อัตราผลตอบแทนพันธบัตรในประเทศต่างๆ ในยุโรปกำลังเพิ่มขึ้นเร็วกว่าสหรัฐฯ ทำให้นักลงทุนสนใจซื้อคู่เงิน EUR/USD จากความคาดหวังว่า ECB อาจเข้มงวดนโยบายการเงิน อย่างไรก็ตาม ปัจจัยที่ผลักดันการเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรยุโรปอาจไม่เป็นผลบวกต่อเงินยูโรเสมอไป เรามาประเมินผลกระทบสำหรับคู่ EUR/USD และพัฒนาแผนการเทรดกัน
บทความครอบคลุมหัวข้อต่อไปนี้
ประเด็นสำคัญ
- ความเสี่ยงทางการเมืองในยุโรปยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
- ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ดูเหมือนจะเข้มงวดกว่าเฟด
- นักลงทุนกำลังรอข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ
- การเทรดขายสามารถเปิดได้เมื่อราคาดีดตัวกลับจาก 1.166
การคาดการณ์เงินยูโรแบบพื้นฐานรายสัปดาห์
คู่ EUR/USD กำลังเคลื่อนไหวตามทุกความเคลื่อนไหวของตลาดพันธบัตรอย่างใกล้ชิด อัตราผลตอบแทนพันธบัตรยุโรปกำลังเพิ่มขึ้นเร็วกว่าพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ซึ่งบ่งชี้ว่า ECB อาจมีท่าทีที่เคร่งครัดมากกว่าเฟด เนี่เป็นกรณีที่น่าสนใจสำหรับการซื้อเงินยูโร กล่าวอีกนัยหนึ่ง ตลาดคาดว่า Christine Lagarde ไม่เพียงแต่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอีกไม่กี่วันข้างหน้า แต่ยังส่งสัญญาณว่าวงจรการเงินที่ตึงตัวยังไม่จบสิ้นอีกด้วย ในทางตรงกันข้าม ความคาดหวังของเฟดที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยสองครั้งยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล
แหล่งข้อมูล: Bloomberg
ปัญหาคือการเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรเป็นเพียงภาพที่สวยงามเท่านั้น แต่เบื้องหลัง สิ่งที่ทำให้มันเกิดขึ้นแทบจะไม่ได้เป็นข่าวดีสำหรับ EUR/USD เมื่ออัตราผลตอบแทนเพิ่มขึ้น ราคาพันธบัตรจะลดลงเมื่อนักลงทุนขายการถือครองของตน หนี้ของฝรั่งเศสและอิตาลีกำลังแบกรับภาระหนักในการขาย เนื่องจากทั้งสองประเทศต้องต่อสู้กับแรงกดดันด้านงบประมาณที่เพิ่มขึ้น เยอรมนีกำลังตกอยู่ภายใต้แรงกดดันมากขึ้นเช่นกัน โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเยอรมนีอายุ 30 ปีพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2554
Friedrich Merz ไม่เพียงประสบกับความพ่ายแพ้ในการเลือกตั้งระดับภูมิภาคเท่านั้น แต่ยังกลายเป็นแพะรับบาปในพรรคของเขาเองอีกด้วย ตัวแทนของ CDU ชี้ไปที่การลดลงอย่างมากของคะแนนความนิยมของนายกรัฐมนตรี ซึ่งขณะนี้เหลือเพียง 15% และโทษเขาสำหรับความพ่ายแพ้ในการเลือกตั้ง ในที่สุดเยอรมนีอาจเผชิญกับการลงมติไม่ไว้วางใจตามมาด้วยการเลือกตั้งรัฐสภาอย่างรวดเร็ว แม้ว่า Morgan Stanley จะมองว่านี่เป็นความเสี่ยงก็ตาม สถานการณ์ที่เป็นไปได้มากขึ้น ตามเรื่องเล่าของตลาดในปัจจุบันคือ AfD จัดตั้งรัฐบาลเสียงข้างน้อย
ความเสี่ยงทางการเมืองที่เพิ่มขึ้น ราคาน้ำมันและก๊าซที่สูงขึ้น และผลที่ตามมาของการคุกคามของอัตราเงินเฟ้อที่เร่งตัวขึ้น อาจทำให้ ECB ต้องมีนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น ปัจจัยเหล่านี้ร่วมกันกระตุ้นให้เกิดการขายพันธบัตรยุโรปและผลักดันอัตราผลตอบแทนให้สูงขึ้น เมื่อมองแวบแรก อัตราผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นนั้นทำให้สินทรัพย์ตราสารหนี้ของยุโรปดูน่าสนใจยิ่งขึ้น โดยให้การสนับสนุนคู่เงิน EUR/USD
ความแตกต่างกับเฟดเริ่มชัดเจนยิ่งขึ้นเรื่อยๆ ความน่าจะเป็นที่เฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยสองครั้งในปี 2569 ลดลงจากประมาณ 50% ก่อนที่งานล่าสุดของสหรัฐฯ จะรายงานเหลือประมาณ 42% ในขณะที่ความน่าจะเป็นที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนยังคงอยู่ประมาณ 60%
ความคาดหวังของตลาดสำหรับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด
แหล่งข้อมูล: Bloomberg
ดังนั้น EUR/USD ในตลาดกระทิงจึงถูกพัดพาไปโดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่พุ่งขึ้น โดยมองข้ามคำถามที่สำคัญกว่า: อะไรผลักดันให้อัตราผลตอบแทนเหล่านั้นสูงขึ้น ในยุโรป คำตอบส่วนใหญ่มาจากความไม่แน่นอนทางการเมืองและความกลัวว่าจะเกิดวิกฤตพลังงานซ้ำรอย ในทางตรงกันข้าม ในสหรัฐฯ อัตราผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นสะท้อนถึงความเชื่อมั่นในความยืดหยุ่นของเศรษฐกิจ อย่างไรเสีย ใครบอกว่าเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งอย่างสหรัฐอเมริกาจะรับมือกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรของรัฐบาลสหรัฐฯ ที่ 5% ไม่ได้? เมื่อเทียบกับมาตรฐานในอดีต ระดับนั้นแทบจะไม่ถือว่าพิเศษเลย การเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนเมื่อเร็วๆ นี้ อาจเป็นเพียงการกลับสู่ภาวะปกติหลังจากหลายทศวรรษของการกดดันทางการเงิน มากกว่าจะเป็นสัญญาณของการเสื่อมถอยของพื้นฐานทางเศรษฐกิจ
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ อายุ 10 ปี
แหล่งข้อมูล: Bloomberg
ตลาด Forex อาจทำผิดพลาดโดยการซื้อ EUR/USD และรายงานภาวะเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่กำลังจะเกิดขึ้นอาจบังคับให้ต้องเผชิญหน้ากับข้อผิดพลาดนั้น
แผนการเทรด EURUSD รายสัปดาห์
การดีดตัวขึ้นของเงินยูโรดูเหมือนจะเริ่มห่างจากความเป็นจริงมากขึ้น การถอยกลับจากระดับ 1.166 หรือการกลับสู่ช่วงการเทรดที่ 1.158–1.164 หลังจากที่ทั้งคู่เงินกลับมาต่ำกว่าขอบเขตบน อาจกระตุ้นให้เกิดคลื่นการขายในคู่ EUR/USD ได้
การคาดการณ์นี้อิงจากการวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐาน รวมถึงคำแถลงอย่างเป็นทางการจากสถาบันการเงินและหน่วยงานกำกับดูแล การพัฒนาทางภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจต่างๆ และข้อมูลทางสถิติ ข้อมูลตลาดในอดีตก็ถูกนำมาพิจารณาด้วยเช่นกัน
กราฟแสดงราคา EURUSD ในโหมดเรียลไทม์
เนื้อหาของบทความนี้สะท้อนความคิดเห็นของผู้เขียนและไม่จำเป็นต้องสะท้อนถึงตำแหน่งอย่างเป็นทางการของนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ของ LiteFinanceเนื้อหาที่เผยแพร่ในหน้านี้จัดทำขึ้นเพื่อจุดประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้น และไม่ควรพิจารณาว่าเป็นการให้คำแนะนำด้านการลงทุนตามระเบียบ 2014/65/EU
ตามกฎหมายลิขสิทธิ์ บทความนี้ถือเป็นทรัพย์สินทางปัญญา ซึ่งรวมถึงข้อห้ามในการคัดลอกและเผยแพร่โดยไม่ได้รับความยินยอม
