Экономика Британии не падает с обрыва, а инфляция очень высока. Зачем Банку Англии снижать ставки? Возможно, из-за чрезмерного роста затрат на обслуживания долгов? Поговорим на эту тему и составим торговый план по GBPUSD и EURGBP.
В этой статье мы разберем:
Ключевые факты
- Деривативы ждут снижения ставки РЕПО на 50 б.п.
- Дефицит бюджета Британии растет из-за долгов.
- Королевство на пороге стагфляции.
- Прорыв 0,869 и 0,87 – повод для покупок EURGBP.
Фундаментальный прогноз по фунту на неделю
Независимость центробанка – миф? JP Morgan считает, что не стоит сгущать краски по поводу давления Белого дома на Джерома Пауэлла. Американская администрация и ФРС десятилетиями проводят согласованную экономическую политику, однако об их тесном взаимодействии мало кому известно. Глядя на намерение Банка Англии снизить ставки, понимаешь, что такие процессы идут повсеместно и подрезают крылья GBPUSD.
Рынок труда и экономика Британии не в стремительном падении, а инфляция оказывается более устойчивой, чем ожидалось. По данным Worldpanel, за последние четыре недели цены на продовольствие выросли на 5,2%. Они увеличат средние ежегодные затраты домохозяйств на продукты питания на £275. Чем выше CPI, тем хуже для экономики, поэтому Банку Англии уместно было бы удерживать ставку РЕПО на высоком уровне.
Динамика ставки РЕПО и британской инфляции
Источник: Bloomberg.
По факту Эндрю Бэйли и его коллеги намекают на ослабления денежно-кредитной политики. В результате срочный рынок почти уверен, что это произойдет в августе и прогнозирует два акта монетарной экспансии до конца года. Секрет может заключаться в желании BoE подыграть правительству Лейбористов.
В июне дефицит бюджета Британии составил £20,7 млрд, что на £6,6 млрд. больше прошлогоднего показателя и более чем в четыре раза больше прогнозов экспертов Bloomberg. Главной причиной стал рост расходов на обслуживание госдолга на £8,4 млрд. за год. Доходность облигаций растет, а вместе с ней и затраты правительства. Которому, к слову, приходится латать дыры в бюджете. Эмиссия долговых обязательств – не лучшее решение. Остается думать над сокращением расходов.
Динамика доходности облигаций Британии
Источник: Bloomberg.
Коней на переправе не меняют. Рынки сомневаются, что Рейчел Ривз сможет эффективно выполнить работу канцлера Казначейства. Однако ее отставка и приход другого человека на эту должность мало что изменят. Британия следует бюджетным правилам, которые неплохо бы скорректировать. Как это не так давно сделал Фридрих Мерц. Переход Германии от фискальной сдержанности к расточительности благоприятно отразился на EURGBP. От уровня февральских минимумов пара выросла на более чем 5%.
Был ли мальчик? Можно сколь угодно рассуждать о намерении Банка Англии подыграть правительству, однако факт остается фактом – экономика Туманного Альбиона катится к стагфляции. Это обстоятельство вкупе с потенциальным замедлением мировой экономики из-за воздействия тарифов в течение оставшейся части года делает потенциал ралли фунта против доллара США ограниченным.
Торговый план по GBPUSD и EURGBP на неделю
Такой расклад заставляет искать точки выхода из сформированных от 1,3395 лонгов по GBPUSD. Другое дело, восходящий тренд по EURGBP. Он вероятнее всего, продолжится. При этом прорыв сопротивлений на 0,869 и 0,87 позволит купить пару.
Данный прогноз основан на анализе фундаментальных факторов. В нем учитываются официальные сообщения финансовых институтов (в том числе регуляторов), различные геополитические и экономические события и статистические данные. Также принят во внимание исторический опыт на финансовых рынках.
График цены EURGBP в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2014/65/EU.
В соответствии с законодательством об авторском праве, эта статья является объектом интеллектуальной собственности, что включает в себя запрет на ее копирование и распространение без согласия.
