Yen Mengekalkan Bias Positifnya. Ramalan pada 20.05.2025

2025.05.20 2025.05.20 Yen Mengekalkan Bias Positifnya. Ramalan pada 20.05.2025

Dmitri Demidenkohttps://www.litefinance.org/ms/blog/authors/dmitri-demidenko/

Walaupun Tokyo berusaha meyakinkan pasaran tentang pendiriannya yang menentang campur tangan mata wang, para pelabur masih terus membincangkan isu ini. Pasangan USDJPY sedang menyusut, dan hasrat Washington untuk mengukuhkan yen bukanlah satu-satunya faktor yang menyumbang kepada trend ini. Mari bincangkan topik ini dan buat pelan dagangan.

Pengambilan Utama

• Pasaran Forex sedang heboh tentang campur tangan mata wang.
• Hasil bon Jepun meningkat lebih cepat daripada rakan sejawatannya.
• Aliran masuk modal mengukuhkan yen.
• Dagangan jual pada USDJPY yang terbentuk pada 147.2 boleh terus dibuka.

Ramalan Fundamental mingguan untuk Yen

Apabila sentimen pelabur menjadi pemacu utama pergerakan pasaran, hasilnya selalunya boleh dijangka. Pelabur individu, yang secara kolektif mengawal 38% daripada saham AS, telah memainkan peranan penting dalam mengimbangi kejatuhan pasaran. Pembelian strategik mereka telah menyumbang kepada lantunan ketara, seperti yang dibuktikan oleh pertumbuhan 23% dalam indeks S&P 500 sejak paras terendah pada April. Nampaknya pelabur tidak bimbang tentang kelembapan ekonomi, penurunan penarafan kredit AS, mahupun keengganan Fed untuk menurunkan kadar faedah. Justeru, kenyataan Tokyo bahawa isu campur tangan mata wang tidak akan dibangkitkan dalam rundingan perdagangan dengan Washington turut tidak diendahkan oleh pasaran. Jelas bahawa penjual dalam pasangan USDJPY telah berjaya mengambil kesempatan daripada situasi ini.

Menteri Kewangan Jepun, Katsunobu Kato, telah menyatakan hasratnya untuk mengadakan perbincangan mengenai dasar mata wang dengan Setiausaha Perbendaharaan AS, Scott Bessent. Dialog ini dirancang untuk berasaskan persetujuan antara kedua-dua negara bahawa kadar pertukaran harus ditentukan oleh pasaran dan bahawa turun naik yang berlebihan boleh membawa kesan negatif. Namun begitu, walaupun dengan retorik tersebut, pelabur kekal yakin bahawa Washington mungkin menuntut Tokyo untuk mengukuhkan yen. Terdapat juga preseden untuk perkara ini: semasa rundingan antara AS dan Korea Selatan, nilai won telah meningkat dengan mendadak.

Hasil Bon Kerajaan Jepun

Sumber: Bloomberg.

Spekulasi mengenai kemungkinan berulangnya Perjanjian Plaza 1985 bukanlah satu-satunya faktor yang menyumbang kepada penurunan semula pasangan USDJPY ke arah trend menurun. Bank of Japan kekal komited terhadap strategi menaikkan kadar faedah semalaman, walaupun pada kadar yang lebih perlahan. Dalam konteks inflasi yang kekal tinggi, ini telah menyebabkan peningkatan hasil bon kerajaan dan peralihan aliran modal dari Amerika Utara ke Asia. Kadar faedah jangka panjang kini meningkat lebih pantas berbanding di pasaran maju lain: bon 30 tahun telah mencapai paras tertinggi yang belum pernah dicapai, manakala bon 10 tahun telah menggandakan hasilnya.

Kenaikan hasil bon yang mendadak ini menimbulkan cabaran besar kepada kerajaan Perdana Menteri Jepun, Shigeru Ishiba, kerana ia meningkatkan kos perkhidmatan hutang awam negara yang besar. Menjelang pilihan raya bulan Julai, isu ini menjadi kebimbangan serius bagi perdana menteri, yang kini berdepan dengan penurunan mendadak dalam kadar sokongan awam. Perkara ini menjadi lebih ketara memandangkan KDNK telah menguncup sebanyak 0.7% pada suku pertama.

Pertumbuhan KDNK Jepun

Sumber: Bloomberg.

Pada masa yang sama, Jepun masih belum mencapai kemajuan dalam rundingan perdagangan yang sedang berlangsung dengan Amerika Syarikat. Kerajaan Jepun secara rasmi telah memohon pengurangan tarif 25% ke atas import kereta. Tokyo telah menyatakan rasa tidak puas hati terhadap tarif yang dipersetujui, masing-masing sebanyak 24% dan 10%. Menurut pegawai kerajaan, keputusan untuk menandatangani perjanjian tersebut tidak akan dipengaruhi oleh tindakan negara lain. Keutamaan utama tetap diberikan kepada kepentingan negara.

Pelan Dagangan USDJPY Mingguan

Pengukuhan yen di tengah-tengah peningkatan selera risiko global mungkin kelihatan agak mengejutkan, namun pihak penurunan USDJPY mempunyai kelebihan utama lain: hasrat pentadbiran AS untuk melihat penurunan kadar tukaran pasangan ini dan aliran modal masuk ke Jepun. Dalam konteks ini, dagangan jual yang telah dibuka sebelum ini pada paras 147.2 boleh dikekalkan dan ditambah secara berkala.

Ramalan ini adalah berdasarkan analisis faktor fundamental, termasuk kenyataan rasmi daripada institusi kewangan dan pengawal selia, pelbagai perkembangan geopolitik dan ekonomi, dan data statistik. Data sejarah pasaran juga dipertimbangkan.

Carta graf harga USDJPY dalam mode real time