Повышение ставки овернайт до 1% не произвело впечатления на USDJPY. Пара торгуется около отметки 160, а потребность в валютных интервенциях тает на глазах. Причина – завершение конфликта на Ближнем Востоке. Поговорим на эту тему и составим торговый план.
В этой статье мы разберем:
Ключевые факты
- Банк Японии повысил ставку овернайт до 1%.
- Нетто-шорты по иене максимальны с 2017 года.
- Падение цены нефти мешает доллару США.
- Прорыв 159,9 – повод продать USDJPY.
Фундаментальный прогноз по иене на неделю
Нет сигналов – нет повода для укрепления иены. Банк Японии хотел вытянуть каштаны из огня чужими руками. Он рассчитывал, что завершение конфликта на Ближнем Востоке ослабит американский доллар и уведет котировки USDJPY от психологически важного уровня 160, вблизи которого пара блуждает с начала июня. Ставка овернайт была повышена до 1%, максимальной отметки с 1995. Однако этого оказалось недостаточно, чтобы поддержать собственную валюту.
Инвесторы рассчитывали получить сигналы если не о продолжении цикла монетарной рестрикции, то хотя бы о том, что риски ускорения инфляции для Банка Японии выше, чем риски замедления экономического роста. Однако по итогам заседания Совета управляющих создалось ощущение, что BoJ продолжит и дальше действовать на автопилоте – повышать ставку овернайт один раз в полгода. То есть в 2026 она может вырасти максимум до 1,25%. Это существенно ниже, чем в других странах, что сохраняет прочный фундамент под ралли USDJPY.
Динамика ставок центробанков
Источник: Bloomberg.
Станет ли сделка между США и Ираном поводом для массовых распродаж американского доллара? Вилами по воде писано. Неопределенность относительно текста соглашения поддерживает спрос на активы-убежища. Другое дело, что падение котировок нефти и ралли фондовых индексов играют на стороне «медведей» по USDJPY.
Динамика нефти и японской иены
Источник: Bloomberg.
Фон для возобновления валютных интервенций нельзя назвать неблагоприятным. Особенно в контексте самых масштабных с ноября 2017 чистых коротких позиций хедж-фондов по иене. В таких условиях даже относительно небольшого по размерам вмешательств официального Токио в жизнь Forex могло бы оказаться достаточно, чтобы запустить лавину срабатывания стоп-приказов и увести котировки USDJPY вниз.
Динамика спекулятивных позиций по иене
Источник: Bloomberg.
Тем не менее, правительство Японии медлит. Возможно, его останавливает предыдущий печальный опыт валютных интервенций на рубеже апреля и мая. Тогда деньги были потрачены впустую. Быть может, власти ждут подходящего момента и делают ставку на ослабление доллара США из-за снижения градуса геополитической напряженности? Как бы там ни было, но пока цена USDJPY топчется на одном месте.
Что может сдвинуть ее с места? Триггером способно выступить заседание FOMC. Инвесторы настроены на сценарий, при котором ФРС вслед за Белым домом будет настаивать на временном характере высокой инфляции. Это поставит крест на ожиданиях повышения ставок в 2026 и нанесет удар по доллару США.
Торговый план по USDJPY на неделю
На мой взгляд, завершение конфликта на Ближнем Востоке делает валютные интервенции Японии неактуальными. «Голубиные» сигналы от ФРС, в том числе неизменность предыдущих прогнозов FOMC по ставкам, дадут возможность продавать USDJPY в случае падения ее цены ниже 159,9.
Данный прогноз основан на анализе фундаментальных факторов. В нем учитываются официальные сообщения финансовых институтов (в том числе регуляторов), различные геополитические и экономические события и статистические данные. Также принят во внимание исторический опыт на финансовых рынках.
График цены USDJPY в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2014/65/EU.
В соответствии с законодательством об авторском праве, эта статья является объектом интеллектуальной собственности, что включает в себя запрет на ее копирование и распространение без согласия.
