Если не окупаются чрезмерные ставки на дивергенцию в монетарной политике, на помощь иене приходит обострение политических рисков в США. Рост спроса на активы-убежища оживил «медведей» по USDJPY. Поговорим на эту тему и составим торговый план.
В этой статье мы разберем:
Ключевые факты
- Шатдаун вернул к жизни иену.
- Ставки на дивергенцию увеличили операции с деривативами на иену почти в 8 раз.
- Тарифы США замедлят ВВП Японии.
- Актуальны продажи USDJPY в направлении 145,5 и 143,3.
Фундаментальный прогноз по иене на неделю
Не мытьем, так катанием. Если иене не помогает дивергенция в монетарной политике, почему бы на стороне «медведей» по USDJPY не сыграть шатдауну? Падение доходности трежерис на опасениях замедления экономики США сигнализирует о растущем спросе на активы-убежища. Доллар вряд ли выполнит эту функцию, так что лучшим выбором для Forex становится японская валюта.
Пока Токио разбирается, кто же станет новым премьер-министром и как это повлияет на монетарную политику, внешние потрясения зажгли зеленый свет перед «медведями» по USDJPY. Экономика США и без того охлаждалась, а тут еще и шатдаун! Почему бы не купить иену? Так рассуждают инвесторы, забывая, что замедление американского ВВП является одним из сдерживающих факторов нормализации денежно-кредитной политики BoJ.
На сентябрьском заседании Совета управляющих лишь один чиновник высказался, что пришло время рассмотреть вопрос повышения ставки овернайт. Большинство отметило: степень замедления экономики США остается неопределенной, поэтому центробанку уместно не форсировать события. По факту Япония не может рассчитывать на внутренний спрос для компенсации экспортных перспектив. Липкая инфляция съедает рост зарплат, потребительские расходы слабые.
Динамика ставки BoJ и свопа на иену
Источник: Bloomberg.
По данным Moody's Analytics, тарифы США вычтут из ВВП Японии 0,5 п.п. в 2025. Это будет сдерживать монетарную экспансию BoJ. Компания ожидает, что регулятор сделает следующий шаг только в январе. Любопытный факт: ставки на дивергенцию в денежно-кредитной политике взвинтили операции с деривативами на иену на Forex почти в 8 раз по сравнению с 2022, согласно исследованиям BIS.
Именно расхождение в пути основных процентных ставок ФРС и Банка Японии лежит в основе нисходящего тренда по USDJPY. При этом важно не только направление движения стоимости заимствований в двух странах, но и скорость. Медлительность BoJ вредит иене. Напротив, осторожность Федрезерва помогает доллару США. Если добавить к этому набору фундаментальных факторов потрясения в политике, то можно понять разнонаправленные колебания анализируемой пары.
История показывает: шатдаун ослабляет гринбэк. Так, по результатам предыдущей приостановки работы правительства США котировки USDJPY просели приблизительно на 1,5%. На этот раз все может быть еще хуже, учитывая намерение Дональда Трампа сократить штат и ранее принятые программы демократов. К тому же речь идет о полном, а не о частичном прерывании работы исполнительной власти.
Торговый план по USDJPY на неделю
В таких условиях следует придерживаться стратегии продаж USDJPY. Сформированные на отбое от сопротивления на 149,9 шорты имеет смысл удерживать и периодически наращивать на откатах. В качестве таргетов выступают отметки 145,5 и 143,3.
Данный прогноз основан на анализе фундаментальных факторов. В нем учитываются официальные сообщения финансовых институтов (в том числе регуляторов), различные геополитические и экономические события и статистические данные. Также принят во внимание исторический опыт на финансовых рынках.
График цены USDJPY в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2014/65/EU.
В соответствии с законодательством об авторском праве, эта статья является объектом интеллектуальной собственности, что включает в себя запрет на ее копирование и распространение без согласия.
