想在不猜測市場趨勢的情況下利用價格差異獲利嗎？套利交易是一種利用同一資產在不同交易所之間價格差異來獲利的策略。由於加密貨幣市場波動性大且流動性有限，這種策略在加密貨幣市場尤其有效。
在本文中，您將了解套利的運作方式、套利類型（從純套利到三角套利），以及如何最大限度地降低風險。立即進入套利世界，發現新的交易機會！
本文涵蓋以下主題：
要點
- 套利是一種交易策略，利用同一資產在不同市場或交易平台上的價格差異來獲利。
- 本質上，這意味著您在一個市場以較低的價格買進資產，然後在另一個市場以較高的價格出售，從而利用差價獲利。
- 流行的套利類型包括純套利（直接套利）、三角套利、零售套利、可轉換套利和合併套利。
- 由於加密貨幣市場波動性大且缺乏監管，這種方法尤其有效。然而，它需要您快速執行交易，並在多家交易所入金。
- 主要風險源自於佣金、技術故障以及交易所之間資金轉移的延遲。
- 為了成功進行套利交易，建議使用能夠快速找出交易機會的專門自動化程式和市場掃描儀。
- 這種策略的優點在於無需預測市場方向就有機會獲利。
什麼是套利？
套利的目標是利用同一資產的價差獲利。交易者在交易價格較高的平台上賣出某種資產，同時在價格較低的平台上買入相同的資產。
實體零售商是現實中活用套利的一個例子。例如，經銷商在一個國家以較低價格收購二手車，在另一個國家以較高價格出售。
套利交易涉及股票、貨幣、衍生性商品和加密貨幣的買賣。如果某公司的股票在紐約證券交易所的交易價格為 5 美元，在倫敦證券交易所的交易價格為 4.7 美元，那麼這是一個執行套利交易的絕佳機會。前提是進行套利交易的利潤大於成本。
一般來說，交易速度在套利交易中非常重要。功能強大的電腦、高速網路和自動交易程式可以帶來優勢。手動套利在新興市場（例如加密貨幣）中容易獲利，而在成熟且有效率的市場（例如股票市場）中則不容易獲利。
什麼是加密貨幣套利交易？
加密貨幣套利交易是指在不同交易所以相同加密貨幣開立反向交易。因此，進行加密貨幣套利交易時，需要在至少兩個加密貨幣交易所入金。
加密貨幣市場波動性高，因此，其價格差可能比股票或貨幣交易所更大。此外，該市場並未受到法律嚴格監管，因此人們不願將資金轉移到那裡。低流動性使得價格差比已開發市場持續時間更長。加密貨幣市場的波動性和流動性仍然使交易者有機會透過套利交易獲利，即使進行手動交易也是如此。
加密貨幣套利的普遍思路是尋找同一種加密貨幣在兩個不同交易所價格不同的情況。由於套利交易者以更高的價格賣出資產，從而增加了供應量，導致資產價格下跌。第二筆交易是以較低價格買入資產，這意味著需求量增加並推高了價格。因此，套利交易越多，價格差就越小。所以，加密貨幣套利交易者必須學會識別此類情況，並迅速進入相關交易。
加密貨幣套利交易的風險
加密貨幣套利交易的主要風險在於安全性和時機。
身為交易所交易的參與者，加密貨幣套利交易者面臨與帳戶遭駭及交易所相關的詐騙風險。此外，如果加密貨幣經紀商不誠實，他們可能會竊取客戶的資金並關閉公司，加密貨幣套利交易員將有可能損失資金。由於加密貨幣市場的法律監管不力，請務必注意安全性，即選擇信譽良好的經紀商，並透過額外的驗證來保護您的帳戶安全。
套利交易的執行涉及時機風險。交易者可以透過兩種方式進行加密貨幣套利交易：
- 透過購買強大的交易設備和高速通訊設備，以機械方式實現；
- 透過使用自動掃描儀來搜尋套利機會以及專用於開倉交易的程式。
自套利交易的機會出現以來經過的時間越長，交易者高價賣出、低價買進的現象就越多。正因為如此，價格差和潛在利潤將減少。在某些時刻可能不合適進行套利交易，因為潛在的利潤將不再大於成本。
這些成本包括交易者在套利交易期間支付的各種佣金，例如開立交易、在交易所之間轉移資金或從交易帳戶中提取資金。
套利交易範例
以下是加密貨幣套利交易的一個例子：
- 交易所 1 入金：15,000 歐元 + 1 BTC。
- 交易所 2 入金：15,000 歐元 + 1 BTC。
- 交易所 1 上 1 BTC 的價格 = 15,000 歐元。
- 交易所 2 上 1 BTC 的價格 = 15,100 歐元。
在交易所 1 買入 1 BTC 並在交易所 2 賣出 1 BTC 後，交易者的入金將為：
- 交易所 1 上有 2 BTC。
- 交易所 2 上有 30,100 歐元。
利潤是 100 歐元，但現在交易所 1 上只有 BTC，交易所 2 上也只有歐元。因此，交易者將無法在交易所 2 上賣出 BTC，也無法在交易所 1 上買入 BTC。因此，在計算利潤時，應該考慮將 1 BTC 轉移到交易所 2 的成本，例如，使用去中心化交易所，並將 15,000 歐元轉移至交易所1，以恢復在兩個交易所買賣 BTC 的能力。
套利類型
套利交易有幾種類型：
- 經典套利是指投資和金融市場；
- 三角套利是指外匯市場及其主要工具，貨幣對；
- 延遲套利是指利用因資料傳輸延遲所導致的同一資產在不同交易場所之間的價格差來獲利。
純套利
純套利或空間套利是指同一產品在不同市場上價格不同時進行的跨市場套利。例如，像 Sony 這樣的大公司，其股票在多個交易所交易。如果 Sony 在東京證券交易所 (TYO) 的股價低於在紐約證券交易所 (NYSE) 的股價，就有機會進行空間套利。在這種情況下，空間套利是指在東京證券交易所 (TYO) 買入某種證券，同時在紐約證券交易所 (NYSE) 賣出該證券。
在交易貨幣和加密貨幣時，也可以進行純套利交易。外匯市場中某些交易時段的營運時間彼此重疊。例如，美國市場開盤早於歐洲市場收盤。因此，您可以在歐洲市場和美國市場以不同的價格交易歐元。
在加密貨幣套利過程中，流動性高和流動性低的交易所之間也可能存在價格差異。例如，在流動性高的 Binance 平台上，BTC 的買入/賣出價格為 16739.07/16739.56；而在流動性較低的 Bitfinex 平台，BTC 的買入/賣出價格為 16740/16742。因此，可以在 Binance 上以 16739.56 的價格買入 BTC，同時在 Bitfinex 上以 16740 的價格賣出 BTC，利用較不精確的報價實現套利。
但由於自動化流程的發展，市場間的價格差異日益縮小，因此純粹的套利，尤其是手動套利，變得越來越少見。
三角套利
當交易成對標的時，若其中一種資產的價格是以另一種資產表示，則可運用三角套利策略。例如，EUR/USD 和 GBP/USD 等貨幣對，或 BTC/USD 和 BTC/USDT 等加密貨幣交易對。
此類套利交易的目的是找出三種貨幣對之間的價格差額。例如，BTCUSD = 16716，ETHUSD = 1216。基於這些數據，BTC/ETH 匯率應為 16716/1216 = 13.75。
假設 BTC/ETH 實際價格=13.8，即高於計算出的價格 13.75。要透過三角套利獲利，您需要進行三筆交易：
- 以 16716 美元的價格買入 BTCUSD。例： 我們買入 10 手，金額為 167160 美元；
- 以 13.8 ETH 的價格賣出 BTC/ETH。10 手，共 138 ETH。
這些交易完成後，帳戶中會有 138 個 ETH，以及 167160 美元的債務。因此，在第三筆交易中，拋售 ETH 並平倉美元債務。因此：
以 1216 美元的價格賣出 ETHUSD，賣出 138 ETH，獲利 167808 美元（138 x 1216）。
債務為 167160 美元，第三筆交易的利潤為 167808 美元。因此，三角套利利潤為 167808 - 167160 = 648 美元。
如果在這個例子中，BTC/ETH 的實際價格低於計算得出的價格，即 13.7（計算值為 13.75），那麼三角套利的交易步驟將如下：
- 以 16716 美元的價格賣出 BTC/USD；
- 以 13.7 ETH 的價格買入 BTC/ETH；
- 以 1216 美元的價格買入 ETH/USD。
延遲套利
延遲套利，又稱高頻套利，是一種利用價格更新在不同交易平台之間的微小延遲來獲利的策略。交易者使用超高速演算法和特殊軟體，在市場其他參與者察覺價格差異之前的幾毫秒內發現這些差異。交易即時執行，使交易者能夠從這些微小的價格差異中獲利。這種套利交易需要先進的技術、高速連接以及大量的基礎設施投資。
套利交易的利與弊
套利交易的成功關鍵在於速度。交易者越快找到套利工具，越快進場交易，獲利的可能性就越大。因此，套利交易不適合手動交易者，因為他們的速度並不如程式快。
套利交易的優點
明確
與傳統交易相比，套利交易的重點不在於圖表形態的判斷。一般交易者可能會在價格走勢圖中看出「頭肩形態」或水平支撐/壓力區間，但對套利交易者而言，真正要尋找的，是不同市場或交易對之間的價格差異。
更少不確定性
在傳統交易中，每一筆交易都有可能產生正向或負向的結果，其結果無法事先準確預測。而在套利交易中，交易的成功與否主要取決於執行的速度。
套利交易的缺點
成本
要想在套利交易中獲利，交易者要嘛花錢購買優秀的自動化交易軟體，要嘛尋找手動交易的機會。與傳統交易相比，在套利交易中設定警報並等待合適的時機完成交易是不可能的，因為您需要立即採取行動。
執行風險
與任何獲利潛力很小但交易量較大的短期交易一樣，套利交易中也會出現滑點、重新報價和網路連線中斷的情況。即使是微小的、不受控制的變化，也可能對交易者造成負面影響。
套利交易策略
讓我們來了解一下幾種不需要高速成交的套利策略。這些策略包括風險套利、固定收益套利和拋補利息套利。
這些類似於經典交易中的日內策略和中期交易策略，因為其持倉時間可以為數日至數月不等。
風險套利策略
風險套利策略是基於併購套利，即一家公司計劃以高於當前市場價格的預定價格回購另一家公司的股票。這種策略是指在預期併購交易會發生的情況下，購買被併購公司的股票。當交易中所指示的價格與當前市場報價之間的差距越大，套利交易者所獲的利潤就越高。然而，這種策略也涉及到交易被取消的風險，若併購交易未能順利進行，套利交易者將無法獲得預期的利潤。
舉例而言，被併購公司的當前股票價格為每股 50 美元。如果回購價格為 52.5 美元，則此類證券適合風險套利。假設交易者以目前的市價 500 美元開立了 10 股的多頭倉位。在併購日前，股價都可能上下波動。考量到這些波動，交易者在套利交易完成後所獲得的利潤必須高於持倉成本。如果發生併購，交易者以 52.5 美元的價格賣出股票，10 股將獲利 525 美元。如果沒有發生併購，交易者則必須根據市場情況平倉。
因此，在風險套利策略中，只有獲利水平是已知的，即併購交易中指定的價格。
固定收益套利
固定收益套利是利用不同種類證券（例如，股票和債券）之間的利率差來獲利。
與先前的策略不同，固定收益套利預測並非基於精確數據，而是基於交易者的假設。交易按照標準套利方案進行，這意味著賣出價格更高的證券，同時買入價格較低的證券以獲取利潤。
A假設債券 1 的殖利率為 4%，債券 2 的殖利率為 3.5%。此外，證券發行人屬於同一行業，物流相似，利潤也大致相同。因此，套利交易者可能會假設兩種證券的實際未來收益相同。然後，他們買入債券 2（殖利率為 3.5%），然後賣出債券 1（殖利率為 4%）。如果債券價格相同，交易員將獲利 4 - 3.5 = 0.5%。
即便是利潤指標收斂的幅度較小，交易者仍然能夠獲得利潤。如果利潤值之間的點差增加，那麼套利交易者將會遭受損失。
拋補利息套利
這種策略基於兩個國家之間的利率差異。假設國家 1 的年利率為 5%，而國家 2 的年利率為 15%。通常，國家 2 的存款年利率大約為 10%。
因此，套利交易者可以在國家 1 以 5% 的利率貸款，然後將這筆錢換成國家 2 的貨幣，並以 10% 的利率將其存入國家 2 的銀行。存款期結束後，交易者取出這筆錢，將其換回本國貨幣並償還貸款。
如果在提款時的匯率保持不變，那麼套利交易者將獲得 10% - 5% = 5% 的利潤。此交易的風險在於匯率可能發生變化。例如，如果國家 2 的貨幣兌國家 1 的貨幣在一年內下跌了 5%，那麼利潤將為零。
這種貨幣風險可以透過遠期合約來對沖，以獲得潛在利潤。上述示例中使用的是存款利率為 5% 的年度合約。交易者的淨利潤是套利交易所得的收入減去遠期合約的費用。
股票市場的套利機會有哪些？
現階段，股票市場上的套利交易有五種：
- 在交易所間套利（純套利）過程中，會追蹤同一資產在不同交易所的價格差異。我們已在上文討論過它們的特點。若要計算利潤，請記得，一項資產可以在不同的交易所以不同的貨幣進行交易，這意味著存在貨幣兌換成本。第二項支出是存管機構之間轉移證券。
- 在產業內套利中，追蹤各種高度相關資產之間的價格差異。例如，同行業公司的股票。這種套利類型基於這樣的假設：根據行業的當前狀況，股票將朝同一方向波動。
- 在等價套利中，追蹤標的資產與其衍生性商品之間的價格差異。例如，股票與其期貨之間的價格差異。此類套利基於下述原則：期貨價格會隨著到期日的臨近而逐漸接近標的資產的現貨價格，並且在到期日時，期貨價格將等於標的資產價格。
- 在日曆套利中，追蹤同一資產不同到期日的期貨之間的價差。當價格差異較大時，根據價格收斂的預期，會賣出較貴的合約，並買入較便宜的合約。如果價格差距縮小，則相反操作——買入較貴的合約，並賣出較便宜的合約，基於價格差異的變化進行套利。
- 統計套利是基於價格回歸平均值的原理。對於超買的股票，開空頭部位；對於被低估的股票，開多頭部位。
如何進行套利交易
要成功進行套利交易，請遵循以下建議：
- 確定交易類型：手動或自動。
- 選擇市場，考慮交易類型和佣金比例。如果選擇自動交易，請考慮硬體和/或軟體的成本。
- 將交易的潛在利潤與其成本進行比較。
- 確定交易的風險，並儘可能降低風險。
- 在模擬帳戶上進行一系列交易，將實際利潤和預計獲得的利潤進行比較。
- 如果結果良好，請在真實帳戶上以最低交易量進行交易，以評估點差和心理因素對結果的影響。
- 如果結果令人滿意，則可以在真實帳戶上切換到標準交易量進行交易。
結論
套利交易中的主要難題在於：該選擇投資於設備，還是投資於自己的技能？自動交易需要更龐大的資金投入或更多的交易次數來實現回報率。而在那些對速度要求不高的手動套利類型中，資金投入可以與標準交易相當。
套利與任何類型的交易一樣，都存在必須審慎對待的風險。
加密貨幣市場對於兩種類型的套利交易來說是最有前景的市場。由於其仍處於發展初期，這意味著在自動化套利和手動套利方面的競爭難度低於股票或外匯等成熟市場。
套利交易常見問答集
如果兩筆交易的交易量相同，則在倫敦證券交易所以較低的價格購買歐元，同時在紐約證券交易所以較高的價格出售歐元。
當然合法。此外，它還對金融市場產生積極影響，因為它有助於增加流動性。
在一個市場以較低的價格買入某資產，同時在另一個市場以較高的價格賣出該資產。為了獲利，交易者需要在價格平衡時平倉，或透過從另一個市場轉入以較低價格購買的資產來彌補賣出交易。
只有在理論上是的。實際上，這種交易類型需要交易者具備相應的能力。在套利交易中，需要尋找合適的資產（隨著流動性增加，合適的資產數量正在減少），還要計算交易的可行性（考慮成本），並進行風險管理。
會。例如，如果以較低價格購買的資產跌幅較大，而以較高價格出售的資產價格上漲。或者，如果將購買的資產從一個市場轉移到另一個市場的成本高於套利利潤，那麼就會虧損。
如果同一資產在不同市場或不同流動性提供者那裡的價格不同，那麼可以對其進行方向相反的交易。
有的。但是，由於保證金較低（約0.5%），因此這種交易類型對入金規模要求較高。此外，還需要進行研究，找到利潤能夠涵蓋成本的工具。
能的。但市場存在的時間越長，效率越高，套利機會就越少。因此，要運用套利策略，在加密貨幣市場交易比在股票市場交易更好。
開設交易帳戶，學習辨識同一種資產的價格差異並迅速採取行動。套利交易的速度與此類交易的獲利能力成正比。
這是指在一個交易所以較低的價格購買加密貨幣，同時在另一個交易所以較高的價格出售該加密貨幣。
每天都有進行交易的機會。與方向性交易相比，套利交易的風險通常較低。要獲得利潤，套利交易者不需要想出獨特的交易策略，只需找到一個好的套利機器人並盡快獲取報價。
有的。主要與執行有關。其中包括滑點和重新報價的可能性，即以比計劃中更差的價格成交。套利交易的平均利潤只有幾個點，因此即使計劃價格和實際價格之間只有一個點的差異，也會對結果產生重大影響。
不是。套利交易通常是短期的，透過大量交易來獲利。
一種選擇是找到兩家加密貨幣交易所，但同一種加密貨幣在這兩家交易所的價格不同。接下來，您在價格較低的交易所買入加密貨幣，同時在另一個交易所以較高價格賣出該加密貨幣。
例：當前 EUR/USD 匯率為 1.10，AUD/USD 匯率為 0.68。 計算 EUR/AUD 的匯率值應為 1.10/0.68 = 1.62。如果 EUR/AUD 的實際價格值大於計算值，則買入 EUR/USD 並賣出 AUD/USD 和 EUR/AUD。若不然，賣出 EUR/USD 並買入 AUD/USD 和 EUR/AUD。
第一個條件是同一資產是否以不同的價格進行交易，第二個條件是套利交易的利潤大於交易成本。
這種現象是指，當一種資產並非以相同價格在所有地方交易時，其定價就會容易受投資者套利交易影響。在該資產價格較低的地方，對它的需求量將增加，而在該資產價格較高的地方，對它的供應量將增加。
由於同一種資產所在市場的流動性不同。另一個原因是從不同經紀商取得報價的速度存在差異（這可能是與流動性提供者伺服器的距離或設備品質導致的）。
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