ฝรั่งเศสเป็นประเทศที่กู้ยืมเงินมากที่สุดในยุโรป โดยมีนักลงทุนที่ไม่ใช่ผู้มีถิ่นที่อยู่ในประเทศถือครองหนี้รัฐบาลมากกว่า 55% ของทั้งหมด การถอยออกจากตลาดพันธบัตรฝรั่งเศสทำให้ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนกว้างขึ้นเมื่อเทียบกับพันธบัตรรัฐบาลเยอรมนี (German Bunds) ขยายกว้างขึ้น และอาจเพิ่มความเสี่ยงในการปรับลดอันดับเครดิต เรามาประเมินสถานการณ์และพัฒนาแผนการเทรดสำหรับคู่เงิน EUR/USD กัน
บทความครอบคลุมหัวข้อต่อไปนี้
ประเด็นสำคัญ
- ฝรั่งเศสเผชิญกับความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นจากการปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือ
- ตลาดแรงงานสหรัฐฯ ยังคงแข็งแกร่งกว่าตัวเลขพาดหัวที่แนะนำ
- ดอลลาร์สหรัฐฯ ได้ส่งผลกระทบต่อรายงานการจ้างงานล่าสุดค่อนข้างดี
- ตำแหน่งขายสามารถพิจารณาได้ในช่วงขาขึ้นโดยมีเป้าหมายที่ 1.1000 และ 1.0850
การคาดการณ์สำหรับเงินยูโรแบบพื้นฐานรายสัปดาห์
นักลงทุนกำลังหลบหนีเรือฝรั่งเศสที่กำลังจม ส่งผลให้ EUR/USD ต่ำสุดในรอบ 17 เดือน ความกังวลว่าส่วนต่างอัตราผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นระหว่างพันธบัตรฝรั่งเศสและเยอรมัน ซึ่งขณะนี้อยู่ในระดับกว้างที่สุดนับตั้งแต่จุดสูงสุดของวิกฤตหนี้ยุโรปในปี 2555 อาจกระตุ้นให้เกิดการปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือของปารีส ส่งผลให้นักลงทุนต้องถอนเงินทุนออกจากยูโรโซน สิ่งที่น่ากังวลยิ่งกว่าคืออัตราผลตอบแทนของพันธบัตรอิตาลี กรีซ และเบลเยียมกำลังเพิ่มขึ้นเกือบเท่ากับของฝรั่งเศส นี่แสดงให้เห็นว่าการแพร่ระบาดไปทั่วยูโรโซนรวดเร็วและกว้างขวางเกินกว่าใครจะคาดคิดได้
ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรฝรั่งเศส-เยอรมนี
แหล่งข้อมูล: Wall Street Journal
ตลาดพันธบัตรมูลค่า 3.5 ล้านล้านยูโรของฝรั่งเศสเป็นตลาดที่ใหญ่ที่สุดในยุโรป แม้ว่าหนี้สาธารณะของประเทศซึ่งอยู่ที่ 117% ของ GDP ยังคงต่ำกว่า 149% ของอิตาลีและ 126% ของสหรัฐฯ แต่หนี้รัฐบาลฝรั่งเศสมากกว่า 55% ถือครองโดยนักลงทุนต่างชาติ นักลงทุนเหล่านั้นยังมีจุดหมายปลายทางอื่นมากมายสำหรับเงินทุนของพวกเขา ความแตกต่างระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรฝรั่งเศสและเยอรมันแสดงให้เห็นการเปลี่ยนแปลงนี้อย่างชัดเจน
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรในเยอรมนีและฝรั่งเศส
แหล่งข้อมูล: Wall Street Journal
นักลงทุนที่ไม่มีถิ่นที่อยู่ในประเทศกำลังหลบหนีจากฝรั่งเศสด้วยเหตุผลหลักสองประการ: ความกังวลว่าท้ายที่สุดแล้วรัฐบาลอาจไม่สามารถหรืออาจไม่เต็มใจที่จะปฏิบัติตามภาระผูกพันทางการเงินของตน ไม่ว่าลูกตุ้มทางการเมืองจะแกว่งไปทางขวาหรือซ้าย นักลงทุนก็ดูจะระมัดระวังทรัพย์สินของฝรั่งเศสมากขึ้น แทนที่จะแคบลงเหลือ 5% ของ GDP การขาดดุลงบประมาณกลับมุ่งไปที่ 6% ในเวลาเดียวกัน ต้นทุนการกู้ยืมที่เพิ่มขึ้นและภาระการชำระหนี้ที่เพิ่มขึ้น ทำให้ความพยายามของรัฐบาลในการลดการขาดดุลทำได้ยากยิ่งขึ้น
เมื่อเทียบกับฉากหลังนี้ แม้แต่รายงานการจ้างงานในสหรัฐฯ ที่อ่อนแอก็ดูเหมือนเป็นการเล่นของเด็ก ในเดือนกันยายน การจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นเพียง 29,000 ราย ซึ่งน้อยกว่าที่นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ไว้เกือบสามเท่าในขณะที่ตัวเลขของเดือนก่อนๆ ได้รับการแก้ไขลดลง 60,000 ราย อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นเป็น 4.2% ส่งผลให้ความน่าจะเป็นที่เฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมลดลงเหลือ 18% ตามทฤษฎีแล้ว การรวมกันนี้น่าจะส่งผลให้ดอลลาร์สหรัฐฯ ร่วงลง อย่างไรก็ตาม เงินดอลลาร์กลับแข็งค่าขึ้น
การจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ
แหล่งข้อมูล: Wall Street Journal
ในความเป็นจริง ธนาคารกลางสหรัฐฯ ไม่ต้องการการเติบโตของ NFP ที่แข็งแกร่งเป็นพิเศษเพื่อปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยได้ ประชากรสูงวัยและการย้ายถิ่นฐานที่เข้มงวดมากขึ้นกำลังชะลอการขยายตัวของอุปทานแรงงาน เมื่อเทียบกับฉากหลังนี้ แม้แต่อัตราการมีส่วนร่วมของแรงงานที่เพิ่มขึ้นก็สามารถตีความได้ว่าเป็นหลักฐานของตลาดแรงงานที่ฟื้นตัวได้
ในทางตรงกันข้าม ECB มีส่วนเกี่ยวข้องกับวิกฤตการณ์ในฝรั่งเศสเป็นหลัก หากยังคงเข้มงวดนโยบายการเงินต่อไป อัตราผลตอบแทนพันธบัตรยูโรโซนอาจเพิ่มขึ้นอีก ซึ่งอาจเพิ่มเชื้อเพลิงให้กับการแพร่ระบาดที่แพร่กระจายไปทั่วยูโรโซน นั่นจะทำให้ธนาคารกลางเผชิญกับความท้าทายที่ยิ่งใหญ่ยิ่งขึ้นในภายหลัง ไม่ว่าท้ายที่สุดแล้วธนาคารกลางอาจต้องใช้มาตรการใดเพื่อปกป้องเงินยูโรก็ตาม ดังนั้นจึงไม่น่าแปลกใจเลยที่แม้แต่อัตราเงินเฟ้อของยูโรโซนที่เร่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบสามปีที่ 3.8% ก็ล้มเหลวในการเพิ่มการคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม แทนที่นั้น ความเป็นไปได้ที่จะมีการดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดเพิ่มเติมลดลงเหลือเพียง 8%
แผนการเทรดสำหรับ EUR/USD รายสัปดาห์
เป้าหมายที่ 1.1200 และ 1.1000 ที่กล่าวถึงในบทความก่อนหน้านี้สามารถขยับปรับลดลงต่ำกว่าเดิมได้ EUR/USD อาจลดลงไปที่ 1.1000 และอาจถึง 1.0850 ด้วยซ้ำ
การคาดการณ์นี้อิงจากการวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐาน รวมถึงคำแถลงอย่างเป็นทางการจากสถาบันการเงินและหน่วยงานกำกับดูแล การพัฒนาทางภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจต่างๆ และข้อมูลทางสถิติ ข้อมูลตลาดในอดีตก็ถูกนำมาพิจารณาด้วยเช่นกัน
กราฟแสดงราคา EURUSD ในโหมดเรียลไทม์
เนื้อหาของบทความนี้สะท้อนความคิดเห็นของผู้เขียนและไม่จำเป็นต้องสะท้อนถึงตำแหน่งอย่างเป็นทางการของนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ของ LiteFinanceเนื้อหาที่เผยแพร่ในหน้านี้จัดทำขึ้นเพื่อจุดประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้น และไม่ควรพิจารณาว่าเป็นการให้คำแนะนำด้านการลงทุนตามระเบียบ 2014/65/EU
ตามกฎหมายลิขสิทธิ์ บทความนี้ถือเป็นทรัพย์สินทางปัญญา ซึ่งรวมถึงข้อห้ามในการคัดลอกและเผยแพร่โดยไม่ได้รับความยินยอม
