Банк Японии не торопится повышать ставки. Токио не спешит идти на уступки в переговорах с Вашингтоном. Это негативно отражается на «медведях» по USDJPY. Тем более, что выборы в парламент Японии приближаются. Поговорим на эти темы и составим торговый план.
В этой статье мы разберем:
Ключевые факты
- Иена проигрывает конкурентам из G10.
- Тарифы Белого дома заставляют BoJ медлить.
- Выборы в Японии могут закончится отставкой.
- Ускорение CPI США – повод нарастить лонги по USDJPY.
Фундаментальный прогноз по иене на неделю
Дональд Трамп утверждает, что рынкам нравятся тарифы. Глядя на рекордные максимумы в S&P 500, начинаешь сомневаться, что это не так. А вот кому они точно не нравятся, так это иене. Японская валюта демонстрирует худшую динамику среди валют G10 со Дня освобождения Америки. И упорство Токио в переговорах с Вашингтоном – не единственная причина коррекции USDJPY.
Динамика валют Большой десятки
Источник: Reuters.
Тарифы мешают ФРС снижать ставки, а Банку Японии – их поднимать. Несмотря на инсайд Bloomberg, что рост цен на рис и другие продовольственные товары вынудит BoJ повысить прогноз по инфляции, центробанк топчется на месте. Он не знает, как завершатся торговые переговоры. Будут ли снижены универсальная пошлина на импорт в 25% и тарифы на автомобили в 25%? Или они останутся в силе после 1 августа, что угробит экономику Японии.
Пока BoJ тянет кота за хвост, дифференциал ставок долговых рынков США и Японии играет на стороне carry-трейдеров и «быков» по USDJPY. Тем более, рынки все меньше верят, что ФРС будет ослаблять денежно-кредитную политику в 2025. После сильной статистики по рынку труда США, инвесторы переключились на американскую инфляцию. Ее ускорение в июне будет способствовать укреплению гринбэка против основных мировых валют. Иена – не исключение.
Динамика и прогноз по инфляции в США
Источник: Bloomberg.
Наряду с неопределенностью насчет исхода торговых переговоров Вашингтона и Токио и с широким дифференциалом процентных ставок, коррекции USDJPY способствует рост политической неопределенности. 20 июля в Японии пройдут выборы в верхнюю палату парламента. Рейтинги находящейся у власти Либерально-демократической партии ползут вниз. Велика вероятность, что она проиграет. В итоге премьер-министр Сигэру Исиба уйдет в отставку, а новое правительство пойдет по пути фискального стимулирования.
И здесь не обошлось без тарифов. Япония вряд ли согласится на сохранение 25%-х пошлин на импорт автомобилей, ведь эти поставки в США составляют треть ее экспорта. Останься они в силе, на политической карьере Сигэру Исибы будет поставлен крест. Однако Дональд Трамп не собирается принимать во внимание чье-либо мнение, кроме собственного. Коса нашла на камень, и это негативно отражается на позициях «медведей» по USDJPY.
Пара готовится к релизам данных по американской и японской инфляции за июнь. Шансы на ужесточение денежно-кредитной политики BoJ стремительно исчезают. Если снижения ставки по федеральным фондам в США не будет, то иене не позавидуешь.
Торговый план по USDJPY на неделю
Ускорение июньской инфляции в США станет катализатором ралли USDJPY в направлении 149 и 150,5 и позволит нарастить сформированные на прорыве 146,5 длинные позиции.
Данный прогноз основан на анализе фундаментальных факторов. В нем учитываются официальные сообщения финансовых институтов (в том числе регуляторов), различные геополитические и экономические события и статистические данные. Также принят во внимание исторический опыт на финансовых рынках.
График цены USDJPY в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2014/65/EU.
В соответствии с законодательством об авторском праве, эта статья является объектом интеллектуальной собственности, что включает в себя запрет на ее копирование и распространение без согласия.
