إليكم شرح مؤشِّر خط التقدُّم/التراجُع: الصيغة الرياضية لاحتسابه مُدعَّمةً بالأمثلة العملية وتأثيراته في التداوُل

٢٠٢٥.١٢.١٦ ٢٠٢٥.٠٧.١٠ إليكم شرح مؤشِّر خط التقدُّم/التراجُع: الصيغة الرياضية لاحتسابه مُدعَّمةً بالأمثلة العملية وتأثيراته في التداو...

جانا كينhttps://www.litefinance.org/ar/blog/authors/jana-kane/

يُعدُّ خط التقدُّم/التراجُع (A/D) مؤشِّرًا فنِّيًّا قيِّمًا لتحليل سوق الأسهم. إذ يُستخدم مؤشِّر خط A/D لتحليل سوق الأسهم العامَّة ومؤشِّرات الأسهم، ممَّا يُمكِّن المتداولين من تحديد مسار الاتجاه السائد وقياس مدى اتِّساع السوق (أي مدى شمول الاتجاه السعري السائد في السوق، من خلال قياس عدد الأسهم التي تُشارك فعليًّا في حركة الصعود أو الهبوط). سنستعرض في هذا المقال كيف يُسهِم خط التقدُّم/التراجُع في تقييم حالة السوق.

كما يوضِّح المنهجية المُعتمدة لتحليل قوة الاتجاه. إذ يُمكن للتعمُّق بفهم مبادئ عمل وكيفية استخدام مؤشِّر A/D على النحو الصحيح أن يُسهِم في اتخاذ قرارات تداول مدروسة مبنية على رؤى تحليليَّة أدق.

أهم النقاط الرئيسيَّة

تعريف وفهم تفاصيل خط التقدُّم/التراجُع

يُعدّ خط التقدُّم/التراجُع مؤشِّرًا فنِّيًّا يُمثِّل الفرق بين عدد الأسهم الصاعدة وعدد الأسهم الهابطة في أحد مؤشِّرات الأسهم (مثل S&P 500 أو NASDAQ 100 أو Dow Jones) على أساس يومي، ممَّا يوفِّر بيانات قيِّمة حول مدى اتِّساع السوق. يُقيِّم مؤشِّر خط التقدُّم/التراجُع (A/D) صِحَّة السوق العامَّة، ويُظهِر مدى شمول تحرُّكات السوق وما إذا كانت الأسهم تشارك فعليًّا في الاتجاه السائد. يُعتبَر خط A/D مفيدًا بشكل خاص عند تحليل المؤشِّرات المُرجَّحة بالقيمة السوقية (أي المؤشِّرات التي تُعطي وزنًا أكبر للشركات ذات القيمة السوقية الأكبر، بحيث تُؤثِّر تحرُّكات هذه الشركات بشكل أكبر في المؤشِّر ككل)، مثل S&P 500، إذ يُساعد في تحديد قوة تحرُّكات الأسعار وتقييم استقرار الاتجاه السائد.

تاريخ خط التقدُّم/التراجُع

تمَّ طرح مفهوم خط التقدُّم/التراجُع لأوَّل مرة في ثلاثينيات القرن الماضي بهدف إجراء التحليلات البحثية لسوق نيويورك للأوراق المالية (NYSE). وفي ستينيات القرن الماضي، قام ريتشارد راسل (مُحلِّل مالي أمريكي بارز، عُرِف بتحليلاته الفنية العميقة وأسلوبه المُبسَّط) بنشر هذا المؤشِّر على نطاق واسع من خلال إدراجه في نشرته الشهيرة «خطابات نظرية داو» (Dow Theory Letters - نشرة تحليلية معروفة تُركِّز على تطبيق «نظرية داو»، التي تهدف إلى تحليل الاتجاهات الرئيسيَّة في السوق وتأكيدها عبر مقارنة تحرُّكات المؤشِّرات المختلفة). وقد أوضح راسل كيف ساعد خط A/D في تحديد قوة وصحَّة السوق وتأكيد الاتجاهات السائدة. ومنذ ذلك الحين، أصبح هذا المؤشِّر أداة تحليل فني أساسيَّة لتقييم الاتجاهات السائدة في مختلف أسواق الأسهم، بما في ذلك ناسداك (NASDAQ) والمؤشِّر الألماني FDAX، وغيرها.

الصيغة الرياضية وكيفية احتساب خط التقدُّم/التراجُع

يمكنك احتساب خط A/D باتِّباع الخطوات الموضَّحة أدناه.

بفرض أنَّه لدينا 450 سهمًا صاعدًا و350 سهمًا هابطًا خلال اليوم، فإن صافي التقدُّم سيكون 100 (450 مطروحًا منها 350 أي 100). وإذا كانت قيمة خط A/D في اليوم السابق 1,200، فستكون القيمة الجديدة للخط: 1,200 + 100 = 1,300.

1. حدِّد عدد الأسهم الصاعدة وعدد الأسهم الهابطة يوميًّا.
2. احسب صافي التقدُّم.

   استخدم الصيغة الرياضية التالية:

   صافي التقدُّم = عدد الأسهم الصاعدة يوميًّا مطروحًا منه عدد الأسهم الهابطة يوميًّا

   هنا يجب طرح عدد الأسهم التي أغلقت على انخفاض في اليوم من عدد الأسهم التي أغلقت على ارتفاع في اليوم نفسه. ويُظهِر الناتج صافي التقدُّم، أي الفرق بين الأسهم التي شهدت قيمتها ارتفاعًا وتلك التي تراجعت (وتُعدُّ هذه القيمة هي القيمة الابتدائية للمؤشر والتي سنستخدمها كأساس للاحتساب للأيام القادمة).

3. دوِّن قيمة خط A/D لليوم السابق. إذ ستُستخدَم هذه القيمة لاحتساب قيمة المؤشِّر الحالية (لليوم الحالي).
4. احسب قيمة خط A/D الحالي باستخدام الصيغة التالية:

   والتي تعني أنَّ قيمة خط A/D الحالية تساوي قيمة خط A/D السابقة (لليوم السابق) مُضافًا إليها صافي التقدُّم (لليوم الحالي)، أي هنا يجب إضافة صافي التقدُّم إلى قيمة الخط في اليوم السابق.

5. مثال:

يتمُّ إجراء عملية الاحتساب هذه يوميًّا لتتبُّع التغيُّرات في اتجاه السوق. ويُنتِج هذا الاحتساب التراكمي خطًّا يُمثِّل مدى اتِّساع السوق.

مثال عملي

لنفترض أنَّ التغيُّرات التالية حدثت في مؤشِّر S&P 500 خلال فترة خمسة أيام:

• في اليوم الأوَّل: لدينا 300 سهم صاعد و200 سهم هابط، فيكون صافي التقدُّم = 300 مطروحًا منها 200 = 100. وبالتالي قيمة خط A/D الابتدائية = 100.
• في اليوم الثاني: لدينا 250 سهم صاعد و300 سهم هابط، فيكون صافي التقدُّم = 250 مطروحًا منها 300 = -50. وبالتالي تكون قيمة خط A/D = 100 (قيمة اليوم السابق) + (-50) = 100 مطروحًا منها 50 = 50.
• في اليوم الثالث: لدينا 350 سهم صاعد و150 سهم هابط، فيكون صافي التقدُّم = 200. وبالتالي قيمة خط A/D = 50 (قيمة اليوم السابق) + 200 = 250.
• في اليوم الرابع: لدينا 400 سهم صاعد و100 سهم هابط، فيكون صافي التقدُّم = 300. وبالتالي قيمة خط A/D = 250 (قيمة اليوم السابق) + 300 = 550.
• في اليوم الخامس: لدينا 200 سهم صاعد و300 سهم هابط، فيكون صافي التقدُّم = -100. وبالتالي قيمة خط A/D = 550 (القيمة السابقة) + (-100) = 450.

تُوضِّح عملية الاحتساب أعلاه لخط A/D كيف يتغيَّر الخط استنادًا إلى بيانات الأسهم الصاعدة والهابطة اليومية. ويستخدِم المستثمرون هذه البيانات لتحليل الاتجاهات السائدة في السوق وتحديد نقاط الفتح والإغلاق المُحتمَلَة للصفقات.

المنصة التي تحقق ربحًا أكثر للمتداولين

تداول على منصة ECN عالية التقنية الخاصة بشركة LiteFinance وافتح حسابًا بحيث يمكن للمتداولين المبتدئين نسخ صفقاتك. اربح عمولة لنسخ التداول وزد دخلك.

اعرف المزيد

تفسير خط التقدُّم/التراجُع

يُستخدم خط التقدُّم/التراجُع لإظهار الحالة المعنوية في السوق، وتأكيد قوة الاتجاه السائد، وتقييم مدى اتِّساع السوق. فعندما يرتفع خط A/D، هذا يعني أنَّ الأسهم الصاعدة هي المسيطرة، ممَّا يؤكد الاتجاه السائد الصعودي. أمَّا إذا كان الخط في حالة انخفاض، فهذا يُشير إلى حالة معنوية تميل للتشاؤم في السوق أو إلى ضعف في الاتجاه الصاعد.

ويُشير التباعُد بين مؤشِّر خط A/D وسعر أحد مؤشِّرات الأسهم من قبيل مؤشِّر S&P 500، إلى احتمال حدوث انعكاس في الاتجاه السائد. فعلى سبيل المثال، إذا كان سعر أداة تداوُل معيَّنة في حالة صعود، في حين أنَّ الخط في حالة هبوط، فهذا يدل على ضعف الاتجاه السائد الصعودي. وبالعكس، عندما ينخفض السعر بينما يرتفع الخط، قد يحدث انعكاس في الاتجاه السائد الهبوطي.

وللحصول على تحليل أدق للسوق وتأكيد الاتجاهات السائدة، غالبًا ما يلجأ المتداولون لدمج نتائج خط A/D مع مؤشِّرات أخرى، مثل مؤشِّر القوة النسيبة (RSI) أو مؤشِّر تقارب وتباعُد المتوسِّطات المُتحرِّكة (MACD).

سيناريوهات حركة خط التقدُّم/التراجُع (A/D) ومؤشِّر الأسهم المدروس

1. حالة كون كل من خط A/D وقيمة مؤشِّر الأسهم في اتجاهٍ صاعد. إذا كان كلٌّ من سعر المؤشِّر وخط A/D في حالة صعود، فهذه إشارة إلى سوق صاعدة. وحينها، تكون أغلب الأسهم في حالة نمو، ويمكن التفكير في فتح صفقات شراء نظرًا لتعزيز قوة الاتجاه الصعودي.

2. حالة كون كل من خط A/D وقيمة المؤشِّر في اتجاهٍ هابط. إذا كان سعر مؤشِّر الأسهم وخط A/D في حالة هبوط، فهذا يدل على سوق هابطة. في هذه الحالة، تتراجع معظم الأوراق المالية، وهو ما يؤكِّد حالة الضعف السائدة في السوق. ويمكن للمتداولين استخدام هذه الإشارة لتأكيد الاتجاه الهبوطي والتفكير في فتح صفقات بيع.

3. حالة كون خط A/D في اتجاهٍ صاعد، في حين أن مؤشِّر الأسهم يتحرّك في الاتجاه المعاكس. يُمثِّل ذلك تباعُدًا صعوديًّا، ويُفترض أنَّ البائعين يفقدون قناعتهم بقدرة السوق على الاستمرار في الهبوط، ما قد يُمهِّد لتحوُّل محتمل في الاتجاه نحو الصعود. ورغم تراجع مؤشِّر الأسهم، يُشير صعود خط A/D إلى زيادة في عدد الأسهم الصاعدة، ممَّا يدل على أنَّ عدد الأسهم المتراجعة يتناقص بمرور الوقت، وقد ينعكس الاتجاه الهابط مع بدء المزيد من الأسهم في الصعود ضمن المؤشِّر، وبالتالي قد يقترب المؤشِّر من نهاية مرحلة الهبوط.

4. حالة كون خط A/D يميلُ هبوطًا في حين تُسجِّل قيمة مؤشِّر الأسهم المدروس ارتفاعًا، ممَّا يدل على تباعُد هبوطي. فعلى الرغم من ارتفاع سعر المؤشِّر، يُظهِر خط التقدُّم/التراجُع أنَّ عددًا متزايدًا من الأسهم في حالة هبوط. وقد يُشير ذلك إلى ضعف في الاتجاه السائد الحالي، ممَّا يوحي باحتمال حدوث انعكاس نحو الهبوط. وعليه، قد يفكِّر المتداولون في جني الأرباح أو فتح صفقات بيع.

الفرق بين خط التقدُّم/التراجُع (A/D) ومؤشِّر آرمز (TRIN)

يُعتبَر خط A/D ومؤشِّر آرمز (TRIN - مؤشِّر فني قصير الأجل ابتكره Richard Arms يدمج بين عدد الأسهم الصاعدة والهابطة وبين حجم التداوُل في هذه الأسهم، بهدف قياس التوازن بين قوى الشراء والبيع في السوق) مؤشِّرين منفصلين لقياس مدى اتِّساع السوق.

1. المُعامِلات المدروسة:

   • يُعدُّ خط A/D مؤشِّرًا طويل الأجل يتتبَّع الفرق بين عدد الأسهم الصاعدة وعدد الأسهم الهابطة.

   • أمَّا مؤشِّر TRIN، فهو مؤشِّر قصير الأجل يقيس نسبة عدد الأسهم الصاعدة إلى الهابطة (نسبة AD) مقارنةً بحجم التداوُل للأسهم الصاعدة والهابطة (حجم AD).

2. الغرض:

   • يُظهِر خط التقدُّم/التراجُع الناتِج الاتجاه السائد العام للسوق – سواء كان اتجاه سائد صعودي أو هبوطي.

   • في حين يُساعد TRIN في تحديد سيولة السوق ومدى قوة الاتجاه السائد.

3. حجم التداول:

   • يأخذ خط A/D في الحسبان عدد الأسهم التي ارتفعت أو انخفضت فقط.

   • أمَّا TRIN، فيأخذ في الحسبان حجم التداوُل أيضًا، ممَّا يجعله أكثر حساسية للتغيُّرات في الحالة المعنوية داخل السوق.

القيود المرتبطة بخط التقدُّم/التراجُع

يُعدُّ خط التقدُّم/التراجُع مؤشِّرًا لمدى اتِّساع السوق، يُستخدَم لإظهار عدد الأسهم المُشارِكة في موجة الصعود أو الهبوط في السوق. إلَّا أنَّه لا يخلو من بعض أوجه القصور. أولًا، لا يأخذ خط A/D في الحسبان الأسهم غير المُدرَجَة ضمن مكوِّنات مؤشِّر الأسهم الذي يتمُّ تحليله. وبالتالي، فإنَّ استبعاد بعض الأسهم من المؤشِّر (أي عدم وجودها ضمن مكوِّناته) قد يؤدي إلى إضعاف دقّة خط A/D، إذ قد لا تُعبِّر المكوّنات المحدودة للمؤشِّر عن الصورة الحقيقية الكاملة لحالة السوق الفعلية. ففي حال وجود عدد كبير من الشركات غير المُدرَجة في المؤشِّر المدروس، وكانت نتائج أدائها تختلف عن متوسِّط أداء السوق، فقد يصبح التحليل الناتج أقل دقَّة.

ومن العيوب الأخرى، أنَّ خط A/D يُعطي نفس وزن الترجيح لجميع الشركات بغضّ النظر عن قيمتها السوقية. وينتج عن ذلك تقليل حساسية المؤشِّر تجاه تغيُّرات أسهم الشركات الكبيرة.

فعلى سبيل المثال، تتركُ الأسهم الكبرى في مؤشِّر ناسداك مثل #AAPL (سهم شركة Apple Inc.) و#NVDA (سهم شركة Nvidia Corp.) تأثيرًا كبيرًا عليه. في حين لا يتمُّ التعبير عن تأثيرها بدقَّة دائمًا في خط A/D. وعلى العكس، قد يكون لأسهم الشركات الصغيرة والمتوسطة مثل #BKNG (سهم شركة Booking Holdings Inc.) تأثير أوضح على مؤشِّر A/D، ممَّا قد يُشوِّه أحيانًا الصورة الحقيقية لوضع السوق (فلجميع الأسهم الوزن الترجيحي نفسه ضمن خط A/D).

الخلاصة

يُستخدَم خط التقدُّم/التراجُع لتأكيد الاتجاهات السائدة في السوق، ويُعَدُّ أداةً فعَّالة لتحليل مدى اتِّساع السوق. ولكن يبقى من الضروري تأكيد القراءات المُستنتجة اعتمادًا عليه. فغالبًا ما يستخدمه المتداولون بالتزامن مع أدوات تحليل فني أخرى لتعزيز دقَّة التوقُّعات. فعلى سبيل المثال، يُقيِّم مؤشِّر القوة النسبية (RSI) مدى تغيُّر الأسعار في الفترة الأخيرة، ويساعد في تحديد حالات التشبُّع الشرائي أو البيعي. إذا حدث تباعُد بين خط التقدُّم/التراجُع وقيم مؤشِّر الأسهم، وأكّد مؤشِّر القوة النسبية (RSI) وصول السوق إلى حالة التشبُّع الشرائي (في نهاية اتجاه صاعد، ما قد ينبّه لاحتمال انعكاس هبوطي) أو التشبُّع البيعي (في نهاية اتجاه هابط، ما قد ينبّه لاحتمال انعكاس صعودي)، فقد يُشير ذلك إلى احتمالية انعكاس الاتجاه السائد.

وعند استخدامه مع مؤشِّرات أخرى، يمكن لمؤشِّر مدى اتِّساع السوق «خط التقدُّم/التراجُع (A/D)» أن يقدِّم رؤى تحليليَّة أدق حول حالة السوق الحالية، فيؤكّد الاتجاهات الصاعدة والهابطة، ويُسهِم في اتخاذ قرارات تداوُل مبنية على أسُس مدروسة.