O que são contratos futuros na bolsa em palavras simples. Definição e tipos de contrato de futuro

2024.03.27 2024.03.27 O que são contratos futuros na bolsa em palavras simples. Definição e tipos de contrato de futuro

Alex Rodionovhttps://www.litefinance.org/pt/blog/authors/alex-rodionov/

CFD e contratos futuros são dois tipos populares de derivados. Embora estes instrumentos de trading têm muito em comum, são dois produtos financeiros diferentes. Muitos traders só entendem a diferença entre estes ativos de trading em termos gerais e muitas vezes estão em dúvida, qual incluir na sua carteira de investimentos. Neste artigo, vamos considerar detalhadamente qual é a diferença entre trading com contratos futuros e CFD, quais são suas principais características, vantagens e desvantagens, para que você possa escolher a forma de investimento mais adequada e ter sucesso no mercado financeiro.

O que é um contrato futuro e como operá-lo?

Um contrato futuro é uma operação entre duas ou mais partes que pressupõe a compra (posição longa) ou venda (posição curta)

dum ativo de trading a preço predeterminado em momento estabelecido no futuro. O comprador se obriga a comprar o ativo básico terminando o prazo do contrato, enquanto o vendedor é obrigado a fornecer ao comprador o ativo acordado na data indicada.

O trading com contratos futuros está disponível em ampla variedade de ativos, tais como:

• Moedas;
• Índices bolsistas;
• Commodities;
• Agrícolas:
• Energias primarias;
• Metais (preciosos e industriais);
• Forex, etc.

Existem dois tipos principais de investidores que normalmente operam no mercado de futuros:

1. Especuladores. Este tipo de investidores não tem medo do risco e obter lucro jogando com a diferença de preços. Estes traders compram um ativo quando esperam que o mesmo encareça e vendem se o valor prognosticado do ativo desce. Os especuladores desempenham um papel decisivo na bolsa - eles favorecem ao aumento da liquidez do mercado financeiro.
2. Seguradoras. Estes investidores compram reservas de artigos de commodities e, ao contrário dos especuladores, usam contratos futuros para proteger de flutuações inesperadas de preços. Eles compram ou vendem para definir um preço favorável para os ativos que desejam comprar ou vender posteriormente no mercado monetário.  

Um contrato futuro é um dos instrumentos financeiros mais líquidos que permite comprar/vender um ativo no futuro a preço predeterminado.

Em primeiro lugar, o objetivo de trading com contratos futuros é cobertura financeira (proteção) de risco dos prejuízos, em segundo lugar — especulação, ou jogo a alteração de preço. 

Após de cada sessão de trading encerrada, a bolsa publica um relatório que permite reinspeccionar as atuações da própria bolsa. Contrato a termo significa que execução de contrato acontecerá no futuro a preço predeterminado. Como vemos, são criadas as condições vantajosas e convenientes para todos os participantes do mercado.

O que é um contrato futuro e como operá-lo?

Para cada ativo básico as condições de trading com os contratos futuros serão distintas, embora aparecem algumas semelhanças num grupo de instrumentos (moedas, metais, várias marcas de petróleo, índices etc.).

Cada um contrato futuro possui as caraterísticas seguintes:

• denominação
• prazo de validade
• volume de artigo/moedas no contrato
• flutuação mínima do preço
• valor de um ponto
• requerimentos marginais
• código do produto (ticker)
• ordem de listagem de contratos (trimestrais, mensais)
• método de cálculos
• horário de trading

Considerando que isto é uma operação bilateral, é possível participar como um comprador ou vendedor, mas para cada contrato no mercado sempre estão presentes duas partes.

O exemplo de trading com os contratos futuros 

Abaixo, vamos considerar um exemplo de trading com contratos futuros de petróleo. Supomos que seja maio e o contrato expire em julho. O preço do petróleo - 60 dólares por barril. Se o especulador espera um aumento de preço até julho, ele pode comprar um contrato a preço 60 dólares. Se, por exemplo, ele deseja comprar 1000 barris, isto não significa que ele tenha que pagar 60000 dólares. Ele só precisará fornecer uma margem (garantia) no valor de 5% de valor exigido (ao operar com contratos futuros, a margem normalmente constitui 5% ou 10%), ou seja, 3000 dólares. Se o contrato futuro for encerrado em julho com preço do petróleo 65 dólares por barril, o investidor ganhará 65000 - 60000 dólares = 5000 dólares. Se suas expectativas não forem justificadas e o preço do petróleo cair até 55 dólares, ele sofrerá um prejuízo no valor de 5000 dólares.

Vantagens dos contratos futuros 

1. Transparência. Já que os contratos futuros estão negociados em mercados oficiais, os mesmos são altamente padronizados. Deste modo, o trading com contratos futuros é completamente transparente do ponto de vista de regulamentação e formação de preço.
2. Liquidez. A maioria dos mercados de futuros é altamente líquida, permitindo que os investidores entrem e saiam do mercado a qualquer momento.
3. Gestão de riscos. Os contratos futuros permitem que investidores privados e companhias realizem estratégias de cobertura financeira para proteger de riscos potenciais.

As desvantagens dos contratos futuros

1. Problemas de prazos. Os contratos futuros pressupõem que existe uma data de execução estabelecida do contrato e isto significa que à medida que o prazo se aproxima, o preço dum ativo pode diminuir e se tornar menos lucrativo para outros.
2. Alavancagem. Pode ser uma vantagem e desvantagem do trading com contratos futuros, já que pode causar um aumento do prejuízo ou lucro potencial.
3. O limite de entrada (montante inicial de investimento). Já que os contratos futuros estão negociados nas principais bolsas, o tamanho mínimo do contrato é bastante grande e rígido, dificultando a abertura de operações para investidores menoristas.
4. Regulamento. Um grande número de regras diferentes complica muito o processo de abertura duma conta no mercado de futuros.

Tipos de contratos futuros

Existem muitos tipos diferentes de contratos futuros tanto nos mercados financeiros, como nos mercados de commodities. Na tabela abaixo estão apresentados os mais populares com exemplos:

Contratos futuros financeiros

O trading com contratos futuros financeiros normalmente se refere à especulação em taxas de referência, ações e moedas. Os contratos futuros financeiros são os instrumentos de trading mais líquidos que permitem comprar/vender um ativo no futuro a preço predeterminado hoje.

Contratos futuros Forex

Os contratos futuros Forex apresentam por si os instrumentos derivados bolsistas monetários. Os contratos futuros financeiros estão negociados de forma semelhante aos contratos futuros regulares, isto significa que as partes do contrato são obrigadas a vender e comprar um ativo a preço acordado e em data predeterminada. No entanto, os contratos futuros monetários não estão negociados numa bolsa centralizada, os mesmos podem ser vendidos e comprados nas várias bolsas em todo mundo. 

Contratos futuros sobre taxas de referência

Estes contratos futuros pressupõem que o comprador e vendedor concordam com a entrega futura de qualquer ativo percentual. Ao operar com contratos futuros sobre taxas de referência, os investidores podem especular com mudanças de taxa de referência ou usar estratégias de cobertura financeira contra as mesmas. No entanto, é importante lembrar que o preço do contrato futuro sobre a taxa de referência altera inversamente proporcional à própria taxa de referência.

Contratos futuros sobre ações

Os contratos futuros sobre ações individuais ou SSF (Single Stock Futures em inglês) pressupõem que o vendedor e comprador celebram um acordo para um certo número de ações a preço predeterminado. Já que o comprador espera obter um lucro com o aumento do preço da ação, ele abre uma posição longa e o vendedor que obter uma vantagem com descida do preço, abre uma operação curta. A primeira operação SSF ocorreu nos EUA em 2002. Neste momento, é possível operar com contratos futuros sobre ações individuais nos mercados financeiros de todo o mundo, incluindo Índia, Espanha, etc.

Contratos futuros sobre índices

Um contrato futuro sobre índices pressupõe que as partes envolvidas na operação concordam com a entrega futura do índice básico. Os contratos futuros sobre índices normalmente pressupõem o trading com índices bolsistas, tais como S&P 500, NASDAQ 100, AEX e outros. Este tipo de contratos futuros pode ser usado tanto por especuladores para obter lucro com as flutuações dos preços dos índices, como por gestores de carteiras para assegurar suas posições contra possíveis perdas no mercado de ações. 

Contratos futuros sobre commodities

Os contratos futuros sobre commodities habitualmente se referem à especulação dos preços do petróleo, gás natural, ouro, prata, trigo, milho e muito mais.

Contratos futuros sobre grãos

Os contratos futuros sobre grãos é um contrato entre duas ou mais partes determinadas o fornecimento de grãos a preço acordado e uma data predeterminada no futuro. Estes contratos têm uma qualidade, quantidade, prazos e local de entrega padronizados. O único parâmetro que muda é o preço. Os produtos de cereais mais utilizados incluem trigo, milho, aveia, arroz, etc.

Contratos futuros sobre metais

Os contratos futuros sobre metais são acordos entre as partes sobre o fornecimento de metal a preço determinado e em data indicada. Estes contratos permitem que os investidores não mantêm metal físico e também, usem alavancagem para entrar no mercado. Os mercados de futuros sobre metais mais populares incluem:

• Contratos futuros sobre ouro
• Contratos futuros sobre prata
• Contratos futuros sobre cobre, etc.

No entanto, é importante lembrar que, apesar de lucros significativos e proteção contra riscos inflacionários, trading com contratos futuros sobre metais está ligado ao risco significativo.

Contratos futuros sobre energias primarias

Os contratos futuros sobre energias primarias apresentam por si os contratos para comprar ou vender combustíveis fósseis ou seus produtos derivados em momento determinado no futuro a preço indicado. As energias primarias mais populares são petróleo bruto, gás natural e eletricidade. Este tipo de contratos futuros está negociado em bolsas oficiais e mercados não bolsistas e, diferentemente de outros contratos futuros sobre commodities, surgiu há relativamente pouco tempo. Os contratos futuros sobre energias primarias começaram a ser negociados na década de 70 do século XX e serviram como ferramenta para controlar volatilidade do mercado.

Contratos futuros sobre Softs 

Este tipo de contrato apareceu como um dos primeiros. Os contratos futuros sobre commodities (Softs) pressupõe o trading com produtos agrícolas, tais como açúcar, café, algodão, etc. Os contratos futuros sobre commodities normalmente são populares entre os agricultores que desejam proteger-se contra riscos ou investidores que especulam com mudanças dos preços das commodities. Os contratos futuros sobre Softs mais voláteis do que os contratos futuros sobre energias primarias ou metais, porque é difícil prever as condições climáticas e outros riscos relacionados com agricultura.

Contratos futuros sobre animais pecuárias

Os contratos futuros sobre animais pecuárias apresentam por si os acordos padronizados em que o ativo básico é o gado doméstico. O único mercado nos EUA, onde os contratos futuros sobre animais pecuárias estão negociados é Bolsa de Commodities de Chicago (CME) localizada em Chicago, estado Illinois. Estes contratos futuros foram introduzidos pela primeira vez na década de 1960 e sofreram algumas alterações para permitir aos pecuários gerir melhor os seus riscos.

Os requerimentos marginais para os contratos futuros

Quando estamos falando sobre os requerimentos marginais dum contrato futuro, em primeiro lugar temos que compreender o quê é uma margem em geral e quais são os tipos de margem presentes no mercado de contratos futuros.

A margem Initial – inicial

Em algumas fontes poderá ser chamada “primeira". Isto é um montante que permite a um participante do mercado abrir uma operação (compra ou venda). Isto não é um crédito ou empréstimo nem o pagamento parcial sobre um ativo. Isto é uma garantia de sua solvência para a bolsa.

Sem o dinheiro suficiente para uma margem inicial você não poderá abrir uma posição com contrato futuro.

Ora bem, imaginamos que você tem na sua conta de trading os $4000. E deseja adquirir um contrato futuro sobre o euro a preço de 1.1160. Neste momento, a margem Initial é $2200 por um contrato. Respetivamente, realizando operação com um contrato, na sua conta serão bloqueados os $2200. Em seguida, se mantém a operação, este valor será incrementado com os lucros acumulados, em caso de preço subir, ou reduzido, se o preço descer.

Em outras palavras, margem inicial é um certo montante de fundos que a bolsa deseja de ver na sua conta de trading em dia de abertura duma posição (em primeira recompensação), multiplicado a número de contratos abertos. Em nosso exemplo, os fundos restantes constituem 4000 – 2200 = 1800.

A margem Maintenance – de manutenção.

Se a duração da sua posição de trading supera os limites da segunda sessão, a partir de segunda transferência de recompensação entra em vigor margem de manutenção que normalmente é inferior uns por centos do que inicial.

Voltamos ao exemplo com nosso negócio com o contrato futuro sobre EUR. Imaginamos que temos decidido transitar nossa posição para terceira sessão de trading. A partir de data de transição da nossa posição se aplica margem de manutenção que neste momento constitui os $2000.

Nós abrimos uma compra a preço de 1.1160. Percorrendo algum tempo, o preço caiu 50 pontos. Em momento de segunda transferência de recompensação, o preço do contrato futuro ficou em nível 1.1110. Respetivamente, estamos com prejuízo 50 * 12.5 (valor do ponto) = $625. O nosso depósito ficou igual aos 4000 – 625 = 3375, como antes, isto é, mais do que os $2000 e por isso, esta queda do euro não apresenta algum perigo para manter e prolongar posição.

O valor do ponto é um montante em moeda a que se altera o depósito do trader em conformidade com o crescimento ou queda do preço a um ponto. Este valor poderá ser visto em caraterísticas do instrumento no site oficial da bolsa/corretora.

Em dia seguinte o preço se reduziu novamente, nesta vez de 1.1110 até 1.0990. Os prejuízos constituíram 120 pontos, ou seja, 120 * 12.5 = 1500 dólares. Depois de recompensação o nosso depósito ficou igual aos $1875. Isto já é inferior de margem de manutenção e por isso aguardamos uma mensagem Futures Margin Call (Aviso de Margem do Contrato Futuro) de bolsa.

Fut. Margin Call é uma mensagem de corretora ou de bolsa com a proposta de ingressar na conta de trading durante três dias os fundos em falta até alcançar o valor de maintenance margin (margem de manutenção). Em caso contrário, as operações com contratos futuros que não cumprem respetivas condições, serão encerradas forçadamente conforme o preço de mercado.

Recebendo Futures Margin Call, um trader pode:

1. Aumentar o valor do capital na conta de trading, libertando os fundos de outras posições;
2. Encerrar parcialmente ou na totalidade uma posição com contrato futuro;
3. Simplesmente não fazer nada, considerando que tudo vai passando, se rezar aos deuses do mercado.

A margem intra-diário ou "intra-sessão"

Este tipo de margem se estabelece exclusivamente pela corretora para os traders que desejam realizar operações intra-diárias, ou seja, não vão a transitar suas operações usando recompensação. Normalmente, esta margem é inferior do que margem de manutenção e constitui cerca de 10% de mesma. Não obstante, várias companhias podem oferecer as condições distintas.

A margem intra-diária é válida durante toda a sessão de trading até último minuto. Operando com esta margem, o trader aceita o encerramento individual de posições antes de recompensação, porque em caso contrário, suas operações serão encerradas forçadamente pela corretora, devido à inconformidade do depósito ao valor da margem de manutenção.

Em geral, este tipo de garantias marginais é usado pelos traders com capitais baixos. Eles não são capazes de transitar operações para o dia seguinte, bem como, não podem ganhar com os saltos do preço.

Quando a margem será reembolsada para conta?

1. Se foi realizada uma operação offset
2. Se uma posição foi encerrada forçadamente pela corretora/bolsa, descontando de fundos disponíveis do trader os prejuízos não cobertos.

Uma operação offset é operação inversa à posição inicial. Para um comprador a operação offset será venda. Para um vendedor isto é compra. Realizando uma operação offset, a margem não se cobra.

O que é CFD e como operá-lo?

O contrato por diferença (CFD) é um instrumento financeiro derivado que permite aos especuladores obter lucros com a diferença dos preços de abertura e encerramento das operações sobre o ativo básico. CFD fornece aos investidores uma ampla gama de produtos financeiros, tais como ações, commodities, forex, índices, etc. Além disso, os mesmos podem ser negociados em mais de 15 000 mercados mundiais. Aqui estão alguns das particularidades de contratos por diferença mais importantes que deve conhecer. 

1. Os investidores não possuem o ativo básico, eles obtêm lucro à conta de alteração do valor do ativo.
2. CFD não tem uma data de vencimento fixa.
3. O trading com contratos por diferença, como também o trading com contratos futuros, pressupõe a possibilidade de usar alavancagem.
4. CFD são considerados produtos não bolsistas e não estão disponíveis para operações nos EUA.  

O exemplo de trading com CFD

Ao operar com CFD, o trader obter lucro com a diferença de preço. Ele compra um ativo se é estimado o crescimento do mercado (abre uma posição longa) ou vende, se é prevista uma queda do valor (abre uma posição curta). Um participante do contrato por diferença não possui um ativo físico. Usando CFD, você não poderá possuir ações de alguma companhia. Não poderá mantê-las na conta de depósito em depositário, usar como garantia, objetivo de herança, etc.

Além disso, se um investidor quiser comprar 1000 ações (a 50 dólares por ação) duma companhia que, como ele espera, ter um bom desempenho no mercado, ele não precisa pagar 50000 dólares. É necessário fornecer apenas uma margem inicial, no nosso exemplo vamos pegar 5%, temos 50000*5%=2500$.

• Se suas expectativas forem justificadas e o preço da ação subir até $55, o seu proveito constituirá ($55-$50)*1000=$5000.
• Em caso de preço do ativo baixar, apesar de previsão e o investidor encerre operação ao preço 48 dólares por ação, o seu prejuízo será ($50-$48) * 1000 = $2000.

No entanto, é importante lembrar que as perdas podem superar os investimentos iniciais. Tudo depende de alavancagem. Por um lado, a alavancagem permite que os investidores aumentem significativamente seu lucro potencial, por assim dizer, emprestar fundos da corretora, mas, por outro lado, está ligado ao risco de que eles possam perder mais do que seus investimentos iniciais. Isto relacionado com que tanto os lucros, como também os prejuízos devem ser calculados usando o tamanho total da posição.

Trading com CFD: vantagens

1. Flexibilidade. CFD fornece aos investidores maior flexibilidade. Eles têm tamanhos de contrato menores e cobrem uma ampla gama de produtos financeiros (índices, commodities, criptomoedas, forex, etc.).
2. O limite de entrada no mercado relativamente baixo. Um CFD normalmente é igual a uma ação, portanto, é possível abrir uma conta de trading sem grande investimento.
3. Não há prazo de vencimento do contrato rigoroso. o trading com contratos por diferença permite que os investidores saiam de operação quando o preço dum ativo vai em direção oposta do que se espera.
4. Liquidez. CFD é considerado um instrumento de alta liquidez, já que está negociado diretamente por corretoras e corretora frequentemente pode atuar como um criador de mercado. 

Trading com CFD: desvantagens

1. Geografia. Já que CFD é um produto não bolsista, os contratos por diferença não podem ser operados em alguns países, incluindo os EUA.
2. Sem bolsa centralizada. Deste modo, já que serem fornecidos por corretoras, não há regras únicas e padronizadas e isto pode confundir os traders.
3. Alavancagem. Como ao operar com contratos futuros, a alavancagem pode ajudar a aumentar os lucros potenciais, mas também é uma fonte de riscos de aumento do prejuízo.

CFD vs contratos futuros. Qual é a diferença?

Conclusão 

CFD e contratos futuros são tipos semelhantes de derivados, no entanto, têm suas particularidades, vantagens e desvantagens. CFD mais flexíveis, não têm um prazo de entrega do contrato. Além disso, CFD possuem um alto nível de liquidez e oferecem uma ampla variedade de produtos financeiros. Os contratos futuros, por sua vez, são mais bem regulados e negociados em bolsas oficiais, mas têm condições mais difíceis para abertura de conta. Compreender as diferenças entre CFD e contratos futuros lhe ajudará escolher o instrumento de trading mais adequado para si e criar uma carteira de investimento segura e lucrativa.

Preguntas frequentes sobre contratos futuros