Yen Melemah Apabila Kenaikan Kadar Faedah BOJ Tidak Menjadi. Ramalan setakat 22.12.2025

2025.12.22 2025.12.22 Yen Melemah Apabila Kenaikan Kadar Faedah BOJ Tidak Menjadi. Ramalan setakat 22.12.2025

Dmitri Demidenkohttps://www.litefinance.org/ms/blog/authors/dmitri-demidenko/

Menjelang mesyuarat Bank of Japan pada bulan Disember, yen mengukuh berikutan jangkaan kenaikan kadar faedah semalaman. Namun, sebaik sahaja BoJ menaikkan kadar dasar, prinsip “beli khabar angin, jual berita” mula berlaku. Kini, mari kita bincangkan topik ini dan sediakan pelan dagangan untuk pasangan USD/JPY.

Pengambilan Utama

• Bank of Japan telah menaikkan kadarnya kepada 0.75%.
• Hasil bon melonjak melebihi 2%.
• Tiada penghantaran pulang modal ke Jepun.
• Dagangan beli pada pasangan USD/JPY boleh dibuka dengan sasaran 158.6 dan 159.5.

Ramalan Fundamental Mingguan untuk Yen

BoJ menyatakan bahawa kadar neutral Jepun berada dalam julat yang agak luas, menjadikannya sukar untuk menetapkan anggaran yang tepat. Kenyataan Kazuo Ueda ditafsirkan sebagai keengganan untuk memberi isyarat kepada pengetatan dasar monetari selanjutnya, yang mendorong kadar USD/JPY meningkat. Kadar faedah semalaman dinaikkan kepada 0.75%, paras tertinggi dalam tempoh tiga dekad, namun faktor ini sudah pun diambil kira dalam kadar pertukaran yen. Kesemua 50 pakar Bloomberg telah meramalkan langkah BoJ ini. Akibatnya, prinsip “beli khabar angin, jual berita” mula berfungsi.

Kadar Dasar BoJ

Sumber: Bloomberg.

Bank of Japan (BoJ) menjelaskan kenaikan kadar faedah dengan menyatakan kebarangkalian yang semakin tinggi bahawa unjuran ekonominya akan menjadi kenyataan, selain merujuk kepada data yang menunjukkan pertumbuhan gaji yang kukuh serta pengurangan risiko daripada tarif AS.

Menurut kajian oleh Mizuho Research & Technologies, kenaikan kos pinjaman sebanyak 25 mata asas dijangka menambah sekitar ¥800 bilion kepada ekonomi Jepun, atau purata ¥15,000 bagi setiap isi rumah. Kumpulan umur melebihi 50 tahun akan menerima manfaat paling besar daripada kadar faedah yang lebih tinggi ke atas simpanan, termasuk deposit bank dan bon. Sebaliknya, golongan yang terjejas ialah individu berumur 40 tahun ke bawah yang aktif menggunakan kemudahan pinjaman.

Bagi pasaran Forex, persoalan yang lebih penting ialah bagaimana kenaikan kadar ini akan mempengaruhi aliran modal. Pada tahun 2024, pengetatan dasar monetari BoJ mencetuskan kejatuhan pasaran saham global berikutan kebimbangan bahawa pelabur Jepun akan membawa pulang modal mereka. Namun, senario tersebut tidak berlaku pada bulan Disember.

Walaupun kadar faedah semalaman meningkat dan wujud perbezaan dasar monetari antara Bank of Japan dan pengawal selia utama lain, setakat ini tiada tanda-tanda aliran keluar modal dari Amerika Utara dan Eropah ke Asia.

Kadar Dasar Bank Pusat

Sumber: Bloomberg.

Sebabnya boleh dilihat pada hasil sebenar bon. Walaupun kadar bon 10 tahun Jepun meningkat melepasi 2% buat pertama kali sejak 2006, ia masih jauh lebih rendah berbanding inflasi. Di Amerika Syarikat, keadaan adalah sebaliknya. Dari segi hasil sebenar, aset AS kelihatan lebih menarik berbanding aset Jepun. Akibatnya, pelabur Jepun secara bersih melaburkan sebanyak AS$102 bilion dalam sekuriti yang diterbitkan di AS dari Januari hingga November.

Pengembalian modal ke dalam negara tidak membalikkan trend kenaikan USD/JPY. Kerajaan jelas kecewa dengan kesan pengetatan dasar Bank of Japan terhadap pasaran. Timbalan Menteri Kewangan, Atsushi Mimura, menyuarakan kebimbangan serius terhadap pergerakan mendadak dan sehala dalam pasaran Forex, terutamanya selepas kenaikan kadar faedah. Kabinet berhasrat untuk mengambil langkah yang sewajarnya.

Pelan Dagangan USDJPY Mingguan

Campur tangan lisan dijangka akan meningkat dalam masa terdekat. Sasaran bullish pertama bagi pasangan USD/JPY pada 157 dan 158.6 telah dicapai. Posisi beli boleh dibuka semasa penurunan harga sementara dengan sasaran pada 158.6 dan 159.5.

Ramalan ini adalah berdasarkan analisis faktor fundamental, termasuk penyata rasmi daripada institusi kewangan dan pengawal selia, pelbagai perkembangan geopolitik dan ekonomi, dan data statistik. Data pasaran sejarah juga dipertimbangkan.

Carta graf harga USDJPY dalam mode real time