Успех фунта на фоне конфликта на Ближнем Востоке выглядит сомнительным. Британия зависит от нефти и газа, а приближение местных выборов усиливает политическую неопределенность. Поговорим на эти темы и составим торговый план по GBPUSD.
В этой статье мы разберем:
Ключевые факты
- Фунт вырос за счет доходности облигаций.
- Лейбористы могут проиграть местные выборы.
- Банк Англии блефует с повышение ставки РЕПО.
- Актуальны продажи GBPUSD на росте к 1,352 и 1,3545.
Фундаментальный прогноз по фунту на неделю
Первое впечатление обманчиво. Фунт укрепился во время конфликта на Ближнем Востоке и по отношению к доллару США, и по отношению к евро. Хотя Королевство не является страной-экспортером энергетических товаров, на руку GBPUSD сыграли рост глобального аппетита к риску и увеличение привлекательности британских активов. Так, доходность местных облигаций росла быстрее, чем у их аналогов. Ставки по 30-летним бумагам находятся в непосредственной близости от максимальных с 1998 года уровней.
Динамика доходности облигаций Британии
Источник: Bloomberg.
На самом деле во всем виноваты распродажи. Инвесторы обеспокоены рисками разгона инфляции до 5% из-за конфликта на Ближнем Востоке и связанного с ним взлетом цен на нефть. Срочный рынок ожидает сразу трех актов монетарной рестрикции от Банка Англии. При этом прогнозируется, что ЕЦБ повысит ставки два раза, а ФРС будет придерживаться принципа «посидим и посмотрим».
Ожидается, что Комитет по монетарной политике 30 апреля восьмью голосами против одного сохранит ставку РЕПО на уровне 3,75%, снизит прогнозы по валовому внутреннему продукту и повысит их по инфляции.
Прогнозы Банка Англии по инфляции и ВВП
Источник: Bloomberg.
До этого Национальный институт экономических и социальных исследований сократил оценки по ВВП с 1,4% до 0,9% на 2026 год и с 1,3% до 1% на 2027-й. В таких условиях ужесточение денежно-кредитной политики становится обоюдоострым мечом. Если его неправильно использовать, можно пораниться.
При этом инвесторы больше беспокоятся по поводу предстоящих 7 мая местных выборов в Британии. Это видно по более быстрому росту двухнедельной волатильности фунта по сравнению с недельной и месячной. Скандал с назначением Киром Стармером посла в США снижает рейтинги Лейбористов. Если они проиграют, возрастут риски более свободной фискальной политики. А в памяти инвесторов еще свежа история с Лиз Трасс в 2022, когда на фоне ужесточения денежно-кредитной политики BoE ее правительством был разработан стимулирующий мини-бюджет. Это аукнулось распродажами облигаций и падением стерлинга к историческому минимуму.
На мой взгляд, позиции GBPUSD выглядят уязвимыми. Polymarket выдает 52% вероятность перекрытия Ормузского пролива до конца июня. В таких условиях Brent имеет все шансы переписать рекорды, в выигрыше от чего окажутся валюты стран нетто-экспортеров энергетических товаров, включая доллар США. Банк Англии вынужден использовать «ястребиный» блеф. Он вряд ли поднимет ставку РЕПО на 75 б.п. до 4,5%. Если добавить к этому политическую неопределенность, слабость фунта станет видна невооруженным взглядом.
Торговый план по GBPUSD на неделю
По моему мнению, «ястребиную» риторику BoE по итогам апрельской встречи следует использовать для продаж GBPUSD на росте. Особенно, если пара не сможет закрепиться выше 1,352 и 1,3545.
Данный прогноз основан на анализе фундаментальных факторов. В нем учитываются официальные сообщения финансовых институтов (в том числе регуляторов), различные геополитические и экономические события и статистические данные. Также принят во внимание исторический опыт на финансовых рынках.
График цены GBPUSD в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2014/65/EU.
В соответствии с законодательством об авторском праве, эта статья является объектом интеллектуальной собственности, что включает в себя запрет на ее копирование и распространение без согласия.
