आतंरिक कीमत क्या है?

2026.03.02 2025.09.04 आतंरिक कीमत क्या है?

ओलेग टकाचेंकोhttps://www.litefinance.org/hi/blog/authors/oleg-tkachenko/

वैश्विक वित्तीय परिवेश में, प्रमुख संकेतक किसी कंपनी, बिजनेस या निवेश परियोजना की आंतरिक कीमत है। आंतरिक कीमत का निर्धारण करना मानक अभ्यास है। यह बिजनेस के लिए उतना ही मौलिक है, जितना कि खरीद या बिक्री समझौतों का ड्राफ्ट तैयार करना है।

अब किसी बिजनेस से जुड़े महत्वपूर्ण लेनदेन की कल्पना करना या किसी बिजनेस में निवेश करना, लेनदेन के आंतरिक कीमत का निर्धारण किए बिना संभव नहीं है। बाजार प्रतिभागी स्टॉक एक्सचेंज पर उनकी मूल्यांकन कीमत के आधार पर स्टॉक, करेंसी या कमोडिटी खरीदते या बेचते हैं। आंतरिक कीमत के सटीक निर्धारण से निवेशक को यह समझने में मदद मिलती है कि उन्हें किसी एसेट के लिए कितना भुगतान करना चाहिए या इसके विपरीत, क्या वे बाजार की कीमत से कम भुगतान कर रहे हैं।

अहम जानकारी

आतंरिक कीमत की परिभाषा

आंतरिक कीमत उन एसेट की वास्तविक कीमत है। इससे किसी कंपनी या एसेट की कीमत निर्धारित होती है। इसकी गणना उनके वित्तीय प्रदर्शन को ध्यान में रखकर की जाती है।

आंतरिक कीमत की अवधारणा उस क्षेत्र के आधार पर अलग-अलग होती है, जिसमें इसे लागू किया जाता है। किसी कंपनी की आतंरिक कीमत उसकी अंतर्निहित एसेट की कीमत को दर्शाती है। यह आमतौर पर उसकी बाज़ार कीमत से अलग होता है।

एक्सचेंज-ट्रेडेड एसेट की आंतरिक कीमत उस एसेट की बाजार कीमत के बीच का अंतर है, जिस पर इसे बेचा जा सकता है और यह एसेट की वास्तविक कीमत है। यह परिभाषा ख़ास तौर पर ऑप्शन ट्रेडिंग के लिए प्रासंगिक है, क्योंकि ऑप्शन की आंतरिक कीमत सकारात्मक या नकारात्मक हो सकती है।

किसी उत्पाद की आंतरिक कीमत उसकी शुद्ध कीमत होती है। यह आर्थिक चक्र के बढ़ने के साथ बदलता रहता है और उत्पाद के मार्केट में उपलब्ध होने पर, इसकी आतंरिक कीमत सबसे ज्यादा हो जाती है।

आतंरिक कीमत को समझाना क्यों ज़रूरी है?

वैल्यू इनवेस्टर किसी कंपनी के आंतरिक कीमत का इस्तेमाल करते हैं, ताकि उसमें निवेश से मिलने वाले मुनाफ़े का अनुमान लगा सकें। संक्षेप में, आंतरिक कीमत से निवेशक को यह पता चलता है कि किसी शेयर या कंपनी की कीमत उसकी मौजूदा कीमत से कितना मेल खाती है।

इस कीमत की गणना कई प्रमुख मापदंडों के आधार पर की जाती है, जिससे निवेशक को सोच-समझकर फैसले लेने में सहायता मिलती है।

1. आंतरिक कीमत से कंपनी के भावी नकदी प्रवाह का अनुमान मिलता है;
2. आतंरिक कीमत में छूट प्रक्रिया को ध्यान में रखा जाता है;
3. आंतरिक कीमत की तुलना मौजूदा कीमत से करके, निवेशक यह पता लगा सकते हैं कि किसी स्टॉक या कंपनी की कीमत कम या ज्यादा है।

आतंरिक कीमत की गणना करने का तरीका

किसी एसेट की आंतरिक कीमत की गणना के लिए चार मुख्य विधियां हैं, जिसमें एसेट से होने वाली आय के सभी प्रमुख पहलुओं को जोड़ते हैं:

1. डिस्काउंटेड कैश फ्लो (DCF) का विश्लेषण
2. एसेट-आधारित मूल्यांकन
3. वित्तीय मीट्रिक पर आधारित विश्लेषण
4. डिविडेंड डिस्काउंट मॉडल (DDM)

हम इन विधियों की विस्तार से जांच करके उनके नतीज़ों का तुलनात्मक विश्लेषण करेंगे। इसके लिए, हमें ऐसे एसेट की ज़रूरत होगी, जिस पर हम गणना कर सकें। हाल के दिनों में, आर्टिफिसियल इंटेलिजेंस के विकास में लगी कंपनियों के शेयरों की मांग तेजी से बढ़ी है। इसलिए, इस संदर्भ में Apple Inc. सही विकल्प होगा।

इसकी गणना करने के लिए, हमें कंपनी के वित्तीय विवरणों की मूलभूत डेटा की ज़रूरत होगी।

• बाजार पूंजीकरण: 2.639 डॉलर ट्रिलियन
• मुक्त नकदी प्रवाह: 99.58 डॉलर बिलियन
• प्रति शेयर मुक्त नकदी प्रवाह: 7.37 डॉलर
• पिछले 5 वर्षों में नकदी प्रवाह बढ़ोतरी दर: +9.2%
• मौजूदा शेयर की कीमत: 213 डॉलर
• मूल्यांकन अवधि: 5 वर्ष
• P/FCF अनुपात: 26.5 डॉलर

डिस्काउंटेड कैश फ्लो का विश्लेषण

यह डिस्काउंटेड कैश फ्लो विश्लेषण सबसे ज्यादा समय लेने वाला लेकिन सबसे सटीक तरीका होता है। इसका मूल सिद्धांत भावी नकद प्रवाह को छूट दर से घटाने पर आधारित है।

संपूर्ण गणना प्रक्रिया को तीन चरणों में विभाजित किया जा सकता है। सबसे पहले, हम भावी नकदी प्रवाह का निर्धारण करते हैं, फिर अंतिम अवधि में पूंजी की लागत का अनुमान लगाते हैं। मौजूदा कीमत निर्धारित करने के लिए छूट प्रक्रिया लागू करते हैं, जिसके परिणामस्वरूप किसी एसेट का अंतिम आंतरिक कीमत प्राप्त होता है।

1. भावी नकदी प्रवाह = मुक्त नकदी प्रवाह * (1+ बढ़ोतरी दर%) और दूसरी अवधि के लिए, हमारे मामले में यह = 99.58*(1+9.2%) = 99.58*1.092 = 108.74 है। तीसरी अवधि के लिए, यह = 108.74*1.092 = 118.74 होगा और इसी तरह आगे बढेगा। हमें 99.58, 108.74, 118.74, 129.67 और 141.59 मान प्राप्त होंगे।
2. अवधि 5 के अंत में, शेयर की अनुमानित कीमत = अवधि 5 नकद प्रवाह (प्रति शेयर) * P/FCF. यहां हमें प्रति शेयर अनुमानित मूल्य = 10.46*26.5 डॉलर = 277.19 डॉलर प्राप्त होता है।
3. अंत में, हमें भावी नकदी प्रवाह को छूट दर की कीमत से घटाना होगा। छूट दर को आम तौर पर 10-वर्षीय यूएस ट्रेजरी बॉन्ड यील्ड के बराबर माना जाता है, जिससे जोखिम-मुक्त लाभ की दर का संकेत मिलता है। इस संदर्भ में, यह प्रति वर्ष 4% के बराबर होगा।
4. इस तरह, छूट प्राप्त नकदी प्रवाह सभी अवधियों के नकदी प्रवाह के योग के बराबर होगा, जिसे 1 + छूट दर से विभाजित किया जाएगा। हमारे संदर्भ में यह निम्नलिखित है: 99.58/1.05 + 108.74/1.10 + 118.74/1.15 + 129.67/1.21 + 141.59/1.27 = 94.83 + 98.85 + 103.25 + 107.16 + 111.48 = 515.57।
5. नतीजन, 5 साल बाद शेयर का छूट प्राप्त आंतरिक कीमत = (कुल नकदी प्रवाह + टर्मिनल मूल्य)/शेयरों की संख्या। हमारे संदर्भ में, यह (515.57 + 115.68)/15.288 = 41.29 है। इसका मतलब है कि शेयर की कीमत का आंतरिक कीमत 5 साल में लगभग 41 डॉलर हो सकता है। यह मौजूदा कीमत से 172 डॉलर कम है।

डिविडेंड डिस्काउंट मॉडल

शेयरों की आंतरिक कीमत का निर्धारण करने के लिए अन्य विधि लाभांश छूट विधि है। यह विधि मुक्त नकदी प्रवाह छूट के सिद्धांत पर आधारित है, लेकिन मुक्त नकदी प्रवाह कीमत का इस्तेमाल करने के बजाय, इसमें कंपनी की ओर से भुगतान किए गए लाभांश कीमत का इस्तेमाल किया जाता है।

लाभांश छूट के कई तरीके हैं, लेकिन सबसे लोकप्रिय गॉर्डन ग्रोथ मॉडल या GGM है। यह विधि सबसे आसान है, क्योंकि भविष्य में अनुमानित लाभांश समान दर से बढ़ता है। GGM का उपयोग करके लाभांश छूट पाने के लिए आंतरिक कीमत का सूत्र इस प्रकार है:

जहां:

• P – आतंरिक कीमत
• g – अपेक्षित लाभांश बढ़ोतरी दर
• r – अपेक्षित मुनाफ़ा दर
• D1 – अपेक्षित लाभांश

अगर हम इस मॉडल का इस्तेमाल करके Apple के शेयरों की आंतरिक कीमत की गणना करें, तो हमें निम्नलिखित परिणाम प्राप्त होगा:

P = 1.05/(0.08 - 0.04) = 26

मौजूदा और भावी लाभांश दोनों को ध्यान में रखते हुए, शेयर की आंतरिक कीमत 26 डॉलर है। बाजार में, शेयर की कीमत 213 डॉलर है। अगर हम कंपनी के बारे में किसी भी जानकारी को अनदेखा करते हैं, तो हम दो निष्कर्ष निकाल सकते हैं: कंपनी या तो अत्यधिक मूल्यवान है या बहुत कम दर पर लाभांश का भुगतान करती है। इस विशेष उदाहरण में, दूसरा सदर्भ सही होने की संभावना है। उल्लेखनीय रूप से, यह मॉडल लाभांश भुगतान के आकार पर अत्यधिक निर्भर है। इसे व्यावहारिक रूप से लागू करना बड़ी चुनौती है।

एसेट-आधारित मूल्यांकन

किसी बिजनेस या कंपनी की आंतरिक कीमत का निर्धारण करते समय, निवेशक एसेट-आधारित मूल्यांकन पद्धति का इस्तेमाल करते हैं। यह विधि सबसे आसान है और इसका सूत्र इस प्रकार है:

किसी कंपनी की एसेट में सभी मूर्त और अमूर्त एसेट शामिल होने चाहिए, जिनका पता लगाना अक्सर जटिल हो सकता है, क्योंकि निवेश प्रवाह अक्सर पारदर्शी नहीं होते हैं। देनदारी किसी कंपनी के वित्तीय दायित्व से संबंधित होता है।

अगर हम इस पद्धति का इस्तेमाल करके Apple के शेयर की आंतरिक कीमत की गणना करते हैं, तो हमें निम्नलिखित परिणाम प्राप्त होता है:

352.5 बिलियन डॉलर - 62.37 बिलियन डॉलर = 290.13 बिलियन डॉलर

फिर गणना की गई कीमत को बकाया शेयरों की संख्या से विभाजित किया जाता है। हमें निम्नलिखित प्राप्त होता है: 290.13/15.28 डॉलर = 18.98 डॉलर प्रति शेयर।

इस मूल्यांकन पद्धति में महत्वपूर्ण खामी है: यह भावी संभावनाओं पर विचार नहीं करती है। यह सिर्फ़ वर्तमान संकेतकों पर निर्भर करता है, जिससे कई वर्षों के लिए पूर्वानुमान प्रदान करने की इसकी क्षमता सीमित हो जाती है।

वित्तीय मेट्रिक पर आधारित विश्लेषण

किसी कंपनी के शेयर की आंतरिक कीमत को परिभाषित करने का दूसरा तरीका वित्तीय मीट्रिक पर निर्भर करता है। सबसे सरल मीट्रिक किसी कंपनी की कीमत और उसकी आय का अनुपात या P/E अनुपात है। इस तरह की गणना का सूत्र इस प्रकार है:

मूल्य और आय मॉडल के अनुसार, Apple का आंतरिक मूल्य इसके बराबर होगा::

शेयर की अनुमानित कीमत = 6.16 * (1+ 0.092) * 27.8 = 187

उपरोक्त आय डेटा और कंपनी की कीमत के आधार पर, Apple के शेयर की आंतरिक कीमत 187 डॉलर है। यह मौजूदा शेयर की कीमत 213 डॉलर के निकटतम कीमत से मेल खाता है। हालांकि, इस विधि में भावी नकदी प्रवाह को ध्यान में नहीं रखा जाता है और कम स्थिर आय बढ़ोतरी वक्र वाली कंपनियों पर लागू नहीं हो सकती है।

आंतरिक कीमत को समायोजित करने का जोखिम

आंतरिक कीमत का आकलन करते समय, जोखिमों को ध्यान में रखना ज़रूरी है। जोखिम मूल्यांकन मापदंडों में, भावी नकदी प्रवाह की अस्थिरता पर अक्सर विचार किया जाता है। यह कई अवधारणात्मक कारकों पर निर्भर करता है जिनका अलग से मूल्यांकन किया जाना चाहिए। नतीजन, जोखिम के लिए समायोजन करते समय, दो मुख्य तरीकों का इस्तेमाल किया जाता है:

1. छूट दर को समायोजित करने का जोखिम। इस विधि में जोखिम समायोजन के बिना समय मूल्य बहुत अधिक हो सकता है। कारण यह है कि ज्यादा जोखिम से ज्यादा संभावित लाभ जुड़ा होता है। इस विधि में, जोखिम को सिर्फ़ छूट दर में जोड़ा जाता है और बाकी गणना का शेष सूत्र वही रहता है।
2. भावी नकदी प्रवाह के लिए संभाव्यता कारक का इस्तेमाल  करके समायोजन। यह विधि पिछले वाले से अलग है, क्योंकि इसमें छूट दर को समायोजित नहीं किया जाता है, लेकिन इस विधि में विशेष कमी गुणांक को लागू करके अपेक्षित नकदी प्रवाह की कीमत को संशोधित किया जाता है। गुणांक की गणना अवधि के लिए शुद्ध आय की कीमत और शुद्ध आय की अपेक्षित कीमत के अनुपात के रूप में की जाती है। गुणांक की कीमत 0.99 से 0.6 तक होती है, जिससे अनुमानित कीमत की अंतिम कीमत में काफी हद तक कमी आ सकती है।

ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट की अनुमानित कीमत

किसी ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट की आंतरिक कीमत, किसी ऑप्शन की लाभप्रदता निर्धारित करने के लिए ज़रूरी कारक है।

ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट की मूलभूत विशेषता यह है कि इससे बाजार सहभागियों को स्ट्राइक प्राइस नामक पूर्व निर्धारित कीमतपर अंतर्निहित प्रतिभूति खरीदने या बेचने की अनुमति मिलती है। इसमें दो कीमतों या दो मूल्यों का मॉडल शामिल है। पहला मूल्य अस्थायी होता है और यह तब तक मौजूद रहता है, जब तक ऑप्शन की समय-सीमा समाप्त नहीं हो जाती। दूसरा मूल्य भी अस्थायी होता है और यह उस समय सक्रिय हो जाता है, जब कीमत ऑप्शन की निर्धारित कीमत को पार करती है। वास्तव में, इसका मतलब है कि आंतरिक कीमत किसी ऑप्शन की लाभप्रदता का एक संकेतक है। अगर यह सकारात्मक है, तो यह ऑप्शन लाभदायक है और अगर यह नकारात्मक है, तो यह ऑप्शन लाभहीन है। साथ ही, निर्धारित कीमत और बाजार की कीमत बराबर होने पर, कोई आंतरिक कीमत नहीं होती है।

ऑप्शन के प्रकार के आधार पर, आंतरिक कीमत अलग-अलग हो सकता है, लेकिन सामान्य तौर पर, किसी ऑप्शन की आंतरिक कीमत, ऑप्शन की निर्धारित कीमत और बाजार की कीमत के बीच का अंतर होता है।

यूरोपीय या अमेरिकी ऑप्शन की स्थिति में, स्टॉक ऑप्शन की आंतरिक कीमत मापने के लिए निम्नलिखित सूत्र का इस्तेमाल करें:

हालांकि, यह सूत्र सिर्फ़ समय-समाप्ति के समय किसी ऑप्शन के लिए ही मान्य है। अगर समय-समाप्ति से पहले किसी ऑप्शन की आंतरिक कीमत की गणना करना ज़रूरी है, तो विकल्प का समय मूल्य सूत्र में जोड़ा जाना चाहिए, क्योंकि यह उस समय भी मौजूद रहेगा।

ऑप्शन की आतंरिक कीमत का उदाहरण

आइए स्टॉप ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट का इस्तेमाल करने के तरीके पर नज़र डालें। उदाहरण के तौर पर, आइए पहले उस Apple स्टॉक का इस्तेमाल करें, जिसके बारे में पहले से जानते हैं।

मान लीजिए कि भविष्य में किसी कंपनी का शेयर बढ़ेगा, और हम ग्रोथ ऑप्शन खरीदने का फैसला करते हैं। ऐसा करने के लिए, हमें कॉल ऑप्शन की ज़रूरत है। ऑप्शन के महत्वपूर्ण पैरामीटर स्ट्राइक प्राइस कहा जाता है। यह वह बिंदु है, जिसके ऊपर हमारा ऑप्शन लाभदायक होगा, यानी लाभ कमाना शुरू करेंगे। आंतरिक कीमत का इसेमाल ऑप्शन का मूल्य निर्धारण में भी किया जाता है, ताकि यह निर्धारित किया जा सके कि कोई ऑप्शन कितना लाभदायक है।

उदाहरण के तौर पर, Apple के 1 शेयर की मौजूदा कीमत 200 डॉलर है। हम कॉल ऑप्शन का 1 लॉट खरीदना चाहते हैं और स्ट्राइक प्राइस 214 डॉलर पर सेट करना चाहते हैं। फ्यूचर्स के अलावा, ऑप्शन की आरंभिक कीमत होती है, जिसे हम खरीदते समय चुकाते हैं। साथ ही, आरंभिक लागत से स्वचालित रूप से यह सुनिश्चित होता है कि हमें इस सीमा से ऊपर कोई नुकसान नहीं होगा। इस तरह, ऐसे ऑप्शन की लागत 10 डॉलर है।

नतीजन, हमने 10 डॉलर में 214 डॉलर की स्ट्राइक कीमत वाला कॉल ऑप्शन खरीदा। परिणामी आय वक्र ऊपर दिए गए चार्ट के अनुसार होगा। जब तक बाजार की कीमत निर्धारित कीमत तक नहीं पहुंच जाती, तब तक हमारे ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट में 10 डॉलर का नुकसान होगा। जैसे ही बाजार की कीमत निर्धारित कीमत से 10 डॉलर ज्यादा हो जाती है, ऑप्शन की कीमत ऑप्शन की लागत लागत के बराबर हो जाएगी। इसके बाद, कीमत में प्रत्येक डॉलर के उतार-चढ़ाव से एक डॉलर की आय होगी। 300 डॉलर की कीमत पर पहुंचने पर, ऑप्शन की आंतरिक कीमत निम्नलिखित होगी: $300 - $224 = $76।

PUT ऑप्शन की आंतरिक कीमत की गणना इसी प्रकार की जाती है, लेकिन इसमें कीमत में गिरावट से लाभ होता है।

संक्षेप में कह सकते हैं कि यह फ़ॉरेक्स पर नियमित ट्रेडिंग के समान है। हालांकि, इसमें दो महत्वपूर्ण अंतर है:

1. नुकसान हमेशा ऑप्शन की प्रारंभिक कीमत तक ही सीमित होता है। शेयर की कीमत में 100 डॉलर तक का गिरावट होने पर भी आपको 10 डॉलर से ज्यादा का नुकसान नहीं होगा।
2. मुनाफ़ा वॉल्यूम पर निर्भर करता है। अगर आप 10 लॉट खरीदते हैं, तो आप 100 डॉलर का भुगतान करेंगे, और शुद्ध लाभ 76*10 = 760 डॉलर होगा। जैसा कि आप देख सकते हैं, यह नियमित फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट की आय क्षमता से बहुत ज्यादा है।

आंतरिक कीमत के क्या फ़ायदे और नुकसान हैं?

जबकि आंतरिक कीमत की माप वित्तीय दुनिया में प्रचलित है, लेकिन इसमें महत्वपूर्ण कमियां हैं। आतंरिक कीमत से जुड़ी विधियों में सबसे बड़ी कमी यह है कि यह इनपुट डेटा पर निर्भर करता है। इसमें वित्तीय विश्लेषण में जोखिमपूर्ण पहलू को ध्यान में नहीं रखा जाता है।

उदाहरण के तौर पर, दस साल पहले, ऐसा मूल्यांकन काफी सटीक और तार्किक था। हालांकि, आज के बाजार परिवेश में, जहां कंपनियों के पास पर्याप्त फ्री-फ्लोटिंग शेयर है। किसी भी मौलिक बदलाव के परिणामस्वरूप कीमत में उतार-चढ़ाव हो सकता है, जिसका अनुमान सिर्फ़ वस्तुनिष्ठ गणनाओं के माध्यम से नहीं लगाया जा सकता है।

मूल्यांकन की अन्य विधियां कौन-सी हैं?

पारंपरिक आंतरिक मूल्य आकलन विधियों के अलावा, अन्य विधियां भी निवेशक की जोखिम सहनशीलता और इनपुट डेटा के लिए ज्यादा अनुकूल है। अगर निवेशक को कीमत चार्ट का विश्लेषण करने के बारे में अच्छी जानकारी है, तो तकनीकी विश्लेषण विधि ज्यादा उपयुक्त है, जबकि अगर निवेशक बाजार और इसी तरह की प्रोजेक्ट के बारे में अच्छी तरह से जानते हैं, तो वे लागत दृष्टिकोण या सापेक्ष मूल्यांकन विधि का इस्तेमाल कर सकते हैं।

तकनीकी विश्लेषण

आजकल, आंतरिक कीमत का पता लगाने के लिए अक्सर तकनीकी विश्लेषण पद्धति का इस्तेमाल किया जाता है। इसका मूल उद्देश्य निर्दिष्ट अवधि में कंपनी की कीमत के चार्ट का विश्लेषण करना है। इस दृष्टिकोण में, चार्ट पैटर्न की संरचना या इलियट वेव थ्योरी जैसी दीर्घकालिक पूर्वानुमान रणनीतियों का इस्तेमाल किया जा सकता है। इस पद्धति और पारंपरिक मूल्यांकन तकनीकों के बीच प्राथमिक अंतर यह है कि इसमें वित्तीय संकेतकों के अलावा, जोखिम कारक शामिल है।

सापेक्ष मूल्यांकन

सापेक्ष मूल्यांकन विधि को आमतौर पर तुलनात्मक विधि कहा जाता है। इसमें किसी विशिष्ट एसेट की कीमत की तुलना अन्य निवेशों से की जाती है। संक्षेप में, इसे बाजार में किसी वस्तु को खरीदने के समान माना जा सकता है। अगर अन्य निवेशकों ने उस एसेट को उस कीमत पर खरीदा है, जिसमें आप रुचि रखते हैं, तो इसे कम मूल्यांकित माना जा सकता है और आप इसे खरीदने पर विचार कर सकते हैं। दूसरी ओर, अगर आपकी रुचि वाले कीमत पर अन्य निवेशकों की कोई रुचि नहीं है, तो इसे ज्यादा मूल्यांकित माना जा सकता है और आप या तो कीमत में गिरावट का इंतजार कर सकते हैं या एसेट की खरीदारी करने से बच सकते हैं।

लागत दृष्टिकोण

लागत दृष्टिकोण, पारंपरिक आंतरिक कीमत मूल्यांकन से काफी मिलता-जुलता है और यह प्रोजेक्ट की संभावित लागतों पर आधारित मूल्यांकन है। अगर यह कंपनी है, तो कंपनी के विकास में निवेश की संभावित राशि का अनुमान लगाया जाता है। अगर यह एक प्रोजेक्ट है, तो काम पर रखे गए श्रमिकों के वेतन से लेकर बाद के ऑडिट की लागत और इसी तरह की सभी लागतों को मापा जाता है। अंत में, इन परिणामी लागतों की तुलना इसी तरह के प्रोजेक्ट की लागतों से की जाती है, जिसमें मूल्यह्रास, मुद्रास्फीति और अन्य समय कारकों को ध्यान में रखा जाता है।

निष्कर्ष

आंतरिक कीमत की गणना को व्यावसायिक कार्यप्रणाली का अनिवार्य हिस्सा माना जाता है और इसके बिना M&A बाजार में किसी भी आधुनिक लेन-देन की कल्पना करना मुश्किल है। दूसरी ओर, पारंपरिक मूल्यांकन पद्धतियां हर साल अप्रचलित होती जा रही हैं और आज छूट वाले नकदी प्रवाह पद्धति के अनुसार अनुमान लगाने के बजाय शेयर की कीमत चार्ट के तकनीकी विश्लेषण और मौलिक विश्लेषण का इस्तेमाल करके आंतरिक कीमत का अनुमान लगाना बहुत आम है। नतीजतन, 10 साल पहले, स्टॉक एक्सचेंज पर विश्लेषक अक्सर आंतरिक कीमत की अवधारणा आम थी, लेकिन अब सरल तुलना विधियां प्रचलित हैं। यह विधियां कभी-कभी ज्यादा सटीक होती है।

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