Страхи по поводу бюджета сделали из фунта аутсайдера. Однако повышение средней ставки налогов до рекордных 38,2%, превратило его из гадкого утенка в прекрасного лебедя. Парадокс? Нет – успешная игра Лейбористов. Поговорим на эту тему и составим торговый план по GBPUSD.
В этой статье мы разберем:
Ключевые факты
- Британия второй раз за два года повышает налоги.
- Средняя ставка налога выросла до 38,2%.
- Рынки отреагировали спокойно.
- Актуальны покупки GBPUSD на прорыве 1,326.
Фундаментальный прогноз по фунту на неделю
Победителем становится не тот, у кого сил больше, а тот, кто сумеет сделать правильные выводы из предыдущих поражений. Инвесторы всерьез опасались, что проект бюджета Рэйчел Ривз спровоцирует такой же обвал на рынках, что и события трехлетней давности с дополнительным бюджетом Лиз Трасс. Однако Лейбористы сумели разложить ту историю по полочкам и грамотно разыграли свои карты. В результате рост средней ставки по налогам в Британии до рекордных 38,2% не только не утопил GBPUSD, но и позволил фунту расправить крылья.
Продолжительность жизни на планете растет, а вместе с ней и расходы на здравоохранение и пенсионное обеспечение. По всей Европе старение населения приводит к увеличению дефицита бюджета. Свою лепту вносит рост расходов на оборону и на обслуживание долгов. Приходится повышать налоги. Британия сделала это дважды, в 2024 и в 2025. Причем в последнем случае Рэйчел Ривз удалось найти £26 млрд.
Динамика численности населения с разными ставками налогов
Источник: Bloomberg.
Канцлер не стала трогать подоходный налог, НДС и сборы на социальное страхование, которые Лейбористы обещали не повышать. По факту увеличились налоги на богатых, на дорогостоящую недвижимость и инвестиции. На три года были заморожены ставки подоходного налога. К концу 2028 5,2 млн. британцев будут платить базовую ставку в 20%, для 4,8 млн. она повысится до 40%, для 600 тыс. – до 45%. Чем быстрее будет расти зарплата, тем скорее состоится переход. По оценкам Управления по бюджетной ответственности, это позволит собрать дополнительные £13 млрд. к 2030-2031.
Рынки довольно спокойно отнеслись к проекту бюджета Рэйчел Ривз, и если бы не утечка данных от OBR, все прошло бы без шума и пыли. Да, как и после прошлогоднего повышения налогов, будет иметь место отток принадлежащего богатым капитала из страны. Тем более, что Италия и Греция предоставляют им выгодные условия обитания. Тем не менее, катастрофы а ля Лиз Трасс удалось избежать. А значит, рейтинги Лейбористов могут пойти вверх.
Динамика рейтингов политических партий в Британии
Источник: Bloomberg.
В 2024 их победа на выборах позитивно повлияла на фунт благодаря вере в политическую стабильность. Сейчас GBPUSD растет за счет ожидаемого OBR роста ВВП с 1% до 1,5%. Банк Англии может засомневаться в необходимости снижения ставки РЕПО в декабре. А ведь шансы на такой исход составляют 90%. Не факт, что цикл монетарной экспансии продолжится в 2026, ведь рост зарплат опережает инфляцию. А в таких условиях экономика может разогнаться.
Торговый план по GBPUSD на неделю
Ставка на продажу фунта на слухах с покупкой на фактах сыграла. Прорыв 1,3095 позволил сформировать лонги по GBPUSD. Теперь имеет смысл их периодически наращивать. В том числе в случае закрепления цены выше сопротивления 1,326.
Данный прогноз основан на анализе фундаментальных факторов. В нем учитываются официальные сообщения финансовых институтов (в том числе регуляторов), различные геополитические и экономические события и статистические данные. Также принят во внимание исторический опыт на финансовых рынках.
График цены GBPUSD в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2014/65/EU.
В соответствии с законодательством об авторском праве, эта статья является объектом интеллектуальной собственности, что включает в себя запрет на ее копирование и распространение без согласия.
