Selagi harga minyak terus meningkat dan Bank of Japan tidak menaikkan kadar faedah, pedagang carry berkemungkinan akan terus menjual yen. Dalam keadaan ini, campur tangan mata wang oleh Jepun berkemungkinan tidak berkesan atau mampu membalikkan aliran menaik semasa dalam pasangan USD/JPY. Mari kita teliti situasi ini dan merangka pelan dagangan.
Artikel ini merangkumi subjek berikut:
Pengambilan Utama
- Jepun telah memutuskan untuk campur tangan dalam pasaran Forex.
- Kerajaan Jepun mempunyai rizab yang mencukupi untuk melakukan ini sebanyak 30 kali ganda.
- Pada asasnya, yen adalah lemah.
- Dagangan beli pada pasangan USD/JPY boleh dibuka jika harga menembusi 157.65 dan 157.85.
Ramalan Fundamental Mingguan untuk Yen
Goldman Sachs menganggarkan bahawa campur tangan mata wang Jepun pada penghujung April berjumlah sekitar ¥5 trilion dan mencadangkan bahawa pihak berkuasa masih mempunyai kapasiti untuk campur tangan semula dalam pasaran Forex. Walaupun rizab kelihatan mencukupi, faktor utama adalah masa pelaksanaan. Cuti Golden Week, kecairan yang berkurangan, serta posisi short yen yang paling tinggi sejak Januari telah mewujudkan tingkap yang sesuai untuk tindakan. Namun, sama ada campur tangan ini berkesan atau tidak masih menjadi persoalan terbuka.
Berdasarkan analisis akaun bank pusat, anggaran Bloomberg adalah hampir sama dengan Goldman Sachs. Jumlah campur tangan dianggarkan sekitar ¥5.4 trilion. Nilai purata campur tangan Jepun dalam pasaran Forex pada tahun 2024 adalah ¥3.7 trilion. Pada masa yang sama, rizab emas dan pertukaran asing negara itu mencapai $1.2 trilion setakat akhir Mac, dengan $161.7 bilion daripadanya dalam mata wang asing. Jepun mempunyai keupayaan kewangan untuk bertindak. Namun persoalannya, adakah ia mampu memecahkan aliran menaik dalam pasangan USD/JPY?
Korelasi Antara Harga Mentah dan Kadar Yen
Sumber: Bloomberg.
Jepun sangat bergantung kepada import tenaga, dan sebelum konflik di Timur Tengah, kira-kira 90–95% bekalan minyak dan gasnya datang dari rantau tersebut. Dalam konteks ini, korelasi antara yen dan Brent kini mencapai paras tertinggi rekod. Memandangkan kebarangkalian pembukaan Strait of Hormuz telah menurun kepada 40% menjelang akhir Jun, menurut data Polymarket, harga minyak dijangka meningkat, sekali gus mendorong pasangan USD/JPY lebih tinggi.
Bank of Japan boleh mengekang tekanan kenaikan dengan mengetatkan dasar monetari, namun Kazuo Ueda tidak tergesa-gesa untuk menaikkan kadar semalaman. Kebarangkalian untuk menyambung semula kitaran pengetatan monetari pada bulan Jun terus menurun, yang tidak membantu yen.
Kemungkinan Kenaikan Kadar BoJ pada bulan Jun
Sumber: Bloomberg.
Jika kos pinjaman di Jepun kekal tidak berubah sementara indeks saham AS terus mencatat paras tertinggi baharu, dagangan carry (carry trades) akan kekal menarik. Dalam keadaan ini, yen — yang berfungsi sebagai mata wang pembiayaan dalam dagangan tersebut — akan terus ketinggalan.
Secara rasmi, campur tangan mata wang Jepun bertujuan untuk menakutkan pedagang carry. Namun, sejarah menunjukkan bahawa walaupun Tokyo telah beberapa kali campur tangan dalam pasaran Forex pada tahun-tahun sebelumnya, pulangan daripada carry trade yang melibatkan peso Mexico dan yen masih mengatasi pulangan pelaburan dalam indeks S&P 500. Angkanya adalah agak ketara.
Carry Trade dan Prestasi S&P 500
Sumber: Bloomberg.
Kejayaan kerajaan Jepun ini oleh itu hanya bersifat sementara. Kenaikan harga minyak, pendirian pasif Bank of Japan, dan peningkatan permintaan terhadap dagangan carry menjadikan yen semakin terdedah.
Pelan Dagangan USDJPY Mingguan
Saya telah berulang kali menekankan bahawa penurunan mendadak dalam sebut harga USD/JPY selepas campur tangan mata wang merupakan peluang yang sangat baik untuk membeli pasangan tersebut. Pedagang yang terlepas peluang ini boleh membuka posisi beli selagi pasangan itu didagangkan di atas 157.35. Penembusan di atas paras rintangan 157.65 dan 157.85 akan memberikan isyarat beli.
Ramalan ini adalah berdasarkan analisis faktor fundamental, termasuk penyata rasmi daripada institusi kewangan dan pengawal selia, pelbagai perkembangan geopolitik dan ekonomi, dan data statistik. Data pasaran sejarah juga dipertimbangkan.
Carta graf harga USDJPY dalam mode real time
Kandungan artikel ini mencerminkan pendapat penulis dan tidak semestinya mencerminkan pendirian rasmi broker LiteFinance.
Bahan yang diterbitkan di halaman ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja dan tidak boleh dianggap sebagai penyediaan nasihat pelaburan untuk tujuan Arahan 2014/65/EU.
Menurut undang-undang hak cipta, artikel ini dianggap sebagai harta intelek, termasuk larangan menyalin dan mengedarkannya tanpa kebenaran.
