Иногда стоящих за спиной правительства и Банка Японии недостаточно, чтобы сломать хребет USDJPY. Требуется какая-нибудь выходка от Дональда Трампа. И он ее совершил. Поговорим на эту тему и составим торговый план.
В этой статье мы разберем:
Ключевые факты
- Иена стояла на пороге валютных интервенций.
- Торговая война поможет «медведям» по USDJPY.
- Риски консолидации пары возрастают.
- Закрепление USDJPY выше 158,4 – повод для покупок.
Фундаментальный прогноз по иене на неделю
Власть и деньги. Этого достаточно, чтобы поставить на колени кого угодно. В том числе «быков» по USDJPY. Особенно если Дональд Трамп чудит, требуя Гренландию на блюдечке с голубой каемочкой и подрывая таким образом доверие к американскому доллару. 10%-е тарифы против Британии и некоторых стран ЕС стали громом среди ясного неба и привели к образованию гэпа на открытии недели в анализируемой паре. Статуса иены как актива-убежища никто не отменял.
Намерение Санаэ Такаити распустить нижнюю палату парламента и назначить выборы в феврале выглядит логичным шагом в свете роста рейтингов лидера Либерально-демократической партии. Однако все может сломать слабость японской валюты. Связанное с ней увеличение цен на импорт и инфляции в целом в конечном итоге подорвет потребительские расходы и обернется снижением доверия к партии.
Динамика TOPIX, японских облигаций и иены
Источник: Bloomberg.
Неудивительно, что Такаити-торговля в виде покупок акций и продажи облигаций и иены столкнулась с противодействием правительства. Министр финансов Сацуки Катаяма использовала самые сильные с момента предыдущего вмешательства в жизнь Forex вербальные интервенции, а Кадзуо Уэда продолжает твердить о продолжении цикла нормализации в случае выполнения поставленных Банком Японии критериев.
Одним из них является инфляция, которая на протяжении четырех лет превышает таргет в 2%. За это время BoJ провел крайне робкую монетарную рестрикцию. Более 60% экспертов Bloomberg считают, что банк повышает ставки слишком медленно. Тем не менее, даже такие темпы роста ставки овернайт делают иену существенно недооцененной по отношению к доллару США с точки зрения дифференциала доходности облигаций.
Динамика USDJPY и дифференциала доходности облигаций США и Японии
Источник: Bloomberg.
Опрошенные Bloomberg экономисты считают, что черепашья скорость BoJ не изменится. 68% респондентов прогнозируют один акт монетарной рестрикции в полгода. Такие темпы могли бы привести к возобновлению ралли USDJPY. Если бы не интервенции, власть и Дональд Трамп.
В планы президента США входит ослабление доллара. Он прекрасно помнит реакцию гринбэка на тарифы в День освобождения Америки, поэтому заявление о новых пошлинах против отдельных стран Европы могло быть частью игры по девальвации. Вернувшийся на рынки нарратив «продай Америку» способен ударить по USDJPY больше, чем интервенции и желание правительства стабилизировать иену.
Торговый план по USDJPY на неделю
Таким образом, если Такаити-торговля – «бычий» фактор для USDJPY, то риски вмешательства Токио в жизнь Forex и торговая война США с Европой – «медвежий». В результате пара может оказаться в консолидации. При этом прорыв цены выше 158,4 – повод купить доллар против и иены.
Данный прогноз основан на анализе фундаментальных факторов. В нем учитываются официальные сообщения финансовых институтов (в том числе регуляторов), различные геополитические и экономические события и статистические данные. Также принят во внимание исторический опыт на финансовых рынках.
График цены USDJPY в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2014/65/EU.
В соответствии с законодательством об авторском праве, эта статья является объектом интеллектуальной собственности, что включает в себя запрет на ее копирование и распространение без согласия.
