Захиалгын ном (Order Book): Ойлголт, Үйл ажиллагааны зарчим болон Depth of Market (DoM)

2026.03.06 2024.11.15 Захиалгын ном (Order Book): Ойлголт, Үйл ажиллагааны зарчим болон Depth of Market (DoM)

Олег Ткаченко (Oleg Tkachenko)https://www.litefinance.org/mn/blog/authors/oleg-tkachenko/

Хөрөнгийн үнэ нь эрэлт нийлүүлэлтээс хамааран бүрэлдэж, арилжаачид тэдгээрийн харьцаанд үндэслэн шийдвэрээ гаргадаг. Тухайн үнэт цаас эсвэл валютын худалдан авах, зарах захиалгуудыг ханшийн түвшнээр ангилан жагсаасан нь захиалгын ном (order book) гэж нэрлэгддэг бөгөөд энэ нь арилжаачдад гүйцэтгэл хүлээж буй захиалгуудын хэмжээг үнэлэх боломжийг олгож, эсэргүүцэл ба дэмжлэгийн түвшингүүдийг тодорхойлон, трендийн чиглэлийг олоход ашиглагддаг.

Энэхүү тоймд та зах зээлийн гүн болон захиалгын дэвтрийн тухай ойлголтуудтай танилцаж, MT4, MT5 болон cTrader платформуудыг ашиглан хөрвөх чадварын түвшинг хэрхэн тодорхойлох талаар суралцаж, томоохон арилжаачид хөрөнгийн ханшид хэрхэн нөлөөлдөгийг мэдэж авах болно.

Depth of Market (DOM) гэж юу вэ?

Depth of Market (DoM) нь зах зээл их хэмжээ (volume)-ийн арилжааг ханшинд томоохон өөрчлөлт оруулахгүйгээр хүлээн авах чадварыг илэрхийлдэг үзүүлэлт юм. Энэ нь тодорхой хөрөнгийг янз бүрийн үнийн түвшинд худалдан авах болон зарах захиалга нээх хүсэлтүүдийн тоо, хэмжээг харуулдаг. DoM нь хөрвөх чадварын түвшин, эрэлт нийлүүлэлтийн хэмжээг мөн арилжаачдын хандлагыг үнэлэх боломжийг олгодог.

Өндөр хөрвөх чадвартай зах зээлийг гүн зах зээл гэж нэрлэдэг бөгөөд их хэмжээний арилжаа хийхэд ханшид үлэмж нөлөө үзүүлдэггүй. Харин зах зээл гүехэн бол томоохон арилжаа тэнцвэргүй байдлыг үүсгэж, ханшийн өөрчлөлт гарч арилжааны чиглэлд шилжих, хэлбэлзэл нэмэгдэх (үнэ ханшийн хязгаар өргөсөх), мөн спред өргөсөх нөхцөл бүрдэж болно. Ийм нөхцөлд market maker нь хамгийн том арилжааг гүйцэтгэж, тухайн өдрийн ханшийн хязгаарыг тогтоодог.

Зах зээлийн гүн:

• Тодорхой ханшийн хязгаарт захиалга болон volume-уудын хуримтлал дээр үндэслэн дэмжлэг, эсэргүүцлийн түвшнийг тодорхойлоход тусалдаг.
• Хөрөнгийн ханшид их хэмжээний volume-оор нөлөөлж зах зээлийг хөдөлгөж чадах market maker-ийн үйл хөдлөлийг харуулдаг.
• Хөрвөх чадварын түвшин болон спредийн өргөний өөрчлөлтийг үнэлэхэд тусалдаг. Худалдан авах, зарах хүсэлтүүдийн тоо нэмэгдэхийн хэрээр хөрвөх чадвар нэмэгдэнэ. Арилжааны заавар, захиалгын тоо болон хэмжээнээс шалтгаалан хөрвөх чадвар бага эсвэл өндөр ханшийн хязгааруудыг харж болно. Хөрвөх чадвар буурах нь спред өргөсөх магадлалыг нэмэгдүүлдэг ба багахан хэмжээний арилжаа ч ханшид ихээхэн нөлөөлж болзошгүйг илтгэнэ.
• Хэлбэлзэл болон трендийн магадлалтай чиглэлийг илэрхийлдэг. Аль аль чиглэлд захиалгын давтамж нэмэгдэх нь хэлбэлзэл нэмэгдэж буйг илтгэнэ. Нэг чиглэлд давамгайлах volume болон захиалгууд нь трендийн чиглэлийг илэрхийлнэ. Худалдан авах эсвэл зарах захиалга ноёрхсон боловч тэдгээрт тохирсон эсрэг тал (counterpart) байхгүй бол энэ нь өсөх эсвэл буурах тренд үүсэж байгааг харуулах магадлалтай.
• Гол түвшнүүдийн эвдрэх (breakout) магадлалыг илэрхийлдэг. Арилжаачин өмнөх хязгаарууд дээр үндэслэн гол түвшнүүдийг тодорхойлж, эсэргүүцэл эсвэл дэмжлэгийн түвшний эвдрэх магадлалыг үнэлдэг. Жишээлбэл, худалдан авах лимит захиалгын тоо огцом нэмэгдэж, зарах лимит захиалга буурч байгаа ажиглагдвал хүчтэй өсөлтийн тренд үүсэх мөн хамгийн ойрын эсэргүүцэл эвдрэх магадлалтайг илтгэж болно.
• Ханшид ихээхэн нөлөө үзүүлэхгүй лимит захиалгын хэмжээг тодорхойлоход тусалдаг. Хэрэв хөрвөх чадвар байхгүй бол томоохон хэмжээний хүлээгдэж буй захиалга тэнцвэргүй байдал үүсгэнэ.

DOM нь худалдан авах болон зарах лимит захиалгын тоо, үнийн түвшнүүдийн дагуу ангилагдсан байдлаар болон тэдгээрийн хоорондын зайгаар тодорхойлогддог.

Энэхүү ойлголт нь харьцангуй шинж чанартай. 1 сая ам.долларын худалдан авах/зарах volume-той арилжаачид, тухайлбал, институциональ хөрөнгө оруулагчид болон хедж сангуудын хувьд 100 сая ам.долларын нийт эргэлттэй зах зээлийг гүехэн гэж үздэг. Нийт эргэлтийн 1%-ийн volume-тай захиалга ханшид үлэмж нөлөө үзүүлэлгүйгээр шингэж чадахгүй, учир нь түүнийг нөхөх чадвартай ганц ч худалдагч байхгүй. Харин нийт эргэлт 100 сая ам.доллартай зах зээл нь 1,000 ам.долларын хэмжээтэй арилжаа хийж буй арилжаачны хувьд гүн гэж тооцогддог.

Гол авч үзэх зүйлс

Захиалгын ном (Order book)

“Захиалгын номын (order book)” талаар илүү нарийн авч үзэцгээе. Энэ нь юу болох, арилжаанд хэрхэн ашиглагддаг мөн арилжааны платформ дээр хэрхэн олох вэ?

Захиалгын ном болон түүний анализ

Захиалгын ном нь тодорхой үнээр худалдан авагч болон борлуулагчдын хүлээгдэж буй захиалгын хязгаар бөгөөд мэдээллийн хангамжийг секундын дотор онлайнаар шинэчилдэг.

Арилжаанд хоёр төрлийн захиалга байдаг:

1. Level 1 зах зээлийн өгөгдөл L1: Энэ нь нөгөө талын санал болгосон үнээр арилжааг гүйцэтгэх заавар юм. Жишээлбэл, худалдан авагч хөрөнгийг $100-оор зарах санал харж, уг саналыг хүлээн авч, хөрөнгийг худалдан авах эсрэг санал гаргана. Ийм захиалга шууд гүйцэтгэгдэнэ. Захиалга тухайн үнээр хангалттай хэмжээний хөрөнгө байхгүй бол хүчингүй болно. Жишээ нь, та 10 лот хөрөнгө худалдан авахыг хүсэж байгаа боловч $100 үнээр зөвхөн 8 лот байгаа бол захиалга зарим хэсгээр буюу бүрэн бус гүйцэтгэгдэнэ, эсвэл огт биелэгдэхгүй.
2. Level 2 зах зээлийн өгөгдөл (L2): Энэ нь тухайн үеийн үнээс дээш эсвэл доогуур үнээр арилжаа хийх хүсэлтүүд юм. Жишээ нь, та хөрөнгийг $100 үнээр зарах саналыг харсан боловч хүлээн авахгүй. $95 үнээр худалдан авах хүлээгдэж буй захиалга байршуулж, ханш унахыг хүлээнэ. Ингэснээр тухайн захиалга нь захиалгын номд хадгалагдаж харагддаг.

Захиалгын номд зөвхөн лимит захиалгууд л харагддаг гэдгийг анхаарах хэрэгтэй, учир нь зах зээлийн захиалгууд шууд биелдэг. Хэрэв хүлээгдэж буй захиалга захиалгын дэвтрээс алга болсон бол ханш тухайн түвшин хүрсэн бөгөөд захиалга биелэгдсэн гэсэн үг юм. Лимит захиалгууд нь Buy Limit ба Sell Limit гэх хүлээгдэж буй захиалгууд юм. Buy Stop, Sell Stop, Buy Stop Limit, болон Sell Stop Limit захиалгууд нь гадаад зах зээл дээр харагддаггүй бөгөөд платформ дотор боловсруулагддаг. Иймд ерөнхийдөө эдгээр нь захиалгын жагсаалтад харагддаггүй.

Захиалгын ном хэрхэн бүрдэж, ашиглагддаг вэ

Зах зээл дээрх болон биржийн бус арилжааны захиалгын дэвтрүүд өөр байдаг:

• Биржийн зах зээл дээр бүх хүсэлтүүд биржийн систем рүү илгээгддэг. Иймд захиалгын жагсаалт бодит ханш болон volume-уудыг агуулдаг.
• Биржийн бус (over-the-counter) зах зээл дээр захиалгын ном нь брокерын систем дотор үүсгэсэн ханшийг харуулж болно. Арилжаачин бодит ханшид нөлөөлж буй volume-уудыг хардаггүй бөгөөд зөвхөн брокерын дотоод мэдээллийг л хардаг.

Захиалгын ном гэлэг нь ханшийн түвшин бүрт харгалзах үнэ болон volume-уудын жагсаалт юм. Тухайн ханшийн түвшинд ханш өөрчлөгдөхийн тулд ямар хэмжээний арилжаа хийгдэх ёстойг харуулдаг. Нэг ханшийн түвшинд байх худалдан авах болон зарах арилжаануудын тоо, тэдгээрийн volume нь их байх тусам үнийг өөрчлөхөд шаардлагатай эсрэг захиалга ихэснэ.

• Хэрэв зах зээл хөрвөх чадвар өндөртэй бол брокерт хөрөнгө худалдан авах, зарах олон заавар, мөн түүнд хариулах олон захиалга байдаг тул энэ нөхцөл байдлыг гүн гэж үзнэ. Том хэмжээний захиалга ханшид үлэмж нөлөө үзүүлэхгүйгээр гүйцэтгэгдэнэ.
• Хөрвөх чадвар байхгүй нөхцөлд, хариултгүй үлдсэн олон тооны захиалга эсвэл өндөр хэмжээтэй ганц захиалга нь ханшид мэдэгдэхүйц өөрчлөлт оруулах боломжтой. Ийм нөхцөл байдлыг гүехэн гэж нэрлэдэг.

Мөн зах зээлийн гүнд түрэмгий болон идэвхгүй захиалгуудыг хянах боломжтой. Түрэмгий захиалгууд нь огцом үнийн үсрэлтийн үед гэнэт гарч ирж, түвшнүүдийг эвдрэхэд (breakout) нөлөөлж болзошгүй байдаг. Идэвхгүй захиалгууд нь эсрэгээрээ, тодорхой түвшний ойролцоо байрлаж, дэмжлэг эсвэл эсэргүүцлийн түвшинг үүсгэдэг. Ирээдүйн стратегид гол түвшин болон трендийн шугамуудыг нэмэх нь зах зээлийн гүний өгөгдлийн үр ашгийг нэмэгдүүлдэг.

MT4 болон MT5 дээр захиалгын ном (order book) хэрхэн нээх вэ

MetaTrader 4 болон 5 терминалууд дээр захиалгын дэвтрийг нээх хоёр арга бий:

“View/Market Overview” цонхыг нээн хөрөнгийн жагсаалтаас сонгоно. Жагсаалтаас хөрөнгөf сонгоод, баруун товчийг дарж гарч ирэх цэснээс “Order Book” сонголтыг сонгоно.

Alt+B товчийг дарж нээж болно.

cTrader дээр захиалгын дэвтрийг хэрхэн нээх вэ

Платформын desktop хувилбарт захиалгын ном нь удирдлагын цонхны хажууд байрлах тусдаа цонх юм. Энэ нь DoM таб дээр байрладаг.

Зах зээлийн Гүний Дата: Гол баганууд

Захиалгын номын загвар болон түүний функцууд нь арилжааны платформууд хэрхэн санал болгож байгаагаас хамаарна.

Захиалгын номыг хэрхэн унших вэ

Захиалгын номын загваруудын нэг нь дараах байдалтай харагддаг:

Энэ бол MT4 платформ дээрх хамгийн энгийн тайлбар юм. Скриншотыг BTC (биткойн) арилжааны чартаас авсан бөгөөд бодит данснаас авсан болно. Хүснэгт дараах хэсгүүдээс бүрдэнэ:

• Эхний багана нь одоогийн ханшуудыг харуулна: хамгийн дээд хэсэгт ask ханш, доод хэсэгт bid ханш байрлана. Шилдэг ханшууд нь төв хэсэгт ойр байрладаг. Хамгийн ойр байгаа bid болон ask ханшийн зөрүү нь спред юм. Энэ тохиолдолд энэ нь 42,517.37 ба 42,517.36 ханшийн зөрүү байна.
• Улаан сумнууд доошоо заасан багана: дээд талд нэг товшилтоор Sell Limit тавих хэсэг, доод талд Sell Stop тавих хэсэг.
• Хөх сумнууд дээшээ заасан багана: дээд талд нэг товшилтоор Buy Stop тавих хэсэг, доод талд Buy Limit тавих хэсэг.

Онолын хувьд Sell Limit нь дээд хэсэгт, Buy Limit нь доод хэсэгт харуулагдах ёстой бөгөөд энэ нь MetaTrader-ийн гарын авлагад заасан байдаг. Гэхдээ нэг нарийн зүйл бий: захиалгын ном нь эдгээр Лимит захиалгуудын гүйлгээний volume-уудыг харуулдаг. Энэ багана нь MT5-д байдаг боловч MT4-д байдаггүй. Та аль аль платформын хувилбар дээр захиалгын номноос нэг товшилтоор шууд хүлээгдэж буй захиалгыг гүйцэтгэж болно.

Сумнуудтай багануудын хоорондох мэдээллийн багана нь хүлээгдэж буй лимит захиалгуудыг харуулдаг. Энэ тохиолдолд 42,517.28 ханш дээр 0.3 лотын Buy Limit (BL) ордер тавигдсан байна. Хамгийн ойрын худалдан авагч энэ ханшаар BTC худалдаж авахыг зөвшөөрмөгц уг арилжаа биелэх болно.

MT4 нь volume-уудыг харуулдаггүй. Энэ нь платформын захиалгын номыг бараг ашиггүй болгодог. Та сайн шилдэг ханшуудтай өөр өөр ханшийн түвшингүүдийг харж болох ч тус бүрийн нарийн volume нь байхгүй учир боломжит тренд чиглэл, гол түвшнүүдийг тодорхойлох боломжгүй.

MT5 дээр хөгжүүлэгчид захиалгын номыг илүү функциональ болгохыг хичээсэн:

• Босоо болон хэвтээ volume-ууд нэмэгдсэн. Арилжааны DOM нь тодорхой ханш дээрх хэвтээ volume-уудыг шинжлэхэд ашиглагддаг. Жишээлбэл, худалдан авагчид 1.07355 ханшаар 0.5 лотыг, хамгийн сайн bid ханш болох 1.07349 дээр 5 лотыг худалдаж авахад бэлэн байна. Мөн 0.05 лотын volume-той хүлээгдэж буй худалдан авах захиалга байна. Эхний болон сүүлийн худалдан авагчийн ханшуудын арав дахин их зөрүү нь брокерт өгсөн зааврууд хамгийн сайн ханшаар бараг шууд биелж байгааг харуулдаг тул зах зээлийн гүнзгийрлийн дунд хэсэгт хүлээгдэж буй захиалга бараг байдаггүй. Энэ нь мөн 5 лотын худалдан авах захиалга байрласан түвшин нь хүчтэй дэмжлэг байж болохыг илтгэнэ.
• Bid/Ask ханшууд бүхий чарт нэмэгдсэн нь спредийг хянахад тохиромжтой.

MT5-д бас ийм сонирхолтой нэгэн функц байдаг:

1.5 лотын Buy Limit ордер тавигдсан боловч зүүн талд харагдахгүй байна. Учир нь энэ нь демо данс юм. Харин бодит данс дээр тавигдсан захиалга нийт арилжааны volume-д нэмэгдэх болно.

Мөн арилжаанд захиалгын номын өргөтгөсөн хувилбар болох нэмэлт скрипт болон индикаторуудыг ашиглаж болно. Жишээ нь:

• OrderBook. Хуурамч хөдөлгөөнийг жинхэнэ хөдөлгөөнөөс ялгаж, хамгийн олон стоп захиалгуудтай арилжааны түвшнүүдийг тодорхойлох гэх мэт боломжуудтай. Энэ нь хоёр баганаас бүрдэнэ: эхний багана нь хүлээгдэж буй take profit болон stop loss-уудыг харуулдаг бол хоёр дахь нь одоогоор нээлттэй байгаа арилжаачдын гүйлгээг харуулна.
• MT4-ийн DOM. Хүлээгдэж буй захиалгууд болон түвшнүүдийн талаар нэмэлт мэдээлэл өгдөг. Гэхдээ өндөр хэлбэлзэл болон мэдээ гарсан үед ажиллахгүй.

Захиалгын ном нь гүнзгийрлийн түвшнээр тодорхойлогддог. 10×10 гүн нь хамгийн сайн 10 худалдан авах ханш болон хамгийн сайн 10 худалдах ханшийг харуулна гэсэн үг бөгөөд нийтдээ 20 мөр байна. Гэхдээ зах зээлийн гүнзгийрэл өндөр, хөрвөх чадварын чанар сайтай, гүйлгээ шууд биелдэг тул ийм төрлийн хэрэгсэл үр дүнгүй болдог. Эхний 10 мөрөнд ханшийн зөрүү ердөө 1 пип байхыг харж болох бөгөөд ханшийн өөрчлөлтийг хянахад хангалттай цаг гарахгүй. Хувьцааны брокерууд нь 20x20 мөр бүхий гүнзгийрэлтэй захиалгын номтой бөгөөд хувийн хүсэлтээр нэмэлт өргөтгөл хийх боломжтой. Хүснэгтэд хоёр талдаа 20 ханшийг харуулдаг.

Арилжаачид Зах Зээлийн Гүний Мэдээллийг Бодит Зах Зээлийн Нөхцөлд Хэрхэн Ашигладаг вэ

MT5 арилжааны дансыг ашиглан, алтны фьючерсийг кейс болгон авч захиалгын номний индикаторуудыг хэрхэн хэрэглэхийг хялбаршуулсан бас бүрэн функциональ хэрэгсэл ашиглан судалцгаая.

1. $2,035.47 болон $2,035.24 ханшийн зөрүү нь спред юм.
2. Одоогоор арилжааны идэвх сул байгаа бөгөөд бүх ханшийн түвшинд ямар ч bid алга.
3. Та худалдан авагч бол дараах хэд хэдэн хувилбарыг авч үзье:
   • Та алт худалдан авч, 70 лотын хэмжээтэй урт хугацааны арилжаа хийхийг хүсч байгаа бөгөөд ханш танд чухал биш гэж үзье. Та $2,035.47 ханшаар 25 лот, $2,035.52 ханшаар 25 лот, $2,035.53 ханшаар 20 лотыг худалдан авч болно. Бусад ханш дээр зарж байгаа худалдагч байхгүй тул таны 70 лотын гэрээ $2,035.47-аас $2,035.53 хүртэл ханшийг хөдөлгөнө. Ингэснээр та хүлээгдэж буй борлуулагчдын volume-ийг шингээж, 70 лотын гүйлгээ тань өөр өөр ханшаар биелнэ. Үүнийг гулсалт гэж нэрлэдэг бөгөөд энэ нь илүү муу ханшаар биелэгдэнэ. 70 лотын худалдан авах volume-тай танд энэ зах зээл гүнзгий биш байна гэж үзэж болно.
   • Та 5 лот алт худалдан авахыг хүсч байгаа бол $2,035.47 ханш дээр таны хүсэлт даруй биелж, volume дахь "25" гэсэн тоо "20" болж өөрчлөгдөнө.
   • Та $2,035.49 ханшаар 5 лот алт худалдан авахыг хүсч байна гэж үзье. Таны volume автоматаар $2,035.47 ханш дээрх захиалгаар шингээгдэнэ. Үүнийг “хамгийн сайн ханшаар худалдан авах” гэж нэрлэдэг.
   • Танд $2,035.47 ханш дээрх хамгийн сайн ханш хангалтгүй байна гэж үзье. Та ханш унаж, хямд үнээр худалдан авна гэж найдан, $2,035.22 ханш дээр хүлээгдэж буй limit захиалга тавина. Зах зээлийн гүн дээр энэ түвшинд ордер байхгүй тул таных эхэнд захиалгын номд харагдах болно. Хэрэв арилжаачид $2,035.24 ханшаар 25 лотыг зарвал таны гүйлгээ дараагийн ээлжинд биелнэ.

Та зах зээл дээр захиалгууд хэр нягт байрласан, тэдгээрийн тоо хэмжээ, дундаж спред зэргийг бодит цагийн байдлаар ажиглан, хөрвөх чадвар болон гулсалтыг хурдан үнэлж болно.

Өндөр өгөгдөл шинэчлэгдэлтийн хурдтай, гүнзгий зах зээл дээр захиалгын ном дэх тоонууд хоромхон хугацаанд өөрчлөгддөг. Учир нь хэдэн арван пойнтын спредтэй үед хүлээгдэж буй захиалгууд эсрэг талын захиалгаа бараг шууд олдог. Үүний үр дүнд өгөгдөл нь анх төлөвлөж байсан шигээ үр дүнтэй биш болдог. Үүнийг шийдэх гурван боломжит хувилбар бий:

• Захиалгын номтой ажиллахад чиглэсэн робот ашиглах. Институциональ арилжаачид голчлон богино хугацааны интервал дээр алгоритмын программ хангамж болон neural networks-ийг ашигладаг.
• Хэрэв техникийн хувьд боломжтой бол брокероос захиалгын номын гүнийг нэмэгдүүлэхийг хүсэх.
• Гүнзгий биш зах зээлтэй хөрөнгүүд рүү шилжих.

Эсвэл мэдээллийг агшин зуур шинжлэхэд суралцах.

Depth of Market-д нөлөөлөх хүчин зүйлс

Гүнзгий болон гүнзгий биш зах зээлүүд нь өөрийн гэсэн давуу болон сул талуудтай бөгөөд таны зорилго, стратегиас хамаарна. Гүнзгий зах зээл нь өндөр хөрвөх чадвартай тул арилжаанууд бараг шууд биелж, хамгийн сайн ханшаар хийгддэг бөгөөд спред нарийн байдаг. Гэсэн хэдий ч, ханшийн өөрчлөлт нь удаан явагддаг тул ашиг олох, арилжааны стратеги хэрэгжүүлэх боломж бага байдаг. Гүнзгий биш зах зээл дээр том хэмжээний лимит захиалга ханшийг эрс өөрчилж болдог. Нэг талаас, энэ нь тренд хөдөлгөөнөөс ашиг олох боломж боловч нөгөө талаас, спред өргөн, гулсалт үүсэх эрсдэлтэй.

Ирээдүйн стратеги боловсруулахдаа хөшүүрэг, арилжааны цаг, хөрөнгийн хөрвөх чадвар, боломжит хязгаарлалт, суурь хүчин зүйлүүдэд анхаарлаа төвлөрүүлэх нь зүйтэй.

Хөшүүрэг

Хөшүүрэг нь зах зээлийн гүнд эерэг болон сөрөг аль аль нөлөөллийг үзүүлж болно:

• Хэрэв арилжаачин хөшүүрэг ашиглан өөр өөр ханшууд дээрх хүсэлтүүд болон тэдгээрийн volume-ийг нэмэгдүүлж байвал зах зээлийн хөрвөх чадварыг нэмэгдүүлнэ. Ингэснээр зах зээлийн гүн нэмэгдэнэ. Арилжаачны арилжаа болон хөрвөх чадварт оруулсан хувь нэмэр нь нэмэлтээр брокерийн дэмжлэгээр хангагддаг.
• Хэрэв арилжаачин нэг ханш дээрх позицын volume-ийг хөшүүргээр нэмэгдүүлвэл үүний улмаас эрэлт эсвэл нийлүүлэлтийн илүүдэл үүснэ. Энэ нь ханшийн өөрчлөлт болон хэлбэлзлийг нэмэгдүүлж, үүний дагуу зах зээлийн гүнийг буурахад хүргэдэг.

Хөшүүргийн дээд хязгаарыг өөрчлөх замаар брокер зах зээлийн гүнд шууд бусаар нөлөөлж чадна.

Арилжааныцагууд

Өөр өөр цагт, хөрөнгийн төрлөөс хамааран зах зээл өөр өөр идэвхийн түвшинд байж болдог. Жишээлбэл, EURUSD валютын хослол нь АНУ болон Европын session-ий үеэр хамгийн их арилжааны volume-ийг харуулдаг. Энэ үед хөрвөх чадвар хамгийн өндөр, зах зээлийн гүн хамгийн их байдаг. Азийн session-ий үеэр volume буурч, зах зээл гүн байдлаа алддаг. Өөр нэг жишээ бол амралт болон баярын өмнө зах зээлийн гүн буурах явдал юм. Энэ үед ихэнх арилжаачид позицоо цэгцлэдэг ба арилжааны volume-ууд болон худалдан авагч, борлуулагчдын тоо буурдаг.

Хөрөнгийн хөрвөх чадвар

Хөрөнгийн хөрвөх чадвар гэдэг нь тухайн хөрөнгийг одоогийн ханшаар хурдан худалдах чадварыг хэлнэ. Хөрвөх чадвар өндөр байх тусам зах зээлийн гүн ихэсдэг. Жишээлбэл, хөгжиж буй орнуудын хөрөнгүүдийг бага хөрвөх чадвартай хэрэгслүүд гэж үздэг. Тэдгээрийн санхүүгийн зах зээл нь ихэвчлэн хаалттай, мэдээлэл хомс, гар аргаар зохицуулагддаг. Иймээс эдгээр хөрөнгүүд нь өргөн спред болон харьцангуй бага арилжааны volume-тай байх тул гүнзгий бус гэж тооцогдож болно.

Ханшийнхөдөлгөөнийгхязгаарлах

Энэ хэрэгсэл нь, жишээлбэл, фьючерсийн арилжаанд хэрэглэгддэг. NASDAQ болон NYSE зэрэг хөрөнгийн биржүүд хөрөнгийн ханшийн хүрээг тогтоосноор огцом, хурдан ханшийн хөдөлгөөнийг хязгаарладаг. Арилжаачид тогтоосон хүрээн дотор хүлээгдэж буй захиалгуудыг тавих шаардлагатай болдог. Үүний үр дүнд ханшийн спред буурч, зах зээлийн гүн нэмэгддэг.

Арилжааныхязгаарлалт

Жишээлбэл, АНУ-д зохицуулагчид нэг хүний арилжаалж болох хувьцаа болон деривативын тоонд хязгаар тогтоож болно. Позицын дээд хэмжээний хязгаарлалт нь market makers-ийн ханшид үзүүлэх манипулятив нөлөөг хязгаарлаж, эрэлт эсвэл нийлүүлэлтийн илүүдэл үүсэхээс сэргийлдэг.

Суурь хүчин зүйлс, давагдашгүй хүчин зүйлс

Үүнд зах зээлийн хүчний тэнцвэрийг эрс өөрчилж чадах аливаа мэдээ эсвэл хүчтэй суурь хүчин зүйлс багтана. Жишээлбэл, өндөр хөрвөх чадвартай нөхцөлд олон тооны худалдан авах захиалга нээгдэж, үүний дагуу эсрэг захиалга ч их болдог. Спред нарийн, хэлбэлзэл бага, зах зээл гүнзгий байдаг.

Дараа нь зарим мэдээ гарч, энэ нь үнэт цаас, валют болон бусад хөрөнгийн худалдан авах эсвэл зарах захиалга огцом нэмэгдэхэд хүргэнэ. Үүний улмаас тэнцвэргүй байдал үүсэж, зах зээл гүнээ алдагддаг. Энэ нь ханшид ихээхэн өөрчлөлт оруулахгүйгээр их хэмжээний гүйлгээг шингээж чадахгүй болсныг илтгэнэ. Хөрвөх чадвар буурч, шимтгэл, хэлбэлзэл нэмэгдэнэ. Ханш өөрчлөгдөхийн хэрээр зах зээлийн гүн огцом буурах жишээ нь "short squeeze" юм.

Нөгөөтэйгүүр, суурь хүчин зүйлүүд нь зах зээлийн гүнийг нэмэгдүүлэх боломжтой. Жишээлбэл, SEC нь BTC дээр спот ETF-ийн өргөдлийг зөвшөөрсөн нь хөрөнгө оруулагчдын мөнгөний урсгалыг криптовалют руу нэмэгдүүлж, улмаар хөрвөх чадвар, гүн байдлыг нэмэгдүүлсэн байдаг.

Depth of Market-ийг хэрхэн унших вэ

Арилжаачид дараах зүйлсэд анхаарал хандуулдаг:

• Спред. Спред бага байх тусмаа сайн. Энэ нь хамгийн өндөр хөрвөх чадвартай үед бирж дээр арилжаа хийх боломжийг олгодог. Спред өргөсөх үед зах зээлээс гарах нь зүйтэй.
• Хэмжээ. Хэрэв та 10 лотын хүлээгдэж буй захиалга тавихаар төлөвлөж байгаа бол эсрэг талын захиалгуудын хэмжээ танд суурь ач холбогдолтой болно. Хэрэв эсрэг талын ордерын хэмжээ 0.1-1 лот байвал таны позиц ханшид нөлөөлж, таны хүсэлтүүдийн ихэнх нь бага сонирхолтой ханшаар биелэх магадлалтай.
• Өндөр volume-тай хүсэлтүүд. Энэ нь томоохон тоглогч эсвэл олонх оролцогчдоос үүсэж буй ханшийн дарамтыг ажиглах боломжийг олгодог.
• Дээд болон доод хэсгийн volume-уудын харьцаа. Энэ нь борлуулагчид болон худалдан авагчдын хүчийг харуулдаг. Хэрэв худалдан авах хүсэлтүүд их байвал өсөх тренд үүсч болзошгүйг илтгэнэ.
• Тодорхой ханшийн түвшинд үүссэн бөөгнөрөлүүд. Эдгээр нь гол түвшнүүд юм. Жишээ нь, хамгийн холын ханш дээр худалдан авагчид томоохон бөөгнөрөл үүсгэдэг. Борлуулагчид ханшийг энэ түвшинд хүргэмэгц тэдний volume шингээгдэж, ханшийн уналт зогсох болно.

Учир нь платформ бүр өөрийн гэсэн ийм хэрэгсэлтэй байдаг тул нэмэлт функцуудыг идэвхжүүлэх боломжтой эсэхийг шалгахын тулд хэрэглэгчийн дэмжлэгтэй эргэлзэлгүйгээр холбогдоорой.

Захиалгын дэвтрийн манипуляци

Захиалгын ном болон зах зээлийн гүн нь зах зээлд манипуляци хийдэг хүмүүсийн гарт сайн хэрэгсэл болж чадна. Бодит цагийн ханшийг манипуляци хийх нэг арга нь spoofing юм. Энэ нь зах зээлийн идэвхийг дуурайж, зах зээлийн ханшид нөлөөлөх зорилгоор их хэмжээний гүйлгээний хүсэлтийг хурдан оруулах, устгах үйлдлийг агуулдаг.

Spoofing хэрхэн ажилладгийг харцгаая. Жишээлбэл, тодорхой хувьцааны одоогийн зах зээлийн ханш $110.80 гэж үзье. Таныг манипулятор бөгөөд $110.20 ханшаар 10 лот худалдан авч, хэдэн арван пойнтоор өндөр үнээр зарахыг хүсэж байна гэж төсөөлье. Ерөнхийдөө spoofer-ууд дараах алхмуудыг хийдэг:

• Та гурван хүлээгдэж буй зарах захиалга тавьсан гэж үзье: $110.65 дээр 50 лот, $110.40 дээр 80 лот, $110.25 дээр 110 лот. Үнэндээ та зөвхөн 10 лот худалдан авахад бэлэн байгаа боловч брокероосоо 240 лотын худалдах арилжааг нээхийг хүссэн байна. Зорилго нь зах зээлд уналтын сонирхол үүсгэх явдал юм.
• Их хэмжээний шорт позицууд гарч ирснээр оролцогчид шинэ үүссэн трендийн чиглэлд зарах ордеруудыг байрлуулахад хүргэдэг. Бусад борлуулагчдын дарамтаар ханш $110.20 хүртэл унасан гэж үзье. Таны арилжаанууд биелэхгүй хэвээр байна, учир нь зах зээл дээр шаардлагатай худалдан авагчдын хэмжээ байхгүй. $110.20 ханш дээр хэн ч хөрөнгийг $110.65, $110.40, $110.25 ханшаар худалдаж авахгүй.
• $110.20 ханш дээр таны 10 лот худалдан авах хүсэлт идэвхижсэн гэж үзье. Гүйлгээ биелэх мөчид биелээгүй үлдсэн зарах захиалгууд даруй цуцлагддаг.

Тэднийг устгасны дараа том борлуулагч байхгүй болно. Дараа нь үүнтэй төстэй байдлаар худалдан авах захиалга бий болж, үнэ нь өсөж, та худалдаж авсан 10 лотоо илүү өндөр үнээр зардаг. Энэ схемийг хувьцааны зах зээлд ихэвчлэн ашигладаг.

Бүх үйл ажиллагаа нь 1 секундээс бага хугацаанд үргэлжилдэг бөгөөд зөвхөн алгоритмын системээр хийгддэг. Spoofer-ийн тооцоолсноор лимит захиалгыг бусад роботууд арилжааны хэмжээг зөв чиглэлд өөрчлөх гэж хүлээн зөвшөөрөх болно. Ханш нь spoofer-ийн захиалгаар биш харин захиалгын номд байгаа дүр төрхийг зах зээлийн ойлголтоор хөдөлгөдөг.

АНУ-д spoofing үйлдсэн тохиолдолд эрүүгийн болон захиргааны хариуцлага хүлээлгэдэг. Ийм мөрдөн байцаалтын хамгийн алдартай оролцогчид бол Игорь Ойстахер (IIgor Oystacher), Майкл Коссиа (Michael Coscia), Хиет Хара (Heet Khara), болон Насим Салим (Nasim Salim) нар юм. Бусад улс орон spoofing хийх асуудлыг одоо л шийдэж эхэлж байна. Онолын хувьд spoofing хийх нь ханшийг санаатайгаар залилан мэхлэх явдал юм. Гэсэн хэдий ч өндөр давтамжийн арилжааны нөхцөлд захиалгыг гүйцэтгэх зорилгогүйгээр, ханшид нөлөөлөх зорилгоор гаргасан гэдгийг нотлоход бэрхшээлтэй байж болно.

Depth of Market (DOM) зориулсан платформууд

Энэ хэсэгт би cTrader платформын захиалгын номыг нарийвчлан авч үзэх болно. MT4/MT5 нь анхан шатныханд зориулсан хамгийн энгийн арилжааны платформ бөгөөд тэдгээрийн номууд нь хамгийн бага ажиллагаатай байдаг. cTrader бол мэргэжлийн платформ бөгөөд дэвшилтэт хэрэгслүүдтэй.

cTrader нь захиалгын ном (order book)-ийн өгөгдлийг гурван цонхонд харуулдаг:

1. Стандарт дэлгэц.

Энэ нь борлуулагч болон худалдан авагчийн захиалга гэсэн хоёр хэсгээс бүрдэнэ. Энэ нь ханш болон энэ үнээр худалдан авах, зарах боломжтой хөрвөх чадварын хэмжээг харуулдаг. Стандарт DoM нь одоогийн захиалгын номыг үзэх боломжийг олгодог боловч үүнээс позиц нээхийг зөвшөөрдөггүй.

2. Ханшийн дэлгэц.

Энэ нь өндөр давтамжийн арилжаа хийхэд тохиромжтой хэрэгсэл юм. Нэгдүгээрт, та лимит болон стоп захиалгуудыг үүнээс тогтоох боломжтой. Хоёрдугаарт, ханшийн дэлгэрэнгүй мэдээллийг тусгасан байдаг. Борлуулах volume нь зүүн талд, худалдан авах volume нь үнийн баруун талд байх ба хулганы курсорыг дээр нь байрлуулахад улбар шар болон ногоон өнгөтэй харагдана. Зөвхөн одоогийн тендерийн ханшийг бүрэн харуулна. Үлдсэн ханшийг цэгийн дараах сүүлийн цифрээр илэрхийлнэ.

3. Жигнэсэн дундаж ханшийн дэлгэц.

Энэ нь их volume-тай арилжаа хийхэд хэрэглэгддэг бөгөөд борлуулсан үнийн дундаж үнийг харуулдаг. Хэрэв та 100+ volume-тай ажилладаг бол 50-аас доош лотын ханшаар лимит захиалга тогтоох нь үнийн саналд нөлөөлнө. Утга нь бодит цаг хугацаанд харагдана.

Дүгнэлт

Бирж дээрх захиалгын ном нь арилжааны оновчтой стратеги боловсруулах, зах зээлийн нөхцөл байдалд дүн шинжилгээ хийх туслах хэрэгсэл юм. Түүний өгөгдөл нь дараах зүйлсэд тусладаг:

• Зах зээлийн хөрвөх чадварыг үнэлэх, түүний гүн, спредийн түвшинг тодорхойлох. Хэрэв та хөрөнгө худалдаж авах эсвэл зарах хүсэлтэй байгаа бол эсрэг захиалга байгаа эсэхийг шалгаарай.
• Хүчтэй эсэргүүцэл ба дэмжлэгийн түвшинг олох.
• Захиалгын урсгалын volume-уудаар худалдан авагч эсвэл борлуулагчдын давуу байдлыг харах.

Энэ хэрэгсэл нь давуу болон сул талуудтай. Бирж дээр өгөгдлийг олон арилжааны системд шүүлтүүрийн хэрэгсэл, зах зээлийн нөхцөл байдлын урьдчилсан дүн шинжилгээ хийх эх сурвалж болгон ашигладаг. Богино хугацаанд скалпинг хийх, свинг арилжаа хийх мөн өдрийн стратегид ашиглах нь утга учиртай. Энэ хэрэгсэл нь мөн сул талуудтай: далд, хуурамч хүсэлт, зах зээлд оролцогчдын volume-ийг удирдах, зөвхөн лимит захиалгуудыг харуулах гэх мэт. Тиймээс захиалгын ном ашиглан ханшийг урьдчилан таамаглах бусад хэрэгсэлтэй хамт ашиглах хэрэгтэй. Тухайлбал, техникийн индикаторууд болон босоо volume-ийн гистограммтай.