Pentadbiran AS tidak bercadang untuk menarik balik tarif, manakala Bank of Japan terus memberi tumpuan kepada normalisasi dasar monetari. Faktor-faktor ini mengukuhkan trend penurunan dalam pasangan USDJPY. Mari bincangkan topik ini dan sediakan pelan dagangan.
Artikel ini merangkumi subjek berikut:
Pengambilan Utama
- Bank of Japan akan mengekalkan kadar tidak berubah pada mesyuarat 30 April – 1 Mei.
- Washington dan Tokyo tidak membincangkan kadar pertukaran tertentu.
- Pengukuhan yen membendung inflasi.
- Pertimbangkan dagangan jual pada pasangan USDJPY dengan sasaran pada 130 dan 125.
Ramalan Fundamental Yen untuk Enam bulan
Peningkatan selera risiko global dan keengganan menteri kewangan AS dan Jepun untuk membincangkan paras tertentu bagi pasangan USDJPY telah menyebabkan berlaku pembetulan. Namun, dari sudut asas, situasi kekal tidak berubah. Pentadbiran AS tidak berhasrat menarik balik tarif, manakala Bank of Japan pula masih belum menunjukkan tanda-tanda akan menormalisasi dasar monetarinya. Ini menunjukkan bahawa trend penurunan dalam pasangan USDJPY masih kekal kukuh.
Menjelang mesyuarat antara Scott Bessent dan Katsunobu Kato, terdapat spekulasi meluas di pasaran tentang kemungkinan berlakunya semula senario seperti Perjanjian Plaza 1985. Khabar angin menyatakan bahawa Washington mungkin memberi tekanan kepada Tokyo untuk terus melemahkan pasangan USDJPY, memandangkan Donald Trump sebelum ini pernah menuduh Jepun sengaja mengekalkan nilai yen pada paras rendah bagi meningkatkan daya saing syarikat-syarikat Jepun. Namun begitu, kedua-dua menteri kewangan kemudian mengesahkan bahawa tiada sasaran kadar tukaran tertentu yang dibincangkan.
Inflasi Tokyo
Sumber: Bloomberg.
Yen yang lemah sememangnya boleh menyokong eksport Jepun, namun pengukuhan yen juga berfungsi untuk mengawal inflasi — satu faktor positif bagi Bank of Japan, terutamanya apabila harga pengguna di Tokyo melonjak kepada 3.4% pada bulan April.
Penyusutan pasangan USDJPY telah memberi lebih masa kepada Bank of Japan, membolehkannya menimbang untuk menangguhkan kenaikan kadar faedah semalaman. Dalam kalangan 54 pakar Bloomberg, tiada seorang pun yang menjangkakan sebarang perubahan dasar pada mesyuarat Majlis Pemerintahan BoJ pada 30 April – 1 Mei. Tambahan pula, keyakinan terhadap pengetatan dasar monetari menjelang September telah merosot daripada 89% kepada 45%. Kemungkinan besar, langkah dasar seterusnya akan diambil pada bulan Julai atau Oktober.
Ramalan Kadar Semalaman Bank of Japan
Sumber: Bloomberg.
Rali lima hari S&P 500 dan penstabilan hasil bon Perbendaharaan AS telah memberi tekanan ke atas yen. Yen Jepun dan franc Swiss kini menggantikan dolar AS sebagai mata wang selamat utama di pasaran Forex. Oleh itu, peningkatan selera risiko global telah menyokong pembeli USDJPY. Namun begitu, momentum kenaikan ini hanya bersifat sementara.
Peserta pasaran semakin yakin bahawa terdapat sesuatu yang menyerupai "Trump put", iaitu perlindungan tidak rasmi terhadap kejatuhan harga aset — sama seperti kontrak derivatif yang melindungi pelabur daripada kerugian. Retorik lebih berdamai daripada pentadbiran AS telah menyokong S&P 500. Namun, sangat diragui sama ada AS benar-benar telah meninggalkan matlamat asalnya. Kesan tarif kini semakin ketara dan pastinya akan memperlahankan pertumbuhan ekonomi global, yang seterusnya akan mendorong pelabur kembali ke aset selamat.
Pelan Dagangan untuk USDJPY untuk Enam Bulan
Kini jelas mengapa UBS telah menyemak semula unjuran bagi pasangan USDJPY pada tahun 2025 daripada 140 kepada 130, manakala Deutsche Bank meramalkan penurunan sehingga 115 menjelang akhir 2027. Memandangkan trend menurun yang berterusan, pertimbangkan untuk menjual pasangan ini semasa pullback, dengan sasaran utama pada paras 130 dan 125.
Ramalan ini adalah berdasarkan analisis faktor fundamental, termasuk penyata rasmi daripada institusi kewangan dan pengawal selia, pelbagai perkembangan geopolitik dan ekonomi, dan data statistik. Data bersejarah pasaran juga dipertimbangkan.
Carta graf harga USDJPY dalam mode real time
Kandungan artikel ini mencerminkan pendapat penulis dan tidak semestinya mencerminkan pendirian rasmi broker LiteFinance.
Bahan yang diterbitkan di halaman ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja dan tidak boleh dianggap sebagai penyediaan nasihat pelaburan untuk tujuan Arahan 2014/65/EU.
Menurut undang-undang hak cipta, artikel ini dianggap sebagai harta intelek, termasuk larangan menyalin dan mengedarkannya tanpa kebenaran.
