Слабость экономики Британии и нежелание инфляции разгоняться позволяют Банку Англии комфортно себя чувствовать с текущим уровнем ставок. Дивергенция в монетарной политике с ФРС поддерживает «медведей» по GBPUSD. Порассуждаем и составим торговый план.
В этой статье мы разберем:
Ключевые факты
- Банк Англии сохранит ставку РЕПО на уровне 3,75%.
- Шансы монетарной рестрикции BoE падают.
- Политические риски давят на фунт.
- Откаты GBPUSD – повод нарастить открытие от 1,345 шорты.
Фундаментальный прогноз по фунту на неделю
То, что раньше представлялась как встреча с судьбой, по факту может оказаться рядовым событием. Заседание Банка Англии и голосование за Энди Бернхема на проводимых дополнительных выборах в Макерфилде должны были стать суперчетвергом для фунта. Однако прояснение судьбы британской инфляции и практически решенный вопрос с прохождением главного кандидата на пост премьер-министра в парламент делают эти события не такими значимыми.
По мнению экспертов Bloomberg, Банк Англии сохранит ставку РЕПО на отметке 3,75% семью голосами против двух. Срочный рынок продолжает прогнозировать ужесточение денежно-кредитной политики в 2026 на 25 б.п, однако инвесторы постепенно склоняются к мысли об удержании стоимости заимствований на прежнем уровне до конца года.
Динамика рыночных ожиданий по ставке РЕПО Банка Англии
Источник: Bloomberg.
Основная причина – убежденность во временном характере ускорения инфляции. Потребительские цены в Британии в мае выросли на 2,8%, не дотянув до прогнозов. Они ниже, чем в США, хотя страна сильно зависит от импорта энергоносителей. Более того, падение Brent ниже $80 за баррель на фоне завершения конфликта на Ближнем Востоке позволяет Bloomberg прогнозировать рост CPI максимум на 3% в 2026. Это ниже самой оптимистичной оценки Банка Англии в 3,6%. Пессимистичная предполагает разгон инфляции до 6% на фоне самого масштабного нефтяного кризиса в истории.
Динамика нефти и рыночных ожиданий по ставке BoE
Источник: Bloomberg.
Если добавить к этому признаки охлаждения британской экономики, вопрос об ужесточении денежно-кредитной политики снимается с повестки дня. Так, после расширения на 0,6% в первом квартале ВВП сократился на 0,1% в апреле. Речь идет о первом снижении показателя с августа. Безработица несколько уменьшилась, но остается на высоких по историческим меркам уровнях.
Политические риски фунта никуда не исчезли. Действующий депутат в парламенте от Майкерфилда Джош Саймон ушел в отставку. По его словам, такой шаг откроет путь Энди Бэрнхему к лидерству в Лейбористкой партии и креслу премьер-министра. Инвесторы опасаются, что новый глава правительства будет настаивать на фискальных стимулах, и продают облигации и GBPUSD.
Таким образом, дивергенция в монетарной политике Банка Англии и ФРС, а также высокие политические риски из-за потенциальной смены премьер-министра Британии толкают котировки фунта по отношению к американскому доллару вниз. Даже «ястребиная» риторика BoE вряд ли исправит ситуацию. Спасти стерлинг может лишь снижение вероятности ужесточения денежно-кредитной политики Федрезерва.
Торговый план по GBPUSD на неделю
В такой ситуации сформированные от 1,345 шорты по GBPUSD выглядят верным решением. Пока пара торгуется ниже 1,328, откаты вверх следует использовать для наращивания коротких позиций.
Данный прогноз основан на анализе фундаментальных факторов. В нем учитываются официальные сообщения финансовых институтов (в том числе регуляторов), различные геополитические и экономические события и статистические данные. Также принят во внимание исторический опыт на финансовых рынках.
График цены GBPUSD в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2014/65/EU.
В соответствии с законодательством об авторском праве, эта статья является объектом интеллектуальной собственности, что включает в себя запрет на ее копирование и распространение без согласия.
