Yen Jatuh Memandangkan BoJ Mengekalkan Kadar Polisi Tetap. Ramalan pada 30.10.2025

2025.10.30 2025.10.30 Yen Jatuh Memandangkan BoJ Mengekalkan Kadar Polisi Tetap. Ramalan pada 30.10.2025

Dmitri Demidenkohttps://www.litefinance.org/ms/blog/authors/dmitri-demidenko/

Pendekatan berhati-hati oleh Rizab Persekutuan (Fed) menyokong dolar AS. Sementara itu, Bank of Japan tidak tergesa-gesa untuk menaikkan kadar faedah, yang memberi tekanan kepada yen. Perbezaan dasar monetari antara kedua-dua bank pusat kekal ketara, dan kadar USD/JPY terus meningkat. Mari bincangkan topik ini dan sediakan rancangan dagangan.

Pengambilan Utama

• Pentadbiran AS campur tangan dalam dasar Jepun.
• BoJ tidak memberi isyarat sebarang kenaikan kadar.
• Yen jatuh di tengah-tengah perbezaan kadar yang luas.
• Dagangan beli pada pasangan USDJPY boleh dipertimbangkan dengan sasaran pada 154.5 dan 156.2.

Ramalan Fundamental Mingguan untuk Yen

Scott Bessent menyatakan bahawa kerajaan sepatutnya memberi ruang kepada Bank of Japan untuk menormalkan dasar monetarinya. Peningkatan kadar faedah akan menstabilkan jangkaan inflasi dan mengelakkan turun naik yen yang berlebihan. Pada masa yang sama, pentadbiran AS terus menekan Rizab Persekutuan (Fed) untuk menurunkan kadar faedah kerana ia mahu melihat dolar AS yang lebih lemah, namun rancangan itu memakan diri selepas mesyuarat bank pusat.

Fed telah melonggarkan dasar monetari sebanyak dua kali berturut-turut, namun dolar AS meningkat dan bukannya melemah. Bank of Japan pula mengekalkan kadar faedah semalaman pada paras 0.5%, tetapi pasangan USD/JPY meningkat ke paras tertinggi dalam tempoh lapan bulan. Adakah perbezaan dasar monetari kini gagal memberikan hasil yang diharapkan?

Kadar Faedah Bank Pusat

Sumber: Bloomberg.

Berkaitan dengan Rizab Persekutuan (Fed), pandangan pasaran telah disemak semula. Sebelum mesyuarat FOMC pada bulan September, pasaran derivatif menjangkakan tiga kali pemotongan kadar faedah masing-masing pada tahun 2025 dan 2026. Namun, unjuran FOMC menunjukkan hanya tiga kali pemotongan tahun ini dan satu lagi pada tahun hadapan. Seperti dijangka, indeks USD meningkat. Selepas itu, pasaran secara silap mula mempercayai jangkaan sendiri sebagai realiti. Pelabur menaikkan kebarangkalian untuk pemotongan kadar mendadak pada bulan Disember kepada lebih 90%. Namun, Jerome Powell menyatakan bahawa keputusan tersebut masih belum dimuktamadkan, dan dolar AS kembali menguat.

Yen pula melemah susulan keputusan mesyuarat Lembaga Pengarah Bank of Japan (BoJ) berikutan sikap berhati-hati bank pusat itu. Sementara Fed mendakwa ia bertindak dalam keadaan tidak pasti akibat penutupan kerajaan, BoJ pula bertindak dalam ketidaktentuan disebabkan dasar perdagangan Donald Trump. BoJ hampir tidak membuat sebarang perubahan terhadap unjuran inflasi dan KDNK terdahulu, manakala Kazuo Ueda menyatakan bahawa risiko ketinggalan terhadap inflasi akibat tidak menaikkan kadar faedah kini telah berkurang kepada sifar.

BoJ mahukan lebih banyak data mengenai pertumbuhan gaji dan menekankan ketidaktentuan dalam ekonomi luar negara. Digabungkan dengan unjuran yang tidak berubah, ini boleh ditafsirkan sebagai keengganan untuk menukar dasar monetari. Pasaran niaga hadapan telah menurunkan kebarangkalian kenaikan kadar semalaman pada bulan Disember kepada 50% dan kini mengalih jangkaan tersebut ke bulan Januari, dengan kebarangkalian sebanyak 80%.

Gaji Sebenar Jepun

Sumber: Bloomberg.

Jika Bank of Japan terus bergerak perlahan dalam menormalkan dasar monetarinya manakala Rizab Persekutuan (Fed) menghentikan kitaran pelonggaran, perbezaan kadar faedah antara pasaran hutang kedua-dua negara akan memihak kepada pedagang “carry trade” dan pembeli USD/JPY. Walaupun pentadbiran AS ingin melihat sebaliknya dan Goldman Sachs meramalkan penurunan kepada paras 100 dalam tempoh 10 tahun akan datang, pasangan mata wang tersebut dijangka akan terus meningkat.

Pelan Dagangan USDJPY Mingguan

Jepun dijangka akan meningkatkan campur tangan secara lisan dalam masa terdekat dan mempertimbangkan langkah campur tangan mata wang. Sementara itu, jurang antara kadar faedah bank pusat membolehkan pelabur menambah posisi beli yang dibuka di atas 150 pada pasangan USD/JPY dengan sasaran pada 154.5 dan 156.2.

Ramalan ini adalah berdasarkan analisis faktor fundamental, termasuk penyata rasmi daripada institusi kewangan dan pengawal selia, pelbagai perkembangan geopolitik dan ekonomi, dan data statistik. Data pasaran sejarah juga dipertimbangkan.

Carta graf harga USDJPY dalam mode real time