Перекрытие Ормузского пролива должно было стать смертным приговором для «медведей» по Brent. Однако обходные пути, рост предложения и сокращение спроса не дают нефти достичь новых максимумов. Поговорим на эту тему и составим торговый план.
В этой статье мы разберем:
Ключевые факты
- Дефицит рынка нефти составляет 5%, а не 10%.
- США разрешают покупки российской нефти.
- Удовлетворить спрос Азии становится труднее.
- Актуальны сделки с Brent на прорыве диапазона $91,5-99,5.
Фундаментальный прогноз по нефти на неделю
"Самый грандиозный кризис в истории!" – утверждает МЭА. "Рекордный дефицит рынка черного золота!" – отмечает Bloomberg. Тем не менее, Brent после взлета к $120 за баррель упала и торгуется ниже $100. Более того, пике североморского сорта может продолжиться, если Вашингтон и Тегеран найдут общий язык. Почему так происходит?
Перекрытие Ормузского пролива в начале войны выглядело катастрофой. Около 20% мировых поставок нефти и нефтепродуктов оказались под ударом. Катар пугал взлетом Brent до $200 за баррель. Спустя семь недель прогноз Citi о росте североморского сорта до $110, если главная нефтяная артерия планеты будет закрыта еще месяц, выглядит не таким мрачным. Да, черное золото с немедленной поставок торгуется выше, чем фьючерсы. Но оно тоже уже не стоит $100.
Динамика кривой фьючерсов на нефть
Источник: Bloomberg.
Сырьевые рынки цикличны. Рост цен приводит к снижению спроса, что выливается в снижение стоимости актива. Brent начинает это ощущать. По оценкам Sosiete Generale, спрос на нефть уже упал на 3%. Поставки, напротив, растут. Покупатели находят обходные пути и активно разбирают томящиеся на танкерах баррели. Неудивительно, что США пролонгировали режим снятия санкций с российской нефти.
Одновременно американцы активно наращивают экспорт энергетических товаров. По оценкам Kpler, по апрельским и майским контрактам они должны отправить 5,44 млн. б/с и 5,48 млн. б/с, соответственно, что является рекордными показателями. Они существенно выше, чем имевшие место в январе-феврале 3,94 млн. б/с и 3,86 млн. б/с.
Добавьте к этому обходные пути Саудовской Аравии и прагматизм нефтяного рынка становится понятным. Фактический дефицит ближе к 5%, чем к 10%.
Другое дело, что бесконечно долго так продолжаться не может. Накопительный эффект рано или поздно даст о себе знать. Аппетиты Китая и Индии огромны, морская нефть на танкерах постепенно заканчивается, а двойная блокада Ормузского пролива, иранцами и американцами, начинает напоминать пружину. Чем дольше она сжимается, тем сильнее взрыв. Боюсь, отсутствие соглашения между Вашингтоном и Тегераном взвинтит Brent гораздо выше прогнозируемых Citi $110 за баррель.
Прекрасно понимают это и в Белом доме. Дональд Трамп использует любимую стратегию переговоров под дулом пистолета. Он не готов на плохую сделку, считает продление режима прекращения огня маловероятным и угрожает уничтожить каждый мост и каждую электростанцию. В конечном итоге президент США отступит, однако готов ли выполнить требования американцев Иран?
Торговый план по Brent на неделю
По моему мнению, до оглашения итогов переговоров в Исламабаде велика вероятность консолидации по Brent в диапазоне $91,5-99,5 за баррель. Прорыв верхней границы станет сигналом для покупок, нижней – для продаж.
Данный прогноз основан на анализе фундаментальных факторов. В нем учитываются официальные сообщения финансовых институтов (в том числе регуляторов), различные геополитические и экономические события и статистические данные. Также принят во внимание исторический опыт на финансовых рынках.
График цены UKBRENT в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2014/65/EU.
В соответствии с законодательством об авторском праве, эта статья является объектом интеллектуальной собственности, что включает в себя запрет на ее копирование и распространение без согласия.
