Jepun Kehilangan Status Pemiutang Terbesar Dunia Selepas Berpuluh Tahun Di Atas. Ramalan setakat 27.05.2025

2025.05.27 2025.05.27 Jepun Kehilangan Status Pemiutang Terbesar Dunia Selepas Berpuluh Tahun Di Atas. Ramalan setakat 27.05.2025

Dmitri Demidenkohttps://www.litefinance.org/ms/blog/authors/dmitri-demidenko/

Perubahan ketara dalam pasaran kewangan telah mencetuskan spekulasi bahawa kenaikan kadar faedah mungkin tidak lagi menyokong mata wang negara. Kekuatan yen sebahagian besarnya disebabkan oleh statusnya sebagai mata wang pelabuhan selamat. Mari kita bincangkan topik ini dan merangka pelan dagangan untuk pasangan USDJPY.

Pengambilan Utama

• BoJ tidak mempunyai rancangan untuk meninggalkan kenaikan kadar.
• Jepun telah kehilangan status sebagai pemiutang terbesar dunia.
• Kejatuhan hasil bon memberi tekanan kepada yen.
• Dagangan jual pada pasangan USDJPY boleh dibuka pada lantunan semula daripada 144.5 atau 145.3.

Ramalan Fundamental mingguan untuk Yen

Walaupun pergerakan pasaran sering dianggap tidak menentu, ia sebenarnya boleh diramalkan. Apabila pegawai Fed mula meragui kemungkinan pemotongan kadar pada bulan September, dolar AS biasanya menyusut. Apabila Gabenor Bank Jepun, Kazuo Ueda, menyatakan bahawa pengawal selia Jepun akan meneruskan penormalan dasar monetarinya sekiranya data selaras dengan jangkaannya, kadar USDJPY meningkat. Sementara itu, percepatan inflasi di Jepun daripada 3.2% kepada 3.5% menyokong penyambungan semula pengetatan dasar monetari. Pada pandangan pertama, ia mungkin kelihatan agak janggal, namun pelabur sebenarnya sedang menilai semula prinsip-prinsip lama dari perspektif baharu.

Cabaran kewangan di AS telah memberikan kejutan kepada seluruh dunia. Hasil bon 30 tahun dan 40 tahun Jepun telah mencapai paras tertinggi yang belum pernah berlaku sebelum ini, sekali gus menimbulkan halangan besar kepada kerajaan dalam membiayai hutang awamnya yang besar. Walaupun Kazuo Ueda enggan mengulas mengenai situasi pasaran, ketua BoJ menyatakan bahawa beliau sedang memantau keadaan tersebut dengan teliti. Khabar angin bahawa Tokyo akan mengurangkan terbitan sekuriti jangka panjang dan memberi keutamaan kepada sekuriti jangka sederhana telah meredakan kebimbangan pelabur. Hasil bon menurun, sekali gus mendorong pasangan USDJPY meningkat.

Hasil Bon Jepun 40 Tahun

Sumber: Bloomberg.

Jepun telah bersetuju untuk menghentikan sementara pertikaian perdagangannya dengan AS dan kini sedang berunding untuk mengurangkan tarif. Pada masa yang sama, lebihan akaun semasa negara itu semakin berkurangan. Akibatnya, Jepun kehilangan statusnya sebagai pemiutang terbesar dunia buat kali pertama dalam tempoh 34 tahun. Aset luar bersihnya meningkat sebanyak 13% kepada ¥533 trilion pada tahun 2024. Jerman berada di tempat pertama dengan ¥569.7 trilion, manakala China di tempat ketiga dengan ¥516.3 trilion.

Angka Bersih Aset Luar 

Sumber: Bloomberg.

Di atas kertas, euro mungkin menjadi mata wang pembiayaan pilihan dan aset selamat yang semakin dicari. Keyakinan terhadap dolar AS dan hasil bon Perbendaharaan AS telah terjejas, mewujudkan peluang untuk merampas semula bahagian pasaran yang hilang. Pengurangan lebihan dagangan luar adalah tidak memihak kepada yen, memandangkan ekonomi sedang melemah. Namun begitu, strategi "Jual Amerika" yang sedang berlaku telah mendorong kenaikan dalam sebut harga USDJPY. Kenaikan ini dilihat sekadar sebagai lantunan harga ke atas.

Walaupun Kazuo Ueda berusaha untuk menghidupkan semula harapan bagi kesinambungan kitaran penormalan dasar monetari, kadar faedah semalaman dijangka tidak akan dinaikkan sebelum bulan September. Melihat kepada keadaan pasaran semasa, perkembangan ini adalah positif bagi yen. Walaupun penstabilan pasaran hutang Jepun mungkin memberi sedikit tekanan, ketidakpastian mengenai dasar pentadbiran AS adalah faktor yang lebih besar kerana ia mendorong permintaan tinggi terhadap aset selamat.

Pelan Dagangan USDJPY Mingguan

USDJPY masih didagangkan dalam aliran menurun, dengan sasaran jangka panjang pada paras 140 dan 135. Lantunan harga ke atas memberikan peluang yang baik untuk membuka posisi jual. Pemulihan semula daripada paras 144.5 atau 145.3, atau kegagalan pasangan ini untuk kekal di atas paras 143.8, akan menjadi pencetus untuk jualan.

Ramalan ini adalah berdasarkan analisis faktor fundamental, termasuk kenyataan rasmi daripada institusi kewangan dan pengawal selia, pelbagai perkembangan geopolitik dan ekonomi, dan data statistik. Data sejarah pasaran juga dipertimbangkan.

Carta graf harga USDJPY dalam mode real time