Рынок нефти сохраняет устойчивость благодаря буферам и адаптации. Лучшее лекарство от высоких цен — это высокие цены. Они приводят к сокращению спроса. Однако это долгий процесс. Пока нужно следить за запасами. Порассуждаем и составим торговый план по Brent.
В этой статье мы разберем:
Ключевые факты
- Спрос на нефть падает из-за высоких цен.
- Запасы черного золота стремительно снижаются.
- Возможности США и Китая ограничены.
- Отбой от $101,6 и $98,5 — повод для покупок Brent.
Фундаментальный прогноз по нефти на неделю
Часы тикают. Так Дональд Трамп угрожает Ирану, намекая, что у того не так много времени для заключения сделки. Дальше может случиться новый серьезный удар. Однако на самом деле часы тикают для рынка нефти. До сих пор он сохранял поразительную устойчивость на фоне потерь в размере примерно 13 млн. б/с из-за блокады Ормузского пролива. Однако если конфликт продлится еще пару-тройку месяцев, курс Brent может значительно вырасти.
Динамика спроса и предложения нефти
Источник: Reuters.
У нежелания котировок североморского сорта двигаться к рекордам во время самого масштабного нефтяного кризиса в истории есть две причины – буферы и адаптация. К числу первых относятся колоссальные резервы, которые страны накопили в прошлые годы, рост американского экспорта и сокращение китайского импорта. Под адаптацией понимается перенаправление потоков поставок, а также сокращение спроса под влиянием высоких цен или других факторов.
По оценкам МЭА, потребление нефти во втором квартале снизилось на 2,4 млн. б/с. Эта цифра может существенно вырасти, если под влиянием высоких ставок по долгам и массового ужесточения денежно-кредитной политики будет иметь место замедление мировой экономики, не исключена и рецессия. Однако это длительный процесс, так как монетарная рестрикция работает с временным отставанием.
Другое дело, быстрый приход в негодность существующих буферов. Американский экспорт нефти достиг рекордной отметки 5,3 млн. б/с, однако существенно увеличить эту цифру нет возможности. Китай сократил импорт черного золота, однако он не трогает свои резервы. Происходит уменьшение спроса со стороны нефтеперерабатывающих заводов, что также не может длиться бесконечно долго. Остаются глобальные запасы. А с ними все печально.
Динамика глобальных запасов нефти
Источник: Reuters.
По данным Goldman Sachs, показатель сокращается на 8,7 млн. б/с в мае, что вдвое превышает его среднюю величину с начала конфликта на Ближнем Востоке. По данным Управления энергетической информации США, глобальные запасы стали снижаться быстрее, с 5,27 млн б/с в марте до 8,62 млн б/с в апреле.
На исходе весны скорость выросла еще больше. По итогам недели к 15 мая запасы нефти в США упали на 17,8 млн. баррелей до минимального уровня за год.
Динамика американских запасов нефти
Источник: Bloomberg.
Дальнейшая блокада Ормузского пролива уронит глобальный показатель к критически низкому уровню и заставит нефть восстановить восходящий тренд.
Торговый план по Brent на неделю
На мой взгляд, рынок чересчур самоуверен в заключении мирного соглашения между США и Ираном. Стороны по-прежнему далеки друг от друга, поэтому отбой Brent от поддержек на $101,6 и $98,5, либо возвращение выше $107,5 за баррель – поводы для покупок.
Данный прогноз основан на анализе фундаментальных факторов. В нем учитываются официальные сообщения финансовых институтов (в том числе регуляторов), различные геополитические и экономические события и статистические данные. Также принят во внимание исторический опыт на финансовых рынках.
График цены UKBRENT в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2014/65/EU.
В соответствии с законодательством об авторском праве, эта статья является объектом интеллектуальной собственности, что включает в себя запрет на ее копирование и распространение без согласия.
