Когда ВВП не растет и признаков этого нет, домохозяйства наращивают сбережения. В итоге страдают инвестиции, их недостаток замедляет экономику. Санаэ Такаити работает над решением проблемы. Поговорим на эту тему и составим торговый план по USDJPY.
В этой статье мы разберем:
Ключевые факты
- Токио стремится удержать USDJPY на уровне 160.
- Япония пострадала от пророчества.
- BoJ не станет повышать ставки в апреле.
- Прорыв 159,65 – повод нарастить лонги по USDJPY.
Фундаментальный прогноз по иене на неделю
Ищи того, кому это выгодно. Уже которую неделю ралли USDJPY в направлении 160 приводит к вербальным интервенциям правительства. Когда пара отступает, их градус снижается. На самом деле власти устраивает текущий курс доллара США, который делает инвестиции в Японию эффективнее, чем в другие страны. Вкупе с нехваткой рабочей силы, что приводит к конкуренции за таланты и росту зарплат, и снятию многолетнего табу на увеличение военных расходов, это лежит в основе Sanaenomics.
Рейтинги Санаэ Такаити, несмотря на конфликт на Ближнем Востоке, остаются высокими. Опрос FNN свидетельствует о поддержке 70% населения, ANN – 62%. Уровень одобрения от Mainichi, Asahi и Yomiuri варьируется от 53% до 66%. Инвесторы называют проводимую премьер-министром политику Abenomics 2.0, но на самом деле это не так. Акцент на инвестиции очевиден.
Японию угробило самореализующееся пророчество. Рассчитывая на нулевой экономический рост, частный сектор вложил большинство денег в сбережения. Недостаток инвестиций действительно привел к замедлению ВВП. Сейчас эти диспропорции пытается исправить Санаэ Такаити. Если удастся разогнать экономику, уровень госдолга снизится, а налоговые поступления в бюджет увеличатся.
Динамика экспорта Японии
Источник: Bloomberg.
Палки в колеса правительству поставил кризис на Ближнем Востоке. Япония сидит на энергетической игле и вынуждена наращивать импорт. В марте потенциальный разрыв во внешней торговле позволил сгладить скачок экспорта в Китай. Однако что будет дальше?
Для Санаэ Такаити крайне важно, чтобы Банк Японии не спешил с ужесточением денежно-кредитной политики. Инсайд Bloomberg утверждает, что он не будет повышать ставку овернайт в апреле, так как последствия нефтяного кризиса в полной мере не оценены. BoJ нужно время, чтобы это сделать.
Прогнозы изменения ставки овернайт Банком Японии
Источник: Bloomberg.
Большинство опрошенных Bloomberg экспертов считают, что Совет управляющих не будет ничего менять в апреле. В мартовском опросе 32% респондентов склонялись к ужесточению денежно-кредитной политики. Сейчас большая часть аналитиков прогнозирует возобновление цикла в июне.
Если ни ФРС, ни Банк Японии не будут ничего менять до лета, дифференциал в ставках продолжит работать на «быков» по USDJPY. Как и фактор перекрытия Ормузского пролива. Если Вашингтон готов терпеть высокие цены на нефть, то Токио – нет. Время работает против иены, а правительству ничего не остается, как использовать вербальные интервенции. Как долго они смогут удерживать спекулянтов?
Торговый план по USDJPY на неделю
С начала апреля уже трижды имел место отбой USDJPY от уровня 158,5, что доказывает значимость данной поддержки. Сформированные на отскоке от нее лонги можно будет нарастить на прорыве сопротивления на 159,6 и готовится к валютным интервенциям.
Данный прогноз основан на анализе фундаментальных факторов. В нем учитываются официальные сообщения финансовых институтов (в том числе регуляторов), различные геополитические и экономические события и статистические данные. Также принят во внимание исторический опыт на финансовых рынках.
График цены USDJPY в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2014/65/EU.
В соответствии с законодательством об авторском праве, эта статья является объектом интеллектуальной собственности, что включает в себя запрет на ее копирование и распространение без согласия.
