Судя по комментариям Кадзуо Уэды, ужесточение денежно-кредитной политики не гарантировано и будет зависеть от условий, сложившихся к следующей встрече Банка Японии. Такой расклад лишает иену важного козыря. Порассуждаем и составим торговый план по USDJPY.
В этой статье мы разберем:
Ключевые факты
- Банк Японии сохранил ставку на уровне 0,75%.
- Прогноз по инфляции был повышен, по ВВП – снижен.
- Кадзуо Уэда воздержался от сигналов о рестрикции.
- Прорыв 159,7 – повод купить USDJPY.
Фундаментальный прогноз по иене на неделю
За что боролись на то и напоролись. Банк Японии стал первым крупным регулятором, от которого инвесторы планировали получить «ястребиное удержание». Шансы на повышение ставки овернайт в апреле накануне встречи Совета управляющих оценивались в 3%, в июне – в 65%. Требовался четкий сигнал, а BlackRock предупреждал: ошибка Кадзуо Уэды в коммуникациях будет дорого стоить иене. По факту, все именно так и произошло.
USDJPY на мгновение рухнула ниже 159 на фоне снижения BoJ прогнозов по ВВП на текущий финансовый год с 1% до 0,5%, повышения оценок инфляции с 1,9% до 2,8% и сразу трех голосов от членов Совета управляющих за повышение ставки овернайт с 0,75% до 1%. Число «ястребов» выросло, почему бы не укрепиться иене?
Динамика USDJPY и валютных интервенций Японии
Источник: Bloomberg.
Тем более, что накануне заседания Банка Японии правительство сделало предупредительный выстрел. Министр финансов Сакуки Каатаяма заявила, что ее ведомство в любой момент готово вмешаться в жизнь Forex. Оно работает в тесной координации с американцами и не позволит спекулянтам взвинтить котировки USDJPY до небес.
Кабинет министров явно не знал, как отреагируют рынки на заседание BoJ. Правительство было готово к любым результатам. В том числе к ослаблению иены. А оно могло наступить, если сигналы от главы Банка Японии о повышении ставок в будущем показались бы рынкам неубедительными. В итоге так и произошло.
На самом деле Кадзуо Уэда хорошо начал, заявив, что риски роста инфляции в стране превышают риски замедления экономики. И что BoJ может повысить ставки, если на фоне роста цен не будет иметь место рецессия. Тем не менее, слова о том, что теперь реализация прогнозов может ускользнуть от Банка Японии, заставили инвесторов нервничать. Ранее центробанк связывал возобновление цикла ужесточения денежно-кредитной политики с выполнением оценок по инфляции и экономическому росту.
Динамика инфляции в Японии
Источник: Bloomberg.
Последняя макростатистика по Японии носила смешанный характер. Потребительские цены в марте ускорились с 1,6% до 1,8% и превзошла прогнозы экспертов Bloomberg. Базовая инфляция выросла на 2,4%.
При этом чем дольше продлится конфликт на Ближнем Востоке, тем выше вырастет нефть. Тем больше вероятность стагфляции в Японии. А в таких условиях решения по ставкам принимать будет неимоверно сложно.
Торговый план по USDJPY на неделю
На мой взгляд, спекулянтам и хочется, и колется. Они готовы проверить власти на решительность держаться за уровень 160. При этом прорыв USDJPY сопротивления на 159,7 может стать катализатором ралли. Другое дело, от какого уровня будет вмешиваться официальный Токио? Вполне возможно, он позволит доллару США прорваться к ¥161-162. Резкие провалы пары следует выкупать.
Данный прогноз основан на анализе фундаментальных факторов. В нем учитываются официальные сообщения финансовых институтов (в том числе регуляторов), различные геополитические и экономические события и статистические данные. Также принят во внимание исторический опыт на финансовых рынках.
График цены USDJPY в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2014/65/EU.
В соответствии с законодательством об авторском праве, эта статья является объектом интеллектуальной собственности, что включает в себя запрет на ее копирование и распространение без согласия.
