Более высокая по сравнению с другими странами инфляция в Британии вынуждает Банк Англии удерживать ставку РЕПО. Однако этот фактор воздействует на GBPUSD по-другому, чем в 2024. Что же помогает фунту? Порассуждаем и составим торговый план.
В этой статье мы разберем:
Ключевые факты
- Инфляция в Британии выше, чем в Европе.
- Рынок не ждет снижения ставки BoE в июне.
- Проекты Дональда Трампа пугают нерезидентов.
- Откаты – повод купить GBPUSD с таргетами на 1,36 и 1,38.
Фундаментальный прогноз по фунту на неделю
Forex определился с самым слабым звеном. Тарифы Белого дома, потеря наивысшего кредитного рейтинга от Moody’s, проблемы фискального характера и, наконец, битва между исполнительной и судебной властью подрывают доверие к доллару США. На его фоне хорошо выглядит даже не хватающий звезд с неба в 2025 британский фунт. Цена GBPUSD достигла первого из двух озвученных ранее таргетов по лонгам на 1,35 и 1,38 и отступила, чтобы перевести дух.
В 2024 стерлинг долгое время возглавлял гонку валют G10, но уступил пальму первенства гринбэку на падающем флажке из-за Трамп-торговли. Тогда в основе его укрепления лежали сильная экономика и неторопливость Банка Англии. Любопытно, что фунт не растерял старых козырей, но их недостаточно, чтобы претендовать на статус лидера.
Действительно, экономика Британии начала год за здравие, а ускорение британской инфляции с 2,6% до 3,5% в апреле сигнализирует: после снижения ставки РЕПО в мае Банк Англии, вероятнее всего, поставит цикл монетарной экспансии на паузу. Срочный рынок выдает 97%-ю вероятность сохранения стоимости заимствований на уровне 4,25% в июне.
Динамика инфляции в Британии и других странах
Источник: Bloomberg.
В любых других условиях такая комбинация все еще высоких ставок и инфляции сделала бы из стерлинга фаворита. Но когда на дворе бушуют торговые войны, валютам помогает ослабление денежно-кредитной политики. Оно воспринимается как спасательный круг для тонущей экономики. Именно по этой причине евро в 2025 превосходит фунт.
Успехи «быков» по GBPUSD обусловлены в первую очередь слабостью доллара США. Дональду Трампу нужны деньги для финансирования его большого и красивого проекта по снижению налогов. Бюджетное управление Конгресса оценило его в $3,8 трлн, а раздувать долг не хочется.
Увы, но пока инициативы президента по привлечению средств заканчиваются провалом. Массовые увольнения сотрудников госаппарата замедляют экономику. Суд международной торговли отменяет тарифы. Потенциальный налог на нерезидентов, страны которых ведут дискредитирующую политику в отношении Штатов, пугает инвесторов. Иностранцы собрали колоссальную сумму американских ценных бумаг, Дональд Трамп хотел их пощипать, но это возвращает страх на финансовые рынки.
Динамика запасов ценных бумаг США иностранных инвесторов
Источник: Bloomberg.
Доверие сложно обрести и легко потерять. Диверсификация инвестиционных портфелей приводит к перемещению капитала из Северной Америки в Европу. По мнению BNP Paribas, фунт получает меньше выгоды от этого процесса, чем евро, из-за и так высокого удельного веса британских акций и облигаций в руках управляющих активами.
Торговый план по GBPUSD на неделю
В таких условиях следует использовать откат GBPUSD для формирования лонгов с таргетами на 1,36 и 1,38.
Данный прогноз основан на анализе фундаментальных факторов. В нем учитываются официальные сообщения финансовых институтов (в том числе регуляторов), различные геополитические и экономические события и статистические данные. Также принят во внимание исторический опыт на финансовых рынках.
График цены GBPUSD в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2014/65/EU.
В соответствии с законодательством об авторском праве, эта статья является объектом интеллектуальной собственности, что включает в себя запрет на ее копирование и распространение без согласия.
