S&P 500 telah meningkat sebanyak 14% dari paras terendah pada April, memaksa penjual USDJPY untuk keluar dari pasaran. Permintaan yang semakin berkurangan terhadap aset selamat bukan satu-satunya faktor negatif bagi yen Jepun. Bank of Japan kekal pasif. Mari bincangkan topik ini dan sediakan pelan dagangan.
Artikel ini merangkumi subjek berikut:
Pengambilan Utama
- Bank of Japan mungkin tidak menaikkan kadar pada tahun 2025.
- Tokyo perlu mencapai persetujuan dengan Washington menjelang Julai.
- Perhimpunan S&P 500 memberi tekanan kepada yen.
- Dagangan jual boleh dipertimbangkan jika pasangan USDJPY gagal untuk mengekalkan di atas 147.2.
Ramalan Fundamental mingguan untuk Yen
Kelebihan tanpa syarat yen Jepun semakin lenyap di depan mata kita, membawa kepada pembetulan dalam sebut harga USDJPY. Yen sebelum ini mendapat manfaat daripada perbezaan dasar monetari antara Fed dan Bank of Japan, serta permintaan tinggi terhadap aset selamat berikutan kebimbangan bahawa perang perdagangan boleh memperlahankan KDNK global dan mencetuskan kemelesetan di AS. Kemajuan dalam rundingan perdagangan telah meningkatkan selera risiko, manakala khabar angin bahawa kadar faedah semalaman tidak akan dinaikkan lagi sehingga 2025 telah memberi tamparan kepada yen.
Kesan tarif tidak hanya dirasai di AS, malah turut memberi kesan kepada Jepun. Dalam tempoh 20 hari pertama bulan April, pertumbuhan eksport melambat kepada 2.3%. Pada bulan Mac, angka ini meningkat 4%, manakala purata enam bulan sebelumnya (termasuk Mac) mencatatkan 6.1%. Kadar pertumbuhan gaji nominal jatuh daripada 2.7% kepada 2.1% pada bulan pertama musim bunga, iaitu di bawah jangkaan. Sementara itu, KDNK dijangka menyusut pada suku pertama.
Eksport Jepun YoY
Sumber: Bloomberg.
Kelembapan ekonomi memaksa Bank of Japan untuk mempertimbangkan semula pendiriannya terhadap kesinambungan kitaran penormalan dasar monetari. Morgan Stanley, yang sebelum ini meramalkan kenaikan kadar faedah pada September, kini menjangkakan kadar tersebut akan kekal pada paras semasa iaitu 0.5% sehingga 2025. Penyusutan KDNK yang lebih ketara akibat pengetatan monetari yang berterusan akan menjadi mimpi buruk bagi pengawal selia Jepun. Ini lebih-lebih lagi jika Tokyo gagal mencapai persetujuan dengan Washington sebelum 9 Julai, apabila tarif 10% dijangka meningkat kepada 24%.
Sementara itu, Fed berkemungkinan mengekalkan pendekatan berhati-hati sekurang-kurangnya sehingga pertengahan musim panas. Pasaran hadapan menjangkakan tiga langkah pelonggaran monetari pada separuh kedua tahun ini, bergantung kepada perlambatan ketara dalam ekonomi AS. Pada masa yang sama, perbezaan dasar monetari antara Rizab Persekutuan AS dan Bank of Japan dijangka tidak memberi kesan besar dalam masa terdekat. Jurang hasil bon akan kekal besar, dan pasangan USDJPY dijangka meningkat disebabkan perbezaan besar dalam pasaran hutang.
Pembetulan sedang berlangsung dengan pantas akibat kedudukan ekstrem. Pegangan panjang spekulatif terhadap yen telah mencapai paras rekod, manakala pegangan pendek terhadap dolar AS berada pada tahap tertinggi sejak musim luruh 2023.
Kedudukan Spekulatif pada Dolar AS
Sumber: Bloomberg.
Selain itu, indeks saham AS turut mendorong pembetulan dalam pasangan USDJPY. Indeks S&P melonjak sebanyak 14% dari paras terendah bulan April, merangsang selera risiko global dan mendorong pelabur mencari peluang yang lebih menguntungkan di luar aset selamat. Namun begitu, lonjakan pasaran saham AS baru-baru ini memperlihatkan nada emosi yang semakin ketara. Menurut Bank of America, para spekulator membeli berdasarkan khabar angin. Kini tiba masanya untuk menjual berdasarkan berita.
Pelan Dagangan USDJPY Mingguan
Penurunan dalam indeks S&P 500 berkemungkinan akan memberi tekanan ke bawah ke atas kadar pertukaran USDJPY. Jika pasangan ini melonjak semula dari zon rintangan 149–149.25 atau gagal kekal di atas paras 147.2, para pedagang berkemungkinan akan menjual dolar AS berbanding yen Jepun.
Ramalan ini adalah berdasarkan analisis faktor fundamental, termasuk penyata rasmi daripada institusi kewangan dan pengawal selia, pelbagai perkembangan geopolitik dan ekonomi, dan data statistik. Data sejarah pasaran juga dipertimbangkan.
Carta graf harga USDJPY dalam mode real time
Kandungan artikel ini mencerminkan pendapat penulis dan tidak semestinya mencerminkan pendirian rasmi broker LiteFinance.
Bahan yang diterbitkan di halaman ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja dan tidak boleh dianggap sebagai penyediaan nasihat pelaburan untuk tujuan Arahan 2014/65/EU.
Menurut undang-undang hak cipta, artikel ini dianggap sebagai harta intelek, termasuk larangan menyalin dan mengedarkannya tanpa kebenaran.
