Yen melemah apabila jangkaan kenaikan kadar faedah semakin pudar. Ramalan setakat 28.04.2026

2026.04.28 2026.04.28 Yen melemah apabila jangkaan kenaikan kadar faedah semakin pudar. Ramalan setakat 28.04.2026

Dmitri Demidenkohttps://www.litefinance.org/ms/blog/authors/dmitri-demidenko/

Menurut kenyataan Kaizo Ueda, BoJ mungkin tidak akan menaikkan kadar faedah, dan keputusan akan bergantung kepada keadaan menjelang mesyuarat pengawal selia seterusnya. Senario ini menafikan yen daripada satu kelebihan penting. Mari kita analisis situasi dan membangunkan pelan dagangan untuk pasangan USD/JPY.

Pengambilan Utama

• Bank of Japan mengekalkan kadar polisinya pada 0.75%.
• Ramalan inflasi dinaikkan, manakala ramalan KDNK diturunkan.
• Kazuo Ueda menahan diri daripada memberi isyarat peralihan ke arah pengetatan.
• Kedudukan beli pada pasangan USD/JPY boleh dibuka jika harga menembusi 159.7.

Ramalan Fundamental Mingguan untuk Yen

Bank of Japan merupakan pengawal selia utama pertama yang memberi isyarat pendirian hawkish. Kebarangkalian kenaikan overnight rate pada bulan April, sebelum mesyuarat Policy Board, dianggarkan pada 3%; pada bulan Jun, ia berada pada 65%. Satu isyarat jelas diperlukan, dan BlackRock memberi amaran bahawa salah komunikasi oleh Kazuo Ueda akan merugikan yen dengan teruk. Hakikatnya, itulah yang berlaku.

Pasangan USD/JPY sempat jatuh di bawah 159 selepas BoJ menyemak semula ramalan KDNK untuk tahun fiskal semasa daripada 1% kepada 0.5%, sambil menaikkan unjuran inflasi daripada 1.9% kepada 2.8%. Pada masa yang sama, tiga ahli Policy Board mengundi menyokong kenaikan kadar semalaman daripada 0.75% kepada 1%. Dengan semakin banyak suara hawkish, persoalan yang timbul ialah: mengapa yen masih belum menguat dengan lebih tegas?

Kadar USD/JPY dan Campur Tangan Mata Wang

Sumber: Bloomberg.

Sebelum mesyuarat Bank of Japan, kerajaan telah mengeluarkan amaran awal. Menteri Kewangan, Satsuki Katayama, menyatakan bahawa kementeriannya bersedia untuk campur tangan dalam pasaran pertukaran asing pada bila-bila masa. Ia bekerjasama rapat dengan pihak Amerika dan tidak akan membenarkan spekulator memacu kadar pertukaran USD/JPY ke paras yang terlalu tinggi.

Kerajaan jelas tidak pasti bagaimana pasaran akan bertindak balas terhadap mesyuarat BoJ dan telah membuat persediaan untuk semua kemungkinan, termasuk kelemahan yen. Senario sebegini boleh berlaku sekiranya isyarat daripada gabenor BoJ mengenai kenaikan kadar faedah masa depan gagal meyakinkan pelabur. Akhirnya, itulah yang berlaku.

Hakikatnya, Kazuo Ueda memulakan dengan nada yang kukuh, menyatakan bahawa risiko kenaikan inflasi mengatasi risiko kelembapan ekonomi. Beliau menambah bahawa BoJ boleh menaikkan kadar faedah sekiranya ekonomi mengelak daripada kemelesetan di tengah-tengah kenaikan harga. Namun, kenyataannya bahawa Bank of Japan mungkin berdepan kesukaran untuk menguruskan ramalan ekonominya telah menggusarkan pelabur. Sebelum ini, bank pusat telah mengaitkan sebarang penyambungan semula pengetatan monetari dengan pencapaian unjuran inflasi dan pertumbuhan.

Perubahan CPI Jepun

Sumber: Bloomberg.

Data makroekonomi terbaru dari Jepun bercampur. Harga pengguna meningkat daripada 1.6% kepada 1.8% pada bulan Mac, melebihi ramalan penganalisis Bloomberg. Inflasi teras pula meningkat kepada 2.4%.

Pada masa yang sama, semakin lama konflik di Timur Tengah berlarutan, semakin tinggi harga minyak akan naik, dan semakin besar kemungkinan berlakunya stagflasi di Jepun. Dalam konteks ini, membuat keputusan mengenai kadar faedah akan menjadi amat sukar. Mengekalkan kadar tidak berubah pada bulan Jun akan menjadi tamparan hebat kepada yen.

Pelan Dagangan USDJPY Mingguan

Spekulator berada di antara cita-cita dan berhati-hati. Mereka sanggup menguji ketegasan pihak berkuasa untuk mempertahankan paras 160, namun tetap berwaspada terhadap kemungkinan campur tangan. Jika pasangan USD/JPY menembusi tahap rintangan 159.7, pasangan ini mungkin meningkat lebih tinggi. Persoalan utama ialah di mana kerajaan mungkin akan bertindak. Ada kemungkinan pegawai akan bertolak ansur dengan pergerakan menuju 161–162. Buat masa ini, posisi long boleh dipertimbangkan pada lantunan tajam.

Ramalan ini adalah berdasarkan analisis faktor fundamental, termasuk penyata rasmi daripada institusi kewangan dan pengawal selia, pelbagai perkembangan geopolitik dan ekonomi, dan data statistik. Data pasaran sejarah juga dipertimbangkan.

Carta graf harga USDJPY dalam mode real time