps.
Néo-luddisme (résistance à la robotisation). Ce mouvement tire son nom du mouvement luddite du début du XIXe siècle. Ses adeptes détruisaient les métiers à tisser par crainte de perdre leur emploi. Selon Taleb, cette tendance sera particulièrement visible dans les pays musulmans.
Conclusion
La vie est pleine d'événements inattendus, dont certains ont un impact significatif sur le monde. Suivez la théorie du cygne noir : "Espérer le meilleur, se préparer au pire". Comment s'en protéger ? Si vous tradez avec LiteFinance, veillez diversifier votre portefeuille et utilisez des outils d'analyse.
FAQ sur le cygne noir dans le trading
Il s'agit d'un événement imprévu qui affecte la valeur des actions, l'économie mondiale et les activités des différentes entreprises.
Parce que les cygnes noirs sont une espèce d'oiseau rare. Certaines personnes doutent de leur existence jusqu'à ce qu'elles le voient de leurs propres yeux. Dans le même temps, les cygnes noirs sont souvent associés à des événements négatifs car ces oiseaux sont considérés comme laids.
Les événements imprévus de grande ampleur qui affectent le monde entier sont rares et se produisent environ tous les deux ou trois ans. Parmi ces événements, on peut citer la crise économique de 2008, le Brexit et l'accident nucléaire de Fukushima Daiichi.
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